Las funciones del sistema financiero de China
Con la profundización de la monetización económica, es una necesidad básica establecer un sistema de transacciones y pagos eficaz y adaptable. Los sistemas de transacciones y pagos confiables deberían ser la infraestructura del sistema financiero. Sin este sistema, los altos costos de transacción inevitablemente irán acompañados de ineficiencia económica. Un sistema de pago eficiente es una necesidad para las transacciones sociales. El desarrollo del sistema de intercambio puede reducir los costos de transacción social y promover el desarrollo de la especialización social. Esta es una condición necesaria para el desarrollo de la producción socializada a gran escala y puede mejorar en gran medida la eficiencia de la producción y el progreso tecnológico. Por tanto, los sistemas de pago modernos y el crecimiento económico moderno van de la mano.
2. Función financiera del sistema financiero
La función financiera del sistema financiero contiene dos significados. Un medio para movilizar ahorros y proporcionar liquidez. Los mercados financieros y los intermediarios bancarios pueden movilizar eficazmente los recursos de ahorro de toda la sociedad o mejorar la asignación de recursos financieros. Esto permite que la inversión inicial en tecnología eficaz se transforme rápidamente en productividad. Al tiempo que promueven un uso más eficiente de las oportunidades de inversión, los intermediarios financieros también pueden proporcionar rendimientos relativamente altos a los ahorradores sociales. Las principales ventajas de los intermediarios financieros a la hora de movilizar ahorros son: en primer lugar, pueden diversificar los riesgos de los proyectos de inversión personales; en segundo lugar, pueden ofrecer a los inversores rendimientos relativamente altos (en comparación con activos físicos como los bienes de consumo duraderos). La movilización del ahorro dentro del sistema financiero puede proporcionar una función de agregación de recursos sociales dispersos, aprovechando así el efecto de escala de los recursos. Los servicios de liquidez proporcionados por el sistema financiero resuelven eficazmente el problema de las fuentes de financiación para la inversión a largo plazo, hacen posible la inversión en proyectos a largo plazo y la financiación de capital empresarial y crean canales de suministro de financiación para el progreso tecnológico y el capital de riesgo.
3. La función de refinamiento del capital del sistema financiero
Dividir proyectos de inversión inseparables a gran escala en pequeñas acciones, permitiendo a los pequeños y medianos inversores participar en la inversión de estos grandes. -Proyectos a escala. El sistema financiero realiza el seguimiento de los administradores y el control de la empresa a través de la función de refinamiento del capital. En la economía de mercado moderna, las organizaciones corporativas han experimentado cambios profundos, es decir, la propiedad del capital está muy dispersa y la gestión de las empresas es profesional. La mayor dificultad con este acuerdo organizativo es la existencia de asimetría de información, lo que dificulta que los inversores supervisen eficazmente el uso del capital. La función del sistema financiero es proporcionar un nuevo mecanismo para supervisar estrictamente a las empresas a través del papel de prestamistas externos, protegiendo así los intereses de los inversores internos.
4. Función de asignación de recursos del sistema financiero
Recaudar suficientes recursos de inversión es una condición necesaria para el despegue económico. Pero la eficiencia de la inversión, la eficiencia con la que se asignan los recursos, es igualmente importante para el crecimiento. La asignación de inversiones tiene sus propias dificultades, a saber, riesgos de productividad, información incompleta sobre los beneficios del proyecto y la falta de conocimiento de las capacidades reales de los operadores. Estas dificultades inherentes requieren el establecimiento de un intermediario financiero. En una sociedad moderna de incertidumbre, a los inversores individuales les resulta difícil evaluar las empresas, los gestores y las condiciones del mercado. La ventaja del sistema financiero es proporcionar servicios de intermediación para los inversores y un mecanismo para compartir riesgos con los inversores, haciendo más eficiente la asignación de inversiones del capital social. Los servicios de inversión prestados por las instituciones financieras intermediarias pueden reflejarse en: primero, la diversificación del riesgo; segundo, la gestión del riesgo de liquidez; tercero, la evaluación de proyectos;
5. Función de gestión de riesgos del sistema financiero
La función de gestión de riesgos del sistema financiero requiere que el sistema financiero negocie y valore la incertidumbre de la inversión de capital a mediano y largo plazo. , es decir, riesgo, para formar un mecanismo de asunción de riesgos. Debido a la asimetría de la información y los costos de transacción, el papel del sistema financiero y de las instituciones financieras es negociar, distribuir y transferir riesgos. Si no existe un mecanismo para la transacción, transferencia y compensación de riesgos sociales, el funcionamiento de la economía social no se desarrollará sin problemas.
6. Función de incentivos del sistema financiero
En las operaciones económicas, los problemas de incentivos existen no sólo porque los objetivos o intereses de los individuos económicos que interactúan entre sí son inconsistentes, sino también porque cada uno de ellos economía El logro de las metas o intereses de un individuo se ve afectado por las acciones de otros individuos o la información que poseen. En otras palabras, los factores que afectan los intereses de un individuo económico no están todos bajo el control del sujeto. Por ejemplo, la separación de propiedad y control en las empresas modernas crea problemas de incentivos. Hay muchas formas de resolver problemas de incentivos y los métodos específicos se ven afectados por el sistema económico y el entorno. La solución al problema de los incentivos que ofrece el sistema financiero son las acciones u opciones sobre acciones. Al permitir que los gerentes y empleados posean acciones u opciones sobre acciones, los intereses de la empresa también afectarán los intereses de los gerentes y empleados, de modo que los gerentes y empleados puedan hacer todo lo posible para mejorar el desempeño de la empresa y sus acciones ya no sean inconsistentes. con los intereses de los propietarios se contradicen, resolviendo así el problema principal-agente.
7. Función de provisión de información del sistema financiero
La función de provisión de información del sistema financiero significa que en el mercado financiero, no solo los inversores pueden obtener los precios de diversos productos de inversión y influir en estos precios Información sobre los factores, y los recaudadores de fondos pueden obtener información sobre los costos de diferentes métodos de financiación, y los departamentos de gestión pueden obtener información sobre si las transacciones financieras se desarrollan normalmente y si se siguen varias reglas, de modo que los diferentes participantes en el sistema financiero puedan tomar sus propias decisiones.
Edita en este párrafo las capacidades que debe tener el sistema financiero para realizar sus funciones.
1. Estabilidad
Solo un sistema financiero estable puede ser competitivo, responder a diversas amenazas potenciales, resolver riesgos financieros, garantizar la seguridad financiera, mantener la estabilidad monetaria y prevenir una inflación o deflación excesiva. , sin acuerdos de financiación excesivamente distorsionados ni burbujas financieras excesivas. Por tanto, el sistema financiero debería ser estable.
Los costos de la inestabilidad del sistema financiero son graves. En primer lugar, el desorden del sistema de precios perturbará el orden de las transacciones en la economía real y perturbará las actividades de producción normales; en segundo lugar, el crédito social se verá afectado y las actividades de financiación serán difíciles de llevar a cabo con normalidad, afectando así a la inversión y el crecimiento económico; Un sistema financiero inestable tendrá expectativas inciertas, lo que fácilmente puede conducir a acciones colectivas altamente destructivas y tener un fuerte impacto en las actividades económicas normales. Por lo tanto, mantener la estabilidad de las finanzas en sí es de gran importancia para la estabilidad de la economía en general. La estabilidad financiera requiere que el sistema de precios pueda operar normalmente y que los índices de precios como la moneda, las tasas de interés, los tipos de cambio y los precios de las acciones permanezcan estables; requiere un sistema de indicadores de alerta temprana de crisis y un mecanismo de identificación, transferencia, control y dispersión de riesgos; que puedan hacer frente al impacto de las emergencias y resolver los riesgos; aliviar la crisis requieren el establecimiento de reglas y regulaciones que restrinjan la entrada de las instituciones de microfinanzas al mercado financiero y la realización de diversas actividades comerciales, y garanticen su cumplimiento; de instituciones, normas regulatorias y medios de supervisión para el macrocontrol del sistema financiero.
2. Adaptabilidad
El sistema financiero realiza sus funciones en un entorno económico específico. El sistema financiero debe adaptarse al entorno económico en el que opera, y el entorno económico está en constante cambio, por lo que el sistema financiero también debe cambiar simultáneamente, es decir, debe tener la capacidad de adaptarse e innovar. La adaptabilidad del sistema financiero, es decir, el desarrollo financiero de un país, debe centrarse en la construcción institucional y el desarrollo coordinado que enfatice las funciones normales del sistema financiero, en lugar de centrarse únicamente en el desarrollo y la escala de los factores externos del mercado. estructura sin las funciones básicas del sistema financiero. De lo contrario, hablar de desarrollo financiero ignorando las funciones financieras puede provocar un grave desperdicio y distorsión de los recursos financieros. Además, vale la pena señalar que existen externalidades en las actividades del sistema financiero: centrarse en una determinada función financiera a veces puede amplificar sus efectos negativos. Por ejemplo, para mejorar la función de determinación de precios del sistema financiero, es necesaria la integración del mercado y la mercantilización de las tasas de interés y los tipos de cambio, pero estas prácticas aumentarán los riesgos de mercado. Si las funciones de prevención y dispersión de riesgos del sistema financiero no están implementadas, entonces este desarrollo desequilibrado conducirá a inestabilidad macroeconómica y, en última instancia, inhibirá el desempeño normal de la función de determinación de precios del sistema financiero. Un sistema financiero que pueda garantizar la interacción positiva entre el desarrollo financiero y la economía real no es definitivamente un simple sistema de inversión y financiación y un conjunto de instrumentos financieros óptimos en términos de escala y cantidad, sino un sistema dinámico optimizado que pueda equilibrar diversas conflictos de intereses y efectos, y sobre esta base, las seis funciones básicas del sistema financiero pueden ejercerse eficazmente, promoviendo así el crecimiento sostenido y estable de la economía real.
3. Capacidades operativas
El sistema financiero debe realizar sus funciones a través de sus propias actividades operativas. Aparte de la inversión inicial necesaria, no podemos depender de una inversión financiera continua por parte del gobierno o de cualquier individuo. Sólo así el sistema financiero podrá existir y desarrollarse continuamente durante mucho tiempo, es decir, el sistema financiero debe tener la capacidad de funcionar. La capacidad operativa de una institución financiera se refiere al grado en que una institución financiera utiliza recursos económicos para lograr sus objetivos operativos. Debido a la diversidad de entidades económicas, los objetivos comerciales están diversificados y el desempeño comercial es un reflejo integral de metas diversificadas y capacidades operativas. Las instituciones financieras logran sus objetivos comerciales proporcionando a la sociedad servicios o instrumentos financieros, como instrumentos de deuda, derechos de uso de activos crediticios, acciones y bonos. Las instituciones financieras deben confiar en sus propias capacidades para realizar sus funciones y no pueden depender del aporte continuo de recursos externos. Por lo tanto, las capacidades operativas son una condición necesaria para la supervivencia de las instituciones financieras y la base para su desarrollo continuo.
4. Capacidades de asignación
Para ejercer plenamente su función de proporcionar canales para la transferencia de recursos económicos en el tiempo y el espacio, así como sus funciones de financiación y refinación de capital, el sistema financiero debe ser capaz de asignar activos financieros. Realizar fijación de precios, convertir activos ilíquidos en activos líquidos y optimizar la asignación de activos. Por lo tanto, el sistema financiero debe tener capacidades de asignación, liquidez y capacidad de fijación de precios. La eficiencia en la asignación de recursos financieros se refiere a la capacidad del mercado para proporcionar recursos financieros a los demandantes de fondos con los costos de transacción más bajos. En otras palabras, es la capacidad de asignar recursos financieros limitados a las empresas e industrias más rentables. El papel de los intermediarios financieros en la asignación de fondos proviene principalmente de las ventajas informativas de los intermediarios financieros. Bajo el sistema de financiación dirigido por el gobierno, los bancos y las empresas deberían estar estrechamente relacionados en teoría, especialmente el establecimiento de sistemas bancarios principales en países como Japón y Corea del Sur, lo que favorece mucho el flujo de información entre bancos y empresas. Los bancos pueden aprovechar al máximo esta ventaja de la información, seleccionar buenos proyectos y supervisar eficazmente el cronograma del proyecto para lograr una alta eficiencia en la asignación de fondos. Para mejorar la eficiencia de la asignación de capital, no sólo podemos aprovechar las ventajas de información de los intermediarios financieros, sino también reducir la cantidad de información requerida para la asignación de capital a través de acuerdos contractuales. La selección adversa y el riesgo moral causado por la asimetría de la información son los principales factores que afectan la eficiencia de la asignación de capital. Cuando aumenta la proporción de fondos propios o hipotecas y garantías de una empresa, la selección adversa y el riesgo moral pueden reducirse o incluso eliminarse, reduciendo así o incluso cancelando la necesidad de información del banco al otorgar préstamos, es decir, existe una relación entre información y fondos propios, hipotecas y garantías de complementariedad. El sistema financiero guía eficientemente el flujo de fondos del ahorro a la inversión a través de diversos canales, como la banca, los valores y los seguros, ejerce la función reguladora del sistema financiero, promueve un círculo virtuoso de fondos en la economía real y logra una asignación óptima de los fondos. recursos.
5. Capacidad de transmisión
Los países consideran el sistema financiero como una forma de macrocontrolar la economía y transmitir intenciones políticas. El sistema financiero debe tener la capacidad de transmisión para lograr este propósito. El sistema financiero es un canal importante para que el gobierno influya en el sector económico real y promueva el crecimiento económico.
La razón por la que puede asumir naturalmente la función de transmitir intenciones políticas es que está inextricablemente vinculado con el sector económico y tiene las características de fácil operación y fácil medición y control. La transmisión de medidas de política a través del sistema financiero generalmente necesita pasar por los tres niveles siguientes: el primer nivel es la cadena de transmisión del impacto de la política monetaria en el sistema financiero, el segundo nivel es la cadena de transmisión del impacto de la política monetaria sistema en el sector económico real, y el tercer nivel es la cadena de contribución de varios sectores de la economía real al crecimiento económico. La capacidad del sistema financiero para cumplir las intenciones de política puede medirse por la puntualidad, integridad y precisión de la ejecución. Las políticas y medidas gubernamentales sólo pueden producir buenos resultados si se difunden oportunamente, de lo contrario, dichas políticas y medidas pueden resultar contraproducentes cuando funcionan en un entorno cambiado. Integridad significa que todas las intenciones políticas del gobierno deben transmitirse a las actividades económicas y algunas de ellas no pueden omitirse, de lo contrario es posible que no se logren los efectos políticos esperados. La precisión se refiere a la conducción en la forma diseñada por los formuladores de políticas para que estas políticas funcionen de la manera prevista por los formuladores de políticas.
6. Liquidez
Liquidez significa que los recursos pueden fluir más plenamente debido al papel del sistema financiero. Los beneficios del flujo total de recursos para la operación económica son obvios. Permite que los recursos inactivos se pongan en uso y que los recursos ineficientes fluyan hacia usos más eficientes. La liquidez del sistema financiero tiene dos significados: uno es su capacidad para convertir activos fijos y no corrientes en activos corrientes, y el otro es su capacidad para transferir activos líquidos entre diferentes inversores. ¿Cómo medir la liquidez del sistema financiero? En primer lugar, cuando toda la oferta efectiva de capital fluye hacia el lado de la demanda, se satisfacen todas las demandas efectivas, no hay fondos inactivos y no hay demandas efectivas de capital insatisfechas, la oferta y la demanda de fondos monetarios alcanzarán el estado de equilibrio óptimo. En segundo lugar, el valor marginal de los recursos asignados para diversos usos es igual, de modo que la asignación de recursos se encuentra en un estado óptimo.
7. Poder de fijación de precios
La economía de mercado sigue el principio de intercambio equivalente, y las transacciones en los mercados financieros no son una excepción. La fijación de precios en las transacciones financieras debe considerar no sólo el valor intrínseco de los productos financieros, sino también su valor de riesgo. En el mercado financiero, los precios de los productos financieros pueden formarse mediante licitación pública. A través de este proceso de licitación, el mercado financiero puede equilibrar rápidamente la oferta y la demanda de productos financieros y formar un precio de mercado unificado para los productos financieros. Sobre esta base, los mercados financieros pueden guiar eficazmente la acumulación de recursos financieros incrementales y el ajuste de los recursos existentes. Por lo tanto, la fijación precisa del precio de los activos financieros por parte del sistema financiero es un requisito previo para asignar recursos y digerir los riesgos.
8. Capacidad de innovación
El sistema financiero existe y funciona en un entorno económico específico. Ningún sistema financiero puede existir independientemente del entorno económico. Debido a la profundización de la división social del trabajo, el mayor fortalecimiento de los vínculos económicos internacionales, la creciente aplicación de medios y conocimientos técnicos en el desarrollo económico, el creciente número de transacciones de mercado y el entorno económico moderno cada vez más complejo. En consecuencia, los riesgos en la economía moderna se han vuelto cada vez más complejos. Por lo tanto, el sistema financiero, que desempeña un papel fundamental en la economía, debe tener la capacidad de cambiar con los cambios en el entorno económico. Sólo así podrá desempeñar normalmente sus diversas funciones y satisfacer las necesidades del desarrollo económico del sistema financiero. Las innovaciones en los sistemas financieros interactúan con los cambios en el entorno económico. Un sistema financiero rígido sólo obstaculizará el funcionamiento económico, restringiendo así un mayor desarrollo económico.
9. Capacidad de Información
Es particularmente importante la función del sistema financiero de transmitir información. Es gracias a esta funcionalidad que los mercados están realmente conectados. En comparación con un único inversor que supervisa de forma independiente una empresa gestionada por agentes, es más barato para los inversores unirse para formar una coalición, y para la coalición enviar representantes para supervisar. Esta alianza puede ser un intermediario financiero o un mercado financiero. Los intermediarios financieros tienen una ventaja comparativa en el seguimiento de las empresas, mientras que los mercados financieros tienen una ventaja comparativa en la adquisición y agregación de información. Una función importante de los mercados financieros, especialmente los mercados de valores, es difundir información de manera oportuna y rápida. Debido a que los precios de negociación del mercado de valores cambian rápidamente y son públicos, y como mercado eficiente, los precios de las acciones contienen una gran cantidad de información de la empresa. Junto con la divulgación de información en el mercado de valores, el mercado de valores se ha convertido en el mercado más completo y rápido para la difusión de información. No obstante, la información sobre el mercado de valores aún puede estar incompleta y, por tanto, existen oportunidades de arbitraje. Los inversores que obtienen información sobre una empresa a través de fuentes no públicas pueden beneficiarse comprando y vendiendo valores antes de que la información se difunda ampliamente.
Editar El papel de los bancos y los mercados de valores a la hora de completar las funciones del sistema financiero
Entre los factores que afectan al sistema financiero, los costes de transacción y la asimetría de la información juegan un papel muy importante. Varias funciones importantes del sistema financiero están relacionadas con estos dos factores. Los costos de transacción se refieren al tiempo y dinero gastados en transacciones financieras y son los principales factores que afectan la eficiencia operativa del sistema financiero. Para los particulares, los costos de transacción que supone la concesión de préstamos son muy elevados. Para proteger sus propios fondos, antes de emitir un préstamo, debe investigar el proyecto, examinar el nivel de crédito del prestatario y contratar personal jurídico especializado para diseñar un contrato de préstamo completo. La existencia de altos costos de transacción se ha convertido en un obstáculo para el flujo de fondos entre prestamistas y prestatarios. Los intermediarios financieros como los bancos tienen una gran ventaja para resolver este problema. Tienen economías de escala, por lo que pueden ahorrar en costos de transacción. Los intermediarios financieros recaudan fondos de personas y empresas y luego los prestan. Los intermediarios financieros pueden reducir los costos de transacción gracias a las economías de escala. La asimetría de la información puede conducir a una selección adversa previa a la transacción y a un riesgo moral posterior a la transacción.
Si queremos minimizar la selección adversa en los mercados crediticios, necesitamos que los prestamistas identifiquen los buenos proyectos frente al riesgo de malos préstamos. La presencia de riesgo moral reduce la probabilidad de pago y el rendimiento esperado del prestamista, reduciendo así su deseo de otorgar préstamos. Este problema también existe entre accionistas y directivos. Los accionistas esperan que la empresa maximice las ganancias, aumentando así el capital contable. De hecho, los objetivos de los directivos a menudo difieren de los de los accionistas. Dado que los accionistas de la empresa son numerosos y dispersos, los gerentes no pueden ser monitoreados de manera efectiva. Los gerentes poseen información privada y los accionistas no pueden evitar que los gerentes oculten información e implementen acciones que son beneficiosas para ellos pero perjudiciales para los accionistas. Los intermediarios financieros también muestran sus ventajas a la hora de resolver el riesgo moral y la selección adversa causados por la asimetría de la información. Al ser experto en la producción de información empresarial, puede distinguir hasta cierto punto el nivel de riesgo crediticio. Los bancos y otros intermediarios financieros obtienen fondos de los depositantes y los prestan a buenas empresas, lo que garantiza beneficios a los bancos. Una vez desembolsado el préstamo, el banco supervisará el proyecto en nombre del depositante. Una vez que un banco firma un contrato de préstamo a largo plazo con una empresa, el costo de supervisar la empresa es menor que el costo de supervisarla directamente. El papel de los intermediarios financieros es el de “supervisión de agentes”. El problema principal-agente entre deudores y acreedores puede resolverse hasta cierto punto. Por supuesto, los bancos no pueden resolver completamente los problemas causados por la asimetría de la información. En relación con los depositantes, los bancos tienen la ventaja de tener información, mientras que los prestatarios son los que más saben sobre sí mismos y la naturaleza de sus proyectos. Por lo tanto, los bancos a menudo enfrentan los problemas de riesgo moral y selección adversa. Los activos improductivos de los bancos ilustran este punto. Los acuerdos y mecanismos institucionales pertinentes del mercado de valores, especialmente el mercado de valores, reducirán los costos de agencia y superarán parcialmente el riesgo moral y la selección adversa que existen en la asignación de capital. Además, el desarrollo del mercado de valores también favorece el control empresarial. Los propietarios combinarán el desempeño de la empresa en el mercado de valores con la remuneración de los gerentes, vinculando efectivamente los intereses de los gerentes y los propietarios. Al mismo tiempo, la liquidez reducirá los costos de transacción y la incertidumbre de los activos financieros. Algunos proyectos de alto rendimiento requieren inversiones de capital a largo plazo, pero es imposible para los ahorradores apostar sus ahorros en inversiones a largo plazo. Por lo tanto, si el sistema financiero no puede aumentar la liquidez de las inversiones a largo plazo, habrá inversión insuficiente en proyectos a largo plazo. Se puede observar que la principal diferencia entre utilizar financiación bancaria y utilizar financiación del mercado de capitales se centra en resolver los problemas de riesgo moral y selección adversa causados por los costos de transacción y la asimetría de la información. Los bancos tienen más ventajas que el mercado de valores a la hora de reducir los costos de transacción; en condiciones de asimetría de información, los bancos también están en mejores condiciones que el mercado de valores para resolver problemas entre principal y agente. Esto también puede explicar por qué la gente alguna vez creyó que un sistema financiero liderado por los bancos era más propicio para el desarrollo económico que un sistema financiero liderado por el mercado. Sin embargo, en los últimos 20 años, los países con instituciones orientadas al mercado, especialmente Estados Unidos, han experimentado una prosperidad económica sostenida, mientras que la competitividad de los países con instituciones orientadas a los bancos se ha debilitado significativamente. No sólo eso, los países liderados por bancos también están desarrollando vigorosamente mecanismos de mercado y tienen una tendencia a integrarse en sistemas orientados al mercado. Entre ellos, no se puede ignorar el papel del progreso tecnológico.
Edita en este párrafo el impacto del progreso tecnológico en el sistema financiero
(1) Cambios provocados por el progreso tecnológico. Desde la década de 1970, los tres cambios más significativos en el mercado financiero internacional son la titulización de activos, la internacionalización del mercado financiero y el comercio en línea. El avance de la tecnología informática es una base material importante para estos cambios. 1. Titulización de activos. La titulización es la conversión de activos financieros ilíquidos en instrumentos negociables del mercado de capitales. A partir de registros informáticos, las instituciones financieras descubrieron que podían agrupar diversas formas de carteras de deuda, cobrar intereses y principal y luego venderlos a terceros. La titulización comenzó en la década de 1970 y ahora se han titulizado dos tercios de la garantía fija. Por ejemplo, los préstamos para automóviles, que surgieron a mediados de la década de 1980, sólo emitieron 9 mil millones de dólares en 1985 y luego crecieron a 1.986 dólares. La tecnología informática también permite a las instituciones financieras adaptar valores, como obligaciones hipotecarias colectivas, a las necesidades específicas del mercado. La informatización puede dividir la deuda hipotecaria colectiva en varios niveles. Cada nivel obtiene diferentes beneficios según diferentes niveles de riesgo. 2. La tecnología informática es la clave para las transacciones en línea. El comercio en línea permite la compra y venta de grandes cantidades de acciones y otros valores a través de Internet. Los costos de transacción se ahorran enormemente. Al mismo tiempo, también rompe las restricciones geográficas de los participantes, permitiendo a los comerciantes participar en transacciones inmediatamente sin importar dónde se encuentren. Aunque todavía existen problemas de seguridad de la red, el comercio en línea en el mercado de valores, al igual que otros tipos de comercio electrónico, se considera una dirección de desarrollo con amplias perspectivas. 3. Las computadoras y las tecnologías avanzadas de comunicación electrónica también son importantes fuerzas impulsoras de la internacionalización de los mercados financieros. Los avances tecnológicos permiten a los operadores transmitir precios de acciones e información instantánea en todo el mundo. Los comerciantes no están restringidos por el horario comercial del mercado, los costos de cambio internacional son bajos y es más fácil invertir en el extranjero. La electrónica del mercado de valores comenzó en 1971, cuando el sistema de cotización automatizado Nasdaq de la Asociación Estadounidense de Comerciantes de Valores se convirtió en el primer mercado de valores electrónico del mundo. En Europa, el proceso de creación de mercados electrónicos de valores se inició en 1986. El Reino Unido ha establecido el último "Sistema de cotización automática de la bolsa de valores", que se realiza mediante computadoras conectadas a Nueva York y Tokio a través de líneas satelitales, lo que permite la negociación de valores globales las 24 horas. (2) El impacto del progreso tecnológico en el sistema financiero. Los cambios anteriores han modificado el sistema financiero en consecuencia, incluyendo: 1. Los mercados de deuda son más grandes y se negocian más instrumentos de deuda. Los avances en la tecnología de la información han reducido la asimetría de la información en los mercados financieros y han aliviado los problemas de selección adversa y riesgo moral.
Los activos que alguna vez estuvieron en el balance de una institución financiera ahora son negociables. Las instituciones financieras convierten activos opacos en valores con suficiente información clasificando, valorando y reenvasando los riesgos, y también se reducen los costos de transacción. La caída de los costos de transacción aumenta la oferta de dicha deuda, mejorando su liquidez. Como resultado, se desarrollaron los mercados de deuda. Esta deuda no sólo aparece en forma de préstamos bancarios, sino que a menudo se negocia en el mercado de valores como un nuevo producto financiero, como los bonos CMO. 2. Con el desarrollo del mercado de derivados, se reduce el costo del riesgo de mercado de las transacciones corporativas. El mercado de derivados surgió en la década de 1970 y el mercado de derivados OTC se desarrolló rápidamente en la década de 1980. Surgieron en respuesta a demandas tanto de la oferta como de la demanda. En la década de 1970, la agitación macroeconómica y la consiguiente inestabilidad cambiaria y de las tasas de interés aumentaron la necesidad de que las empresas gestionaran mejor los riesgos sistémicos. Por el lado de la oferta, el desarrollo de la teoría financiera permite a las instituciones financieras operar en estos mercados a costos más bajos. En particular, la ingeniería financiera proporciona una base teórica para la fijación de precios de capital y la gestión de riesgos. 3. El desarrollo de los sistemas de pago hacia sistemas electrónicos reduce la necesidad de que los hogares inviertan su riqueza en depósitos bancarios. En el pasado, una gran cantidad de pagos minoristas se realizaban mediante cheque. En los últimos años, la aplicación de la tecnología de pagos electrónicos se ha popularizado rápidamente. La gama de aplicaciones de los cajeros automáticos (ATM) se está ampliando. Esta tecnología surgió en la década de 1970. Entre 1988 y 1998, el número de cajeros automáticos se duplicó y el volumen de transacciones se triplicó. Al mismo tiempo, la aplicación de tarjetas de crédito y débito también se desarrolló rápidamente en los años noventa. El impacto del progreso tecnológico en el sistema financiero se logra resolviendo los problemas de costos de transacción y asimetría de información. Su impacto en los costos de transacción fue que la llegada de las computadoras y la transmisión de datos barata llevaron a una disminución significativa de los costos de transacción. El sistema financiero es más eficiente al aumentar el número de transacciones y permitir que las instituciones financieras ofrezcan nuevos productos y servicios a bajo costo. La tecnología informática y de las comunicaciones puede denominarse colectivamente tecnología de la información. Tiene un profundo impacto en la simetría de la información de los mercados financieros. Los inversores pueden identificar más fácilmente el riesgo de préstamos morosos o controlar las empresas, reduciendo así los problemas de selección adversa y riesgo moral. Como resultado, se reducen las barreras a la emisión de valores negociables, fomentando así la emisión. El resultado inevitable de esto es que la gente depende menos de los bancos y la importancia de los bancos en el sistema financiero se debilita, al mismo tiempo que se compensan en gran medida las desventajas del mercado de valores en comparación con los bancos a la hora de resolver los dos problemas mencionados anteriormente. La ventaja de la liquidez se ha puesto en juego y su importancia se ha vuelto cada vez más destacada. Como resultado, el sistema financiero dominado por los bancos muestra una tendencia a integrarse en el sistema financiero dominado por el mercado.
Edite el marco del sistema de instituciones financieras de China en este párrafo.
Según el estatus y rol de las instituciones financieras de mi país, los principales sistemas son los siguientes: Banco Central. El Banco Popular de China es el banco central de China, establecido entre junio de 1948 y 1 de febrero. Bajo el liderazgo del Consejo de Estado, formula e implementa políticas monetarias, previene y resuelve riesgos financieros, mantiene la estabilidad financiera, proporciona servicios financieros, fortalece la gestión de divisas y apoya el desarrollo económico local. La principal diferencia entre el Banco Popular de China y el Banco de China es que el Banco Popular de China es un banco gubernamental, un banco de banco, un banco emisor, y no maneja negocios específicos de depósitos y préstamos; el Banco de China es responsable; para cooperar con bancos de propiedad estatal como el Banco Industrial y Comercial de China, el Banco Agrícola de China y el Banco de Construcción de China tienen las mismas responsabilidades. reguladores financieros. Las agencias reguladoras financieras de mi país incluyen principalmente: Comisión Reguladora Bancaria de China, en lo sucesivo denominada Comisión Reguladora Bancaria de China, que se estableció en abril de 2003. Asume principalmente las funciones regulatorias bancarias transferidas por el Banco Popular de China y proporciona supervisión y gestión unificadas. de instituciones financieras bancarias, sociedades de inversión fiduciarias y otras instituciones financieras. La Comisión Reguladora de Valores de China, conocida como Comisión Reguladora de Valores de China, se creó en 1992 y 10 y supervisa y gestiona la industria de valores y futuros de conformidad con la ley. la Comisión Reguladora de Seguros de China, denominada Comisión Reguladora de Seguros de China, se creó en junio de 1998 y 11 y es responsable de la supervisión de la gestión del mercado nacional de seguros comerciales. De acuerdo con las leyes vigentes y los reglamentos pertinentes de mi país, el Banco Popular de China conserva algunas funciones de regulación financiera. Administración Estatal de Divisas. Fundado el 13 de marzo de 1979, estaba bajo la tutela del Banco Popular de China en ese momento, en abril de 1993, fue establecido de acuerdo con el plan de reforma institucional del Consejo de Estado aprobado por la primera sesión de la Octava Asamblea Popular Nacional; Congreso y el "Aviso" del "Consejo Estatal sobre el Establecimiento de Oficinas Nacionales Gestionadas por Ministerios y Asuntos Relacionados", la Administración Estatal de Divisas es una oficina nacional gestionada por el Banco Popular de China y una agencia administrativa que gestiona las divisas de conformidad con la ley. Junta de supervisores de instituciones financieras estatales clave. La Junta de Supervisores es enviada por el Consejo de Estado y es responsable ante el Consejo de Estado. Supervisa la calidad de los activos de las instituciones financieras estatales clave y el mantenimiento y valoración de los activos de propiedad estatal en nombre del Estado. Política de instituciones financieras. Las instituciones financieras de políticas son instituciones iniciadas y financiadas por el gobierno para llevar a cabo actividades de financiamiento y crédito con el fin de implementar y cooperar con las políticas e intenciones económicas específicas del gobierno. Las instituciones financieras de políticas de China incluyen tres bancos de políticas: el Banco de Desarrollo de China, el Banco de Desarrollo Agrícola de China, el Banco de Exportaciones e Importaciones de China y el Banco de Desarrollo Agrícola de China. Los bancos políticos no pretenden obtener ganancias y su desarrollo empresarial está sujeto a las políticas económicas nacionales y a la orientación empresarial del Banco Popular de China. Instituciones financieras comerciales. Las instituciones financieras comerciales de China incluyen instituciones financieras bancarias, instituciones de valores e instituciones de seguros. Las instituciones financieras bancarias incluyen bancos comerciales, instituciones cooperativas de crédito e instituciones financieras no bancarias.
Los bancos comerciales se refieren a instituciones con fines de lucro que absorben principalmente depósitos, otorgan préstamos y realizan negocios de intermediación. Incluyen principalmente bancos comerciales de propiedad estatal (Banco Industrial y Comercial de China, Banco Agrícola de China, Banco de China, Banco de Construcción de China). ), bancos comerciales por acciones (Banco de Comunicaciones, Banco de Comunicaciones, CITIC Industrial Bank, Everbright Bank, Hua Xia Bank, China Minsheng Bank, Guangdong Development Bank, Shenzhen Development Bank, China Merchants Bank, Industrial Bank, Shanghai Pudong Development Bank , Banco Hengfeng, etc.) y. Las instituciones cooperativas de crédito incluyen cooperativas de crédito urbanas y cooperativas de crédito rurales. Las instituciones financieras no bancarias incluyen principalmente empresas de gestión de activos financieros, empresas de inversión fiduciarias, empresas financieras y empresas de leasing. Las instituciones de valores se refieren a instituciones que brindan servicios de intermediación a los participantes del mercado de valores (como financieros e inversores), incluidas compañías de valores, bolsas de valores, compañías de registro y compensación de valores, compañías de consultoría de inversión en valores, compañías de administración de fondos, etc. Los valores mencionados aquí se refieren principalmente a valores como acciones, bonos, fondos de inversión y recibos de depósito que se emiten y circulan con la aprobación de los departamentos gubernamentales pertinentes. La financiación directa a través de valores como portador puede lograr una combinación orgánica de inversión y financiación, y también puede ahorrar eficazmente costos de financiación. Las instituciones de seguros se refieren a instituciones que se especializan en negocios de seguros, incluidas compañías de seguros de propiedad estatal, compañías de seguros por acciones, sucursales de seguros con financiación extranjera y compañías de seguros conjuntas chino-extranjeras que participan en negocios de seguros en China.