Las trampas de la inversión

No hay desarrollo sin inversión. La inversión es la única forma de encontrar nuevas oportunidades de beneficio, y también recorre toda la operativa empresarial: inversión en nuevos proyectos, inversión en proyectos de expansión, inversión en transformación tecnológica, y la inversión en participaciones de capital. Cada inversión contiene nuevas esperanzas y cada inversión enfrenta riesgos infinitos; especialmente para las empresas privadas, un error de inversión puede significar toda una vida de fracaso.

Para los inversores, una industria desconocida es como un hermoso espejismo sobre un desierto lejano, que parece hermoso debido a su distancia. Sólo después de recorrerlo te das cuenta de que la hermosa vista es sólo una imagen formada por la fusión de varias luces. Las políticas preferenciales, las altas ganancias y retornos en industrias monopolizadas, alta tecnología, etc., sólo pueden ser un hermoso fantasma para aquellos que se preparan para ingresar y para los nuevos entrantes sin una investigación real y una preparación adecuada para los riesgos. Las oportunidades políticas son una de las direcciones de inversión más populares para las empresas chinas. Desde una perspectiva global, los ajustes a las direcciones políticas y la introducción de nuevas políticas también tienen un enorme impacto en las industrias relacionadas, e incluso han creado muchas empresas multinacionales reconocidas. Un gran número de empresas privadas a lo largo de la costa de China han aprovechado plenamente las oportunidades brindadas por las políticas de reforma y apertura del país, formando la región económica más dinámica de China. Sin embargo, la búsqueda ciega de oportunidades políticas a menudo hace que los inversores caigan en trampas de inversión política cuando no están preparados.

Después de que mi país ingrese a la OMC, debido a su compromiso con la protección de la propiedad intelectual y la consideración de mejorar el sistema legal, entrará en un período extraordinario de importantes ajustes en las políticas y regulaciones. Ajustes de políticas Si algunos proyectos de inversión que dependen en gran medida de las políticas no pueden considerar retirar, reorientar o reducir su dependencia de las políticas de manera oportuna, se enfrentarán a una situación embarazosa una vez que se ajusten las políticas. Además de los riesgos que suponen para los inversores las restricciones a la aprobación de la industria y los cambios de políticas, incluidos los ajustes de planificación urbana, las diferencias en el tiempo, el espacio y la intensidad de ejecución de la implementación de políticas se convertirán en trampas para la inversión.

Para evitar trampas políticas, es importante no depender demasiado de las políticas. Entre las empresas con inversión extranjera que invirtieron en China, los inversores de Singapur y Corea se encontraron con trampas políticas y fracasaron con mayor frecuencia, mientras que las empresas europeas y estadounidenses fueron relativamente raras. La razón principal es que las empresas europeas y estadounidenses se sintieron menos atraídas por las políticas preferenciales durante el proceso de inversión. y se sintieron más atraídos por las políticas preferenciales. Observe el entorno de mercado del lugar y las perspectivas de mercado del proyecto en sí.

En respuesta a las trampas políticas, Zhao Xiao, investigador postdoctoral de la Comisión Estatal de Economía y Comercio, dio a los inversores el siguiente consejo:

1. Fortalecer la comunicación con el gobierno para garantizar que. la información sobre políticas llega más rápido y con mayor precisión, porque las políticas ciertamente contienen enormes oportunidades de negocios;

2. Evite codiciar pequeñas ganancias y sufrir grandes pérdidas, y no ignore otras condiciones para la inversión solo porque las políticas son generosas. ;

3. Mejore el nivel de aplicación de las políticas, no apueste todo su dinero en oportunidades comerciales de políticas, invierta de acuerdo con sus propias fortalezas;

4. No exagere y preste atención a los cambios en las políticas. Las empresas son animales en el mercado y sólo pueden sobrevivir en la cadena de mercado. Una vez destruido el entorno ecológico del mercado, la supervivencia de la empresa estará en peligro. En el comportamiento inversor de las empresas, las barreras de mercado de los departamentos monopolistas son una enorme trampa para la inversión.

Muchos inversores todavía están interesados ​​en hacer negocios con industrias monopolísticas e incluso se esfuerzan por entrar en industrias monopolísticas. Ven las enormes ganancias y los rendimientos estables de las industrias monopolísticas, pero ignoran el hielo de la competencia fuera del mercado que las rodea. encontrar. Si una industria monopolista quiere proteger sus propios intereses, utilizará diversas fuerzas para luchar contra los nuevos participantes. Aprovechar el sistema injusto existente es el método más común, como utilizar subsidios gubernamentales para reducir los precios y utilizar estándares establecidos durante el período planificado. economía para realizar operaciones comerciales, etc. Para romper estos hielos, los costos adicionales requeridos son muy altos y no pueden ser asumidos por inversionistas que no tienen un cierto nivel de fortaleza. Incluso si la tuvieran, no está claro si podrán absorber estos costos en el futuro proceso comercial.

Este tipo de trampa de competencia fuera del mercado ocurre en industrias monopolísticas como la protección ambiental municipal, agua corriente, cine y televisión, educación, gas natural, telecomunicaciones y bancos, así como en industrias intermediarias como Firmas de abogados, firmas de auditoría y firmas de contabilidad. Por ejemplo, cuando las compañías de valores implementan la adjudicación y suscripción para las compañías que cotizan en bolsa, las compañías de valores "se convierten en accionistas" y caen en restricciones financieras o disparan con pérdidas. Esto no es tanto el resultado de una feroz competencia en el mercado como la relación entre las compañías de valores y las compañías que cotizan en bolsa causada por el estatus desigual entre las personas. En 1999, la Comisión Estatal de Economía y Comercio emitió la "Orden de prohibición blanca", dejando claro que en el futuro se prohibirían los artículos de mesa de espuma plástica desechables. Un gran número de empresas descubrieron con entusiasmo las enormes oportunidades de negocio que contenía y se lanzaron a ello. Industria de la vajilla ecológica y respetuosa con el medio ambiente.

Han pasado dos años, el mercado de vajillas de comida rápida, que originalmente se estimaba que tenía una demanda total anual de 12 mil millones de piezas y unas ventas potenciales de no menos de 3 mil millones de yuanes, se ha convertido en un verdadero éxito. Waterloo para vajilla verde. Debido al alto precio de la vajilla respetuosa con el medio ambiente, un gran número de empresas de catering ignoraron la prohibición nacional y siguieron utilizando ilegalmente vajillas desechables de espuma plástica y la alternativa "ecológica" que se lanzó más tarde: la vajilla desechable de PP. Alrededor de 2/3 de los aproximadamente 170 fabricantes de vajillas ecológicas y respetuosas con el medio ambiente en todo el país han detenido (esperando) la producción y prácticamente no hay empresas que produzcan a plena capacidad en tres turnos al día. Algunas empresas todavía pueden hacerlo. apenas inician operaciones por falta de capital de trabajo u otros problemas operativos. Por diversas razones, han detenido la producción y cerrado sus puertas.

La razón detrás de las repetidas prohibiciones de los "diablos blancos" es en realidad que los inversores han caído en la trampa del entorno humanista de la nueva industria. Un gran número de pequeñas empresas de restauración sobreviven con pequeños beneficios y sus consideraciones de costes son mucho mayores que la conciencia medioambiental. Mientras exista una laguna en la prohibición nacional - y esto es casi seguro - las empresas de restauración abandonarán el verde y el blanco.

En el análisis de mercado previo a la inversión, el examen del entorno humanístico es una parte extremadamente importante, aunque muchas empresas ignoran este punto. El entorno financiero, la calidad cultural del personal, los hábitos de consumo del mercado, la apertura gubernamental, etc. constituyen un entorno humanista importante para la inversión y el funcionamiento de una empresa, una vez que una empresa no se integra con ella, su ajuste le costará enormes costos, como la reforma. de empresas conjuntas chino-extranjeras en los últimos dos años. La ola de empresas unipersonales, la reubicación de muchas empresas privadas, etc. Algunos inversores se enfrentan al dilema de "cerrar la puerta y pegarle al perro" en la inversión, los consumidores no aceptan proyectos novedosos, las culturas corporativas de ambas partes no están integradas durante las fusiones y adquisiciones, se topan con el proteccionismo local, etc. , todo lo cual expone la incompatibilidad de los proyectos con el entorno humanístico.

Algunos inversores creen que siempre que se adapten a algunos entornos humanísticos especiales, como la protección local y la financiación humanística, pueden obtener beneficios dobles. Pero nos resulta difícil ver una empresa que pueda mantener la armonía con el entorno humanista especial con "altos costos no contables" durante mucho tiempo. Además, nuestra filosofía empresarial social se está transformando hacia estándares occidentales que enfatizan los contratos y cumplen con las normas. A la larga, la simple adaptación eventualmente conducirá a cuerdas y arcos rotos.

Sólo hay una mejor manera de afrontar la incompatibilidad con el entorno humanístico: mantenerse alejado. La búsqueda de alta tecnología se ha convertido en la actualidad en una moda. Las empresas a menudo sienten la necesidad de adoptar tecnologías avanzadas y nuevas en su comportamiento de inversión para mantener sus ventajas únicas y su competitividad central. Sin embargo, una vez que las tecnologías avanzadas y nuevas se comprendan de manera inadecuada, se convertirán en la razón principal para subvertir todo el comportamiento de inversión.

En términos generales, disponer de una tecnología madura es un requisito previo para que todos los inversores inviertan. La pregunta es: ¿se puede garantizar que la tecnología sea madura? Algunos inversores creen que "mientras tengas dinero, no tienes miedo de no poder comprar tecnología". De hecho, este es el caso en el mercado, pero surge nuevamente la pregunta: ¿realmente se puede utilizar la tecnología que compras?

Al igual que las trampas tecnológicas, existen trampas de talento en la inversión, que son trampas en las que es especialmente probable que caigan los inversores nuevos en una industria. Este tipo de trampa tiene una característica única: es necesaria para las operaciones comerciales y fácil de obtener en el mercado, por lo que los inversores no le prestan atención. Sin embargo, es muy difícil juzgar si es adecuada y, a menudo, se convierte en la clave. el éxito o fracaso de nuevos proyectos de inversión.

En la era del capital, las empresas están casi locas en su búsqueda de talentos altamente sofisticados y de alta tecnología. Lo que sueñan es tener tecnologías y talentos indispensables que no puedan ser reemplazados por otros. No se dieron cuenta de que la tecnología y el talento, como dos armas mágicas para que las empresas compitan en el mercado, no sólo generan enormes beneficios para los inversores, sino que a menudo también eliminan un gran número de excelentes proyectos invisibles.

Para evitar trampas tecnológicas y de talento, los inversores deben esforzarse por hacer lo siguiente:

1 Al ingresar a nuevos campos, dar prioridad a industrias relacionadas que estén familiarizadas con la industria e intentarlo. no ingresar a industrias con las que no está familiarizado;

2. Las nuevas tecnologías que aún se encuentran en la etapa experimental deben pasar de pequeñas pruebas a pruebas piloto y luego a pruebas de producción a pequeña escala.

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3. No se puede seguir ciegamente a los expertos y consultores, pero verificar;

4. capacidades de inversión y las necesidades del mercado objetivo. Los requisitos de tecnología y talento demasiado altos o demasiado bajos no son apropiados;

5. Para los inversores que ingresan a nuevas industrias, los criterios para juzgar si los talentos son adecuados son: en primer lugar, si tienen una experiencia considerable en la industria; en segundo lugar, en función de su reputación en la empresa y la industria. En tercer lugar, observe su desempeño histórico. Por último, también depende de si su temperamento personal está integrado con la cultura corporativa. Los criterios para juzgar si una tecnología es apropiada son similares. La feroz competencia en las industrias tradicionales y la supervelocidad del desarrollo del mercado han obligado a la gente a centrar su atención en campos desconocidos: lo desconocido significa estar un paso por delante. Pero de esta manera, a menudo, sin saberlo, caemos en la trampa de buscar la novedad y la diferencia, como las industrias de Internet, biofarmacéutica y de protección ambiental que alguna vez estuvieron en pleno apogeo. La búsqueda de la novedad y la diferencia en la inversión se ha convertido en un problema de antinomia al que se enfrentan las empresas: no buscar la novedad y la diferencia es esperar la muerte, pero buscar la novedad y la diferencia puede ser cortejar la muerte.

Las nuevas formas económicas son en realidad como nuevos productos en el laboratorio, que pueden traer enormes beneficios a los inversores, pero en comparación con los productos maduros, su grado de riesgo es demasiado grande. Especialmente en el caso de la producción a gran escala de productos experimentales, las pérdidas serán inestimables. Al mismo tiempo, la inversión ciega en la búsqueda de la novedad y la diferencia a menudo hace que las empresas caigan en la trampa de algunos nuevos conceptos de gestión. Porque la búsqueda de la novedad y la diferencia conduce muchas veces a una adoración ciega de las “cosas nuevas”.

Las empresas deben evitar la trampa inversora de buscar la novedad y la diferenciación. Los puntos clave son:

1. El objetivo de la inversión es obtener beneficios para determinar el proyecto de inversión. primero tenga un plan de ganancias detallado. Confundido por varias tendencias de la moda;

2. Para cualquier proyecto novedoso, no solo debe comprender las áreas legales prohibidas, sino también considerar los hábitos de consumo y la aceptación de cosas nuevas de las personas. En 2000, la primera empresa de ventilación del país cerró en Nanchang, Jiangxi, y en 2001, cerró la primera tienda de "clonación humana" en Hainan. La sobreestimación de la capacidad del mercado para aceptar cosas nuevas fue una razón importante;

3. Los nuevos proyectos generalmente son difíciles de ser aceptados por los consumidores de inmediato, por lo que, por un lado, debe ser capaz de resistir el fracaso y también debe estar preparado para una guerra prolongada.

4; Respalde la tendencia y preste atención al desarrollo de proyectos novedosos. Ingrese con decisión después de descubrir que la escala adecuada es la economía de escala real, en lugar de ser absolutamente cuanto más grande, mejor. Pero hoy en día todavía hay muchas empresas que persiguen ciegamente la escala de inversión y el placer de crecer. La expansión empresarial, las operaciones en cadena, la diversificación e incluso las fusiones y adquisiciones se basan principalmente en consideraciones de economías de escala. Para los inversores, tomar la expansión de escala como punto de partida para la inversión o la búsqueda excesiva de escala de inversión es una tendencia muy dañina.

La trampa de las economías de escala se manifiesta principalmente en dos aspectos:

1. Una de las características más destacadas de la economía de mercado es el cambio constante en la demanda provocado por la sobreinversión. la búsqueda ciega de economías de escala conducirá a Esto evita que la empresa pierda su cola. Cuando el mercado cambia, los recursos empresariales sobregirados no pueden ajustar rápidamente su estrategia y enfrentar el nuevo mercado nuevamente;

2. Es imposible lograr un control efectivo de los costos y del mercado. Debido a la limitación de los recursos empresariales y la búsqueda excesiva de un desarrollo a gran escala, los correspondientes modelos humanos, financieros, materiales y de gestión no estarán sincronizados, lo que provocará que los procesos operativos de la empresa se bloqueen o incluso se detengan y, en última instancia, toda la inversión estar fuera de control. El objetivo de una empresa es obtener ganancias, pero la tentación de obtener ganancias a corto plazo a menudo hace que las empresas pierdan la fuente de ganancias a largo plazo. La búsqueda de ganancias a corto plazo distribuirá cada vez más los recursos limitados de una empresa, diluyendo la oferta de su negocio principal en términos de personas, finanzas, materiales y energía.

En la competencia del mercado cada vez más profesional, el mercado evoluciona cada vez más rápido. Cada cadena industrial ha reunido a demasiados actores entusiastas, sin mencionar los riesgos de los productos a corto plazo, incluso si las empresas obtienen ganancias a corto plazo que pueden generar beneficios financieros. el apoyo a los principales proyectos empresariales y la disminución de su influencia en los principales mercados empresariales, la energía de los directivos y la competitividad integral son pérdidas irreparables.

La búsqueda de cotizar en bolsa es una de las trampas en la búsqueda de ganancias a corto plazo. Para los inversores, la mayor pérdida al salir a bolsa es la pérdida de dirección estratégica. Por un lado, la atracción de altos "beneficios" derivados de la cotización en bolsa puede fácilmente hacer que las empresas se vuelvan "adictas" a las ganancias a corto plazo. Por otra parte, la enorme cantidad de fondos recaudados mediante la cotización en bolsa puede "asfixiar" a las empresas, dejándolas incapaces. encontrar proyectos en los que invertir y provocar pánico. La inversión en medicina a menudo resulta en una gran cantidad de deudas incobrables, lo que afecta directamente la realización de los objetivos estratégicos a largo plazo de la empresa. El análisis en este aspecto ha sido detallado en el plan especial "Crítica a la Cotización" de esta revista y no se presenta aquí.

Algunas empresas ponen el carro delante del caballo, desprecian sus principales operaciones comerciales y persiguen locamente ganancias de capital a través de una "gestión financiera encomendada" en el mercado de valores, lo que también ha formado una enorme trampa de ganancias a corto plazo.

Algunos inversores entienden que en realidad existen varias trampas en las operaciones de proyectos, fusiones y adquisiciones y expansión de marcas, y simplemente están impulsados ​​por las altas ganancias, con la esperanza de atrapar esos peces resbaladizos por suerte. Pero también hay una manera: en el mercado hipercompetitivo, los inversores que no son muy fuertes pueden caer accidentalmente en el camino del diablo y tener que pasar toda una vida para devolverlo. Las operaciones de proyectos brindan a las empresas modernas abundantes oportunidades y posibilidades y, a menudo, se dividen en grandes piezas de oro y plata. En comparación con la inversión industrial, la velocidad de acumulación de riqueza es decenas o cientos de veces. Hoy en día, no es exagerado decir que la operación de proyectos se ha convertido en una moda, pero la operación de proyectos es un juego para los ricos, y sus trampas han enterrado a demasiados pretendientes que esperan quedarse con las manos vacías.

Una cadena de capital rota es la mayor trampa en las operaciones de un proyecto. Uno de los principales métodos operativos es utilizar el enorme flujo de caja de los supermercados para operar proyectos. Un caso típico es la muerte súbita de Wanjiyuan, el supermercado más grande del noreste de China, que causó revuelo en los medios nacionales. No es fácil para una empresa cultivar una marca exitosa. Cuando tiene una marca con cierto grado de popularidad, es natural pensar en aprovechar al máximo la eficacia de la marca existente y utilizarla para invertir en ella. desarrollo de productos relacionados. De hecho, la extensión de marca es la experiencia de expansión exitosa de muchas empresas conocidas e incluso se ha convertido en el núcleo de las estrategias de desarrollo de muchas empresas occidentales. Un estudio sobre productos de rápida rotación en los supermercados estadounidenses muestra que dos tercios de las marcas exitosas (con ventas anuales de más de 15 millones de dólares) son marcas de extensión.

Sin embargo, si no se comprende bien la extensión de la marca, también traerá resultados inesperados. Algunas empresas amplían demasiado sus líneas de productos y desean utilizar sus propias marcas para invertir en todos los productos. Como resultado, incluso sus mejores productos se ven perjudicados y el valor de su marca sufre grandes pérdidas. Este tipo de extensión de marca comete un tabú: la personalidad de la marca original se diluye, lo que hace que los consumidores duden y pierdan el punto de conexión con la marca original. Por eso, algunos expertos dicen que la esencia del marketing es establecer una imagen de marca en la mente de los consumidores, y la forma más fácil de destruir una imagen de marca es poner ese nombre en todo.

La "trampa de la extensión de marca" se manifiesta principalmente en: dañar la imagen de marca original; desdibujar y diluir el posicionamiento de la marca original; inducir conflictos psicológicos en el consumidor y el efecto balancín (es decir, el desempeño en el mercado de diferentes productos); de la misma marca entran en conflicto entre sí y no pueden equilibrarse).

Específicamente, se deben seguir las siguientes pautas durante el proceso de extensión de marca:

1. El posicionamiento de una marca conocida y su marca extendida deben ser consistentes. Posicionamiento significa que la marca ocupa una posición favorable en la mente del cliente;

2. El mercado objetivo y el rango de precios de una marca conocida y su marca extendida deben ser similares

; 3. Una marca conocida y su extensión El sistema de servicio para la extensión de marca es el mismo;

4. La extensión de marca debe basarse en la situación actual de la empresa y los productos, y no puede ampliarse a ciegas. Algunas empresas interesadas en la extensión de la marca a menudo se centran en nuevos grupos de consumidores. Debido a los recursos y capacidades limitados de la empresa, descuidan mantener a los antiguos clientes mientras atraen nuevos.

El costo para una empresa de retener a un consumidor es sólo 1/4 de lo que se necesita para atraer a un nuevo consumidor. Por lo tanto, cuando una empresa considera aplicar la extensión de marca, debe considerar su propia situación y capacidades hace siete u ocho años. "bajo Cuando el concepto de fusiones y adquisiciones de "expansión de costos" llega a la mente de los empresarios privados, casi todas las empresas se entusiasman con él. Para las empresas privadas, la vigorosa reforma de los derechos de propiedad de las empresas estatales ha creado demasiadas oportunidades para ganar dinero. Las fusiones y adquisiciones son sin duda un atajo para entrar de manera inteligente y rápida en una "sociedad moderadamente próspera".

Después del ajetreo, hubo un largo silencio. En apenas unos años, después de experimentar el shock causado por una serie de fusiones y adquisiciones, la "expansión de bajo costo" ha sido silenciosamente dejada de lado. muchas empresas privadas, y el mercado ha regresado marcando el comienzo de una nueva ronda de fusiones y adquisiciones lideradas por capital extranjero. Ciertamente hay una razón por la cual las fusiones y adquisiciones ya no son tan rentables como antes debido a la mejora de las políticas nacionales de reforma de los derechos de propiedad, pero la mayoría de las veces, las empresas privadas que han experimentado el dolor de las fusiones y adquisiciones están lamiéndose las heridas en silencio.

Para un gran número de empresas privadas, el costo real de expansión no es cuánto dinero se pagó durante la fusión, sino cuánto dinero se puede ganar en el futuro después de la fusión. Muchas fusiones cero formales también pueden resultar muy costosas. Las empresas dependen de su reputación, marca y fortaleza para expandirse mediante fusiones y adquisiciones, y sus activos se han ampliado, pero estas expansiones también pueden ser "trampas".

El objetivo de las fusiones y adquisiciones por parte de algunas empresas es realizar operaciones de capital, es decir, reenvasar, auditar, transferir o hipotecar las empresas adquiridas. Con la mejora de las políticas nacionales pertinentes, hay un aumento. falta de espacio para tales operaciones. La trampa de tales fusiones y adquisiciones es que son propensas a fuertes contracciones en el flujo de efectivo. Una vez que se rompe la cadena de capital, tendrá un trágico efecto en cadena y pondrá en peligro la supervivencia de toda la empresa.

A juzgar por casos históricos, existen tres trampas principales en las fusiones y adquisiciones: la primera es la trampa de la deuda, es decir, la deuda invisible existente en la empresa adquirida; la segunda es la trampa del conflicto cultural provocado; por el incumplimiento de las autoridades competentes.

En términos generales, las empresas de fusiones y adquisiciones se encuentran en una posición sólida y tienen sus propias tradiciones culturales corporativas fuertes e independientes. En las actividades de fusiones y adquisiciones, una vez que la cultura de la empresa adquirida no se puede integrar completamente, pueden ocurrir grandes conflictos. Sanzhu ha sufrido este problema muchas veces durante el proceso de fusión y adquisición. Su gestión militarizada ha sido constantemente criticada y resistida por las partes adquiridas, y algunas incluso condujeron directamente al fracaso de las actividades de fusión y adquisición.

Para evitar la trampa de las fusiones y adquisiciones, las sugerencias del economista Sheng Hong son:

1. En una economía de mercado donde los derechos de propiedad están estrictamente protegidos, la mejor manera de realizar fusiones y adquisiciones es. Sin embargo, en un entorno institucional donde el sistema de protección de los derechos de propiedad aún no está completo, debe seguir estrictamente la ley, después de obtener el apoyo de las autoridades competentes pertinentes, debe prestar atención a métodos extraordinarios como primero hacerse cargo y luego transferir. o primero arrendar y operar, luego transferir o incluso una empresa conjunta;

2. Contratar una firma de contabilidad neutral y autorizada para realizar auditorías financieras y estipular claramente el alcance de la deuda asumida por el adquirente en la transacción de derechos de propiedad. contrato

3. Integrar la cultura en las empresas de fusiones y adquisiciones en lugar de reemplazar la cultura corporativa;

4. Utilizar intermediarios adecuados para ayudar con las fusiones y adquisiciones. Los criterios para una agencia intermediaria adecuada son: buen desempeño, larga trayectoria, alto grado de especialización, composición de personal razonable y gran escala.