¿Cuáles son los conflictos de intereses entre los capitalistas de riesgo y los fundadores? Alguien preguntó en Zhihu: ¿Por qué los inversores de capital riesgo siguen pidiendo financiación de seguimiento? ¿Cuáles son los pros y los contras de este tipo de “financiación de seguimiento” para los capitalistas de riesgo y los fundadores, respectivamente? Los fundadores se preocupan por lo que construyen, pero el capital de riesgo puede pasar factura rápidamente. ¿Por qué el capital riesgo trae destrucción? Además de las respuestas a las preguntas anteriores, ¿qué otros conflictos potenciales existen entre los capitalistas de riesgo y los fundadores? ¿Las respuestas a las preguntas anteriores son similares para todas las industrias o se limitan a la industria de Internet? Fanlee, director de inversiones de Hangzhou Angel Bay, tiene su propia opinión. Primero, echemos un vistazo a la situación de Camera+. Apenas el mes pasado, la empresa de desarrollo y cámara Tap Tap Tap rechazó ofertas de adquisición de Google y Twitter, rechazó capitalistas de riesgo y finalmente decidió retirarse de la financiación porque "no les gustaba la dirección que estaban tomando los inversores para la empresa". entonces decidieron mantenerse independientes. Casasanta le echa el dedo medio a las firmas de capital riesgo. Dijo: "Lo he dicho antes y lo diré de nuevo. ¡Que se joda VC!". Casasanta2008 escribió una publicación en un blog en 2008 sobre la disputa entre él y VC. "El capital de riesgo le dará suficiente dinero para que la bola gire, pero seguirá pidiéndole financiación para el seguimiento", dijo. "No tiene más remedio que regalar más y más de lo que ha construido". Para empeorar las cosas, los capitalistas de riesgo suelen invertir en un gran número de nuevas empresas con la esperanza de que una de ellas crezca. Los fundadores se preocupan por lo que desarrollan, pero los capitalistas de riesgo pueden provocar rápidamente la destrucción. Reducirán sus pérdidas independientemente del impacto sobre quienes estén comprometidos con ello. Mucha gente que conozco ha tenido este problema en los últimos años. "Es por eso que surge la pregunta mencionada en el primer párrafo. Fanlee, el director de inversiones de Hangzhou Angel Bay, piensa que el niño que me invitó a responder esta pregunta no debe ser un buen chico, ¡y simplemente me empujó al pozo de fuego! Esta es realmente una pregunta difícil. Nunca me gusta decir lo que no quiero decir. Bueno, es realmente vergonzoso, ya que confías en mí, di algo (fuera de tema) 1. ¿Por qué el capital de riesgo sigue pidiendo seguimiento? ¿Financiación inicial? La posible garantía es también un estímulo para la comodidad psicológica. Cuando un primer inversor invierte dinero real, por supuesto, todo el mundo espera que el proyecto se desarrolle rápidamente, lo que se refleja en el continuo aumento de la valoración sin el reconocimiento y la confianza. Intervención de inversores posteriores, esta valoración será una gran cantidad de riqueza contable. A menos que el proyecto en sí pueda obtener rápidamente ganancias propias y obtener dividendos para los accionistas, la inversión de los inversores se convertirá en un remanso. buen flujo de caja, bien. ¿Cómo es que no hay inversores de seguimiento a los que seguir? De hecho, una vez que un emprendedor se embarca en el camino de la financiación, seguramente será un camino sin retorno y la financiación de seguimiento será continua hasta el momento. La IPO es, en teoría, la mejor salida para las personas y los empresarios. Piénselo bien: ¿cómo es posible que los empresarios trabajadores todavía tengan el descaro de pagarse salarios altos con tan poco dinero de los inversores en los últimos años? Por lo tanto, para los empresarios, a menos que la empresa pague dividendos o continúe recaudando fondos, a medida que aumente la valoración, la riqueza personal también aumentará. Entonces las acciones serán cada vez más valiosas y el salario será cada vez más alto, hasta que el salario de los fundadores que figuran en la lista sea el promedio del mercado o incluso más alto que el salario de los gerentes profesionales. En este momento, en la vida, la luz es. El salario es bastante alto, pero sus acciones pueden enriquecerlo. Por supuesto, los primeros inversores también pueden obtener beneficios mediante la salida anticipada, pero los empresarios generalmente no pueden (los inversores tienen derechos de restricción sobre acciones preferentes y acciones ordinarias). Entonces, si no hay financiación de seguimiento, ¿cómo pueden las rondas de ángeles anteriores y los primeros inversores salir de ella? ¿Cómo puede continuar circulando toda la cadena de la industria de inversión para los inversores posteriores, con el fin de obtener rendimientos? lo antes posible, también irá a la IPO lo antes posible. Esta cadena está condenada al fracaso desde el comienzo de la financiación. 2. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de este tipo de "financiación de seguimiento" para los inversores y fundadores de riesgo? : La ventaja es que los inversores tienen ventaja en la financiación y la valoración. Con el aumento del valor, su potencial salida estará garantizada, y el propio empresario también tendrá algunos canales de salida, lo que mejorará enormemente su confianza en sí mismo. que algunos inversores ansiosos por un éxito rápido instarán a los empresarios a crear datos y utilizar el mercado como un talismán. Puede ser cierto que las identidades de los usuarios creen tráfico y se engañen a sí mismos para entrar en la siguiente ronda de financiación. o simplemente confabularse entre sí.

Es más, algunos inversores no profesionales no saben nada de sí mismos. Invierten dinero como tíos y son muy controladores. Si el producto interfiere con las operaciones, intervenga e incluso haga preguntas a la gerencia. Al final, incluso el director ejecutivo pensó que era estúpido y quiso cambiarlo directamente. En términos generales, el final básico es que todos han terminado. Los negocios tienen su propia cadena ecológica y, por supuesto, también tienen su ciclo. Tanto los empresarios como los inversores deben seguir las leyes de los negocios. Apresurarse, triturar, matar, detenerse... apresurarse y apresurarse, lento y lento, pero ¿qué más puede hacer de forma natural? 3. Los fundadores se preocuparán por lo que desarrollen, pero el capital de riesgo traerá destrucción rápidamente. ¿Por qué el capital riesgo trae destrucción? Yo: Para los emprendedores, entiendo cómo se siente la otra persona. Así como cuando comencé mi propio negocio, siempre me preguntaba ¿por qué trabajo tanto y para qué? A la hora de invertir ahora, a algunos emprendedores siempre se les pregunta: ¿por qué quieren iniciar un negocio? No me culpes por hacer una pregunta tan estúpida, realmente quiero saberlo. Después de escuchar, básicamente en orden de proporción, resumí algunas cosas, más o menos así: - Por la libertad, mis hermanos y yo podemos hacer lo que más me gusta, y así no tengo que mirar a la cara a los demás, ¡es genial! -Por riqueza, para mí, mi familia y mi hermano, para vivir una vida de alta calidad... -Para demostrar, por una sensación de logro, no por dinero, no por fama, para demostrarle a XXX que puedo aceptar - Por la única razón de que mi destino es malo, este es mi camino. Por lo tanto, por diversas razones, los emprendedores consideran lo que hacen como un tesoro, incluso si no tiene valor a los ojos de los demás. Especialmente el primer tipo de personas, su amor por sus productos es realmente como el de sus propios hijos, o incluso sus amantes. Algunos empresarios que no son lo suficientemente tolerantes serán inmediatamente derrotados como un erizo tan pronto como digan que sus productos no son nada buenos, como si dijeran que son impotentes. ¿Crees que los inversores serían tan racionales? Especialmente aquellos inversores que nunca han creado un negocio, producto u operación propia, ¿se sentirán tan entusiasmados como usted? De modo que sus posiciones y perspectivas son naturalmente diferentes. Por otro lado, si lo piensas desde su perspectiva, se desperdiciaron millones de dólares sin ningún motivo, charló un par de veces, comió varias veces e incluso algunos inversores ángeles le dieron la oportunidad de firmar el contrato. detectar y ganar dinero por la noche. ¿Crees que es fácil para los demás? Completos desconocidos. ¿Por qué? ¿No es el dinero de la gente dinero ganado con tanto esfuerzo? Lo usó para ligar chicas, comprar villas, yates y autos deportivos. ¿Qué pasa? ¿Tengo que votar por un patético perdedor como tú? Sí, todo el mundo quiere grandes beneficios, pero hasta donde yo sé, ser uno de los primeros inversores no es realmente codicioso, ni idealista, ni siquiera útil. El mayor daño proviene de dos aspectos: primero, es un golpe a los productos de los empresarios. Por diversas razones, la mayor riqueza de un buen inversor es cometer errores estúpidos y lecciones sangrientas. Todos los emprendedores cometen estos errores. Ahora, cuando él analiza su proyecto y descubre que está cometiendo los mismos errores que los demás, lo señalará directamente. Esto a veces es fatal para algunos jóvenes empresarios obstinados y arrogantes, porque si escucha las sugerencias de la gente de inversión. ¿Está bien o mal? No sé cómo hacerlo, pero por supuesto esto es muy destructivo; los inversores en la segunda etapa, en las etapas intermedia y tardía, están ansiosos por lograr un éxito rápido. En toda la cadena de la industria de inversión, los inversores en etapas intermedias y tardías generalmente están más ansiosos por lograr un éxito rápido y son menos profesionales debido a los atributos naturales de su función inversora. Son expertos en capital y finanzas, pero no necesariamente en productos y detalles específicos. Por eso, algunos inversores se centran en los datos y el flujo de caja. Una vez que los inversores sólo se centran en estos y luego comienzan a alimentar a los empresarios con datos, el daño potencial también es grande. Cómo captar el equilibrio, el ritmo y el ritmo, no lo sé y no me atrevo a decirlo. Vuelve y enséñame después de haberlo experimentado. 4. Además de las respuestas a las preguntas anteriores, ¿cuáles son algunos conflictos potenciales entre los capitalistas de riesgo y los fundadores? Yo: No puedo decir lo suficiente sobre los posibles conflictos. Dado que diferentes inversores y emprendedores tienen sus propias historias más interesantes, ¿cómo podemos contarlas todas? Pero creo que debería haber un cierto entendimiento tácito entre inversores y empresarios. Ambos son fiables y tienen valores empresariales e incluso humanos relativamente similares. Al igual que algunos proyectos de los que he observado que soy responsable o que me gustan, básicamente los líderes de estos proyectos tienen algunas similitudes no sólo en los valores comerciales, sino también en algunas visiones del mundo, incluidas las opiniones políticas y la perspectiva de la vida. En general, recomiendo encarecidamente a los emprendedores que nunca enfrenten a los inversores con la empresa o el equipo. Un inversor debe ser un socio consecutivo, otro hermano además de su hermano, pero a menudo en calidad de institución.