Los procedimientos operativos de las sociedades de capital riesgo

El trabajo de un capitalista de riesgo incluye: recaudar fondos, administrar fondos, encontrar los mejores objetivos de inversión, negociar e invertir, gestionar inversiones para lograr sus objetivos y tratar de satisfacer a sus inversores. En el pasado, los capitalistas de riesgo dedicaban alrededor del 60% de su tiempo a buscar oportunidades de inversión, pero ahora esta proporción ha caído al 40%. Gran parte del resto del tiempo se dedica a gestionar y supervisar los fondos invertidos. Por lo tanto, después de que los capitalistas de riesgo obtienen el plan de negocios y el resumen, a menudo solo lo hojean en un corto período de tiempo para decidir si vale la pena dedicar tiempo a este asunto. Debe haber algo que le atraiga y le haga tomarse el tiempo para estudiarlo detenidamente. Por eso el primer sentimiento es particularmente importante.

En segundo lugar, negociación entre capitalistas de riesgo

En las grandes empresas de capital de riesgo, el personal relevante se reunirá periódicamente para discutir las propuestas de proyectos que hayan pasado la revisión preliminar y decidir si Requiere entrevista o rechazo. .

En tercer lugar, entrevista

Si el capitalista de riesgo está interesado en el proyecto propuesto por el emprendedor, se pondrá en contacto con él para conocer directamente sus antecedentes, su equipo directivo y su empresa. Esta es la reunión más importante de todo el proceso. Si no sale bien, el acuerdo fracasará. Si la entrevista tiene éxito, el capitalista de riesgo querrá saber más sobre la empresa y el mercado, y tal vez movilice a otros capitalistas de riesgo que puedan estar interesados ​​en el proyecto.

Cuarto, Revisión de Responsabilidad

Si la entrevista inicial tiene éxito, el capitalista de riesgo comenzará a examinar las operaciones del emprendedor y aprenderá todo lo posible sobre el proyecto. Evalúan cuidadosamente la tecnología, el potencial de mercado y el tamaño de la empresa objetivo y del equipo de gestión a través de un proceso de revisión que incluye contactar a clientes potenciales, consultar con expertos en tecnología y realizar varias rondas de reuniones con el equipo de gestión. Suele incluir una visita a la empresa. Entrevistar al personal clave y evaluar equipos, canales de suministro y comercialización. También puede incluir entrevistas con los acreedores de la empresa, los clientes y los antiguos empleadores de los involucrados. Estas personas ayudarán al capitalista de riesgo a sacar conclusiones sobre el riesgo personal del emprendedor.

La evaluación de proyectos de capital riesgo es una combinación de racionalidad e inspiración. Su análisis racional es similar al análisis empresarial general, como el análisis de mercado, los métodos de contabilidad de costos, el contenido del plan de negocios, etc., que son básicamente los mismos que los de las empresas ordinarias. La diferencia es que la inspiración juega una cierta proporción en el capital riesgo, como el dominio de la tecnología y la evaluación de las personas.

Lista de artículos de verbos (abreviaturas de verbos)

Una vez completada la etapa de revisión, si el capitalista de riesgo cree que el proyecto solicitado tiene buenas perspectivas, puede iniciar negociaciones sobre el formulario de inversión. y valoración. A menudo, los empresarios reciben una hoja de términos que resume lo que implica. Este proceso puede durar varios meses. Porque es posible que el emprendedor no sepa el contenido de la negociación, cuánto dinero pagará, cuántas acciones espera obtener el capitalista de riesgo, quién más participará en el proyecto y qué pasará con él y el equipo directivo actual. Para los emprendedores es necesario dedicar tiempo a estudiar estos contenidos y reducir los plazos al máximo.

Verbo intransitivo para firmar un contrato

Los capitalistas de riesgo intentan igualar el retorno de su inversión con el riesgo que asumen. Con base en un plan factible, los capitalistas de riesgo analizan el valor de la inversión en los próximos 3 a 5 años, primero calculan su flujo de caja o pronóstico de ingresos y luego deciden basándose en la evaluación de la tecnología, la gestión, las habilidades, la experiencia, el plan de negocios y la propiedad intelectual. y el riesgo de progreso del trabajo, elegir una tasa de descuento adecuada y calcular el valor presente neto de su empresa riesgosa. Los inversores de ambas partes alcanzan el valor final de la transacción mediante negociaciones basadas en sus respectivas evaluaciones del valor de la empresa. Los factores que afectan el valor final de la transacción incluyen:

1. El tamaño del mercado de capital riesgo. Cuantos más fondos haya en el mercado de capital de riesgo, más urgente será la demanda de empresas de riesgo, lo que conducirá a un aumento en el valor de las empresas de riesgo. En este caso, los emprendedores de riesgo pueden intercambiar capitalistas de riesgo por capital a un costo reducido.

2. Estrategia de salida. La reacción del mercado a las cotizaciones, fusiones y adquisiciones afecta directamente el valor de las empresas de riesgo. Las investigaciones muestran que tanto la cotización como la MA son posibles métodos de salida, que son más propicios para mejorar el valor de las empresas de riesgo que salir simplemente a través de MA.

3. etc. aspectos de riesgos e incertidumbres para mejorar el valor de las empresas de riesgo.

4. Sincronización del mercado de capitales.

En términos generales, cuando la tendencia del mercado de valores es optimista, el valor de las empresas de riesgo también lo es. Después de la negociación, las dos partes entran en la etapa de firma del acuerdo y firman un contrato que representa los deseos y obligaciones tanto de los empresarios como de los inversores de riesgo. El memorando sobre el contenido del contrato es diferente en la costa este de los Estados Unidos, la costa oeste de los Estados Unidos y otros países. En la Costa Oeste de Estados Unidos, la lista de contenidos es un documento más completo, mientras que en la Costa Este se requiere un proceso de contratación más formal. Una vez firmado un acuerdo final, los emprendedores podrán obtener financiación para seguir alcanzando los objetivos marcados en su plan de negocio. En la mayoría de los acuerdos, también se incluye un plan de salida, que simplemente resume cómo el capitalista de riesgo retirará los fondos y cómo manejar situaciones en las que no se cumplan el presupuesto, los hitos y otros objetivos.

Siete. Supervisión después de que la inversión entre en vigor

Una vez que la inversión entre en vigor, el capitalista de riesgo poseerá acciones de la empresa y tendrá un puesto en la junta directiva. La mayoría de los capitalistas de riesgo desempeñan un papel asesor en la junta directiva. A menudo participan en varios negocios al mismo tiempo y, por lo tanto, tienen poco tiempo para otras funciones. Como consultores, principalmente hacen sugerencias para mejorar las condiciones operativas para obtener más ganancias, ayudan a las empresas a encontrar nuevos gerentes (gerentes), contactan periódicamente a los empresarios para seguir el progreso del negocio y revisan periódicamente los informes de análisis financieros presentados por las empresas contables. Dado que los capitalistas de riesgo conocen bien las áreas de negocio en las que invierten, sus sugerencias tendrán un gran valor de referencia. Para fortalecer el control sobre la empresa, los contratos suelen contener cláusulas que permiten la sustitución de gerentes y la aceptación de fusiones y adquisiciones.

Ocho. Otras cuestiones de inversión

Algunas empresas de capital riesgo a veces compran acciones en forma de acciones preferentes convertibles, que tienen derecho a ampliar su propiedad en la empresa cuando sea apropiado y tienen prioridad de liquidación cuando se liquida la empresa. Para reducir los riesgos, los capitalistas de riesgo a menudo unen fuerzas para invertir en un proyecto de modo que el capital de cada capitalista de riesgo en la misma empresa esté entre el 20 y el 30%. Por un lado, reduce los riesgos; por otro, aporta más recursos de gestión y consultoría a las empresas de riesgo, les proporciona múltiples resultados de evaluación y reduce los errores de evaluación.

Si una empresa se mete en problemas, los capitalistas de riesgo pueden verse obligados a intervenir o hacerse cargo por completo. Es posible que tenga que contratar a otras personas con talento para reemplazar al equipo directivo original o gestionar la empresa él mismo.