¿Qué hace una empresa de gestión de activos financieros?
Un tipo de empresa de gestión de activos realiza negocios normales de gestión de activos y no tiene una licencia de institución financiera; el otro tipo es una empresa de gestión de activos financieros que se especializa en el manejo de activos dudosos de instituciones financieras y poseedoras; una licencia de institución financiera emitida por la Comisión Reguladora Bancaria de China.
La primera categoría de empresas de gestión de activos no financieros
Generalmente, las instituciones financieras como bancos comerciales, bancos de inversión y compañías de valores establecen departamentos comerciales de gestión de activos o establecen filiales de gestión de activos. Negocio normal de gestión de activos. Pertenecen a la primera categoría de empresas de gestión de activos. Basado en este negocio normal de gestión de activos, se encuentra disperso en el negocio de instituciones financieras como bancos comerciales, bancos de inversión, compañías de seguros y corretaje de valores.
El segundo tipo de sociedad de gestión de activos financieros
Es una práctica aceptada internacionalmente establecer una sociedad de gestión de activos financieros para gestionar y enajenar los activos dudosos del banco.
Desde la década de 1980 hasta principios de la de 1990, se produjo una crisis bancaria de gran alcance en Estados Unidos. En ese momento, aproximadamente 1.600 bancos y 1.300 instituciones de ahorro y préstamo en Estados Unidos estaban en problemas. Para resolver la crisis, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos y la Corporación Federal de Seguro de Crédito y Ahorro hicieron todo lo posible para brindar asistencia. El gobierno de los Estados Unidos también tomó una serie de medidas y estableció la Resolution Trust Corporation (RTC) para lidiar con los no financieros. -Activos productivos de entidades de ahorro y préstamo. RTC operó durante más de cinco años, de 1989 a 1994, y logró muchos logros en la resolución de riesgos financieros y la promoción de la innovación financiera. Es un ejemplo exitoso reconocido internacionalmente de enajenación de activos improductivos de instituciones financieras. En cierto sentido, fue a partir de RTC que el establecimiento de sociedades de gestión de activos se convirtió en una práctica común en varios países para resolver riesgos financieros y enajenar activos improductivos.
China Financial Asset Management Corporation es una institución financiera no bancaria de propiedad totalmente estatal establecida por el Consejo de Estado para adquirir préstamos morosos de bancos comerciales de propiedad totalmente estatal y para gestionar y enajenar los activos. formado mediante la adquisición de préstamos morosos de bancos comerciales de propiedad totalmente estatal. Las sociedades de gestión de activos financieros consideran al máximo la preservación de los activos y la reducción de pérdidas como sus principales objetivos comerciales y asumen de forma independiente la responsabilidad civil de conformidad con la ley. Hay cuatro empresas de gestión de activos en China, a saber, China Huarong Asset Management Company, China Great Wall Asset Management Company, China Orient Asset Management Company y China Cinda Asset Management Company, que reciben respectivamente el Banco Industrial y Comercial de China y el Banco Agrícola de China. , Banco de China y Activos dudosos de China vendidos por China Construction Bank. China Cinda Asset Management Company se estableció en abril de 1999 y las otras tres empresas se establecieron en junio de 1999+00. A partir de 2007, las cuatro principales empresas de gestión de activos financieros iniciaron operaciones comerciales, que no se limitaron a la adquisición de activos improductivos de los bancos mencionados anteriormente (para más detalles, consulte la entrada "Compañía de gestión de activos financieros" de Baidu). En 2010, el Consejo de Estado aprobó oficialmente "Guoxin Asset Management Company". Al mismo tiempo, cuando el Consejo de Estado estaba a punto de aprobar el plan de reforma de las cuatro empresas de gestión de activos financieros, también nació Yinji Asset Management Company. esta vez.
2. Las características operativas de la empresa: igual énfasis en política y mercado.
Se puede ver en el establecimiento anterior que las empresas de gestión de activos de mi país tienen un estatus de persona jurídica única (son instituciones financieras no bancarias de propiedad estatal determinadas por el Consejo de Estado), objetivos comerciales especiales (políticas) adquisición basada en préstamos morosos de bancos estatales, gestión y enajenación de activos orientada al mercado formada por la adquisición de préstamos morosos de bancos estatales) y una amplia gama de negocios (incluyendo enajenación de activos, reestructuración de empresas, suscripción de valores, fusiones, etc.). , y muchas empresas equivalen a bancos de inversión universales). Esta situación sentó las bases para su modelo operativo único en el futuro. Su modelo operativo muestra las características de "garantía de política y operación orientada al mercado".
(1) La garantía de la póliza es un requisito previo para el funcionamiento de las sociedades de gestión de activos.
Dado que los préstamos morosos de los cuatro principales bancos comerciales estatales provienen principalmente de empresas estatales, la intención original de su establecimiento es adquirir los préstamos morosos de los bancos estatales. y gestionar y enajenar los activos formados por la adquisición de préstamos morosos de bancos estatales. El alcance y el monto de la adquisición son aprobados por el Consejo de Estado y los fondos son asignados uniformemente por el Ministerio de Finanzas. Su objetivo operativo es preservar al máximo los activos y reducir las pérdidas. Además, se crearon empresas de gestión de activos durante la etapa de transición de una economía planificada a una economía de mercado. Para ello, la adquisición de activos dudosos ha adoptado un enfoque político. En el proceso de enajenación, el Estado ofrece a las empresas de gestión de activos una serie de políticas preferenciales, como la fiscalidad de las actividades comerciales.
Esta poderosa política de salvaguardia se ha convertido en un requisito previo eficaz para que las empresas de gestión de activos ejerzan sus funciones operativas y mecanismos de asignación de recursos, de lo contrario, al promover operaciones de capital estatal, es probable que se vean interferidas por muchos factores ajenos al mercado, lo que resultará en el fracaso; para alcanzar los objetivos esperados sin problemas.
(2) La operación orientada al mercado es el medio por el cual operan las empresas de gestión de activos.
Las formas específicas para que las empresas de gestión de activos enajenen activos improductivos incluyen: adquisición y operación de activos improductivos desinvertidos por ICBC; recuperación de deuda, reemplazo de activos, transferencia y venta de deuda y reestructuración corporativa; canjes de deuda por acciones y tenencias periódicas de acciones y activos; recomendaciones de cotización y suscripción de bonos y acciones en el ámbito de la gestión de activos; instituciones financieras y solicitud de préstamos del Banco Popular de China; consultoría financiera y jurídica y evaluación de activos y proyectos; auditoría corporativa y liquidación por quiebra de otras empresas;
(3) La paradoja entre la garantía de la política y la operación orientada al mercado
La garantía de la política es el requisito previo para el funcionamiento de las empresas de gestión de activos. Como tipo especial de empresa financiera, las empresas de gestión de activos, especialmente cuando se enfrentan a los intereses de las partes interesadas en el proceso de enajenación de préstamos morosos, necesitan resolver los riesgos financieros, prestar atención a las necesidades de estabilidad social y lograr múltiples objetivos. de mantener y aumentar el valor de los activos de propiedad estatal tanto como sea posible. Coordinar los intereses de múltiples partes. Por lo tanto, hasta cierto punto, disfrutar de la protección de las políticas es sólo la necesidad de que las empresas de gestión de activos equilibren a múltiples partes interesadas en sus operaciones, y no puede ni debe utilizarse para restringir el comportamiento de las empresas de gestión de activos en las operaciones reales. Las empresas de gestión de activos deberían aprovechar plenamente su papel de intermediarios independientes que desempeñan un papel de liderazgo en la coordinación integral de los recursos sociales y utilizar sus propias operaciones orientadas al mercado para equilibrar los intereses de las partes interesadas tanto como sea posible. Sin embargo, la garantía de política es para ayudar a las empresas de gestión de activos a proporcionar arreglos institucionales en el establecimiento inicial, la supervisión del proceso y la continuación en el contexto de la imperfecta economía de mercado de mi país. El Estado ha dado un margen de desarrollo bastante amplio a la forma organizativa y a la autoridad operativa de esta institución innovadora. Desde esta perspectiva, las propias empresas de gestión de activos deben comprender activamente cómo combinar la innovación empresarial con la innovación institucional en las operaciones reales y considerar juntos el modelo de desarrollo de la empresa y las capacidades operativas sostenibles. Sólo explorando y formando sus propios modelos y estilos operativos en el trabajo real las empresas de gestión de activos financieros podrán realmente ocupar un lugar en la competencia del mercado. Naturalmente, los mayores desafíos que enfrentan actualmente las empresas de gestión de activos financieros provienen principalmente del imperfecto entorno del sistema legal en las operaciones reales, como las disposiciones sobre los derechos de disposición independientes de las personas jurídicas en asuntos relacionados, los métodos de transferencia de capital y cooperación de capital, y las normas y regulaciones en materia de enajenación de activos, valoraciones, beneficios fiscales, etc. , debe reforzarse aún más, y las medidas específicas para abrir la cooperación con la inversión extranjera también deben tener reglas claras a seguir. Fundamentalmente hablando, el propósito de la política de protección es crear un entorno relativamente relajado para las operaciones orientadas al mercado de las empresas de gestión de activos financieros y garantizar que las empresas se encuentren realmente en una atmósfera de competencia de mercado efectiva con medidas institucionales completas. Evidentemente existe una cierta paradoja entre ambos.
2 Edición de condiciones de registro
Si realizas financiación y proyectos de inversión, puedes constituir una sociedad de gestión de activos o una sociedad de inversión. El capital registrado es diferente de los demás. El capital registrado mínimo para una empresa de gestión de activos registrada es de 100.000 RMB o más. Si se trata de una empresa unipersonal, el capital social debe pagarse de una vez; si hay más de dos accionistas con un capital social de 2 millones, el resto se puede pagar en su totalidad en dos años.
Comparación del capital registrado:
No existe ningún requisito de capital para las empresas de gestión de inversiones;
El capital registrado de las empresas de gestión de activos es de más de 10 millones de yuanes;
Inversión El capital registrado mínimo de una empresa de desarrollo es de 10 millones de RMB [1]
3 Editor de gestión de activos
Gestión de inversiones, gestión empresarial, activos confiados; gestión de inversiones; inversiones de capital; reestructuración de activos corporativos, fusiones y adquisiciones y financiación de proyectos; gestión de fondos de inversión en el ámbito nacional; (A excepción de los proyectos prohibidos por las leyes, los reglamentos administrativos y el Consejo de Estado, los proyectos restringidos sólo pueden operar después de obtener una licencia).
El ámbito de negocio de las empresas de gestión de activos:
(1) Adquisición y operación de activos dudosos en moneda local y extranjera desinvertidos por instituciones financieras
; (2) Recuperación de deuda en moneda local y extranjera;
(4) Convertir derechos en moneda local y extranjera en acciones y mantener acciones corporativas en cuotas;
(5) Recomendación de cotización y bono y suscripción de acciones para empresas dentro del ámbito de la gestión de activos;
(6) Titulización de activos improductivos aprobada por los departamentos pertinentes
(7) Emisión de bonos financieros y préstamos de empresas; instituciones financieras;
(8) Asesoramiento financiero y jurídico, evaluación de activos y proyectos;
(9) Adquisición comercial, gestión y enajenación de activos improductivos de instituciones financieras nacionales de conformidad con con principios de mercado;
Nota: Los 12 elementos anteriores requieren la aprobación de la Comisión Reguladora Bancaria de China;
Ámbito de negocio no aprobado: gestión de activos, gestión de inversiones, gestión empresarial, gestión de la cadena de suministro y servicios de apoyo, negocios de gestión de activos encomendados o encomendados (excluidos activos financieros).
4 Edición del alcance del negocio
(1) Adquisición y operación de activos dudosos en moneda local y extranjera desinvertidos por instituciones financieras
(2) Recuperación; de deudas en moneda local y extranjera;
(3) Arrendar, transferir o reorganizar los activos formados mediante la adquisición de créditos morosos en moneda local y extranjera.
(4) Convertir deudas en moneda local y extranjera; derechos en moneda extranjera sobre acciones y tenencia de acciones corporativas a plazos.
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(5) Recomendación de cotización y suscripción de bonos y acciones de empresas dentro del ámbito de la gestión de activos;
(6) Titulización de activos improductivos aprobada por los departamentos pertinentes;
( 7) Emisión de bonos financieros y préstamos de instituciones financieras
(8) Consultoría financiera y jurídica, activos; y evaluación de proyectos;
(9) De conformidad con principios orientados al mercado, adquisiciones comerciales, Gestión y enajenación de maquinaria financiera nacional.
Activos improductivos;
(10) Aceptar la encomienda para participar en el negocio de liquidación de instituciones financieras aprobadas por las autoridades reguladoras financieras; aceptar la encomienda del Ministerio de Finanzas, el Pueblo; El Banco de China y los bancos estatales para gestionar y enajenar activos improductivos aceptan encomendaciones de otras instituciones y empresas financieras para gestionar y enajenar activos improductivos;
(11) Utilizar la gestión de capital en efectivo; política y adquisición comercial de activos físicos de préstamos morosos para realizar las inversiones necesarias;
(12) Otras actividades comerciales aprobadas por la Comisión Reguladora Bancaria de China y otras agencias reguladoras.
Nota: Los 12 elementos anteriores requieren la aprobación de la Comisión Reguladora Bancaria de China, resumidos como:
1, que incluyen principalmente la adquisición, gestión y disposición de activos, la reestructuración de activos y la aceptación de bienes encomendados; servicios de administración y enajenación, inversiones adicionales y Otros negocios aprobados.
2. Gestión y uso de fondos propios; negocios de gestión de activos encomendados o encomendados; negocios de consultoría relacionados con negocios de gestión de activos permitidos por las leyes y regulaciones nacionales; [2]