Compartir casos de inversión de riesgo
Compartir casos de inversión de riesgo
En 2014, Alibaba adquirió la empresa de navegadores móviles UC, que era la transacción de Internet más grande en China en ese momento. El acuerdo valora a la UC en aproximadamente 4.700 millones de dólares. Luego, ayudó a Alibaba a ocupar un lugar en el campo de la telefonía móvil y su valoración se triplicó, de 80.000 millones de dólares a más de 230.000 millones de dólares.
Antes de la transacción, el director ejecutivo de UC, Yu Yongfu, declaró que en el futuro, no importará quién adquiera UC, sino a quién adquiera. El fundador y director ejecutivo de Alibaba, Jack Ma, lleva años intentando cambiar eso.
En los seis años comprendidos entre 2008 y 2014, Alibaba invirtió cientos de millones de dólares en inversiones estratégicas, y finalmente acumuló 66 acciones de UC y estableció una relación de cooperación con UC. Al final, la relación dio sus frutos.
Los primeros inversores de UC fueron Morningstar Capital y Lianchuang Ceyuan. En 2007, ambos invirtieron 10 millones de dólares en financiación Serie A.
En aquel momento, la UC llevaba varios años trabajando en el campo de los navegadores móviles, pero no se había beneficiado de ello.
Además, UC también proporciona navegadores móviles personalizados y servicios de consultoría a China Telecom. Pero Yu Yongfu decidió vender la rentable división B2B para que la empresa pudiera centrarse más en la tecnología de consumo.
Para hacer esto, la UC necesita financiamiento.
En 2008, Jack Ma y Yu Yongfu se conocieron por primera vez. Alibaba participó en la financiación Serie B de 120.000 dólares de la empresa en 2009. 2065438 En marzo de 2003, Alibaba invirtió otros 506 millones de dólares; en febrero de 2013, invirtió 180.000 dólares. Tras la finalización de estas transacciones, Alibaba adquirió las acciones de UC 66.
Pronto, hubo rumores de que Morningstar Capital quería salir, diciendo que Baidu estaba buscando adquirir su participación.
En 2013, UC se había convertido en el principal navegador móvil indiscutible del mercado chino y había constantes rumores sobre su adquisición.
Yu Yongfu dijo a los medios que a pesar de los rumores, la UC no tiene intención de vender. Se informa que rechazó la oferta de Baidu que la valoraba en unos 800 millones de dólares. En cambio, insistió en que la UC adquiriría otras empresas.
Pero para 2014, Alibaba poseerá dos tercios de las acciones de UC y Jack Ma obtendrá un puesto en la junta directiva. En ese momento, la empresa de navegación móvil era considerada el “último buen objetivo de adquisición” de China.
“Entre todas las personas de la industria, Jack Ma es una de las personas más estratégicas”, dijo Yu Yongfu a Next Web en ese momento. Unos meses más tarde, Jack Ma se ofreció a comprar la empresa directamente y, dos meses después, finalmente se cerró el trato.
Cuando se le preguntó por qué aceptó la adquisición de Alibaba después de años de oponerse a la adquisición, Yu Yongfu dijo a los periodistas que confiaba en Jack Ma: "Tenemos la misma visión y el mismo sueño".
Esto esto La adquisición es un fuerte movimiento estratégico para Alibaba. En el momento de su salida a bolsa, Alibaba dejó claro que el auge de las comunicaciones móviles era una cuestión que debía considerar. Si no logra adaptarse, Alibaba será reemplazada por empresas con servicios móviles más fuertes, como Tencent y Baidu.
La adquisición de UC por parte de Alibaba ha tenido un gran impacto en el rentable negocio de Baidu. Anteriormente, Baidu era el motor de búsqueda predeterminado para UC Mobile Browser, lo que se ha beneficiado mucho.
Finalmente, esta adquisición parece ayudar a Alibaba, que está a punto de salir a bolsa, a demostrar a los inversores que Alibaba es consciente de sus deficiencias y está trabajando activamente para compensarlas. Si bien la adquisición de UC no fue el único factor, la valoración de Alibaba se disparó de 35 mil millones de dólares en 2012 a 168 mil millones de dólares en su oferta pública inicial en 2014.
A partir de 2015, UC (en este momento propiedad de Alibaba) sigue siendo el líder en el mercado de navegación móvil.
La adquisición de UC es un éxito en múltiples frentes para Alibaba.
La clave del éxito de la adquisición de UC por parte de Alibaba es que Jack Ma ha trabajado con la empresa durante seis años y se ha convertido en su socio de confianza.
Es una persona que se mostró optimista acerca de la UC desde el principio, en lugar de alguien que se sintió atraído por el éxito de la UC más tarde. También sabe lo que se necesita para construir una empresa en los mercados emergentes.
El concepto de capital riesgo y su modo de funcionamiento
(1) El concepto de capital riesgo
El capital riesgo se refiere a la inversión que realizan los capitalistas de riesgo (individuos o Un mecanismo de inversión que recauda fondos) para ayudar a los expertos técnicos que tienen habilidades especiales pero no pueden recaudar fondos y asumen altos riesgos. Los capitalistas de riesgo participan activamente en las operaciones con su conocimiento profesional, lo que hace que las empresas en las que invierten (normalmente empresas de alta tecnología) funcionen bien y crezcan rápidamente. Una vez que la empresa invertida tiene éxito, los capitalistas de riesgo pueden vender las acciones para recuperar los fondos y las altas ganancias, y luego invertir en otra nueva empresa para realizar inversiones a mediano y largo plazo y participar en las operaciones. Los capitalistas de riesgo tienen como objetivo obtener dividendos, dividendos y ganancias de capital. Su principal característica es su disposición a asumir grandes riesgos para obtener enormes ganancias de capital, de ahí el nombre.
(2) El proceso de funcionamiento del capital riesgo
Una empresa, como un organismo, tiene su ciclo de vida. En términos generales, el ciclo de vida de una empresa se puede dividir en cinco etapas: la etapa de investigación y desarrollo, la etapa de desarrollo, la etapa de desarrollo inicial, la etapa de crecimiento acelerado, la etapa de crecimiento sostenido y la etapa de madurez. Las actividades de capital riesgo proporcionan ayudas diferentes según el ciclo de vida del negocio en el que invierten.
1. Etapa de investigación y desarrollo
Cuando un inventor tiene una nueva idea, invertirá su propio capital u obtendrá el apoyo de familiares y amigos, creará su propia empresa, y poner la idea en práctica Conviértete en un producto. Este método de recaudación de fondos generalmente puede recaudar fondos suficientes para sostener el desarrollo de la investigación durante la etapa de fabricación. Esta etapa generalmente dura de 1 a 5 años. Sus características típicas son que la organización asociativa es bastante laxa, la empresa tiene pocos o ningún ingreso y es una etapa de pura pérdida financiera.
2. Fase de puesta en marcha
Una vez que el inventor ha completado el desarrollo del producto y está listo para lanzarlo al mercado, se requiere una gran cantidad de capital para montar e instalar un Pequeña instalación de producción para abastecer una demanda de mercado muy pequeña (quizás el mercado local). Los fondos requeridos son aproximadamente $65,438 00 ~ 300,000. Los inventores pueden solicitar un préstamo a un banco, pero a menudo esto resulta difícil porque no hay garantía. Incluso si pueden conseguirlo, es sólo un préstamo a corto plazo y el monto no es alto. Al mismo tiempo, cuantos más préstamos a corto plazo, mayor será la carga de la deuda, mayor será la relación activo-pasivo y más difícil será obtener el próximo préstamo bancario. En este momento, la empresa necesita urgentemente capital a largo plazo. Otra forma de obtener capital a largo plazo es vender acciones. Sin embargo, debido a que la nueva empresa no tiene ningún rendimiento y su tiempo de establecimiento es corto, no es suficiente emitir acciones para cotizar en bolsa o realizar fusiones y adquisiciones. La única forma viable es que el fundador de la empresa elabore un plan de negocios y lo presente a expertos en capital riesgo, quienes lo revisarán según estándares estrictos y decidirán si realizan inversiones de capital en la empresa. La cuota de membresía actual es de aproximadamente 1 a 3 años. Después de adquirir una participación accionaria, un experto en capital riesgo se convierte en gerente o miembro de la junta directiva de la sociedad de inversión. En términos de ingresos, los ingresos netos acumulados han sido positivos, pero con la expansión de la escala de producción y los enormes gastos de capital fijo, los ingresos netos tienen una tendencia gradual a la baja. La empresa de TIC del ejemplo anterior recibió inversiones de inversores y expertos en inversiones famosos en esta etapa, sentando una buena base para el desarrollo futuro.
3. Etapa de desarrollo inicial
Al comienzo de esta etapa, las ventas de la empresa alcanzaron un promedio anual de 2 a 654,38 mil millones de dólares estadounidenses. Si el mercado acepta los productos de la empresa, la empresa puede expandirse nuevamente, pero esto requerirá la inyección de más capital nuevo, que es aproximadamente de $ 654 385 a $ 2 millones. En este momento, dado que las condiciones operativas de la empresa aún son insuficientes para emitir acciones, las empresas o grupos de capital riesgo siguen siendo el principal proveedor de fondos, que es la segunda etapa de financiación. Después de la segunda fase de aumento de capital, la empresa necesitará más profesionales y una estructura organizativa más formal en términos de tecnología y gestión, desarrollar nuevas líneas de producción de productos viables y ampliar la escala de producción. Además, en la etapa de desarrollo, a medida que aumentan las ventas, la empresa debe aumentar los ingresos totales lo antes posible y lograr que las ganancias superen el punto de equilibrio en un plazo de tres a cuatro años. Esta etapa es un importante punto de división en el desarrollo de la empresa.
Basándose en el progreso del negocio hasta el momento, los responsables de la toma de decisiones de la empresa deben comenzar a considerar si la empresa emitirá acciones cotizadas en la siguiente etapa para obtener el capital necesario para un mayor desarrollo empresarial.
4. Etapa de crecimiento acelerado
Entonces, el siguiente paso debería ser expandirse, introducir nuevas líneas de producción y establecer una organización empresarial formal. Esta etapa determinará si la empresa puede seguir creciendo y convertirse en una empresa grande o mediana. En este momento, la junta debería planear recaudar capital nuevo significativo de los mercados públicos, aproximadamente entre 7,5 y 8 millones de dólares. Una vez que la empresa cotiza en bolsa, puede obtener capital a largo plazo a través de inversiones de capital, aumentar la relación activo-pasivo, fortalecer nuevas capacidades crediticias, aumentar el flujo de capital y ampliar el capital. Pero será difícil obtener una cantidad tan enorme de financiación de capital nuevo sólo si el historial operativo de la empresa alcanza el nivel esperado. En este momento, los expertos en capital riesgo se enfrentan a una gran elección: seguir invirtiendo. Si una empresa de capital de riesgo no tiene el efectivo o los bonos líquidos para financiar una nueva empresa, debe obtener ganancias de capital excedentes mediante una cotización pública o una fusión de acciones y luego invertir en otras nuevas iniciativas de inversión prometedoras. Normalmente, para mantener la situación financiera normal de una empresa de capital riesgo, los expertos en capital riesgo tendrán varios casos exitosos para compensar las pérdidas causadas por casos fallidos o casos marginales. En registros anteriores, el retorno integral de la inversión de los fondos de capital de riesgo estadounidenses ha sido de más del 25% anual. En esta etapa, las pérdidas acumuladas de ingresos netos de la empresa han disminuido significativamente y las ventas han mostrado signos de rápido crecimiento.
Características del capital riesgo
La razón por la que el capital riesgo se denomina capital riesgo es porque existen muchas incertidumbres en el capital riesgo, lo que conlleva grandes riesgos para la inversión y su rentabilidad. En términos generales, el capital riesgo se invierte en empresas emergentes de alta tecnología. Los fundadores de estas empresas tienen excelentes conocimientos técnicos pero carecen de experiencia en gestión corporativa. Otro punto es si una nueva tecnología puede transformarse en productos reales y ser aceptada por el mercado en un corto período de tiempo, lo cual también es incierto. Existen otras incertidumbres que llevan a las personas a considerar riesgoso este tipo de inversión, pero no se puede negar que las inversiones arriesgadas tienen altos rendimientos.
Quizás el riesgo de inversión más familiar pero menos comprendido sea el riesgo de mercado. En un mercado de gran liquidez, como el de las bolsas de valores de todo el mundo, el precio de una acción está determinado por la oferta y la demanda. Supongamos que para una acción o un bono en particular, si la demanda aumenta, el precio aumentará en consecuencia porque cada comprador está dispuesto a pagar más por la acción.
Los capitalistas de riesgo son tanto inversores como operadores. Los capitalistas de riesgo generalmente tienen una sólida formación técnica y, al mismo tiempo, también tienen conocimientos de gestión profesional. Este conocimiento previo les ayuda a comprender mejor los modelos comerciales de las empresas de alta tecnología y ayuda a los empresarios a mejorar la operación y gestión de las empresas.