Incidente de Ansteel 2011.
En 2011, afectada por factores como la desaceleración del crecimiento macroeconómico, la industria del acero enfrentó olas de frío intermitentes y toda la industria enfrentó una mayor presión para sobrevivir. Muchas empresas siderúrgicas que cotizan en bolsa han anunciado sucesivamente sus resultados en 2011 y la mayoría de ellas han experimentado fuertes caídas interanuales. Entre ellos, el beneficio neto de Baosteel Co., Ltd. (600019, precio de cierre 5,09 yuanes) en 2011 cayó más del 40%.
Ansteel Co., Ltd. (000898, precio de cierre 4,76 yuanes), también un gigante de la industria, está pasando por momentos aún más difíciles. Anshan Iron and Steel Co., Ltd. emitió un pronóstico de desempeño y anunció que sus pérdidas anuales en 2011 alcanzarían los 2.151 millones de yuanes. Este resultado no solo es muy inferior al de Baosteel, sino también al de algunas medianas empresas regionales de la industria. Afectadas por esta mala noticia, las acciones A de Angang cayeron un 4,38% el 31 de junio y las acciones H cayeron más del 10% ese día.
¿Qué provocó que el antiguo señor supremo del acero, Anshan Iron and Steel, cayera en manos de Pingyang? Una investigación realizada por un periodista del National Business Daily (Weibo) encontró que el modelo de fijación de precios de costo de la compañía para comprar mineral de hierro del grupo le impedía responder rápidamente a la caída de los precios de las materias primas; además, la política de precios de venta de los productos era; demasiado cauteloso; estos dos factores llevaron a la empresa a enormes pérdidas. 2011 es una lucha que dura todo el año.
De hecho, la mina de actuación de Angang no explotó repentinamente de la noche a la mañana. En 2011, cada vez que la empresa anunciaba resultados, los analistas casi siempre lamentaban que "no eran tan buenos como se esperaba".
En el primer trimestre de 2011, la industria del acero acaba de comenzar el invierno; las ganancias por acción de tres meses de Baosteel pueden alcanzar los 0,18 yuanes. Pero al mismo tiempo, las ganancias por acción de Angang fueron sólo de 0,01 yuanes.
Esto es sólo el comienzo. Antes del cuarto trimestre de 2011, Angang había estado luchando al borde de las pérdidas y ganancias. En el segundo trimestre, las operaciones de Anshan Iron and Steel mejoraron, pero el beneficio provisional por acción fue de sólo 0,03 yuanes, lo que significa que el beneficio trimestral en el segundo trimestre fue de 0,02 yuanes. Durante el mismo período, Baosteel Co., Ltd. registró ganancias por acción de 0,29 yuanes en el primer semestre de 2011 y 0,09 yuanes en el segundo trimestre.
En la segunda mitad de 2011 ha llegado oficialmente el frío invierno de la industria siderúrgica. En el tercer trimestre, las ganancias por acción trimestrales de Baosteel cayeron a 0,07 yuanes, mientras que Anshan Iron and Steel apenas pudo mantener las ganancias. En el tercer trimestre, las ganancias por acción de la empresa fueron sólo de 0,003 yuanes.
En su última previsión de resultados, Anshan Iron and Steel explicó las razones de las enormes pérdidas a lo largo del año de la siguiente manera: "Afectados por factores como el aumento de los precios de las materias primas y del combustible por encima de los precios del acero, las revisiones de los altos hornos, etc., especialmente la fuerte caída de los precios del acero en el cuarto trimestre, los precios de las principales materias primas y combustibles todavía se mantienen en un nivel alto, lo que provocó que la empresa cayera en una situación de pérdidas en el cuarto trimestre, lo que resultó en una pérdida para el todo el año "Analista: La razón principal es que el precio de la mina es más alto que el de sus pares.
La crisis del sector es una dificultad común a la que se enfrentan todas las empresas siderúrgicas. ¿Por qué sólo Anshan Iron and Steel es el más afectado?
"Ansteel tiene el peor desempeño entre todas las empresas (acero) que cotizan en bolsa debido a su modelo especial de fijación de precios de costo.", señaló un analista de la industria. "Anshan Iron and Steel debe comprar mineral de hierro a través del grupo y el precio no sigue el mercado. Este es un contrato que se firma cada seis meses. De esta manera, cuando los precios del mineral de hierro caen, Anshan Iron and Steel también debe utilizar alta- "Las materias primas tienen un precio muy alto. Esta es la razón principal de las enormes pérdidas de Angang".
El analista introdujo además que se proporciona casi la mitad del concentrado de hierro que necesita Anshan Iron and Steel Group para mantener la producción y las operaciones normales. por el grupo; el otro 50% proviene de importaciones. Incluso si importa esta pieza, aún debe pasar por los canales del grupo, porque Anshan Iron and Steel no tiene calificaciones de comercio exterior. "Durante el período de aumento del mineral de hierro, este modelo de suministro de materia prima alguna vez jugó un papel en la fijación de costos para Anshan Iron and Steel Co., Ltd., pero fue contraproducente cuando los precios del mineral de hierro cayeron. Los productos producidos por Anshan Iron y Se lanzó acero al mercado y los precios se redujeron cuando el mercado no era bueno, pero el mineral de hierro para la producción sigue siendo alto. De esta manera, cuando la industria esté en un estado bajista, el rendimiento de Anshan Iron and Steel será significativamente menor que el de Anshan Iron and Steel. promedio de la industria."
Según el informe de investigación de Shenyin Wanguo, al 30 de febrero de 12, los precios integrales del acero cayeron aproximadamente un 9%, mientras que el mineral de hierro cayó aproximadamente un 14%. El mineral en polvo de PB cayó a menos de 1.000 yuanes por tonelada a finales de año.
"En general, el precio del mineral de hierro utilizado por Anshan Iron and Steel es un 20% más alto que el de sus pares; al precio actual del acero, el margen de beneficio bruto de la empresa ya debería ser negativo". -señalaron los analistas mencionados.
El problema del alto precio del mineral de hierro en Angang también ha atraído la atención de algunas empresas de valores. Al comentar sobre el pronóstico de desempeño de Angang, el Bank of China International señaló: "Estimamos que el costo promedio de adquisición de mineral de hierro de la compañía en 2011 puede aumentar en un 50% mes a mes a 1.150 yuanes/tonelada. La gerencia cree que para asegurar el beneficio bruto Los márgenes deben alcanzar entre el 5% y el 10%, pero esperamos que la empresa sólo alcance el 3% en 2011.
”
Esto puede explicar en parte por qué el desempeño de Angang se volvió rojo a principios de 2011, a pesar de que la industria aún no ha alcanzado el período de congelación. Los accionistas de acciones H niegan el precio de las transacciones relacionadas.
Esto de Angang Este modelo de fijación de precios de costos también ha causado insatisfacción entre los accionistas Anshan Iron and Steel publicó un pronóstico para las transacciones relacionadas diarias en 2012 y 2013. Se espera que la cantidad total de transacciones relacionadas en 2012 y 2013 no supere los 93,2 mil millones. yuanes, de los cuales se espera que 29 mil millones de yuanes se compren a Anshan Iron and Steel Group en 2010. Las compras de principales materias primas por parte de Anshan Iron and Steel Group ascendieron a 65.438+04.468 mil millones de yuanes, lo que representa el 47,38% de transacciones similares. Se espera que Anshan Iron and Steel Group compre "servicios de apoyo" cada año por un valor de 654,38+0,68 mil millones de yuanes, con un monto de transacción de 2065,438+06, lo que representa el 65,81% de las transacciones similares de las empresas que cotizan en bolsa. p>
El anuncio indica que la base de precios para las ventas de mineral de hierro de Ansteel Group a empresas que cotizan en bolsa "no es superior a las importaciones de concentrado de mineral de hierro de China en la primera mitad del año antes del ajuste, el precio CIF promedio, más el ferrocarril". flete desde el puerto de Bayuquan hasta Anshan Iron and Steel, más el precio ajustado. "165438 + El 30 de octubre, Anshan Iron and Steel anunció nuevamente que el grupo prometió ofrecer descuentos basados en los precios anteriores. El monto mínimo de descuento es el 5% de la cotización aduanera promedio de los concentrados de hierro chinos importados en la primera mitad del año. .
Pero en la junta de accionistas del 19 de febrero de 65438, el acuerdo de suministro de servicios y materias primas mencionado anteriormente entre Anshan Iron and Steel Co., Ltd. y Anshan Iron and Steel Group no fue aprobado. Según la comunicación entre el reportero del National Business Daily y Anshan Iron and Steel Co., Ltd., la razón principal del rechazo de este acuerdo fue que los accionistas de acciones H votaron en contra de la política de precios de venta de productos.
Además de los elevados costes, la "cautela" de Angang en los precios de venta de los productos también ha empeorado las operaciones de la empresa.
Liu, analista de Changjiang Securities, 2011. New Fortune, No. 1 en la industria del acero, ha estado siguiendo los precios mensuales en fábrica de las tres principales empresas siderúrgicas. En mayo de este año, Anshan Iron and Steel Group redujo significativamente sus precios en fábrica, lo que atrajo la atención de Liu.
En el mismo mes, Anshan Iron and Steel Co., Ltd. bajó los precios de sus chapas laminadas en caliente. El precio de las bobinas y las bobinas laminadas en frío es de 480 yuanes/tonelada y 200 yuanes/tonelada, e incluso el precio base. de algunas marcas de acero al silicio se ha reducido en 700 yuanes/tonelada.
Liu señaló claramente que Anshan Iron and Steel Co., Ltd. redujo su precio en fábrica en mayo por un margen significativo. Baosteel y Wuhan Iron and Steel, refleja la estrategia de marketing relativamente cautelosa de la empresa. “En mayo, la diferencia de precio entre los principales productos de Anshan Iron and Steel y el precio de mercado cayó bruscamente hasta valores negativos. ”
Para aliviar la presión de costos, Anshan Iron and Steel aumentó ligeramente su precio en fábrica en junio, pero Liu aún creía que sería difícil mejorar significativamente el desempeño de la compañía en junio 5438 + octubre. Anshan Iron and Steel siguió a Baosteel WISCO y volvió a aumentar su precio en fábrica, pero el aumento de 30 a 50 yuanes por tonelada sigue siendo "inferior a lo esperado".
La política de precios del producto es demasiado cautelosa, junto con El alto precio de costo del mineral de hierro, Anshan Iron and Steel Co., Ltd. está bajo presión de ambas partes, y las enormes pérdidas son ciertamente razonables después de que Angang y Baosteel publicaran sus informes del tercer trimestre. , Oriental Securities recopiló los datos financieros de las dos empresas, de los que podemos ver intuitivamente la embarazosa situación de Anshan Iron and Steel: el segundo trimestre de 2011 fue el mejor período de la industria, el beneficio bruto de Baosteel por tonelada de acero fue de 748 yuanes. /tonelada, y su beneficio por tonelada de acero fue de 421 yuanes/tonelada durante el mismo período, el beneficio bruto de Anshan Iron and Steel por tonelada de acero fue de sólo 429 yuanes/tonelada, y su beneficio por tonelada de acero fue de 2 yuanes/tonelada; En el tercer trimestre, el beneficio bruto de Baosteel fue de sólo 429 yuanes/tonelada. El beneficio por tonelada de acero cayó a 441 yuanes/tonelada y 194 yuanes/tonelada, mientras que Anshan Iron and Steel sufrió una pérdida de producción, con beneficios brutos y. El beneficio por tonelada de acero fue de 259 yuanes/tonelada y -13 yuanes/tonelada respectivamente. Anshan Iron and Steel se quejó: “No amo a los niños. ”
¿Cuál es el modelo de fijación de precios del mineral de hierro de Angang? ¿Por qué el precio del producto adopta una estrategia más cautelosa que el mercado? Un periodista del "National Business Daily" llamó a Anshan Iron and Steel Co., Ltd. un inversionista y fue responsable de la recepción de los inversionistas. El tono de su respuesta se mezcló con insatisfacción e impotencia para el grupo
National Business Daily (en adelante, NBD). : ¿Cuál es el modelo de fijación de precios del mineral de hierro de la empresa?
Ansteel: La empresa compra el 50% de su mineral de hierro a Ansteel Group y el otro 50% se importa. Se basa el precio de las materias primas compradas al grupo. Según el acuerdo firmado con la empresa matriz, en pocas palabras, el principio de fijación de precios se basa en la primera mitad de China. La empresa matriz nos ofrece un descuento del 9,5% sobre el precio en fábrica anunciado por el departamento de aduanas. Cómprelo a través de la empresa de importación y exportación de la empresa matriz, y el precio es similar al de la mina Changxie de Baosteel debido a que el precio del mineral de hierro en la segunda mitad del año es más bajo que en la segunda mitad del año anterior, por lo que el. El precio de compra del mineral de hierro en la segunda mitad del año es más alto que el de la misma industria.
NBD: ¿En qué se diferencia este modelo de precios del de empresas del mismo sector?
Ansteel: Los precios que compramos al grupo solo se ajustan cada seis meses. En este caso, la respuesta a las fluctuaciones de los precios del mercado del mineral de hierro está retrasada. La industria básicamente adopta precios al contado o precios trimestrales (mina de campo Xie) para la adquisición de mineral de hierro, pero nosotros solo adoptamos el mismo modelo de precios del 50% que la industria, por lo que nuestros cambios de costos se retrasarán con respecto a la industria durante medio año.
NBD: ¿Por qué adoptamos este modelo de precios?
Ansteel: Desde que la empresa cotizó como un todo en 2006, ha discutido la compra de mineral de hierro con el grupo, y el precio en ese momento se fijó así. Pero en ese momento, los precios internacionales del mineral de hierro seguían subiendo, por lo que resultaba beneficioso para los inversores. Aunque el grupo sufrió algunas pérdidas a este respecto, poseen la mayoría de nuestras acciones y las ganancias que obtengamos también aumentarán sus ingresos por inversiones. Sin embargo, el precio del mineral de hierro ha caído y nuestro precio de compra no se puede ajustar de inmediato, por lo que el costo es realmente alto.
NBD: ¿Considerará la empresa cambiar este modelo de precios?
Ansteel: Estamos negociando con el grupo. Si el acuerdo de suministro de materia prima de 2012-2013 firmado con Anshan Iron and Steel Group en la junta extraordinaria de accionistas ha sido revocado, tenemos que llegar a un nuevo acuerdo, pero no sé el resultado final. Nuestro precio de compra se ha desviado del precio de mercado. Para los accionistas, si nuestro desempeño es bueno, la desviación de algunos accionistas es aceptable, pero si nuestro desempeño es deficiente, los accionistas estarán muy insatisfechos.
NBD: Entonces ¿por qué adoptan una estrategia más cautelosa que el mercado a la hora de vender productos?
Ansteel: Después de la llegada del nuevo presidente, el estilo de gestión fue diferente, por lo que algunos de nuestros propios derechos estaban controlados por el grupo.
NBD: ¿Por qué no plantear estas cuestiones al grupo? ¿Alguna sugerencia?
Anshan Iron and Steel: Por ejemplo, si tu padre quiere hacer algo al azar, ¿puede tu hijo encargarse de ello? Hacemos sugerencias, protestamos y trabajamos. Pero la gente (refiriéndose a Anshan Iron and Steel Group) no te considera su hijo biológico, solo te considera su hijo biológico. ¿Qué puedes hacer?
NBD: ¿Habrá un nuevo modelo de precios?
Ansteel: Sí, el modelo de fijación de precios fue rechazado por los accionistas de acciones H. Estamos negociando con el grupo y él debe hacer cambios; de lo contrario, el modelo de precios original seguirá siendo rechazado en la segunda junta de accionistas. Por lo tanto, la ventaja de nuestra empresa es que sólo puede confiar en los accionistas de acciones H en momentos críticos. Si las acciones se hubieran emitido únicamente en forma de acciones A, los principales accionistas las habrían restringido.