Las empresas del grupo fueron fusionadas y reorganizadas. ¿Por qué es necesario absorber y fusionar sus empresas que cotizan en bolsa?

Liu (apellido)

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Fuente: Zhihu.

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En lo que respecta al mercado de acciones A, actualmente hay muchos casos de cotización general y el camino es relativamente claro. En resumen personal, según el modelo de transacción, existen cuatro tipos principales:

1 es la adquisición inversa mencionada por el sujeto, es decir, la empresa del grupo integra sus activos subordinados en una sociedad holding pura, y todos otros activos cotizan. La empresa hermana de la empresa emite acciones para comprar activos, inyecta los activos físicos del grupo en la empresa que cotiza en bolsa y luego la empresa que cotiza en bolsa pasa a llamarse Grupo XX. De este modo, todos los activos principales cotizan en el mercado y el antiguo "grupo" se convierte en una pura sociedad holding. En este proceso, si la escala de activos del grupo es demasiado grande, el simple proceso de emitir acciones para comprar activos hará que el índice de capital de la empresa matriz sea demasiado alto (por ejemplo, más del 90%), por lo que no podrá cumplir con las condiciones de cotización. Por lo que este proceso suele ir acompañado de la emisión de acciones a otros inversores financieros (oferta nacional no pública o colocación privada, los mercados extranjeros se denominan colocaciones). El actual préstamo del Grupo CITIC a CITIC Pacific es un caso típico.

2. Las empresas cotizadas absorben y fusionan las empresas matrices. En total, las dos empresas se convierten en una sola y sus activos se fusionan. La sociedad superviviente es una sociedad cotizada y la sociedad matriz se da de baja. Los accionistas originales de la sociedad matriz se convierten en accionistas de la sociedad superviviente en una determinada proporción. Los casos típicos incluyen el reciente desarrollo de Qinchuan, que absorbió y fusionó con Qinchuan Group;

3. La empresa del grupo absorbió la empresa que cotiza en bolsa fusionada. A su vez, la empresa del grupo sobrevivió y la empresa que cotiza en bolsa fue eliminada. Midea Group absorbió y fusionó con Midea Electric Appliances y otros casos. En este caso, debido a la desaparición de la empresa que cotiza en bolsa, Midea Group heredó el estado de cotización de la empresa que cotiza en bolsa, lo que provocó que el código bursátil cambiara de 000527 a 000333.

4. Durante el proceso de salida a bolsa, la empresa del grupo intercambia acciones para absorber a la empresa cotizada. En comparación con 3, existe un proceso de IPO adicional para lograr financiación. Por ejemplo, en el proceso de regreso de China Communications Construction a las acciones A, absorbió y fusionó la construcción de carreteras y puentes. Una IPO grupal tiene algunas ventajas. Primero, igual que el modelo 1. Si la escala de activos del grupo es demasiado grande, provocará el problema de una proporción excesiva de participación de las empresas que cotizan en bolsa después de la fusión. Este problema puede resolverse si la IPO genera una gran cantidad de inversores en el mercado secundario al mismo tiempo. En segundo lugar, durante las fusiones y adquisiciones, los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa original deben recibir opciones en efectivo (esto es fácil de entender, porque se trata de una fusión de intercambio de acciones y los activos correspondientes a las acciones han cambiado. Puede que a los inversores no les guste o sienten que han perdido dinero, pueden comprarlo a un precio determinado.

Fuera), si más inversores eligen el efectivo, todo el proceso de cotización no solo perderá mucho efectivo. No habrá financiación, pero la placa será más pequeña y el ratio de participación del accionista mayoritario también será mayor.