Soluciones para el entorno financiero
Las finanzas son la base y el cuerpo principal del sistema de financiación de la economía de mercado, el núcleo de la economía moderna y una parte inseparable del desarrollo de la productividad. La función financiera de las finanzas optimiza efectivamente la asignación y utilización de recursos a través de estrictos derechos de crédito y mecanismos de restricción de responsabilidad, y desempeña un papel importante en el desarrollo estable y saludable de toda la economía social. La experiencia histórica demuestra que para convertirse en una potencia económica, debe estar respaldada por un sistema financiero sólido y completo. ¿Por qué colapsó la ex Unión Soviética? El atraso financiero es un aspecto importante. Aunque la productividad de materiales como el acero, la energía y el transporte ha alcanzado un nivel muy alto, el atrasado sistema financiero no puede movilizar y asignar eficazmente los recursos de toda la sociedad, y la eficiencia económica es baja, lo que dificulta el desarrollo de la economía nacional. armoniosamente. La competencia en la economía moderna es también competencia en las finanzas y competencia en el sistema financiero. En la nueva etapa de modernización y apertura al mundo exterior, la construcción de un sistema financiero fuerte, eficiente y estable está relacionada con la seguridad y estabilidad de las finanzas y la economía de China, así como con la eficiencia del desarrollo económico y la competitividad internacional.
En la actualidad, la clave para la gestión financiera exitosa de nuestro país es comprender el daño de los defectos crediticios, mejorar nuestra comprensión de las finanzas, seguir las tres leyes principales del desarrollo financiero y definir claramente el objetivo de la gestión financiera. servicios bien de acuerdo con los estándares internacionales. En esta etapa, al mismo tiempo que damos pleno juego al papel del financiamiento financiero y promovemos el desarrollo del mercado de capitales, debemos mejorar el financiamiento del crédito y el financiamiento de valores, establecer una nueva base y marco de financiamiento y continuar apoyando el desarrollo económico. Después de décadas de rápido desarrollo, China ha establecido mercados de valores, mercados de bonos, etc. En cuanto a algunas instituciones financieras básicas, cabe decir que la industria financiera de China se ha desarrollado hasta cierto punto. Pero al mismo tiempo debemos ser conscientes de que todavía hay muchos factores inestables en el desarrollo de la industria financiera, la proporción de activos dudosos sigue siendo alta, el mecanismo a largo plazo para prevenir y resolver los riesgos financieros está lejos Desde su formación, el nivel de competencia y eficiencia de los servicios de la industria financiera tienden a ser bajos. Por lo tanto, cómo establecer un mercado financiero relativamente completo, como el de acciones y valores, se ha convertido en un problema urgente que debe resolverse.
Se pueden tomar las siguientes medidas específicas:
1. Mejorar el sistema nacional de macrocontrol y fortalecer y mejorar el macrocontrol. Utilizar de manera integral una variedad de herramientas de política monetaria para regular oportunamente la moneda base y aprovechar plenamente el papel de las operaciones de mercado abierto en la gestión diaria de la liquidez y guiar las tasas de interés del mercado.
El segundo es profundizar la reforma de las empresas financieras y promover el desarrollo saludable de las empresas financieras. Al aclarar las responsabilidades objetivo, establecer mecanismos de evaluación y cotización en bolsa, promoveremos la reforma de las sociedades anónimas de los bancos comerciales estatales, promoveremos la transformación de sus mecanismos operativos y mejoraremos la estructura de gobierno corporativo. Profundizar la reforma de los bancos de políticas y transformarlos en instituciones financieras de desarrollo que satisfagan las necesidades de la economía de mercado, sean financieramente sostenibles y competitivas.
3. Establecer un sistema de mercado multinivel y fomentar la innovación financiera. Coordinar el desarrollo de los mercados financieros en todos los niveles, fortalecer la construcción de sistemas básicos, mejorar las funciones del mercado, aumentar la proporción de financiamiento directo y mejorar la estructura de los activos financieros.
4. Es mejorar el sistema de supervisión financiera para prevenir y resolver riesgos financieros. Establecer un sistema regulatorio centrado en el índice de adecuación de capital para evitar una expansión excesiva de los activos de riesgo de las instituciones financieras. Fortalecer el mecanismo de corrección oportuna de riesgos financieros.
5. Fortalecer la construcción de sistemas jurídicos financieros y mejorar la ecología financiera. La ecología financiera se refiere al entorno externo de la industria financiera, como el entorno legal, el entorno crediticio, el entorno de mercado y el entorno institucional.
6. Desarrollar vigorosamente a los inversores institucionales. Para fortalecer la función de restricción del capital, nuestro país debe desarrollar vigorosamente los inversores institucionales. Para cambiar la situación de dispersión de accionistas, debemos hacer lo siguiente:
Primero, cultivar a los inversores institucionales existentes y reflejar verdaderamente sus características de inversión. Y mientras desarrollamos inversionistas institucionales, debemos guiar el comportamiento de los inversionistas institucionales para que puedan realmente mejorar la eficiencia del mercado, optimizar la asignación de recursos y mejorar la gobernanza corporativa.
El segundo es ampliar la escala de inversión de los inversores institucionales.
En tercer lugar, desarrollar vigorosamente los derivados financieros y mejorar las capacidades de control de riesgos de los inversores institucionales.
7. Reforzar las restricciones crediticias de los bancos. En primer lugar, debe establecerse un mecanismo sólido de garantía del pago de la deuda. En los últimos años, con el aumento de las deudas incobrables de los bancos, los bancos han fortalecido los mecanismos de pregarantía, como las garantías hipotecarias, el vencimiento de la deuda y el uso de fondos de deuda, que han desempeñado un buen papel en la mejora de la seguridad de las deudas. Sin embargo, no se puede ignorar el mecanismo de garantía posterior al evento.
Es necesario establecer un mecanismo eficaz de garantía ex post, fortalecer el trabajo organizativo de liquidación y reorganización por quiebra, prestar atención al papel de la liquidación y utilizar precios, garantías, contratos operativos falsos, contratos de deuda falsos, transacciones relacionadas y otros medios. transferir fraudulentamente bienes sociales. El responsable y los interesados realizan el recurso patrimonial.
En segundo lugar, establecer un buen ambiente interno de la empresa
De nuestro análisis anterior, podemos saber que si no se cambia el método de financiamiento de la empresa, solo ciertos contenidos de la empresa La estructura de gobierno se ajustará y cambiará, es difícil mejorar la eficiencia del gobierno corporativo. Por lo tanto, es necesario mejorar la estructura de gobierno corporativo considerando la mejora de la estructura de financiamiento corporativo como un gran avance.
1. Aumentar la proporción de financiación de bonos corporativos, mejorar el mercado de bonos y aumentar la liquidez de los bonos corporativos.
En la actualidad, el mercado de bonos corporativos de China es principalmente un sistema "controlado por el gobierno". Para cambiar esta situación y promover la evolución del mercado de bonos corporativos de mi país de "dirigido por el gobierno" a "orientado al mercado", por un lado, el gobierno necesita enderezar la relación entre acciones, bonos del tesoro y bonos corporativos. y aclarar el papel de los bonos corporativos como guía del desarrollo del mercado de valores de mi país. Por otro lado, debemos aprender de la experiencia madura de los países desarrollados en el mercado de bonos, revisar y mejorar las leyes y regulaciones correspondientes, reducir el control excesivo del gobierno sobre el mercado de bonos corporativos y devolver al mercado cosas que deberían ser determinadas y completado por el mercado.
2. Optimizar la estructura de propiedad.
En primer lugar, reducir la proporción de acciones de propiedad estatal. Actualmente, como mayor accionista de las empresas que cotizan en bolsa, las acciones estatales o de personas jurídicas de propiedad estatal ostentan una posición de control del 54%. En el mercado de capitales internacional, como principal patrocinador de una empresa que cotiza en bolsa, una empresa normalmente puede utilizar entre el 20% y el 30% de su capital para movilizar y controlar entre el 70% y el 80% del resto del capital. En el mercado de capitales chino, China utiliza el 62%. % de su capital el capital estatal sólo ha movilizado el 38% del capital social, lo que supone un enorme desperdicio de recursos. En segundo lugar, deberían implementarse incentivos de capital para los operadores comerciales. A juzgar por los informes anuales publicados por las empresas que cotizan en bolsa, casi el 40% de los directores de las empresas que cotizan en bolsa no poseen acciones y alrededor del 20% de los directores generales no poseen acciones. Incluso si algunos directores y gerentes poseen acciones, la tenencia accionaria promedio es muy baja. Es innegable que los operadores de las empresas que cotizan en bolsa en mi país (muchos de los cuales son presidentes y directores generales) tienen una gran responsabilidad sobre la empresa. Sin embargo, los intereses inconsistentes de los operadores y de muchos accionistas y el comportamiento de toma de decisiones a corto plazo son cuestiones importantes. requieren un estudio cuidadoso. Los académicos creen que los incentivos de capital pueden colocar a los operadores en una posición similar a la de los accionistas y alentarlos a centrarse en maximizar los intereses de los accionistas. Con base en lo anterior, las empresas chinas deben considerar no sólo los beneficios que conllevan los pasivos, sino también los riesgos y diversos gastos que conllevan. La estructura de capital óptima debe determinarse equilibrando los beneficios y costos de los pasivos. Cuando se trata de elegir los métodos de financiación, la empresa elige primero la financiación interna, seguida de los bonos y, finalmente, las acciones ordinarias. Las consideraciones para la selección de la secuencia de financiación se basan en asimetrías en las señales e información financieras. Según la teoría del orden de preferencia de financiación, elija la mejor estructura de capital según su situación real.