Después de pasar la reunión sin problemas, Dongfeng Group está a sólo un paso de cotizar en bolsa A | Automobile Business News

Editar|? Wang Shuangshuang

65438 En la noche del 11 de febrero, nuestro reportero se enteró por las últimas noticias publicadas por la Bolsa de Valores de Shenzhen de que había nuevos avances en la cotización de acciones A de Dongfeng Motor Group Co., Ltd. (en adelante denominado "Grupo Dongfeng").

La Bolsa de Valores de Shenzhen publicó los resultados de la revisión del comité municipal en el GEM, indicando que Dongfeng Group cumple con las condiciones de emisión, las condiciones de cotización y los requisitos de divulgación de información, y acordó la cotización inicial de Dongfeng Group en el GEM. La oferta pública inicial de GEM de Dongfeng Group fue aceptada el 10 y 13 de junio y, después de 59 días y rondas de consultas, finalmente tuvo éxito.

Durante la sesión de investigación de la reunión del Comité Municipal del Partido de Shanghai, la Bolsa de Valores de Shenzhen pidió a Dongfeng Group que respondiera tres preguntas: la estabilidad de la cooperación entre el emisor y las partes de la empresa conjunta, el continuo declive del Dongfeng Group en Ingresos del segmento de turismos y margen de beneficio bruto La eficacia de las medidas adoptadas y los riesgos que se pueden afrontar al implementar el proyecto de inversión en vehículos de nueva energía "Blue Rabbit".

Esto significa que Dongfeng se embarcó en el camino de regresar a las acciones A en 15 y finalmente vio la luz. A día de hoy, mucha gente todavía tiene dudas. ¿Por qué Dongfeng "se esfuerza mucho" en insistir en regresar? ¿Qué impacto tendrá después de regresar? En este sentido, nuestro periodista se puso en contacto con muchos expertos de la industria y profesionales de valores para tratar de interpretar la verdadera razón por la que Dongfeng regresó a las acciones A.

01

¿Qué es "más tarde"?

Según lo entendido por nuestro periodista, la “reunión” es el paso más importante antes de que una empresa salga a bolsa, lo que equivale a que la empresa lleve los materiales al intercambio para su revisión. Si se aprueba la revisión, se denomina "aprobar la reunión", lo que significa que la empresa está calificada para cotizar en bolsa. ?

Sin embargo, el documento de aprobación para la cotización de empresas registradas después de la reunión no fue emitido por la Bolsa de Valores de Shenzhen, sino por la Comisión Reguladora de Valores de China, por lo que Dongfeng Group se someterá a una revisión final por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China. Comisión antes de cotizar en bolsa.

Según lo entendido por nuestro periodista, después de que Dongfeng Group pase la revisión del Comité de Cotización de la Bolsa de Valores de Shenzhen, enviará los documentos de solicitud a la Comisión Reguladora de Valores de China. La Comisión Reguladora de Valores de China enviará la aprobación final. al emisor y a la Bolsa de Valores de Shenzhen dentro de los 20 días hábiles, y luego Dongfeng Group podrá cotizar en el GEM.

Zheng Hao, director de proyectos del Departamento de Banca de Inversión de Tianfeng Securities, dijo a este periodista que la revisión actual de la CSRC es una formalidad y, siempre que la empresa no tenga problemas de principios, eventualmente se aprobará. Para una empresa tan grande como Dongfeng Group, con la bendición de las participaciones estatales, el proceso debería ser relativamente sencillo.

02

El dilema de las “acciones A” de Dongfeng Group

El regreso de Dongfeng Group a las acciones A ha sido un tema en la industria durante muchos años. A partir de 2006, Dongfeng Group comenzó a promover activamente el regreso de la empresa al mercado de acciones A. Hizo muchos planes internos, pero finalmente fracasó.

En cuanto a la razón, algunos analistas señalaron que se debe a la baja participación de su negocio de turismos en el grupo, el beneficio global de la compañía menor de lo esperado, restricciones legales y otros factores. Al mismo tiempo, Dongfeng Group también enfrenta problemas como cómo mantener relaciones de capital claras, dificultades en la aprobación de SASAC y restricciones a la inversión extranjera (acciones de Nissan).

Como principal plataforma de operaciones de capital de Dongfeng Motor Corporation (Dongfeng Motor Co., Ltd.), Dongfeng Group es una filial holding que cotiza en la Bolsa de Valores de Hong Kong. Su negocio principal cubre toda la gama de productos comerciales. vehículos y vehículos de pasajeros, negocios de automóviles y repuestos, negocios de financiación de automóviles y otros negocios relacionados con el automóvil.

A los ojos del mundo exterior, Dongfeng Group depende de empresas conjuntas para obtener ganancias. En los últimos años, sus puntos de beneficio han dependido principalmente de las marcas japonesas, mientras que las marcas independientes siempre han estado en un estado débil.

Nuestro reportero examinó los informes anuales del Grupo Dongfeng y los objetivos esperados a lo largo de los años y descubrió que el Grupo Dongfeng no ha cumplido las expectativas de ventas durante muchos años, ni ha completado los objetivos establecidos por el 12º Plan Quinquenal y el XIII Plan Quinquenal.

Además de las razones internas mencionadas anteriormente, Dongfeng Group también está restringido por políticas externas. Anteriormente, con respecto al retorno de las acciones H a las acciones A, los reguladores dejaron claro que los departamentos pertinentes favorecerían a las empresas con necesidades de capital. La situación anterior de Dongfeng Group no cumplía con este estándar y no tenía necesidades de capital claras. Como resultado, no había un caso claro de financiación de colocación privada en sus antecedentes de cotización de 15 años. Se entiende que Dongfeng Group utiliza préstamos bancarios y financiación a corto plazo para recaudar el efectivo que la empresa necesita a diario.

Hasta este año, con el nacimiento de su marca independiente de vehículos de nueva energía de alta gama Blue Rabbit y la necesidad de fondos para el desarrollo de tecnología, Dongfeng Group logró un gran avance al regresar a las acciones A.

El 27 de julio, Dongfeng Motor Group publicó oficialmente un documento de anuncio sobre su plan para volver a las acciones A. El informe expone claramente el plan del Grupo Dongfeng de cotizar en el continente y el uso de los fondos recaudados. Tres meses después, el 65438 de junio del 65438 de octubre, el sitio web oficial de la Bolsa de Valores de Shenzhen mostró que la IPO del Grupo Dongfeng había sido aceptada, y cuatro días después el estado se actualizó a Consulta. Desde una perspectiva de la industria, la velocidad de consulta de cuatro días estableció el récord más rápido desde el sistema de registro GEM.

En cuanto a los motivos, los expertos del sector señalan: "Por un lado, son las necesidades de desarrollo de la propia empresa. Entre la crisis de la industria automovilística mundial afectada por la nueva epidemia de coronavirus, este año y los enormes fondos necesarios para la transformación inteligente de la industria automotriz Las contradicciones han llevado a las empresas automovilísticas que cotizan en bolsa a buscar canales de financiación, por otro lado, está impulsada por políticas. En abril de este año, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió políticas para relajarse; el umbral para que las empresas cotizadas en el extranjero regresen al mercado de acciones A "

Se entiende que este año. A finales de abril, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Anuncio sobre acuerdos para el mercado nacional". Listado de empresas piloto innovadoras de chip rojo", que ajustó los requisitos de valor de mercado para las empresas de chip rojo que han cotizado en el extranjero para cumplir con uno de los dos estándares siguientes: el valor de mercado no es inferior a 200 mil millones de yuanes; con un valor de mercado de Con más de 20 mil millones de yuanes, cuenta con investigación y desarrollo independientes, tecnología líder a nivel internacional y sólidas capacidades de innovación científica y tecnológica, y se encuentra en una posición comparativamente ventajosa en la competencia en la misma industria. Reducir el umbral de valor de mercado para que las empresas de primera línea que cotizan en el extranjero vuelvan a cotizar en acciones A a 20 mil millones de yuanes creará sin duda condiciones políticas favorables para que las acciones del Grupo Dongfeng regresen al mercado de acciones A.

03

Expectativas del Grupo Dongfeng

Muchas personas en la industria de valores le dijeron a este periodista que el propósito del regreso del Grupo Dongfeng a las acciones A es aumentar su mercado. valor. A juzgar por la situación actual y el mercado de Dongfeng Group, la doble cotización no tendrá un impacto negativo en Dongfeng Group en este momento.

Se entiende que a medida que el mercado de capitales de China continental se vuelve cada vez más abierto, los sistemas relevantes apuntan a las acciones de Estados Unidos y Hong Kong. En las mismas condiciones, las empresas continentales están más inclinadas a cotizar en el continente. Después de todo, los inversores/instituciones son del continente y comprenderán mejor las empresas que cotizan en bolsa en el continente. Las instituciones de inversión en Hong Kong y las acciones estadounidenses están relativamente dispersas y abarcan instituciones de inversión extranjeras, de Hong Kong y del continente, y es posible que no todas reconozcan a las empresas que cotizan en bolsa en China continental. Teniendo en cuenta que las instituciones financiadas con fondos extranjeros o de Hong Kong tienen diferentes niveles de reconocimiento para las empresas continentales, volver a las acciones A puede mejorar en gran medida el reconocimiento de las empresas en el mercado.

Así que, a juzgar por la tendencia de toda la industria, en los últimos años se ha convertido en una tendencia de desarrollo que las empresas vuelvan a las acciones A. Por ejemplo, Geely Automobile ha realizado con éxito una oferta pública inicial en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología, convirtiéndose en el primer automóvil en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología.

También hay un dicho en la industria que dice que "si quieres fabricar un automóvil, tienes que crear un mercado de acciones A". Esto también es el resultado de una reacción del mercado a largo plazo. La cotización de diferentes sectores tiene diferentes impactos en diferentes industrias y la valoración de las empresas también es diferente. Li Daxiao, economista jefe de Yingda Securities, dijo a este periodista que esto está determinado principalmente por el estilo de preferencia del mercado y la tendencia general del mercado. Esta es también la razón por la cual la valoración de la industria automotriz será menor en las acciones de Hong Kong y mayor en las A-. acciones.

Además de los factores anteriores, Fu Lichun, miembro del comité académico financiero de la Sociedad de Marketing de China, dijo a este periodista que la cotización de acciones A también favorece la transformación corporativa de Dongfeng Group. Bajo la ola de desarrollo de las "nuevas cuatro modernizaciones", las empresas automotrices necesitan una gran cantidad de fondos de I+D para experimentar una rápida transformación. Dongfeng Group recibirá más fondos suficientes después de cotizar sus acciones A. La reposición de fondos favorecerá el desarrollo diversificado de sus canales de financiación. Se espera que se apliquen y practiquen más una serie de tecnologías de conducción inteligente, abriendo espacio para conjuntos de marcas independientes y preparando apoyo financiero para el futuro diseño estratégico de las nuevas cuatro modernizaciones.

En opinión de muchos profesionales de la industria de valores, fondos suficientes después de la cotización permitirán a Dongfeng Group ejercer una vez más sus esfuerzos en el mercado del automóvil, mejorar hasta cierto punto su débil sector de automóviles de pasajeros y mejorar la investigación tecnológica. y el desarrollo.

Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.