¿Qué tipos de capital riesgo incluyen?
Las sociedades de capital riesgo operan generalmente en forma de fondos de capital riesgo y adoptan la forma de una sociedad en comandita con estructura jurídica. La sociedad de capital riesgo gestiona las operaciones de inversión del fondo como socio colectivo y recibe la remuneración correspondiente. . En Estados Unidos, los fondos de capital de riesgo de sociedades limitadas pueden obtener incentivos fiscales, y el gobierno también fomenta el desarrollo del capital de riesgo de esta manera.
¿Qué tipos de capital riesgo incluyen?
1. Capital inicial
Es imposible para las empresas obtener crédito del sector bancario tradicional, y también es difícil obtener capital de riesgo de empresas comerciales de capital de riesgo. Además de recurrir a canales financieros especializados, estas empresas prestan más atención a los fondos de capital riesgo que aportan “capital semilla”.
El capital semilla proporciona principalmente pequeña financiación a empresas en la etapa de desarrollo de productos. Como a estas empresas les resulta difícil ofrecer productos con perspectivas comerciales incluso durante un largo período de tiempo, el riesgo de inversión es extremadamente alto. Las empresas de alta tecnología, como las de biotecnología, suelen tener una gran necesidad de "capital inicial". En los años previos a que sus productos estén claramente establecidos y aceptados por el mercado, necesitan inyecciones periódicas de capital para respaldar su investigación y desarrollo.
2. Introducir capital
Con perspectivas de mercado claras y debido a la escasez de fondos, las empresas pueden buscar "introducir capital" para respaldar las ventas piloto y de prueba de mercado de sus productos. Sin embargo, debido a la existencia de riesgos técnicos y riesgos de mercado, si una empresa quiere estimular el entusiasmo inversor de los capitalistas de riesgo, no sólo debe alcanzar una cierta escala, sino también satisfacer la correspondiente demanda de capital importado. Esto se debe a que, desde la perspectiva de los costos de transacción, invertir en grandes empresas tiene mayores efectos de escala de inversión que invertir en pequeñas empresas. Además, las pequeñas empresas tienen una capacidad relativamente débil para resistir los riesgos del mercado. Incluso después de varios años de crecimiento sustancial, es posible que no cumplan necesariamente los estándares para cotizar en el mercado de valores. Esto significa que los capitalistas de riesgo pueden tener que adquirir activos ilíquidos a largo plazo para este fin, por lo que están bajo presión de los inversores para obtener rendimientos.
3. Capital de desarrollo
El "capital de desarrollo" durante el período de expansión se ha convertido en una parte importante de la industria europea del capital riesgo. Una función importante de este tipo de capital es que puede ayudar a las empresas privadas a superar las limitaciones del apalancamiento y la reinversión de ganancias, consolidar su posición en la industria y sentar las bases para seguir obteniendo financiación de capital en el mercado público de capitales.
Aunque el rendimiento del capital de riesgo no es demasiado alto en esta etapa, sigue siendo muy atractivo para los inversores de riesgo. La razón es que las empresas de riesgo invertidas han entrado en una etapa de madurez y varios riesgos, incluidos el riesgo de mercado, el riesgo tecnológico y el riesgo de gestión, se han reducido considerablemente. La empresa puede proporcionar un flujo de caja relativamente estable y predecible, y la dirección de la empresa también tiene un buen historial de desempeño, lo que puede reducir el costo de la participación de los capitalistas de riesgo en empresas de riesgo.
4. Empresa de capital riesgo de fusiones y adquisiciones
El capital de riesgo de fusiones y adquisiciones generalmente es adecuado para empresas maduras a gran escala con un enorme potencial de mercado. La diferencia con las fusiones y adquisiciones apalancadas generales es que los fondos para las fusiones y adquisiciones de riesgo no provienen de préstamos bancarios o bonos basura, sino de fondos de capital riesgo, es decir, el adquirente obtiene los derechos de propiedad de la empresa objetivo integrando capital de riesgo.