Alibaba Internet, caso Alibaba MA Ele.me
1. Información básica de las dos partes
1 Descripción general del adquirente Alibaba Group
Alibaba Group se estableció a finales de 1998. La sede está ubicada en Hangzhou, China, y las sucursales en el extranjero están ubicadas en Silicon Valley y Londres. Alibaba Group es una marca reconocida de comercio electrónico B2B y la empresa de comercio electrónico más grande de China e incluso del mundo.
Alibaba cotizó oficialmente en la Bolsa de Valores de Nueva York el 19 de septiembre de 2065438. En la Conferencia Alibaba Cloud en junio de 2016, Jack Ma de Alibaba propuso por primera vez en su discurso el concepto de “nuevo comercio minorista” y anunció el plan.
2. Descripción general de la adquirida Shanghai Ladas Information Technology Co., Ltd. (Ele.me).
Ele.me es una plataforma de estilo de vida local fundada en 2008. Se dedica principalmente a la comida para llevar en línea, nuevas ventas minoristas, entrega instantánea, cadena de suministro de catering y otros negocios. ¿Tienes hambre? Contamos con un sistema de distribución logística eficiente y completo y un sistema de catering digital, y estamos comprometidos a utilizar la tecnología para construir una plataforma O2O para servicios de vida locales. ¿Tienes hambre? En términos de entrega de alimentos, ha promovido la digitalización de la restauración en China, ha cambiado los métodos tradicionales de comida de la gente y ha promovido en gran medida el desarrollo de las industrias de la restauración y la logística.
A nivel nacional, Ele.me ha cubierto 2.000 ciudades, con 6,54383 millones de restaurantes, 260 millones de usuarios y más de 3 millones de pasajeros. El 24 de agosto de 2017, Ele.me anunció oficialmente la fusión con Baidu Takeout.
2. Motivación de MA
1. Demanda de un nuevo plan minorista
“La combinación de la logística en línea y fuera de línea producirá un nuevo comercio minorista”. Como empresa de comercio electrónico B2B, tenemos una rica experiencia en línea pero una experiencia fuera de línea insuficiente. Se puede decir que el campo fuera de línea es un campo completamente nuevo, un campo en blanco. Si comienza desde cero y construye todo el sistema fuera de línea desde cero sin la experiencia, la tecnología y las conexiones relevantes, es una decisión comercial irracional.
Ele.me tiene un sistema completo de logística y distribución y es una empresa O2O madura, que simplemente satisface las necesidades de Alibaba para desarrollar negocios fuera de línea. ¿Tienes hambre? Hay millones de pasajeros a tiempo completo y parcial. Al cooperar con Alibaba, ya no pueden limitar su negocio a la industria de entrega de alimentos, sino que pueden compartir recursos y canales con Alibaba. Mediante la combinación de plataformas de distribución fuera de línea y las plataformas de compras en línea de Alibaba, como Taobao y Alipay, se han derribado las barreras en línea y fuera de línea.
2. Necesita aportar efectos de sinergia.
Si Alibaba tiene hambre, puede formar un efecto sinérgico y ayudar a formar un efecto "1 1 > 2". Mediante la combinación de cooperación interna y externa, las dos empresas pueden reducir los costos operativos y aumentar las ganancias, y el adquirente puede proporcionar fondos a la parte adquirida para promover su desarrollo.
Desde la misma perspectiva, el vicepresidente de Alibaba, Wang Leyan, y el ex director ejecutivo de Alibaba Health pueden integrar tecnología, gestión y recursos, complementar las ventajas de cada uno y compensar sus respectivas deficiencias. Al mismo tiempo, también logra sinergia en efecto de marca, tecnología y cultura corporativa, aportando economías de escala a ambos y brindando apoyo económico para el desarrollo de nuevos planes minoristas. Sobre la base de esta fusión, Ele.me también puede utilizar el apoyo financiero de Alibaba para compensar la enorme pérdida de subsidios a principios de mes.
3. Comprobar y equilibrar las necesidades de la competencia
Actualmente, las únicas empresas líderes de O2O fuera de línea son Ele.me y Meituan. Tencent ha dado prioridad a Meituan. Si Alibaba quiere expandir su negocio fuera de línea, entonces la única opción de Alibaba es Ele.me. Desde la perspectiva de Alibaba, los competidores que Alibaba necesita controlar y equilibrar son Baidu y Tencent.
El negocio de Ele.me satisface las necesidades estratégicas de desarrollo empresarial de Alibaba Ant Financial. Si Alibaba adquiere Ele.me, tal vez el boca a boca en Alipay y Taobao pueda conectarse directamente con Ele.me en el futuro, lo que permitirá a Alibaba utilizar Ant Financial para volver a ingresar al campo de servicios de vida local.
En tercer lugar, riesgo de MA
1. Riesgo de integración empresarial
En términos generales, el efecto de la integración posterior a la fusión juega un papel decisivo en el éxito final de la empresa. efecto fusiones y adquisiciones.
Porque Alibaba y Ele.me pertenecen a la misma industria de Internet, pero sus negocios son completamente diferentes. La primera es una empresa de comercio electrónico B2B en línea y la segunda es una plataforma de pedidos de alimentos O2O fuera de línea. Si los dos se fusionan, inevitablemente existirá el riesgo de una integración corporativa.
La integración aquí no es sólo un proceso unilateral de disposición de recursos, sino también un proceso de integración cultural. Alibaba quiere integrar aún más el mercado de estilo de vida local. Según información noticiosa relevante, se sabe que la empresa local de servicios de vida de Alibaba estará compuesta por dos negocios principales: Ele.me y Koubei.
En el futuro, Alibaba tiene la visión de que las empresas locales de servicios de vida tendrán una mayor sinergia con los sectores originales del ecosistema de Alibaba. Sin embargo, hay dos problemas con la integración entre las dos empresas: el primero es la integración de Ele.me y Koubei; el segundo es la integración de Ele.me y Alibaba.
2. Riesgo de pago
Alibaba completó con éxito la adquisición de Ele.me con una contraprestación en efectivo de 9.500 millones de dólares, completando la adquisición de Ele.me. Esta adquisición se considera la mayor adquisición en efectivo en la historia de Internet.
Anteriormente, Alibaba adquirió Youku Tudou y Wanda Cinema Line por 4.500 millones de dólares y 4.680 millones de dólares respectivamente. Hualian Shares reveló detalles relevantes. Su valoración de Ele.me tiene un valor empresarial de aproximadamente 9.053 millones de dólares, que es inferior al efectivo total invertido por Alibaba. La adquisición de Ele.me por parte de Alibaba se realizó en forma de una enorme contraprestación en efectivo, y la contraprestación pagada esta vez fue más del doble que la anterior.
Aunque Alibaba puede lograr rápidamente el propósito de fusiones y adquisiciones, y la forma de contraprestación en efectivo es diferente de la financiación de deuda y la financiación de capital, tiene la ventaja de evitar la dispersión excesiva del capital y también evita el apalancamiento financiero. hasta cierto punto el riesgo de endeudamiento. Sin embargo, afectará las operaciones normales de la empresa hasta cierto punto, porque es necesario pagar rápidamente una gran cantidad de fondos en un corto período de tiempo, por lo que la cadena de capital de la empresa también puede romperse. Además, las empresas pueden sufrir las consecuencias adversas del exceso de comercio.
3. Riesgo de independencia
El hambre puede provocar la pérdida de independencia. Alibaba adquirió por completo Ele.me. De hecho, también invirtió íntegramente en Ele.me y se convirtió en accionista mayoritario absoluto. También se anunció que Wang Leyan, vicepresidente de Alibaba Group, se desempeñará como director ejecutivo de Ele.me. Esto contradice la insistencia de Alibaba en realizar operaciones independientes durante sus fusiones y adquisiciones. Si fuera Ele.me, seguiría manteniendo una marca independiente y operando de forma independiente.
¿Tienes hambre? Aunque puede obtener un fuerte apoyo financiero después de ser adquirida por Alibaba, el debilitamiento de su independencia significa que se convertirá en una pieza de ajedrez de Alibaba, una pieza de ajedrez en el mercado local de servicios de vida. Si Ele.me pierde su independencia, el negocio y la estrategia de la empresa se verán subvertidos. Centrarse en el negocio original de entrega de comida para llevar puede convertirse en una herramienta auxiliar para que Alibaba se expanda al mercado local de servicios de vida.
Cuatro. Conclusión
El comportamiento MA de las empresas de Internet juega un papel crucial en el desarrollo futuro de sus propias empresas. Para el adquirente, es necesario considerar el impacto en la liquidez de la empresa después de la fusión y adquisición, y si tendrá un impacto adverso en el estado financiero de la empresa. Las empresas deben realizar planes y previsiones financieras con antelación para evitar riesgos financieros en este proceso. La necesidad y la racionalidad de MA deben considerarse de antemano. Recuerde que MA sirve a los objetivos generales de desarrollo de la empresa y el propósito de MA es formar sinergia y lograr economías de escala, en lugar de simplemente competir con los competidores.
En el proceso de fusiones y adquisiciones, también debemos considerar si el monto y la forma de contraprestación son óptimos, formular una estructura de capital razonable, reducir los riesgos financieros y garantizar la liquidez y solvencia de la empresa. Después de la EM, no debemos ignorar los riesgos de la integración de recursos y la integración cultural, y fortalecer la sinergia para lograr economías de escala.