Tecnología Yake: Todos los negocios rentables dependen de las compras, y se espera que el negocio de la electrónica y el gas abrume a Nanda Optoelectronics.
Yake Technology ha entrado en el campo de los gases especiales electrónicos a través de fusiones y adquisiciones epitaxiales. Anteriormente, el negocio principal de la empresa era la producción y venta de retardantes de llama organofosforados. De hecho, desde la perspectiva del desarrollo corporativo, Yake Technology es un modelo de transformación y actualización de fusiones y adquisiciones. Se han adquirido muchos de los futuros negocios rentables de la empresa.
Yake Technology se estableció en junio de 1997 y cotizó en la junta de pequeñas y medianas empresas en mayo de 2010. La empresa es el mayor fabricante y exportador de retardantes de llama organofosforados en China y actualmente cuenta con retardantes de llama especiales, retardantes de llama de poliuretano, retardantes de llama de plástico de ingeniería y otros productos. En 2013, Yake Technology logró un salto de materiales retardantes de llama a materiales compuestos a través del proyecto de paneles aislantes para buques de GNL.
En 2016, Yake Technology adquirió el 100% del capital social de Huafei Electronics y entró en el campo de la fabricación de polvo de sílice; en 2017, adquirió Chengdu Kemeite Special Gas Co., Ltd. y entró en el campo de los gases especiales electrónicos. ; en el mismo año, completó la adquisición de Jiangsu Xianke Semiconductor. Dado que su filial Korea UP Chemical Company es proveedora de SOD dieléctrico aislante con recubrimiento por rotación e importantes precursores de materiales semiconductores, la empresa ha entrado con éxito en el negocio de precursores. En 2018, la empresa invirtió en Jiangsu Ketmei New Materials Co., Ltd. para ingresar al campo fotorresistente, dedicándose principalmente a TFT-PR y materiales auxiliares fotorresistentes. En 2020, adquirió LG Chem para seguir desarrollando el campo fotorresistente.
En la actualidad, Yake Technology ha formado básicamente tres divisiones comerciales principales: nuevos materiales, nuevas energías y electrónica. La empresa también ha pasado de ser una simple empresa química que produce retardantes de llama a nuevos materiales y materiales funcionales. De hecho, hasta cierto punto, Jacques Technology también se ha desarrollado siguiendo el camino de Shin-Etsu Chemical de Japón, Fujifilm de Corea del Sur y LG. Sin embargo, en esta etapa, la brecha entre la empresa y los gigantes mencionados anteriormente es demasiado grande. :
Desde 2016, Jacques Technology ha llevado a cabo sucesivamente múltiples fusiones y adquisiciones y ha entrado sucesivamente en los campos de los materiales semiconductores y los gases especiales electrónicos. El efecto de escala y el efecto de sinergia se han vuelto cada vez más prominentes. Los ingresos y el beneficio neto también aumentaron de 894 millones de yuanes y 68 millones de yuanes en 2016 a 201.832 millones de yuanes y 293 millones de yuanes;
El gas especial electrónico también es un material semiconductor, pero para ser coherente con el público contenido, este artículo analiza los materiales semiconductores y los gases especiales electrónicos por separado.
El negocio actual de Yake Technology incluye principalmente retardantes de llama, escudos térmicos para GNL, materiales semiconductores y gases especiales para electrónica. La empresa tiene tres bases de producción de retardantes de llama en Binhai, Yixing y Xiangshui, con una capacidad de producción total de 93.000 toneladas. Sin embargo, debido al accidente de Xiangshui, sólo 30.000 toneladas de la base de Yixing se encuentran actualmente en funcionamiento normal. En 2019, los ingresos por retardantes de llama fueron de solo 536 millones de yuanes, una disminución interanual del 28,2%, lo que tiene un impacto significativo.
La demanda de paneles aislantes de GNL proviene principalmente de los buques metaneros. La tasa de utilización de la capacidad de producción existente de la compañía está saturada y los ingresos por paneles aislantes en 2019 fueron de 85 millones de yuanes. Si no hay planes futuros de ampliación de capacidad, los beneficios de los paneles aislantes serán limitados. Por supuesto, desde la perspectiva de los pedidos, a finales de 2019, la compañía tenía pedidos de 1,38 millones de yuanes del Astillero Hudong-Zhonghua, que se entregarán en lotes en 2020; ha recibido pedidos de aproximadamente 6,66 millones de dólares estadounidenses de Jiangnan; Astillero, y se espera que agregue aproximadamente 4,74 millones de dólares estadounidenses en 2020, alcanzando un total de 114.000 dólares estadounidenses, aproximadamente 80 millones de yuanes. En términos de negocio de tanques de almacenamiento terrestre, la compañía recibió un pedido de aproximadamente 350 millones de yuanes de clientes rusos, que se implementará en lotes a finales de 2020 y en adelante.
En el futuro, cuando China State Shipbuilding Corporation y Qatar Petroleum firmaron un pedido de buques de GNL de más de 20 mil millones de yuanes, COSCO Shipping Energy invirtió 600 millones de dólares para construir tres buques de GNL, y el Astillero Hudong-Zhonghua Apoyar el proyecto de GNL de Malasia 2 buques de GNL, Jiangnan Shipyard construyó 2 buques de GNL MARK-III FLEX y Beijing Gas y otros tanques de almacenamiento terrestre de GNL, como único proveedor nacional de paneles aislantes de GNL, Jacques Technology está destinado a desarrollarse rápidamente.
En el negocio de materiales semiconductores, la capacidad de producción actual de polvo de sílice es de 6,5438+0,44 millones de toneladas, y la tasa de utilización de la capacidad está saturada; la capacidad de producción de SOD de la filial surcoreana UP Chemical es de 9.600 toneladas; La capacidad de producción de hexafluoruro de azufre de Kemet es de 8.500 toneladas, la capacidad de producción en construcción es de 10.000 toneladas, la capacidad de producción de tetrafluoruro de carbono es de 1.200 toneladas y la capacidad de producción en construcción es de 2.000 toneladas. Una vez finalizado, la capacidad general de producción de gases especiales de Kemet Electronics superará la de Nanda Optoelectronics, por lo que Nanda Optoelectronics enfrentará una gran presión competitiva.
Desde la estructura de ingresos de Yake Technology, debido a factores como accidentes acuáticos, la capacidad de producción de retardantes de llama existente de la empresa es de solo 30.000 toneladas durante la producción normal. En 2065, 438+09, los ingresos por retardantes de llama cayeron significativamente y la participación en los ingresos también cayó al 29,3%. Los ingresos por paneles aislantes de GNL aumentaron de 37 millones de yuanes en 2018 a 85 millones de yuanes, un aumento de más del 100%, lo que representa el 4,6% de los ingresos. De 2018 a 2019, los ingresos de materiales químicos semiconductores y gases especiales electrónicos aumentaron de 274 millones de yuanes y 257 millones de yuanes a 503 millones de yuanes y 395 millones de yuanes, con tasas de crecimiento interanual del 83,6% y 53,7% respectivamente, contabilizando para el 4,91% de los ingresos totales Los materiales semiconductores están tomando forma gradualmente:
Yake Technology está tomando forma gradualmente en el campo de los materiales semiconductores, con su estructura de productos continuamente optimizada y su rentabilidad mejorando continuamente. De 2018 a 2019, los márgenes de beneficio bruto de los materiales semiconductores y los gases especiales para dispositivos electrónicos aumentaron del 42,9 % y 44,4 % al 48,1 % y 50,9 % respectivamente, y el margen de beneficio bruto integral también aumentó del 28 % al 37,1 %. De 2017 a 2019, el margen de beneficio neto y el ROE de la empresa han mejorado. Teniendo en cuenta el mismo aumento de gastos durante el período, se puede decir que la mejora de la rentabilidad de la empresa está relacionada principalmente con la optimización de la estructura empresarial:
El fotorresistente de Yake Technology se utiliza principalmente para paneles de visualización . En comparación con los fotoprotectores para semiconductores, las barreras técnicas y de competencia son menores. En el futuro, la empresa se centrará en precursores de SOD+ y gases especiales para electrónica. El negocio de retardantes de llama tiene limitaciones de capacidad debido al incidente del agua. Si la capacidad de producción limitada se restablece gradualmente en el futuro, se espera que los ingresos por retardantes de llama aumenten nuevamente, lo cual no se discutirá aquí.
SOD y precursores
El tamaño del mercado de SOD y sus precursores es de aproximadamente 900 millones de dólares. Los principales actores son Merck de Alemania, Air France, Versum de Estados Unidos, Soulbrain de Corea del Sur y Hansol Chemical Company de Corea del Sur. UP Chemical es una subsidiaria de propiedad total de Yake Technology, que se dedica principalmente a la producción y venta de precursores y productos SOD. UP Chemical es también uno de los principales fabricantes de SOD y precursores del mundo. La SOD y los productos precursores se utilizan principalmente para procesos de aislamiento y deposición de películas delgadas en el proceso de fabricación de circuitos integrados, lo que afecta directamente el rendimiento de las obleas y, naturalmente, aumenta las barreras competitivas de estos dos productos:
Por supuesto, Yak La ventaja de la tecnología es que UP Chemical es una empresa coreana y puede formar buenas relaciones de cooperación con Samsung Electronics y SK Hynix, y también puede realizar ventas al por mayor a Intel, TSMC y Iron Man. Beneficiándose de la sustitución nacional, la empresa también coopera activamente con clientes como SMIC, Huahong Lihong, Yangtze Warehousing y Hefu Changxin. En el futuro, a medida que se certifiquen más clientes, se espera que el negocio de SOD y precursores crezca aún más.
Gases especiales para electrónica
Aunque el coste de los gases especiales para electrónica representa aproximadamente el 5% de los costes de fabricación de semiconductores, determina en gran medida el rendimiento de los semiconductores. Los datos del Instituto de Investigación Industrial Qianzhan muestran que hay 83 tipos de gases electrónicos utilizados en la fabricación de semiconductores, de los cuales el 35% se producen en el país, el 35% se producen en el país y el 30% son monopolios extranjeros. En 2018, el 88% de la cuota de mercado de los gases especiales para electrónica de China estaba monopolizada por Air Chemicals de los Estados Unidos, Air Liquide de Francia y Solar Acid, y la cuota nacional era solo del 12%.
Los gases especiales electrónicos de Yake Technology son principalmente hexafluoruro de azufre, trifluoruro de nitrógeno y tetrafluoruro de carbono.
El tetrafluoruro de carbono es el gas más utilizado en semiconductores. Se utiliza principalmente en procesos de grabado en seco y también se utiliza ampliamente en diodos emisores de luz orgánicos, producción de células solares, tecnología láser, enfriamiento criogénico, aislamiento de gases, etc. La demanda de tetrafluoruro de carbono en China continental superará las 3.000 toneladas en 2021 y se espera que supere las 8.000 toneladas en 2025. En términos de capacidad de producción corporativa, Yake Technology (Kemet) tiene una capacidad de producción de 1.200 toneladas, una capacidad de producción en construcción de 2.000 toneladas y una capacidad de producción total de 3.200 toneladas. Haohua Technology y la capacidad de producción de 10.000 toneladas en construcción se pondrán en funcionamiento en 2021, cuando la capacidad de producción total alcanzará las 12.000 toneladas. Otras empresas tienen capacidades de producción menores:
El hexafluoruro de azufre y el trifluoruro de nitrógeno de Jacques Technology compiten directamente con Nanda Optoelectronics. El hexafluoruro de azufre se utiliza principalmente para el grabado en seco y la limpieza en la fabricación de semiconductores. En la actualidad, la principal capacidad de producción de hexafluoruro de azufre se concentra en China, de la cual Nanda Optoelectronics (Shandong Yuan Fei) tiene una capacidad de producción de 2.000 toneladas. Yake Technology tiene una capacidad de producción de hexafluoruro de azufre existente de 8.500 toneladas y una capacidad de producción de 10.000; toneladas en construcción. Una vez finalizado, la capacidad de producción alcanzará las 18.500 toneladas, con evidentes ventajas competitivas.
El trifluoruro de nitrógeno se utiliza principalmente para grabar y limpiar semiconductores, paneles de visualización y células solares. Según datos del Instituto de Investigación Industrial de Huajing, para 2021, la demanda mundial de trifluoruro de nitrógeno será de aproximadamente 40.000 toneladas, de las cuales la demanda de China continental alcanzará aproximadamente 16.000 toneladas:
Nanda Optoelectronics (Shandong Yuan Filipinas) actualmente tiene una capacidad de producción de 1.000 toneladas de trifluoruro de nitrógeno y se espera que construya una capacidad de producción de 2.000 toneladas para finales de 2020, con una capacidad de producción total de 3.000 toneladas. En la actualidad, Yake Technology no tiene capacidad de producción de trifluoruro de nitrógeno, pero la capacidad de producción en construcción alcanzará las 3.500 toneladas una vez terminada y puesta en funcionamiento, superará a Nanda Optoelectronics y su capacidad de producción se ubicará entre las mejores del país.
El polvo de microsílice es un material de sílice en polvo elaborado a partir de minerales naturales y sílice fundida como materia prima, que se muele, clasifica y se eliminan las impurezas. Se utiliza principalmente en laminados revestidos de cobre, materiales de sellado de plástico epoxi para embalajes de semiconductores, materiales de aislamiento eléctrico, adhesivos y cerámicas. En 2018, el tamaño del mercado de polvo de sílice de China era de 1.700 millones de yuanes y se espera que alcance los 5.338 millones de yuanes en 2025. Huafei Electronics es el mayor proveedor de polvo de sílice esférico de China. Ha establecido una relación de cooperación de suministro a largo plazo con Sumitomo Bakelite y Hitachi Chemical de Japón, los mayores fabricantes de materiales de embalaje plásticos semiconductores, y también tiene una ventaja competitiva líder en China. . Huafei Electronics tiene una capacidad de producción de 6,5438 millones de toneladas de polvo de silicio y 3.000 toneladas de nuevos materiales Li Anrui, lo que le otorga una ventaja en capacidad de producción.
Al final, básicamente compré todos los negocios aparentemente rentables de Jacques Technology, lo cual es asombroso.