¿Por qué Jack Ma quiere salir a bolsa en Estados Unidos? ¿Por qué no va a China?

1. El negocio está en China y la administración está en China, pero la fuente de fondos y el punto de registro están en el extranjero. Actualmente, China prohíbe que el capital extranjero controle las empresas de información, y los capitalistas de riesgo extranjeros generalmente se niegan a cotizar sus empresas en China (de hecho, las empresas de Internet realmente controladas por capital extranjero no pueden cotizar en China, y las entidades variables son ilegales a los ojos de la Comisión Reguladora de Valores de China).

2. Desde una perspectiva regulatoria, mi país tiene requisitos más altos para las empresas que cotizan en bolsa y les exige que sigan obteniendo beneficios. La estructura corporativa no será tan compleja. La estructura holding de Alibaba incluye muchas filiales que se mantienen entre sí.

3. Desde la perspectiva del registro de empresas, China está actualmente registrada como empresa industrial y comercial y Estados Unidos está registrada como empresa comercial. Los requisitos para la empresa en sí son muy bajos. Durante el proceso de cotización, los tiempos de aprobación nacional son muy largos. Después de que la Bolsa de Nueva York se integrara con el Nasdaq en 2009, los requisitos para cotizar eran mucho más bajos que los de China. Al ser la bolsa más radical del mundo, Nasdaq incluso permite la doble propiedad (una de las razones importantes por las que Alibaba no cotiza en Hong Kong es que la Bolsa de Valores de Hong Kong insiste en la igualdad de derechos para las mismas acciones). La dirección de Alibaba no tiene muchas acciones, pero sus derechos de voto son incluso mayores que los de los accionistas ordinarios. Principalmente el sistema de asociación de Alibaba (estructura VIE), el llamado VIE se refiere a una serie de contratos que transfieren los intereses económicos de una empresa a un tercero. Es a través de esta estructura que el grupo japonés SoftBank y el estadounidense Yahoo Inc. mantienen la vigencia de Alibaba. "capital mayoritario" )

4. Estados Unidos es un mercado financiero enorme. Alibaba cree que su monto de financiamiento es de 265.438 dólares + 76 millones de dólares, lo que es difícil de lograr a nivel nacional.

5. Los impuestos, auditorías y costes de tiempo que implica son muy elevados. Los preparativos previos de cotización del Grupo Alibaba, incluidos los documentos y las opciones, se diseñaron de acuerdo con las normas extranjeras. Si lo transfiere de regreso a China, enfrentará muchos impuestos y deberá rediseñarlo de acuerdo con las normas contables nacionales. “El costo de los impuestos y las auditorías es asombroso, más allá de la imaginación de muchas personas.

6. La cotización de acciones tipo A tampoco favorece la internacionalización de Alibaba.

Un gigante como Alibaba. En última instancia, el sistema de cotización nacional no es adecuado para su desarrollo, o este tipo de empresas de Internet no son adecuadas para el sistema de cotización de China.