Se aprobó el plan de reestructuración de activos de Yangtze Power y la capacidad instalada líder en energía hidroeléctrica de clase mundial avanza hacia los 70 millones de kilovatios.
Según el reportero de 265438+20th Century Business Herald, en la actualidad, Yangtze Power opera y gestiona principalmente las cuatro principales centrales hidroeléctricas: Three Gorges, Gezhouba (600068), Xiluodu y Xiangjiaba. La capacidad hidroeléctrica total instalada de la empresa alcanza los 45,595 millones de kilovatios, lo que la convierte en una empresa hidroeléctrica líder en el mundo.
Después de que Yangtze Power reorganice los activos hidroeléctricos de Yunchuan, la capacidad hidroeléctrica instalada de la compañía aumentará a 765.438+0.795.000 kilovatios, un aumento del 57,46%, consolidando aún más su posición como la compañía hidroeléctrica líder absoluta en el mundo.
Gigante hidroeléctrico de clase mundial
Yangtze Power anunció que la compañía planea comprar los accionistas mayoritarios China Three Gorges Corporation (en adelante, Three Gorges Group) y Yangtze Three Gorges mediante la emisión acciones y pagos en efectivo Investment Management Co., Ltd., Yunnan Energy Investment Group Co., Ltd. y Sichuan Energy Investment Group Co., Ltd. poseen el 65,438+000% de las acciones de Yunchuan Hydropower. Al mismo tiempo, la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado aprobó recientemente en principio el plan de reestructuración de activos para recaudar fondos de apoyo mediante la emisión no pública de acciones.
El 29 de noviembre de 2021, Yangtze Power emitió un anuncio sobre la suspensión de la planificación de una reestructuración importante de activos. En solo medio año, los principales asuntos de reestructuración de activos de la empresa se implementaron rápidamente.
Un periodista del 21st Century Business Herald se enteró por Yangtze Power de que la reestructuración de los activos relevantes avanza de manera constante y ordenada.
Según el plan previamente anunciado por la compañía, Yangtze Power planea adquirir el 100% del capital social de Yunchuan Hydropower de las cuatro compañías mencionadas, incluido el accionista mayoritario China Three Gorges Group, por 80.484 millones de yuanes a un precio de 17,46 yuanes por acción, de los cuales los pagos en efectivo representaron 64.387 millones de yuanes. La empresa recaudará la mayor parte de los fondos mediante la emisión de bonos convertibles, y Yangtze Power también proporcionará financiación de apoyo por valor de 1.609,7 mil millones de yuanes.
265438+El periodista del 20th Century Business Herald se enteró de que los activos principales de Yunchuan Hydropower, la empresa objetivo de la reorganización de activos de energía eléctrica del río Yangtze, son las centrales hidroeléctricas de Wudongde y Baihetan después de que se instalen las dos centrales hidroeléctricas. operación, su capacidad instalada se ubicará respectivamente en la séptima y segunda central hidroeléctrica más grande del mundo.
Entre ellas, la central hidroeléctrica de Wudongde tiene una capacidad instalada aprobada de 6,5438+0,02 millones de kilovatios y actualmente se encuentra en producción; la central hidroeléctrica de Baihetan tiene una capacidad instalada aprobada de 6,5438+06 millones de kilovatios, que es la La segunda central hidroeléctrica más grande de China después de la gran central hidroeléctrica de las Tres Gargantas. Actualmente se han puesto en funcionamiento algunas unidades.
Tras la finalización de la reorganización de activos en 2016, cuando el accionista mayoritario de Yangtze Power, China Three Gorges, inyectó las centrales hidroeléctricas de Xiluodu y Xiangjiaba en la empresa que cotiza en bolsa, Yangtze Power adquirirá dos súper centrales hidroeléctricas de clase mundial con capacidad instalada. de 26,2 millones de kilovatios * * * .
A partir de entonces, Yangtze Power será propietaria de 6 centrales hidroeléctricas en cascada gigantes en la corriente principal del río Yangtze, y la capacidad instalada total del holding aumentará a 765.438+0.795.000 kilovatios, un aumento de 57,46 %.
Después de completar esta reorganización de activos, las capacidades de despacho conjunto de las empresas que cotizan en bolsa en la cuenca del río Yangtze se mejorarán aún más, lo que ayudará a promover que las empresas que cotizan en bolsa expandan y fortalezcan su negocio hidroeléctrico y resalten su posición dominante. posición en la industria hidroeléctrica y consolidar su estatus mundial como gigante hidroeléctrico. Yangtze Power dijo que la adquisición logrará una serie de propósitos beneficiosos.
Yangtze Power ha dejado claro que la empresa aprovechará la oportunidad de la inyección de activos de las centrales hidroeléctricas de Wudongde y Baihetan, promoverá la construcción de centrales hidroeléctricas inteligentes y centrales hidroeléctricas en cascada inteligentes, estudiará el establecimiento de ríos digitales cuencas y centrales hidroeléctricas digitales, continuar explorando, innovando y profundizando. Comprender las reglas de operación segura y estable de las centrales hidroeléctricas en cascada gigantes en la cuenca del río bajo diversas condiciones, continuar optimizando las estrategias de operación eficiente, mejorar las capacidades centrales y la gestión y el control inteligentes. niveles de centrales hidroeléctricas, como el diagnóstico, operación y mantenimiento de cuencas fluviales, fortalecer la gestión de riesgos y el desarrollo de capacidades de respuesta a emergencias, y garantizar la seguridad y controlabilidad de las centrales hidroeléctricas en cascada controlables.
Al mismo tiempo, una vez completada la transacción, la capacidad instalada del holding nacional de la compañía alcanzará los 765.438+0.695.000 kilovatios, con importantes efectos de sinergia y un desarrollo de avance efectivo. Al operar seis gigantescas centrales hidroeléctricas en cascada con altos estándares y alta calidad, la empresa puede aprovechar al máximo sus recursos, ventajas de gestión y capacidades básicas.
Se espera que la inyección de activos mejore el rendimiento
Los planes de inyección de activos de las centrales hidroeléctricas de Wudongde y Baihetan se han implementado oficialmente y el progreso es más rápido de lo esperado, lo que una vez más ayudará a Yangtze Power salto de rendimiento hacia adelante. Guo Lili, investigador de Tianfeng Securities, comentó que después de la inyección de activos de las dos centrales hidroeléctricas, la capacidad instalada de Yangtze River Power aumentará a 710.000 kilovatios, y la generación anual de energía pasará de 208.320 millones de kilovatios hora en 2021 a más de 300 mil millones de kilovatios hora. Una vez completada la adquisición, Yangtze Power realizará el despacho conjunto de 4 a 6 embalses. La capacidad de la compañía para hacer frente a las fluctuaciones del agua mejorará aún más, lo que ayudará a aumentar las horas de utilización de las centrales eléctricas aguas abajo.
265438+El reportero del 20th Century Business Herald señaló que después de que se anunció el Plan de Reestructuración de Activos de Energía del Yangtze, los equipos de investigación de más de diez firmas de valores continuaron siendo optimistas y el precio objetivo promedio de las acciones del mercado secundario ha superado los 27 yuanes/acción.
La implementación de dos esquemas de inyección de energía hidroeléctrica de clase mundial, la central hidroeléctrica de Wudongde y la central hidroeléctrica de Baihetan, una vez más ayudará a que el desempeño de la compañía avance, y se espera que el nuevo plan nacional de desarrollo energético sea claro y Se espera que la inversión en la construcción de paisajes acuáticos avance de manera constante o que vuelva a aumentar las valoraciones de las empresas. Dijo un investigador de CITIC Securities a un periodista del 21st Century Business Herald.
Beneficiándose de las expectativas de reestructuración de activos, el precio de las acciones de Yangtze Power ha seguido aumentando desde 2022. El 20 de julio, alcanzó un récord desde la cotización de las acciones A el 20 de junio de 2003, alcanzando 25,27 yuanes por acción, y el valor de mercado de la compañía superó los 570 mil millones de yuanes.
Vale la pena señalar que, con respecto al modelo de adquisición de deuda de Yangtze Power, a algunos participantes del mercado les preocupa que esto aumente una vez más la escala de la deuda de Yangtze Power y sea perjudicial para el rendimiento de los activos de la empresa.
Los datos revelados por el plan anterior de Yangtze Power muestran que al 30 de septiembre de 2021, los activos totales de Yunchuan Hydropower eran de 225.499 millones de yuanes, los pasivos totales eran de 17.234 millones de yuanes y la relación activo-pasivo era del 76,43%. activos subyacentes Los activos netos fueron de 53,2 mil millones de yuanes y el precio final de la transacción fue de 80,484 mil millones de yuanes, una prima de más del 50%.
En 2016, Yangtze Power adquirió dos centrales hidroeléctricas, Xiluodu y Xiangjiaba, en el río Jinsha. La relación activo-pasivo de la empresa alcanzó casi el 60%. Desde entonces, el ratio de endeudamiento de la empresa ha disminuido año tras año, alcanzando un mínimo del 40% a finales de 2021. Después de las declaraciones consolidadas, los activos totales de Yangtze Power alcanzarán los 560.869 millones de yuanes, los pasivos serán de 3.811.600 millones de yuanes y el ratio activo-pasivo alcanzará el 67,96%, lo que puede actualizar el ratio de endeudamiento desde que Yangtze Power entró en la lista.
Yangtze Power también declaró en el plan que la central hidroeléctrica de Wudongde, los dos activos principales de Yunchuan Hydropower, se ha puesto en pleno funcionamiento para la generación de energía, mientras que la central hidroeléctrica de Baihetan aún se encuentra en el período de construcción y aún no se ha puesto en pleno funcionamiento para la generación de energía. El proyecto aún tiene algunos trabajos pendientes, y aún no se ha realizado la liquidación definitiva del proyecto. Si hay una diferencia entre las cuentas finales de proyectos futuros y los costos reales del proyecto actual, dará lugar a un ajuste en el valor de los activos registrados actualmente, lo que puede tener un cierto impacto en el desempeño operativo de Yunchuan Company.
Sin embargo, en opinión de la mayoría de las casas de bolsa, la inyección de activos reestructurados por parte de Yangtze Power no causará presión de deuda sobre la empresa.
En los últimos años, Yangtze Power se ha reorganizado y adquirido activos hidroeléctricos de alta calidad. A juzgar por la rentabilidad actual de la empresa y las expectativas de ingresos objetivo, es un punto de apoyo claro que puede ayudar al desempeño de la empresa. La inyección de dos importantes centrales hidroeléctricas mejorará una vez más los resultados de beneficios de la empresa. Dijo un analista de Northeast Securities a un periodista del 21st Century Business Herald.
Aunque la hidroeléctrica de Yunchuan adquirida por Yangtze River Power tiene una deuda elevada, ha comenzado a aportar beneficios a gran escala. En 2020 y 2021, la empresa obtuvo unos ingresos de 3.428 millones de yuanes, 1.2734 millones de yuanes y unos beneficios netos de 136.300 millones de yuanes y 4.443 millones de yuanes, respectivamente.
En la actualidad, la central hidroeléctrica de Wudongde se ha conectado a la red para generar electricidad, y la construcción de la central hidroeléctrica de Baihetan con una mayor capacidad instalada está a punto de completarse y pronto se pondrá en funcionamiento. Una vez que la central hidroeléctrica de Baihetan entre en funcionamiento, se espera que las ganancias de la central hidroeléctrica de Yunchuan alcancen un nuevo nivel.
En el primer semestre de este año, gracias a las lluvias excesivas, la generación de energía de las cuatro principales centrales hidroeléctricas afiliadas a la Compañía de Energía Eléctrica del Río Yangtze logró un crecimiento sustancial. La generación de energía de la Central Hidroeléctrica de las Tres Gargantas. La central hidroeléctrica de Gezhouba aumentó un 33,32% interanual; la generación de energía de la central hidroeléctrica de Xiluodu aumentó un 123,24% interanual; La central hidroeléctrica de Xiangjiaba aumentó en 865.438 + 0,04% interanual.
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