Los inversores están haciendo nuevas apuestas en bonos en dólares estadounidenses de empresas inmobiliarias: las políticas de financiación se han corregido y se espera que algunas empresas se recuperen.

Bajo la superposición de múltiples noticias positivas, como la reducción de la tasa de interés LPR y la cobertura corta, los bonos en dólares estadounidenses de las empresas inmobiliarias se recuperaron con fuerza.

Después de entrevistar a varios analistas e inversores en bonos en dólares estadounidenses, The Paper (www.thepaper.cn) descubrió que algunos inversores tienen expectativas sobre el posterior aumento de los bonos inmobiliarios en dólares estadounidenses.

La agencia dijo que creará un fondo para apostar por los bonos en dólares estadounidenses de las empresas inmobiliarias.

Un analista que durante mucho tiempo ha prestado atención a los bonos en dólares estadounidenses de las empresas inmobiliarias chinas. Las empresas dijeron a The Paper que con el reciente comportamiento financiero de las empresas de bienes raíces, ha vuelto gradualmente a la normalidad, se están satisfaciendo las necesidades de capital razonables de los desarrolladores y las expectativas del mercado están mejorando constantemente. Para las empresas de bienes raíces, ayudará a reducir las finanzas de las empresas. presión y asegurar la liquidez de la empresa. Puede considerar recomprar algunos de los bonos en dólares estadounidenses que se vendieron por error. Pero depende principalmente de si la política posterior seguirá apoyando y si el lado de ventas podrá recuperarse.

Ni Jianda, presidente de Jupai Investment Group, dijo a The Paper que la compañía se está preparando actualmente para lanzar un fondo para apostar en bonos inmobiliarios en dólares tan infravalorados.

Ni Jianda dijo que es optimista acerca de los bonos en dólares estadounidenses que fueron eliminados por error en esta ola, y que la tendencia futura de los bonos en dólares estadounidenses aún depende del desarrollo y los cambios de la situación general. En cuanto a cuándo se lanzará este fondo y cuál será su escala, Ni Jianda enfatizó que actualmente se está trabajando en la estructura de este fondo y aún no se ha determinado el momento.

El informe de CICC muestra que el rendimiento de los bonos inmobiliarios en dólares en 2021 alcanzó un nuevo mínimo desde 2008. Al 31 de diciembre de 2021, la tasa de rendimiento de los bonos inmobiliarios en dólares de alto rendimiento alcanzó el -27,6%. Los frecuentes impagos y los bajos rendimientos han hecho que el mercado de capitales pierda confianza en los bonos inmobiliarios en dólares.

El periódico se enteró por algunas firmas de capital privado que recientemente comenzaron a comprar bonos inmobiliarios en dólares.

Una persona involucrada en fondos de capital privado dijo a The Paper: "La cantidad que compramos no es grande, la cantidad total es de entre 200 y 300 millones de yuanes y estamos considerando duplicar nuestras apuestas. Pensamos en En el futuro, habrá algunas políticas positivas tanto en el lado financiero como en el lado de las ventas para guiar a las empresas de bienes raíces a regresar a un desarrollo saludable".

Un analista de bonos de una institución con financiación extranjera dijo que, a juzgar por En la situación actual, los desarrolladores no podrán hacerlo en el corto plazo. Es difícil obtener fondos rápidamente desde el lado de las ventas. "Ya se puede ver que algunas empresas inmobiliarias que aún no han experimentado impagos de bonos públicos ni han anunciado problemas de liquidez han comenzado a vender activos activamente, y los activos que han retirado son activos de calidad relativamente alta. Pero los activos que están Ahora hay demasiados compradores en el mercado y sólo unos pocos compradores tienen mucho efectivo en la mano y pueden pagar rápidamente. En la actualidad, la confianza general en los bonos inmobiliarios no se ha recuperado. La presión y las expectativas de impagos posteriores son relativamente altas. También es difícil tener un gran número de adquirentes en la situación actual. Las instituciones todavía necesitan tiempo para observar ", el analista enfatizó que las instituciones no serán "una talla única". " para los bonos inmobiliarios, y todavía hay inversiones en bonos en dólares estadounidenses de algunos desarrolladores con mayor certeza de solvencia a corto plazo y mejor liquidez. Los inversores lo compran, pero también señalan que los bonos son diferentes de las acciones. No lo harás saber si un bono se pagará según lo previsto hasta la fecha de reembolso.

En términos de deuda exterior, los datos de Wind muestran que 2022 es el período pico para el pago de deuda en dólares estadounidenses por parte de las empresas inmobiliarias, con un saldo de vencimiento de 27.325 millones de dólares. Entre ellos, el mayor vencimiento fue en enero, alcanzando US$ 7.400 millones.

Se han emitido políticas con frecuencia para apoyar la adquisición y adquisición de proyectos de alta calidad.

Desde la segunda mitad de 2021, debido al incumplimiento de algunas empresas inmobiliarias de pagar las deudas vencidas. , la suspensión de la construcción inmobiliaria y la entrega puntual de casas pre-vendidas Afectados por factores como la incertidumbre, la aversión al riesgo de diversas entidades en el mercado inmobiliario ha aumentado y las instituciones financieras también han experimentado estrés a corto plazo. reacciones adversas, una contracción uniforme del crédito y un "daño accidental" a las necesidades razonables de financiación de algunas empresas inmobiliarias.

La industria inmobiliaria es de gran escala, tiene una larga cadena e involucra una amplia gama de áreas. Una vez que los riesgos relacionados se manejen incorrectamente, habrá un gran impacto.

El 20 de diciembre de 2021, el "Financial Times" bajo la supervisión del Banco Central de China informó que recientemente, el Banco Central y la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China emitieron el "Aviso sobre la prestación de servicios financieros". para fusiones y adquisiciones de proyectos de eliminación de riesgos de empresas inmobiliarias clave" para alentar a los bancos a llevar a cabo negocios de préstamos para fusiones y adquisiciones de manera constante y ordenada, centrándose en apoyar a empresas inmobiliarias de alta calidad para fusionarse y adquirir proyectos de alta calidad de grandes empresas inmobiliarias que se encuentran en peligro o en dificultades. Mencionó la necesidad de aumentar el apoyo a la financiación mediante bonos. Apoyar a empresas inmobiliarias de alta calidad para registrar y emitir instrumentos de financiación de deuda en el mercado interbancario y recaudar fondos para fusiones y adquisiciones de proyectos clave de eliminación de riesgos de empresas inmobiliarias. Alentar a las instituciones financieras bancarias a proporcionar activamente servicios para la emisión de instrumentos de financiación de deuda por parte de empresas de fusiones y adquisiciones y mejorar la eficiencia de la emisión. Se alienta a las instituciones financieras bancarias a invertir en instrumentos de financiación de deuda, como bonos y letras de fusiones y adquisiciones.

Algunos expertos de la industria inmobiliaria dijeron a The Paper que este "Aviso" es la política del gobierno para resolver la crisis del mercado inmobiliario. No significa que la determinación de controlar el mercado inmobiliario haya cambiado. La política es simplemente explorar el fondo y probar la solidez de las políticas. Aunque el mercado inmobiliario necesita ser regulado, al mismo tiempo, no queremos causar fluctuaciones económicas y financieras innecesarias o incluso turbulencias.

El 18 de enero, en la conferencia de prensa de estadísticas financieras de 2021 celebrada por la Oficina de Información del Consejo de Estado, Zou Lan, Director del Departamento de Mercado Financiero del Banco Popular de China, dijo que en la segunda mitad de 2021 Los riesgos corporativos de las empresas inmobiliarias individuales, como Evergrande, se han vuelto explícitos, la aversión al riesgo entre varias entidades inmobiliarias ha aumentado y las instituciones financieras también han experimentado reacciones de estrés a corto plazo. En respuesta a esta situación, de acuerdo con los arreglos del Comité Central del Partido y el Consejo de Estado, el departamento de gestión financiera tomó medidas de respuesta inmediata. Entre ellas, una tarea importante es el "Aviso sobre la prestación de servicios financieros para fusiones y adquisiciones de proyectos de eliminación de riesgos de empresas inmobiliarias clave", que orienta a las instituciones financieras para apoyar la resolución de riesgos y la compensación de la industria de manera orientada al mercado.

Zou Lan dijo que con los esfuerzos conjuntos de todas las partes, las recientes ventas de bienes raíces, compras de terrenos, financiamiento y otras actividades han vuelto gradualmente a la normalidad y las expectativas del mercado han mejorado constantemente. En el próximo paso, el Banco Popular de China implementará resueltamente las decisiones y acuerdos del Comité Central del Partido y del Consejo de Estado, implementará concienzudamente el espíritu de la Conferencia Central de Trabajo Económico, se adherirá a la postura de que las casas son para vivir, no para vivir. para la especulación e implementar plenamente las políticas inmobiliarias a largo plazo de acuerdo con los requisitos de la exploración de nuevos modelos de desarrollo. Mantendremos la continuidad, coherencia y estabilidad de las políticas financieras inmobiliarias, implementaremos de manera constante el sistema prudente de gestión financiera inmobiliaria y aumentaremos. apoyo financiero para el arrendamiento de viviendas e implementar políticas específicas de la ciudad para promover un círculo virtuoso y un desarrollo saludable de la industria inmobiliaria.

Además, también se ha completado la fijación de precios de contabilidad de bonos con temática de fusión del primer proyecto inmobiliario de la institución financiera.

El 21 de enero, el Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong anunció que había completado la fijación de precios contables de la primera fase de bonos financieros. La escala de emisión de esta fase de bonos es de 30 mil millones de yuanes, con un plazo de 3 años. y un precio del 2,69%. Esta emisión de bonos se divide en dos tipos según el propósito de los fondos recaudados. El tipo 1 es un bono financiero ordinario con una escala de 25 mil millones de yuanes. El tipo 2 es un bono con temática de fusión de proyectos inmobiliarios con una escala de 5 mil millones. yuanes. Esta es también la primera emisión de bienes raíces emitida por una institución financiera con bonos temáticos del Proyecto M&A.