Revelando el "fracaso" de la adquisición de 300 millones de Tsingshan Paper: los gestores de fondos vinieron a "promocionar" al cedente y con frecuencia cayeron en crisis de deuda.
Los medios de comunicación han realizado una intensa cobertura en torno a este controvertido acontecimiento, pero se ha prestado poca atención a los orígenes y las contrapartes de la adquisición. Para tratar de aclarar "por qué falló la tecnología de pulpa ultrasónica", el origen de la colección y la fuente de la tecnología son sin duda muy críticos.
Los periodistas de Cailian descubrieron que la adquisición se originó a partir de una "promoción de ventas" puerta a puerta por parte de un administrador de fondos. La empresa que desarrolló la tecnología ha caído frecuentemente en crisis de deuda a lo largo de la historia, y no del todo. salió del atolladero después de vender la tecnología a un alto precio.
Esta vez, Qingshan Paper decidió dar un "giro inteligente" y cambió el propósito de los 65.438+52.400 millones de yuanes restantes de fondos recaudados a proyectos de emisión adicionales, lo que representa el 92% de los fondos recaudados originales. Sin embargo, para un grupo de inversores las dudas no han quedado eliminadas. Son muchos los inversores que instan a la empresa a implementar cláusulas de recuperación en la plataforma interactiva. Es más, pidieron a la empresa que respondiera directamente al problema de "a cambio de que los inversores se desperdicien y más de 3.000 millones de yuanes no tengan voz".
El origen de la adquisición: Las gestoras de fondos vinieron a “vender” patentes.
Según la Sentencia Administrativa N° 2065438+2007 emitida por el Tribunal Popular Intermedio N° 1 de Beijing, la adquisición de Qingshan Paper fue promovida por el gerente de la compañía de fondos.
En julio de 2014, Wang Bin acaba de unirse a China Shisheng Fund Management Co., Ltd. (en adelante, Huaxia Shisheng Fund) y luego se fue a Qingshan Paper como gerente general para "promover" la tecnología ultrasónica. tecnología de la pulpa. Gracias a su emparejamiento, Tsingshan Paper básicamente finalizó la intención de adquisición solo tres meses después y anunció oficialmente la adquisición en junio de 2015.
Pero Wang Bin obviamente no está satisfecho con el papel de casamentero. A principios de 2016, Wang Bin y sus asociados fueron procesados por la Fiscalía Popular de la ciudad de Quanzhou, provincia de Fujian, por beneficiarse ilegalmente de información privilegiada sobre Qingshan Paper. El veredicto mostró que Wang Bin ordenó a sus cómplices "tender una emboscada" a las acciones de Qingshan Paper y obtuvo una ganancia de aproximadamente 690.000 yuanes.
Con el arresto de Wang Bin, el papel de su Fondo Huaxia Shisheng en esta transacción se ha vuelto cada vez más complejo.
Según el fallo administrativo y los informes públicos, China Shisheng Fund comenzó los preparativos para su establecimiento en 2014 y Wang Bin se convirtió en director general en julio. Después de asumir el cargo, lanzó inmediatamente el proyecto de tecnología de pulpa ultrasónica y básicamente cerró el trato en sólo tres meses. En este momento, los procedimientos industriales y comerciales del Fondo Huaxia Shisheng aún se están procesando y no se registrará oficialmente hasta 2014+02.
Tan pronto como se registró el pie delantero, el Fondo Shisheng de China flexionó sus músculos en la colocación privada de Qingshan Paper. Sus partes relacionadas Huaxia Xingbang y Huaxia Green aparecieron en Qingshan Paper 2065438+ en el primero. Febrero de 2005 En la primera ronda de listas de suscripción, se suscribió un total de 1.100 millones de yuanes, derrotando a la mayoría de los accionistas originales de la empresa y consiguiendo el mayor trozo del "pastel".
Sin embargo, los buenos tiempos no duraron mucho y el plan de aumento fijo fue revisado muchas veces. Cuando se anunció la versión final de 2015438+01 en 2005, el Fondo Huaxia Shisheng fue miserablemente eliminado. Después de que la relación se rompió, el Fondo Huaxia Shisheng tomó la iniciativa de decirle a los medios que "fui yo quien promovió activamente el lanzamiento de este proyecto de inversión de colocación privada". Se informa que 654,38 + 70 millones del aumento fijo de 3.200 millones se utilizarán para construir el "proyecto de transformación técnica con una producción anual de 500.000 toneladas de papel base para envases de alimentos. El plan original era utilizar la tecnología de pulpa ultrasónica recién adquirida". . Desde esta perspectiva, la Fundación Huaxia Shisheng tiene razón.
Sin embargo, aparte del "emparejamiento", sigue siendo un misterio por qué el "uno a uno" mencionado por China Shi Shengji equivale al "aumento fijo de 1.100 millones". A juzgar únicamente por la información pública, la Asociación China de Ahorro de Energía Industrial y Producción Más Limpia, patrocinadora del Fondo Huaxia Shisheng, organizó una revisión experta de la adquisición y llegó a una conclusión bastante gratificante.
Fuente de la imagen: anuncio de Qingshan Paper sobre la adquisición de tecnología patentada de pulpa ultrasónica
Situaciones similares también aparecen en los informes de evaluación de proyectos de adquisición. La valoración de las patentes relacionadas con la fabricación de pasta ultrasónica es de 300 millones de yuanes, basándose principalmente en el "Informe del estudio de viabilidad sobre la planificación de la construcción de una base de producción de pasta limpia ultrasónica de 654,38+0 millones de toneladas" emitido por el Instituto Provincial de Construcción y Diseño Textil de Fujian. El instituto de diseño es una filial de Fujian Textile (Holdings) Co., Ltd., el principal accionista de Qingshan Paper.
Oposición: Super R&D está "vendiendo terrenos y casas"
Del mismo modo, en este informe de evaluación del proyecto de adquisición, el cedente del proyecto Anyang Huasen Paper Co., Ltd. (en adelante, " Huasen Paper Co., Ltd." Sen Paper") se describe como la empresa líder en fabricación de papel en la provincia de Henan. No sólo es rica en talento y destacada en investigación y desarrollo, sino que también se vende bien. De 2011 a 2013, sus ventas aumentaron año tras año, con unas ventas totales de casi 37.000.
Fuente de la imagen: Fujian Qingshan Paper Co., Ltd. planea adquirir proyectos de tecnología patentada e informes de evaluación.
Sin embargo, esta empresa con fuertes capacidades de I+D ha escuchado repetidamente noticias sobre "vender casas y terrenos".
La información de una subasta pública muestra que en agosto de 2014, el Tribunal Popular del condado de Huaxian, provincia de Henan, llevó a cabo una subasta pública de 10 casas y derechos de uso de la tierra a ambos lados de la puerta de Huasen Paper Company. del terreno era Huasen Paper Company. También en agosto, Wang Bin acompañó al principal accionista de Tsingshan Co., Ltd. a visitar Huasen Paper.
Fuente de la imagen: Plataforma de subastas de Alibaba
A juzgar por la línea de tiempo, Qingshan Paper visitó del 6 al 7 de agosto para consultar sobre los artículos de la subasta y exhibir muestras. También comienza el 6 de agosto. Es difícil decir si Qingshan y su grupo notaron el sello no muy lejos cuando pasaron la puerta de Watson Paper Company.
De hecho, esta no es la primera vez que Watson Paper se ve expuesta a la deuda.
En 2006, el sitio web oficial del Tribunal Popular Superior Provincial de Henan publicó un artículo "El Tribunal de Huaxian concluyó con éxito un caso importante por valor de 6,5438 millones de yuanes + 0,23 millones de yuanes". En este artículo, Watson Paper fue descrita como "en un estado de suspensión de producción y muy endeudada. Sus fábricas, maquinaria y equipo, y sus sitios han sido confiscados por el tribunal o hipotecados al departamento financiero, y no se puede encontrar ninguna propiedad". para su ejecución."
Fuente de la imagen: captura de pantalla del sitio web oficial del Tribunal Popular Superior Provincial de Henan.
Desde "vender terrenos" en 2006 hasta "vender apariencias" en 2014, las operaciones de Watson Paper parecen haber sido muy difíciles. Incluso después de que la tecnología patentada fuera empaquetada y vendida a Qingshan Paper por 300 millones de yuanes, la crisis de la deuda continuó.
Dos años después de completar la transacción con Qingshan Paper, en 2017, Huasen Paper cambió su nombre a Henan Huasen Ultrasónico Technology Co., Ltd. (en adelante, "Huasen Technology"). Alrededor de 2018, Li Yang, el nuevo presidente de la compañía, participó con frecuencia en presentaciones itinerantes de tecnología relacionada con la pulpa ultrasónica. Cuando lo entrevistaron los medios en 2018, todavía era muy ambicioso. Lo que no mencionó fue que las operaciones de la empresa estaban pasando apuros. Debido a múltiples disputas sobre préstamos, el propio Li Yang ha estado sujeto a múltiples órdenes de restricción de consumo desde 2019 y se ha convertido por completo en un "lao Lai".
Fuente de la imagen: Dahe Finance Cube informó "¿Es la fabricación de papel muy contaminante?" Los fabricantes de Henan posteriores a los años 80 utilizan el ultrasonido para resolver problemas ambientales.
Al comparar la información de deuda antes y después de Watson Paper, parece que los beneficios obtenidos de la transacción de Qingshan Paper fueron limitados y el ex ingeniero jefe de la compañía, Liu Jie, también estaba "perdido".
Director de Tecnología: Transformado de director de fábrica y director a experto técnico.
Como propietario de una patente central en la transacción, Liu Jie fue transferido a Qingshan Paper junto con la transacción.
Se puede decir que no importa desde qué ángulo se mire, Liu Jie es el alma de la tecnología de pulpa ultrasónica. Por lo tanto, la situación personal de Liu Jie ha sido motivo de preocupación para los inversores de Qingshan Paper durante muchos años.
Fuente de la imagen: anuncio de Tsingshan Paper sobre la firma de un acuerdo marco para adquirir tecnología patentada de pulpa ultrasónica.
Sin embargo, mirando hacia atrás en la experiencia pasada de Liu Jie, parece inexacto considerarlo simplemente como un "experto técnico". Durante mucho tiempo fue conocido como director y director de la fábrica. Su llamada experiencia de investigación científica estaba más cerca de la "educación de cuadros" en la percepción pública.
Un artículo publicado en "Consultation Forum" en 2002 afirmaba que desde 65438 hasta 0994, Liu Jie, que entonces tenía 29 años, comenzó a desempeñarse como director de Huaxian Newsprint Factory, predecesora de Huasen Paper. y al mismo tiempo se desempeñó como subdirector de la oficina forestal local. En 1995, comenzó a trabajar y entró en la universidad. Después de dos años de estudio, pronto se convirtió en secretario de la rama del partido y director de la granja forestal estatal Huaxian.
En 1998, Huaxian Huasen Paper Co., Ltd. (el predecesor de Huasen Paper) se reestructuró y se estableció a partir de Huaxian Newsprint Factory y Huaxian Whiteboard Paper Factory. Los registros industriales y comerciales muestran que Liu Jie alguna vez fue la persona jurídica de la nueva empresa después de la reestructuración.
En cuanto a cuándo Liu Jie pasó de director de fábrica y director a ingeniero técnico jefe, un informe de 2009 reveló algunas pistas. Este año, Liu Jie llevó dos inventos a Kunming para participar en la 18ª Exposición Nacional de Invenciones.
En una entrevista exclusiva con esta revista, afirmó ser el ingeniero jefe de Huaxian Huasen Paper Co., Ltd.
Es interesante señalar que Liu Jie participó en dos Exposiciones Nacionales de Invenciones en nombre de Huasen Paper en 2009 y 2011 respectivamente, y fue seleccionada por la Asociación de Invenciones de Huaxian. Por primera vez, Liu Jie terminó con una medalla de bronce, mientras que su compañera expositora Guo Qiaoling ganó una medalla de plata por su invención de "un parche medicinal para tratar la infertilidad". Ese año, los organizadores de la exposición otorgaron 326 medallas de oro, 386 de plata y 479 de bronce.
En 2011, Liu Jie, que estaba familiarizado con todo, participó en la XX Exposición Nacional de Invenciones y ganó dos medallas de oro. Su nombre "Proceso integrado de pulpa y blanqueo mediante ondas ultrasónicas" ganó la medalla de oro y también se incluyó en el informe de evaluación de la adquisición. Esto se convertirá en la parte central de la futura adquisición de tecnología por valor de 300 millones de yuanes.
Después de cambiarse a Qingshan Paper en 2015, Liu Jie fue castigado por reducir ilegalmente sus participaciones en 2017 y repentinamente renunció a la junta directiva de la empresa. Desde entonces, rara vez se le ha visto en público. Los últimos acontecimientos se remontan a 2019. Publicó un artículo en "Pulp Technology" y presentó las características técnicas de la fabricación de pulpa ultrasónica en cooperación con Qingshan Paper.
Paradójicamente, también en 2019, Qingshan Paper detuvo su inversión en proyectos de plazo fijo relacionados con la pulpa ultrasónica y solo utilizó una pequeña cantidad de fondos para ampliar la línea piloto de pulpa de bambú ultrasónica, lo que parece demostrar que la tecnología todavía tiene "vitalidad".
Seguimiento: Los inversores cuestionaron por qué no hubo recuperación.
Ante el fracaso de la adquisición de 300 millones, un grupo de inversores pensó primero en buscar una compensación. Li Hui, uno de los inversores, encontró a un periodista de Associated Press durante la conversación que le sorprendió que Qingshan Paper no intentara recuperar sus pérdidas. "La gota que colmó el vaso para mí fue la cláusula del acuerdo de adquisición. Mientras se implemente esa cláusula, la empresa puede recuperar 300 millones de yuanes, pero no lo hará".
Documento Qingshan 2065438 En el anuncio de adquisición publicado el 14 de mayo de 2018, apareció una cláusula por valor de 300 millones de yuanes para Li Hui. Se menciona claramente que si la producción real no cumple con los objetivos técnicos prometidos durante siete días consecutivos, el cedente deberá devolver el precio de transferencia completo a menos que se alcance un consenso.
165438+El 23 de octubre, periodistas de Financial Associated Press se comunicaron con la oficina del secretario de la junta directiva de Qingshan Paper para conocer la implementación de esta cláusula, pero el personal no respondió de manera clara y no tenía comentarios al cierre de esta edición.