El contenido principal de varios avisos sobre la implementación de prueba del sistema de consulta de precios para ofertas públicas iniciales de acciones

Aviso sobre varias cuestiones relativas al sistema de consulta de precios de prueba para ofertas públicas iniciales de acciones

Jian Yu Fa Zi [2004] No. 162)

Empresas que emitir acciones por primera vez, sociedades gestoras de fondos de inversión en valores, sociedades de valores, sociedades de inversión fiduciarias, sociedades financieras, inversores institucionales de seguros e inversores institucionales extranjeros cualificados (QFII):

Con el fin de proteger los derechos legítimos y intereses de los inversores, fortalecer la disciplina del mercado y mejorar En cuanto al mecanismo de formación del precio de emisión de acciones, por la presente le notificamos varias cuestiones relacionadas con el sistema de consulta de precios de prueba para las ofertas públicas iniciales de acciones:

1. La empresa (en adelante, el emisor) y sus patrocinadores deberán presentar consultas a través del sistema de consulta. El precio de emisión de las acciones se determina mediante la consulta por el precio objeto.

Los objetos de consulta mencionados en este aviso se refieren a compañías administradoras de fondos de inversión en valores, compañías de valores, compañías de inversión fiduciarias, compañías financieras e instituciones de seguros que cumplen con las condiciones estipuladas por la Comisión Reguladora de Valores de China (en adelante denominada como la Comisión Reguladora de Valores de China) Inversores e inversores institucionales extranjeros calificados (QFII), así como otros inversores institucionales reconocidos por la Comisión Reguladora de Valores de China.

Dos. Cuando el emisor y su patrocinador anuncian el precio de emisión y la relación precio-beneficio, la ganancia por acción se calcula dividiendo el menor entre el beneficio neto auditado por una firma de contabilidad en el año anterior a la emisión por el capital social total después de la emisión.

Los emisores que proporcionen previsiones de beneficios también deberán divulgar adicionalmente la relación precio-beneficio de la emisión basada en la previsión de beneficios. Las ganancias por acción se calculan dividiendo el valor previsto más bajo de la ganancia neta antes y después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes en el año de emisión por el capital social total después de la emisión.

El emisor también puede revelar un índice de precios que refleje las características de la industria del emisor, como la relación precio-valor contable, etc.

Tres. Una vez que la Comisión Reguladora de Valores de China aprueba la solicitud de emisión, el emisor anunciará una carta de intención para la emisión e iniciará la promoción y la investigación. La consulta se divide en dos etapas: consulta preliminar y consulta de licitación acumulativa. El emisor y su patrocinador determinan el rango de precios de emisión mediante una consulta preliminar y determinan el precio de emisión mediante una consulta de oferta acumulativa.

Excepto por el precio de emisión y el monto de financiamiento, la carta de intención de emisión de acciones antes mencionada debe ser consistente con el prospecto en contenido y formato, y tener el mismo efecto legal que el prospecto. El emisor y su patrocinador asumirán la responsabilidad legal correspondiente por la autenticidad, exactitud e integridad de la carta de intención de emisión de acciones.

El patrocinador deberá proporcionar un informe de investigación del valor de la inversión al objeto de la investigación durante la investigación inicial, y el informe de investigación se preparará de acuerdo con las disposiciones de este aviso.

Cuatro. El emisor y su patrocinador realizarán consultas preliminares de precios de al menos 20 objetos de investigación y determinarán el rango de precios de emisión y el rango de relación precio-beneficio correspondiente con base en los resultados de cotización de los objetos de investigación.

El objeto de la consulta debe realizar una cotización independiente basada en un estudio exhaustivo del valor de la inversión interna del emisor y las condiciones del mercado, y al mismo tiempo presentar la base de cotización y los resultados de la cotización al patrocinador. Las consultas iniciales y cotizaciones deben realizarse por escrito.

Si el número de acciones emitidas públicamente es superior a 400 millones de acciones (incluidos 400 millones de acciones), no menos de 50 objetos de investigación participarán en la investigación preliminar.

5. Una vez determinado el rango de precios de emisión, el emisor y su patrocinador realizarán consultas de licitación acumuladas a los objetos de investigación dentro del rango de precios de emisión y determinarán el precio de emisión en función de los resultados de la consulta de licitación acumulativa. Todos los objetos de consulta que cumplan con los requisitos de este aviso pueden participar en la consulta de licitación acumulativa.

Una vez determinado el rango de precios de emisión, el precio de emisión y la relación precio-beneficio correspondiente, el emisor y su patrocinador informarán por separado a la Comisión Reguladora de Valores de China para su presentación y anuncio la base para determinar el precio de emisión; El precio de emisión se presentará y anunciará al mismo tiempo.

6. El emisor y su patrocinador asignan acciones a los objetos de investigación que participan en la consulta de licitación acumulada: si el número de emisiones públicas es inferior a 400 millones de acciones, la cantidad de adjudicación no excederá el 20% de la emisión total; si el número es superior a 400 millones de acciones (incluidos 400 millones de acciones), la cantidad asignada no excederá el 50% de la emisión total.

Con el consentimiento de la Comisión Reguladora de Valores de China, el emisor y su patrocinador pueden ajustar el ratio anterior de acuerdo con las condiciones del mercado.

7. Una vez finalizada la consulta de licitación acumulada, cuando el monto total de suscripción efectiva superior al precio de emisión sea mayor que el número de acciones a asignar al objeto de la consulta, el emisor y su patrocinador deberán asignar. todas las acciones superiores al precio de emisión se adjudican en la misma proporción las suscripciones válidas al mismo precio. El índice de adjudicación es el número de acciones que se asignarán al objeto de la consulta dividido por el monto total de suscripción efectiva por encima del precio de emisión. Los criterios para una suscripción válida deberán indicarse claramente en el anuncio de emisión.

El patrocinador comprobará y confirmará las calificaciones de los objetivos de la investigación, y los inversores que no cumplan con este aviso y otras regulaciones pertinentes no asignarán acciones.

8. Una vez completadas la consulta de licitación acumulada y la adjudicación, el emisor y su patrocinador publicarán un anuncio sobre los resultados de la adjudicación. El anuncio del resultado de la adjudicación debe incluir al menos el siguiente contenido:

(1) Consulta de licitación acumulada, que incluye: las cantidades de suscripción efectiva de todos los objetos de la consulta a diferentes precios, las cantidades de suscripción efectiva acumuladas por encima de diferentes precios y sus correspondientes múltiplos de sobresuscripción, monto total de suscripción y fondos totales congelados;

(2) La proporción de suscripciones válidas por encima del precio de emisión y los múltiplos de sobresuscripción;

(3) Consultas sobre colocaciones obtenidas Lista de objetos, cantidad asignada y monto de devolución.

9. Una vez completada la consulta de licitación acumulativa, el emisor y su patrocinador emitirán las acciones restantes a los inversores públicos al mismo precio de acuerdo con los principios y procedimientos estipulados en el anuncio de emisión.

X. El objeto de la consulta deberá participar de forma independiente en la consulta de licitación acumulada y en la adjudicación con su cuenta autooperada designada o cuenta de producto de inversión administrado, y cumplirá con las normas pertinentes sobre administración de cuentas. El límite de suscripción acumulativa de una única cuenta de valores designada no podrá exceder el número total de acciones asignadas al objeto de la investigación.

El objeto de la consulta pagará la totalidad de los fondos de suscripción al participar en la consulta y adjudicación de licitación acumulada, y los intereses generados durante el período de congelación de los fondos de suscripción pertenecerán al objeto de la consulta.

XI. El objeto de la investigación deberá prometer bloquear las acciones que participan en la adjudicación acumulativa de la investigación de licitación durante más de tres meses, y el período de bloqueo se calculará a partir de la fecha de cotización de las acciones emitidas públicamente a los inversores públicos.

La bolsa de valores y la institución de registro y compensación de valores donde coticen las acciones del emisor deberán tomar las disposiciones correspondientes para el lock-in de las acciones asignadas.

12. El patrocinador es responsable de organizar la promoción, consulta y colocación. El patrocinador debe solicitar a una firma de contabilidad con calificaciones de valores para verificar la suscripción de fondos congelados y emitir un informe de verificación de capital, al mismo tiempo, debe invitar a una firma de abogados para presenciar el proceso de investigación y colocación, incluyendo, entre otros, si el Los objetos de colocación y los métodos de colocación cumplen con las regulaciones de la ley y este aviso, y emiten opiniones legales especiales.

Trece. Los patrocinadores, firmas de contabilidad, firmas de abogados y su personal relevante que participe en la consulta y colocación de precios deberán cumplir con las leyes, regulaciones y las disposiciones de este aviso, ser honestos y dignos de confianza, y ser diligentes y responsables. La conducta de cotización y suscripción del objeto de consulta deberá seguir el principio de buena fe y ajustarse a lo dispuesto en las leyes y reglamentos, contratos de fondos o estatutos sociales.

14. El acuerdo de suscripción y el acuerdo de sindicato de suscripción se pueden firmar después de que se determine el precio de emisión y se informe a la Comisión Reguladora de Valores de China para su presentación.

Una vez completada la emisión de acciones, el emisor y su agencia patrocinadora informarán la recomendación, la consulta de precios y el estado de colocación y las opiniones de otros intermediarios a la Comisión Reguladora de Valores de China para su presentación.

15. El informe de investigación del valor de la inversión emitido por el patrocinador debe proporcionar un análisis completo y objetivo de los factores que afectan el precio de emisión. La información citada en el informe debe ser verdadera y precisa, y la fuente debe serlo. indicado. El informe de investigación debe incluir al menos los siguientes contenidos:

(1) La clasificación industrial del emisor, su posición en la industria y su impacto en los precios;

(2) El precio de las acciones del emisor El desempeño del mercado secundario de las empresas que cotizan en bolsa en la misma industria y el impacto de las tendencias generales del mercado en los precios;

(3) El impacto de las condiciones operativas y el potencial de desarrollo del emisor en los precios;

(4) ) El impacto de la rentabilidad y el estado financiero del emisor en el precio;

(5) El impacto de los proyectos de inversión planteados por el emisor en el precio de las acciones;

(6) Predicción de la cotización de acciones del emisor. El rango de precios de negociación posterior en el mercado secundario;

(7) Otros factores que tienen un impacto importante en el precio de las acciones del emisor.

16. La Comisión Reguladora de Valores de China supervisará el comportamiento de los patrocinadores, otros intermediarios y objetos de investigación de conformidad con la ley.

En violación de las leyes, reglamentos y normas pertinentes, los patrocinadores, otros intermediarios, los objetos de la investigación y su personal responsable correspondiente estarán sujetos a medidas de supervisión y sanciones administrativas de conformidad con la ley; los sospechosos de haber cometido delitos serán transferidos a las autoridades judiciales de conformidad con la ley; conforme a la ley e investigado por responsabilidad penal:

(1) Si un patrocinador suscribe acciones emitidas sin aprobación o divulga información sobre la emisión de acciones con antelación, será sancionado de conformidad con los artículos 176 y 183 de la Ley de Valores. Ley;

(2) Divulgación de las previsiones de beneficios Si la utilidad real del emisor es inferior al 80% de la previsión de beneficios, según el artículo 67 de las “Medidas Provisionales para el Sistema de Patrocinio para la Emisión y Cotización de Valores” (Orden Nº 18 de la Comisión Reguladora de Valores de China, en lo sucesivo denominada "Medidas de patrocinio"), en un plazo de tres meses no se aceptarán los proyectos recomendados por los representantes de los patrocinadores pertinentes;

(3) De conformidad con los artículos 57 y 73 de las "Medidas de Patrocinio", no se aceptarán quienes tengan otros malos comportamientos durante el proceso de consulta y colocación. Las instituciones patrocinadoras y los representantes de los patrocinadores recibirán medidas de supervisión como recordatorios, atención enfocada, órdenes de hacer correcciones y determinación de. ser inadecuado para puestos relevantes;

(4) Cualquier violación de las leyes y reglamentos durante el proceso de investigación y colocación Las firmas de contabilidad y los despachos de abogados serán sancionados o tomarán las medidas de supervisión correspondientes de conformidad con el artículo 202 de la Ley de Valores. y el artículo 72 de las Medidas de Patrocinio;

(5 ) Si el objeto de la consulta no sigue el principio de buena fe durante los procesos de cotización, suscripción y colocación, o deja de cumplir con las condiciones pertinentes, procederá ser eliminado de la lista de objetos de consulta.

17. El presente aviso entrará en vigor el 1 de junio de 2005. "Directrices para los informes de análisis de precios de emisión de acciones (ensayo)" (Jian Yufa [1999] N° 8), "Aviso sobre nuevas mejoras en los métodos de emisión de acciones" (Jian Yufa [1999] N° 94), "Aviso sobre la modificación de las reglamentaciones pertinentes" (CSRC Fa [2000] No. 32), "Directrices sobre métodos de colocación y emisión de personas jurídicas" (11638

7 de diciembre de 2004