¿Evergrande todavía puede comprar una casa? ¿Se puede entregar a tiempo?
Desde septiembre, el problema de liquidez de China Evergrande ha quedado constantemente expuesto. 14. Evergrande emitió un comunicado a la Bolsa de Valores de Hong Kong diciendo que debido a los pagos insuficientes debido a la continua disminución de las ventas de bienes raíces desde junio, la compañía se encuentra actualmente bajo una mayor presión de liquidez.
Hasta ahora, para paliar los problemas de liquidez, las medidas de venta de activos de la compañía no han logrado avances sustanciales. Actualmente, Evergrande ha contratado a dos consultores financieros para evaluar opciones viables para aliviar la presión de liquidez.
La industria inmobiliaria juega un papel importante en las operaciones macroeconómicas debido a su enorme volumen industrial y sus largas cadenas industriales upstream y downstream. Aunque el desarrollo de la industria ha experimentado múltiples rondas de fluctuaciones cíclicas, hasta el incidente de Evergrande no hubo una crisis de liquidez general para las principales empresas inmobiliarias nacionales.
En cuanto a si el incidente de Evergrande afectará a las industrias relacionadas, si otras empresas enfrentan crisis de liquidez, la industria inmobiliaria y la dirección de la interpretación de las políticas, Li Xunlei mantuvo una discusión con Chen Li, jefe del real industria inmobiliaria en el Instituto de Investigación de Valores de Zhongtai El diálogo discutió profundamente los entresijos del incidente de Evergrande y su impacto en el sector inmobiliario y las industrias relacionadas.
El deterioro del flujo de caja de Evergrande se debe principalmente a los siguientes cuatro factores:
Primero, desde la perspectiva del apoyo crediticio bancario, después de la gestión centralizada de los préstamos hipotecarios, el sistema bancario El apoyo crediticio para bienes raíces generalmente ha sido limitado, lo que ha llevado a situaciones este año en las que se vendieron casas pero las hipotecas se retrasaron, y las ventas fueron buenas pero los pagos fueron deficientes.
En segundo lugar, el coste medio de adquisición de terrenos de Evergrande es de unos 1.900 yuanes/metro cuadrado, y el precio medio de venta es de unos 1.000 yuanes/metro cuadrado. El precio del suelo representa una proporción menor del precio de venta, por lo que tiene más margen para rebajas y promociones que otras empresas inmobiliarias. Desde junio, se han aplicado estrictamente límites de precios bidireccionales en el mercado de viviendas nuevas y la estrategia de marketing de Evergrande de vender terrenos a precios bajos fracasó, lo que resultó en un fuerte aumento de la presión sobre las ventas.
En tercer lugar, el camino hacia la recuperación tras la venta de acciones no es tan sencillo como de costumbre. Debido a que la venta del capital de la empresa del proyecto también transfiere la deuda de la empresa, y todas las empresas inmobiliarias controlan el crecimiento de la deuda según los requisitos de las tres líneas rojas, incluso si el precio de fusión y adquisición es correcto, el adquirente no está dispuesto a soportar el resultado de el aumento del ratio de endeudamiento, lo que resultó en el fracaso de la transferencia de capital sin problemas.
En cuarto lugar, aunque el ratio de deuda neta de Evergrande está disminuyendo, sus pasivos operativos están aumentando, lo que esencialmente transfiere los pasivos de Evergrande de las instituciones financieras a sus proveedores upstream. Cuando una empresa encuentra problemas de liquidez, la cantidad de dinero en el upstream alcanza su límite, incapaz de aliviar la presión de liquidez, y las facturas comerciales se pagan antes que los pasivos financieros.