Problemas y contramedidas en la industria de conferencias de mi país. El impacto de las fusiones y adquisiciones extranjeras en la seguridad industrial y las contramedidas.

Fusiones y adquisiciones extranjeras y seguridad industrial Desde la reforma y apertura, la inversión extranjera directa ha desempeñado un papel positivo en el rápido crecimiento económico de mi país. La inversión extranjera directa no sólo proporciona a mi país enormes cantidades de capital, sino que también aporta conceptos comerciales avanzados, tecnología de producción, redes de comercialización global y experiencia en gestión corporativa. En particular, las fusiones y adquisiciones extranjeras han desempeñado un papel importante en el cambio del sistema de gestión de las empresas estatales, la recreación de entidades de micromercado y la formación de estructuras estandarizadas de gobierno corporativo, y han promovido la mejora de la competitividad de las industrias nacionales de mi país. Sin embargo, la ventajosa posición de monopolio que pueda formarse después de fusiones y adquisiciones extranjeras creará fuertes barreras de entrada para las empresas nacionales, reducirá el espacio de supervivencia de las empresas nacionales, inhibirá los incentivos para la innovación tecnológica industrial y tendrá un impacto no despreciable en mi la seguridad industrial del país. En los últimos años, las fusiones y adquisiciones extranjeras de empresas chinas han estado dirigidas al control industrial y han mostrado nuevas tendencias: primero, deben tener una participación mayoritaria; segundo, el objetivo de la fusión y adquisición debe ser la empresa líder en la industria. , y tercero, los ingresos futuros deben superar el 15%. Estos tres elementos son requisitos comunes para las fusiones y adquisiciones de empresas multinacionales en mi país. Las fusiones y adquisiciones extranjeras en mi país también implican acciones conjuntas entre empresas multinacionales, y entre empresas multinacionales y sociedades o fondos de inversión. 1. Nuevas tendencias en fusiones y adquisiciones extranjeras 1. La tendencia de las empresas con inversión extranjera a ser de propiedad exclusiva ha aumentado significativamente, y las fusiones y adquisiciones transfronterizas se han convertido gradualmente en una vía importante para la entrada de capital extranjero. A medida que el entorno de inversión de mi país mejora gradualmente, las perspectivas del mercado se vuelven cada vez más prometedoras y la proporción de empresas de propiedad totalmente extranjera sigue aumentando. Desde 1997, los proyectos de propiedad totalmente extranjera han superado a los proyectos de empresas conjuntas, ocupando el primer lugar entre las principales formas de utilizar la inversión extranjera en mi país. Incluso si un empresario extranjero adopta inicialmente una empresa conjunta, una vez que la empresa conjunta entra en una etapa de madurez y su desempeño se vuelve estable, el empresario extranjero comenzará a buscar el control de la empresa mediante aumentos de capital y expansión de acciones. En la actualidad, más del 80% de los proyectos con inversión extranjera en mi país son de propiedad total. El objetivo principal de los inversores extranjeros que adoptan métodos de propiedad total o holding es implementar mejor la estrategia de inversión de su empresa matriz, integrar sus proyectos de inversión en China en el diseño global y satisfacer las necesidades de tecnología e internalización del mercado. Esta tendencia de cambios en el capital de las empresas con inversión extranjera también está en consonancia con las reglas generales de la inversión corporativa multinacional global. 2． Los canales de entrada de inversión extranjera han aumentado significativamente. Por un lado, desde el “Undécimo Plan Quinquenal”, mi país ha implementado constantemente el sistema de Inversores Institucionales Extranjeros Calificados (QFII), que permite a los inversores institucionales extranjeros calificados ingresar al mercado de valores nacional. Hasta abril de 2012, el gobierno de mi país había aprobado 163 instituciones QFII. Según datos de la Administración Estatal de Divisas, al 16 de abril había 133 QFII en Japón con una cuota de inversión total aprobada de 25.193 millones de dólares. Por otro lado, aunque mi país todavía implementa controles de cuentas de capital, varias entidades de inversión internacionales son generalmente optimistas sobre la economía de mi país y utilizan diversos canales (incluidos los legales e ilegales) para inyectar grandes cantidades de capital en el mercado chino. El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) predice que el capital global fluirá hacia las economías emergentes por valor de 1.041 mil millones de dólares en 2011 y alcanzará los 1.056 mil millones de dólares en 2012. China es el mayor destino neto de las entradas de capital internacional y representa aproximadamente el capital total atraído; por las economías emergentes. Además de la IED en el sentido tradicional, el capital extranjero que ingresa a mi país también incluye fondos invertidos en el mercado de valores y flujos de capital entre bancos. Desde 2008, mi país ha sido el mayor destino del capital privado internacional. Se estima que la entrada neta de capital privado entre 2010 y 2012 será de aproximadamente 250 mil millones de dólares, lo que será casi el doble que el de Brasil y casi el triple que el de Brasil. India. 3． Las entidades de inversión muestran una tendencia a la diversificación. Desde la perspectiva de la composición de las entidades de inversión, las empresas multinacionales han sido durante mucho tiempo el principal portador de IED y la principal fuente de inversión extranjera en mi país. En los últimos años, los fondos de capital privado y otros capitales financieros han comenzado a acelerar su penetración en el sector real de mi país, tratando de inyectar capital o adquirir directamente empresas nacionales potenciales, y gradualmente se han convertido en uno de los sujetos importantes en las fusiones y adquisiciones transfronterizas. . En la actualidad, nuestro país se ha convertido en uno de los mercados de inversión de capital privado más activos de Asia. En 2010, el monto de inversiones y adquisiciones de fondos de capital privado en mi país alcanzó los 18 mil millones de dólares, un aumento del 57 por ciento con respecto a 2009, de los cuales los fondos en RMB representaron el 46 por ciento. Algunos fondos de capital privado extranjeros consideran a las empresas estatales como sus principales objetivos, como la adquisición de XCMG por parte de Carlyle, la adquisición de Blue Star Group por parte de Blackstone, la adquisición del Shenzhen Development Bank por parte de Xinqiao, etc. Al mismo tiempo, las pequeñas y medianas empresas de alta tecnología también se han convertido en el foco de los fondos de capital privado. En particular, la apertura del mercado GEM de mi país en 2009 proporcionó el mejor canal de salida para los fondos de capital privado. Además de los fondos de capital privado y los fondos de capital de riesgo, los fondos soberanos extranjeros también se han convertido en una nueva fuente de IED en mi país.

Por ejemplo, Singapore Government Direct Investment Co., Ltd., KKR Fund y CICC invirtieron 160 millones de dólares para adquirir el 20% del capital social de Far East Leasing. A juzgar por las tendencias de inversión de los fondos soberanos en China, los bancos comerciales chinos, cuya escala se está expandiendo rápidamente, son muy atractivos para las instituciones de inversión extranjeras. Muchos bancos comerciales han comenzado a introducir inversores estratégicos, como bancos de inversión extranjeros y fondos soberanos. Actualmente, fondos soberanos como Temasek, la Autoridad de Inversiones de Qatar y la Autoridad de Inversiones de Kuwait poseen acciones en los bancos comerciales de mi país y se han convertido en importantes accionistas extranjeros. El uso de inversión extranjera diversificada favorece la optimización de la estructura de gobernanza de las empresas de nuestro país, impulsa la reforma institucional y la innovación de mecanismos y mejora la oferta de talentos en la industria de servicios de alto nivel. Sin embargo, al mismo tiempo, la diversificación del extranjero. entidades de inversión y métodos de inversión también plantea nuevos requisitos regulatorios para la política de inversión extranjera de nuestro país. 4． La tendencia a las fusiones y adquisiciones de grandes empresas líderes y claves es obvia. Estas empresas líderes y centrales suelen tener una fuerte competitividad. Las ventajas de sus marcas, sus redes de marketing completas y sus grandes cuotas de mercado se ven favorecidas por las empresas con financiación extranjera. Al controlar estas empresas líderes y clave mediante fusiones y adquisiciones, las empresas con financiación extranjera pueden aprovechar plenamente sus ventajas, ahorrar los costos necesarios para desarrollar una determinada industria y ocupar con éxito o incluso monopolizar el mercado de esta industria. En los últimos años, las fusiones y adquisiciones extranjeras han involucrado principalmente a empresas líderes de la industria nacional, que han controlado las industrias nacionales a través de fuertes alianzas. Las grandes empresas nacionales de diversos sectores, como la alimentación, la restauración y los electrodomésticos, han sido "capturadas" una tras otra. Un gran número de fusiones y adquisiciones de empresas clave y ventajosas relacionadas con la seguridad industrial y la seguridad económica nacional causarán directamente una disminución del control industrial, tendrán un cierto impacto en la seguridad industrial de mi país y la implementación de políticas industriales nacionales, y luego aumentarán la seguridad. riesgos de la economía de nuestro país. 5. Las fusiones y adquisiciones extranjeras están pasando de las industrias manufactureras a las financieras, minoristas y de servicios de alta tecnología. Después de unirse a la OMC, las áreas de la industria de servicios de mi país abiertas al mundo exterior han seguido expandiéndose. Hasta ahora, ha cubierto 10 de las 12 principales categorías de servicios del Acuerdo General sobre el Comercio de Servicios y ha involucrado a 100 de las 160 subcategorías. -categorías. Entre ellos, la banca, los seguros, los valores, las telecomunicaciones, la distribución y otros sectores de servicios se han abierto a la inversión extranjera. Según datos sobre inversión extranjera directa (IED) publicados por el Ministerio de Comercio el 18 de enero de 2012, el uso real de inversión extranjera en la industria de servicios en 2011 fue de 55.243 millones de dólares EE.UU., un aumento interanual del 20,54%, lo que representa para el 47,62% del total nacional en el mismo período; industria manufacturera El uso efectivo de inversión extranjera fue de 52.101 millones de dólares, un aumento interanual del 5,06%, representando el 44,91% del total nacional durante el mismo período; Por primera vez, la cantidad de inversión extranjera utilizada por la industria de servicios de mi país ha superado la de la industria manufacturera, lo que indica que la inversión extranjera se está desplazando hacia la industria de servicios de mi país. La mayor inversión de los empresarios extranjeros en la industria de servicios es un arma de doble filo para el desarrollo económico y la seguridad económica nacional de mi país. 2. Riesgos industriales provocados por fusiones y adquisiciones extranjeras En la actualidad, el control de mi país sobre algunas industrias estratégicas se ha visto significativamente dañado por fusiones y adquisiciones extranjeras. La industria de la soja de mi país básicamente ha perdido su control industrial debido a que el capital extranjero controla los canales de procesamiento, ventas e importación. Muchas empresas clave en la industria de fabricación de equipos de mi país han sido adquiridas por capital extranjero debido a la delgada división del trabajo en la industria de fabricación de equipos. , una vez que las empresas clave estén completamente fusionadas o adquiridas por capital extranjero, significa que la industria está básicamente controlada por capital extranjero, el control por parte del capital extranjero de los principales canales de circulación de mi país pondrá en peligro directamente las finanzas nacionales y luego pondrá en peligro la seguridad económica del país; o industrias pilares que tienen un impacto significativo en la seguridad económica, si se controlan industrias que son muy relevantes y que impulsan la economía nacional, como la fabricación de equipos, la microelectrónica, los automóviles, los petroquímicos, las finanzas y los servicios de información, representará un gran problema. amenaza a la seguridad de todo el sistema industrial de nuestro país. 1． Controlar el mercado y formar un monopolio industrial. Obtener una posición de monopolio mediante fusiones y adquisiciones de empresas nacionales es una razón importante por la que las empresas multinacionales eligen fusiones y adquisiciones para ingresar al mercado chino. Gracias a su sólido capital, tecnología, gestión, marca, reputación y otras ventajas, las empresas multinacionales pueden ingresar rápidamente a campos de productos con mayores ganancias y expandir rápidamente su participación de mercado en mi país, monopolizando o intentando monopolizar algunas industrias. Un informe de encuesta realizado por el Centro de Investigación para el Desarrollo del Consejo de Estado muestra que entre las 28 industrias de mi país, el capital extranjero tiene el control mayoritario de los activos en 21 industrias. Por ejemplo, las cinco mayores empresas de la industria del vidrio son todas empresas conjuntas, los cinco mayores fabricantes de ascensores, que representan más del 80% de la producción del país, están controlados por inversores extranjeros, 11 de las 18 empresas de electrodomésticos designadas a nivel nacional tienen empresas conjuntas empresas con inversores extranjeros, y la industria cosmética está controlada por 150 empresas con financiación extranjera, el 20% de la industria farmacéutica está en manos extranjeras y el 90% de las ventas de la industria del automóvil provienen de marcas extranjeras.

Estos datos muestran que el capital extranjero esencialmente ha controlado muchas industrias importantes en mi país a través de fusiones y adquisiciones. Esto debilitará el poder regulatorio del gobierno chino sobre la industria, afectará el desarrollo independiente de las industrias de mi país y la formación de una cadena industrial completa. amenazan así la seguridad industrial de mi país. 2． Controlar la tecnología central e inducir la dependencia de la ruta. Mantener el monopolio de la tecnología, especialmente el monopolio de la tecnología central, es la clave para que las empresas multinacionales obtengan ganancias monopólicas. Generalmente toman todos los medios para evitar el desbordamiento de la tecnología, especialmente de la tecnología central. Es muy difícil para las empresas chinas obtener tecnologías extranjeras avanzadas mediante demostración e imitación. Los hechos han demostrado que la política de "mercado de tecnología" aplicada por mi país en los primeros días de la introducción de la inversión extranjera tuvo como resultado el intercambio de algunas tecnologías de bajo nivel a un alto precio, mientras que había muy pocas tecnologías de punta y altas -tecnologías tecnológicas, lo que resultó en que las empresas chinas quedaran estancadas en el bajo nivel de la división industrial internacional del trabajo. Además, cuando muchos inversores extranjeros adquieren empresas nacionales, les exigen que renuncien al control de la parte de I+D y las hagan depender de la tecnología proporcionada por las instituciones de I+D de las empresas matrices extranjeras, creando así una vía de dependencia de la tecnología extranjera. debilitando y destruyendo así las capacidades de innovación independientes de las empresas chinas. En la actualidad, los productos de muchas industrias de nuestro país están sujetos a las nuevas normas económicas y técnicas y componentes clave de los países desarrollados, como televisores, lavadoras, aires acondicionados, automóviles y otras industrias. La alta tecnología, las tecnologías centrales y las tecnologías clave están en manos de partes extranjeras, y las capacidades de innovación todavía están controladas por empresas matrices extranjeras. Si este patrón se desarrolla en el largo plazo, inevitablemente afectará y debilitará la investigación y el desarrollo tecnológico de mi país. y las capacidades de innovación, y amenazan la independencia del desarrollo industrial de mi país. 3． Las marcas nacionales se pierden y las marcas extranjeras inundan nuestro mercado. Desde la década de 1990, algunos grupos multinacionales han comenzado a adquirir con frecuencia marcas nacionales chinas aprovechando la urgente necesidad de fondos y tecnología de las empresas chinas y su débil conciencia de marca. En 1994, Unilever obtuvo una participación mayoritaria en Shanghai Toothpaste Factory; en 1996, Vitality 28 formó una empresa conjunta con la German Mechatronics Company; en 1998, Nestlé adquirió el 80% de las acciones de Shanghai Totle, la marca número uno del mundo; industria nacional de esencia de pollo; en 2000, Robust adquirió el 92% de las acciones; el capital fue adquirido por Danone; en 2003, el 72% de las acciones de Nanfu Battery cayó en manos de Gillette; Little Nurse; en 2006, SEB de Francia obtuvo el 52,74% de la participación mayoritaria de Supor; en 2006, Goldman Sachs de Estados Unidos adquirió la empresa cárnica más grande de China, Brand Shuanghui, y Johnson & Johnson anunció la finalización de la adquisición de Dabao; En 2010, el grupo francés Coty adquirió Dingjiayi; en diciembre de 2011, Nestlé adquirió el 60% del capital de Xufu y Yinlu Food, en 2012, la estadounidense Yum Brands adquirió el 93,22% del capital social de Little Sheep, etc. Después de que el capital extranjero se fusionó con empresas chinas, controlaron las ventas de marcas chinas, redujeron o cancelaron la inversión en desarrollo tecnológico y redujeron la capacidad de producción, lo que resultó en una disminución significativa en la participación de mercado de las marcas estatales extranjeras; Las empresas financiadas reemplazaron las marcas chinas por sus propias marcas y rápidamente ocuparon nuestro país. El espacio de mercado original de las marcas ha provocado una reducción continua de las marcas nacionales y algunas empresas financiadas con fondos extranjeros han posicionado sus marcas locales originales en productos de gama baja. que el valor de las marcas de nuestro país disminuya. El resultado final es que un gran número de marcas extranjeras inundan el mercado chino. Muchas marcas nacionales conocidas que alguna vez conocieron los chinos no sólo no lograron fortalecerse mediante fusiones y adquisiciones extranjeras, sino que se debilitaron o incluso eliminaron. Según las estadísticas, el 90% de las empresas conjuntas chino-extranjeras de mi país utilizan marcas comerciales de inversores extranjeros. Un gran número de marcas nacionales en nuestro país han desaparecido, lo que ha provocado que las empresas nacionales se conviertan en plantas procesadoras de reconocidas marcas extranjeras, lo que en cierta medida ha afectado el control de marcas de las industrias de nuestro país. 4. El sistema y el mecanismo son imperfectos y la pérdida de activos estatales es grave. En los últimos años, algunas empresas multinacionales han adquirido algunas grandes empresas estatales en mi país mediante fusiones de activos y fusiones y adquisiciones de acciones. Debido al hecho de que las transacciones actuales de derechos de propiedad en mi país aún no están estandarizadas, el mecanismo de gobernanza de las empresas estatales es imperfecto y el impulso del gobierno local para atraer inversiones, etc., existe una pérdida grave de activos estatales en el proceso de adquisición de empresas chinas por parte del capital extranjero. En primer lugar, los activos estatales se pierden durante la evaluación de activos. Debido a que el sistema de tasación de activos de mi país aún no es perfecto, las instituciones de tasación de activos no están estandarizadas, los métodos de tasación no son científicos y las técnicas de tasación no están estandarizadas, es fácil ignorar o subestimar el valor de los activos intangibles y hay casos en que las marcas, La reputación empresarial y las materias primas se venden a precios bajos o de forma gratuita. Los problemas con los activos intangibles, como los canales de suministro y las redes de venta de productos, han llevado a que el fenómeno de la transferencia barata de activos de las empresas chinas sea muy común en todo el país. El segundo es el problema de los agentes de las empresas estatales. La gobernanza de las empresas estatales en mi país es un modelo jerárquico multinivel "principal-agente".

Este largo modelo de "principal-agente" ha dado lugar a la selección adversa, la búsqueda de rentas, el riesgo moral, el control interno y otros comportamientos y problemas de los agentes de las empresas estatales chinas en actividades de fusiones y adquisiciones en el extranjero. Estos comportamientos y problemas ilegales también son causados ​​por. Las fusiones y adquisiciones de China tienen una razón importante para la pérdida masiva de activos. El tercero es el factor del gobierno local. Los gobiernos locales están ansiosos por atraer inversiones. Consideran que la inyección de capital extranjero y la protección del mercado son más importantes que la preservación y apreciación de los activos estatales y el desarrollo independiente de las empresas chinas. Reducen ciegamente las condiciones para las fusiones y adquisiciones durante el proceso de negociación. Como resultado, el capital extranjero se encuentra en una posición invencible y los activos estatales se debilitan desde el principio. 5. Especulación y arbitraje, fusiones y adquisiciones maliciosas. A diferencia de la IED tradicional que invierte en la economía real, los QFII, los fondos de capital privado y diversos fondos especulativos están interesados ​​en la inversión y el arbitraje a corto plazo, contribuyendo poco a la modernización industrial nacional, el progreso tecnológico, el empleo y los impuestos, e incluso pueden tener algunos efectos negativos. impactos. A juzgar por la estructura industrial de los fondos de capital privado que invierten en mi país, en los primeros días de su entrada al mercado chino, los fondos de capital privado invertían principalmente en industrias nacionales de alta tecnología como Internet. Sin embargo, en los últimos años, cada vez son más privados. Los fondos de acciones han trasladado sus objetivos de adquisición a las industrias tradicionales. Dado que mi país se encuentra en las etapas media y tardía de industrialización, las industrias pesadas y químicas, como las del acero, la fabricación de equipos, la electrónica mecánica y las sustancias químicas, mantienen un fuerte impulso de expansión. Estas industrias tradicionales seguirán siendo las áreas de inversión de mayor interés para los fondos de capital privado. Entre las industrias tradicionales, hay fuertes empresas estatales que se han convertido en objetivos populares para adquisiciones por parte de fondos de capital privado, lo que ha tenido un cierto impacto en la seguridad industrial en los campos tradicionales y la implementación de políticas industriales nacionales. Para las empresas adquiridas, los fondos de capital privado no dominan la tecnología de producción avanzada y sus ventajas de propiedad sólo se reflejan en la mejora del rendimiento a corto plazo de la empresa. Debido a la naturaleza de los fondos de capital privado que buscan arbitraje, están destinados a no prestar atención al desarrollo a largo plazo de las empresas adquiridas. Después de fusiones y adquisiciones, los fondos de capital privado a menudo utilizan medios como la reducción a gran escala de fondos no esenciales. empresas para mejorar los indicadores de los estados financieros de las empresas adquiridas en el corto plazo y mejorar la rentabilidad de la empresa, y luego aprovechar la oportunidad para venderla a otras empresas a un precio alto o retirar dinero a través de una IPO a corto plazo. El comportamiento no puede garantizar el desarrollo a largo plazo de la empresa. La integración de fondos de capital privado después de hacerse cargo de la empresa, como despidos y otras acciones, también puede dañar los beneficios sociales de la empresa. Para algunas pequeñas y medianas empresas innovadoras en China, aunque las inyecciones de fondos de capital privado han brindado apoyo financiero para su expansión de escala, la tendencia al arbitraje de los fondos de capital privado puede inducir a estas empresas a desviarse de la dirección empresarial. Una vez que el fundador de una empresa también participe en el retiro de efectivo, dañará la acumulación de recursos innovadores de la empresa e incluso conducirá a la "muerte" de la empresa. Además, debido a que las empresas adquiridas por fondos de capital privado a menudo salen a bolsa para OPI en el extranjero después de que mejora su desempeño, los beneficiarios finales después de que se incluye el objetivo de fusión y adquisición son principalmente inversionistas extranjeros, y los inversionistas nacionales no disfrutan de los beneficios del desarrollo empresarial, que a su vez crea problemas para la empresa. Los mercados financieros nacionales han sufrido ciertas pérdidas. Desde 2011, mientras la crisis de deuda europea continúa fermentando, el proceso de recuperación económica mundial se ha desacelerado y la incertidumbre en el mercado internacional de capitales ha aumentado. Afectadas por la situación económica mundial y el endurecimiento de las políticas inmobiliarias nacionales y otras políticas de macrocontrol, las empresas inmobiliarias nacionales en general han experimentado una disminución de sus beneficios, y la inversión inmobiliaria en muchas ciudades calientes se ha restringido y los precios de la vivienda han bajado. En este caso, ha surgido aún más la naturaleza de las actividades de inversión en fusiones y adquisiciones de capital privado para buscar ganancias a corto plazo. En los últimos tiempos, estos inversores se han retirado con frecuencia del mercado chino. Los datos publicados por el Ministerio de Comercio el 15 de mayo de 2012 mostraron que la IED de mi país ha experimentado un crecimiento negativo durante seis meses consecutivos de enero a abril de 2012, el uso real de inversión extranjera de mi país fue de 37.881 millones de dólares EE.UU., año tras año; descenso del 2,38%. Con este fin, debemos fortalecer el análisis y la predicción de las tendencias cambiantes de los flujos y flujos de dinero caliente internos, preparar planes y medidas de respuesta relevantes, fortalecer la supervisión y prevenir los impactos negativos sobre la estabilidad macroeconómica causados ​​por cambios drásticos en los flujos de capital. 3. Contramedidas para construir un sistema nacional de prevención de seguridad industrial. Los países desarrollados han desarrollado fusiones y adquisiciones extranjeras relativamente temprano y tienen una rica experiencia en prevención de seguridad industrial, y han formado un conjunto completo de sistemas completos de prevención de seguridad industrial. Los sistemas de prevención de seguridad industrial de países desarrollados como Estados Unidos, Alemania, Japón y Corea del Sur son todos sistemas de prevención de seguridad industrial basados ​​en leyes. Su contenido principal es estandarizar el sistema legal para fusiones y adquisiciones extranjeras. Sobre la base de mejorar el sistema legal, se ha establecido una agencia especial para revisar las fusiones y adquisiciones extranjeras, que es directamente responsable de la aprobación de las fusiones y adquisiciones extranjeras. sobre la base jurídica y fortalece la capacidad de manejar casos clave. Al mismo tiempo, los países desarrollados tienen regulaciones claras y específicas en sus sistemas legales con respecto a los límites de entrada en la industria para fusiones y adquisiciones extranjeras, el grado de propiedad extranjera, la determinación de fusiones y adquisiciones monopolísticas y los procedimientos de aprobación de fusiones y adquisiciones extranjeras. De esta manera, los objetivos de revisión de las fusiones y adquisiciones extranjeras serán más claros y operables.

Nuestro país debe aprender de la experiencia exitosa de los países desarrollados en el manejo de fusiones y adquisiciones extranjeras y en el mantenimiento de la seguridad industrial. Sobre la premisa de la apertura al mundo exterior, debemos construir un sistema de prevención de la seguridad industrial para mejorar la competitividad internacional de las empresas y la seguridad industrial. mantener la seguridad industrial de nuestro país. 1． Formular la Ley Antimonopolio sobre Fusiones y Adquisiciones de Inversión Extranjera y mejorar el sistema legal y regulatorio. En primer lugar, la Ley Antimonopolio proporciona una base jurídica clara para la lucha contra los monopolios de mi país y la salvaguardia de la seguridad nacional en el proceso de fusiones y adquisiciones extranjeras. Sin embargo, toda la ley tiene sólo una cláusula legal que regula las fusiones y adquisiciones extranjeras, y muchas de ellas son importantes. Los contenidos no están incluidos. Se deberían promulgar normas detalladas de aplicación de la Ley Antimonopolio, se deberían mejorar las medidas de apoyo y se debería establecer un organismo de aplicación de la ley antimonopolio altamente independiente y autorizado para las fusiones y adquisiciones extranjeras; Por ejemplo, se puede establecer un mecanismo de litigio de interés público con base en las disposiciones de la Ley Antimonopolio de Estados Unidos. En segundo lugar, en vista de la particularidad de las fusiones y adquisiciones extranjeras, y basándose en la situación real del mercado chino y la situación actual de las fusiones y adquisiciones extranjeras de empresas nacionales, se puede formular una regulación sobre la base del "Reglamento sobre la Fusiones y Adquisiciones de Empresas Nacionales por Inversores Extranjeros" y la "Ley Antimonopolio" La Ley Antimonopolio sobre Fusiones y Adquisiciones con Financiación Extranjera está unificada, cubre todos los aspectos antimonopolio de las fusiones y adquisiciones con financiación extranjera y es altamente eficaz para salvaguardar los derechos. En términos de contenido, esta ley debería regular de manera integral los problemas de monopolio causados ​​por fusiones y adquisiciones y todos sus aspectos. En tercer lugar, mejorar aún más la Ley contra la Competencia Desleal, la Ley de Fusiones y Adquisiciones, la Ley de Valores y la Ley de Sociedades, fortalecer la aplicación de la Ley de Marcas, la Ley de Patentes y la Ley de Protección de la Propiedad Intelectual, y salvaguardar los derechos e intereses legítimos de los inversores extranjeros. Puede frenar eficazmente las actividades ilegales y las actividades de competencia desleal de las empresas multinacionales en mi país e instar a las empresas multinacionales a cumplir con sus responsabilidades sociales. 2． Combinando la pre-revisión y la post-supervisión. En febrero de 2011, la Oficina General del Consejo de Estado emitió el "Aviso sobre el establecimiento de un sistema de revisión de la seguridad para fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros", en el que proponía establecer un sistema de conferencia conjunta interministerial para la revisión de la seguridad de las empresas nacionales. Fusiones y adquisiciones por parte de inversores extranjeros. Este es el primer sistema regulatorio de mi país dirigido específicamente a la revisión de seguridad de fusiones y adquisiciones con inversión extranjera. El 4 de marzo de 2011, el Ministerio de Comercio promulgó las "Disposiciones provisionales sobre cuestiones relevantes para la implementación del sistema de revisión de seguridad para fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros", que aclararon aún más los procedimientos de solicitud, el procesamiento de revisión y otros aspectos. de revisión de seguridad, marcando el El establecimiento formal del sistema de revisión de seguridad. En el futuro, debemos mejorar aún más el sistema de revisión de seguridad para fusiones y adquisiciones extranjeras, mejorar las normas legales para fusiones y adquisiciones extranjeras, perfeccionar los contenidos específicos y fortalecer la capacidad de ejecución. Debemos comprender el principio de puntualidad y moderación. No se puede abusar ni utilizar, y esforzarse por perfeccionarse en la práctica. Establecer y mejorar el sistema de revisión de seguridad para fusiones y adquisiciones extranjeras es sólo un trabajo preliminar. También se debe mantener una vigilancia suficiente sobre el comportamiento corporativo después de fusiones y adquisiciones extranjeras, y sus acciones para explotar el dominio del mercado deben monitorearse en tiempo real. A juzgar por la legislación y la práctica extranjeras, la mayoría de ellos estipulan un sistema de revisión continua de los efectos de la restricción de la competencia en las empresas una vez concluidas las fusiones y adquisiciones. Para evitar o reducir en la mayor medida las consecuencias de las fusiones y adquisiciones extranjeras que restringen la competencia en nuestro mercado, nuestro país también debería establecer un sistema de seguimiento posterior al evento para las fusiones y adquisiciones extranjeras con referencia a la legislación extranjera. Una vez completada la fusión y dentro de un cierto número de años después de la finalización de la fusión, la empresa de fusión y adquisición deberá informar periódicamente el estado de la propiedad de la empresa posterior a la fusión a la agencia nacional de aplicación de la ley antimonopolio. Una vez que la proporción de capital en manos de inversores extranjeros excede la proporción estipulada por el Estado, los organismos encargados de hacer cumplir la ley antimonopolio tienen derecho a determinar que es ilegal y pueden poner fin a la adquisición u obligar al inversor extranjero a vender sus acciones a los inversores nacionales pertinentes. empresas para debilitar su posición de control. 3． Fortalecer la orientación y regulación de fusiones y adquisiciones extranjeras. Las fusiones y adquisiciones de empresas chinas por parte de capital extranjero deben cumplir con los requisitos de la estrategia de desarrollo económico nacional de mi país y las políticas y regulaciones industriales nacionales. Para nuestro país, no todas las industrias alientan la entrada de empresas extranjeras, de lo contrario tendrá un impacto en la política industrial nacional. En primer lugar, nuestro país debe ajustar oportunamente sus políticas industriales de inversión extranjera en función de los cambios en la situación industrial. La quinta revisión del "Catálogo de Orientación para la Industria de Inversión Extranjera (Revisión de 2011)" entró en vigor el 30 de enero de 2012, lo que favorece la orientación activa de la dirección de la inversión extranjera. En segundo lugar, para fortalecer aún más la supervisión de las fusiones y adquisiciones extranjeras, orientar y estandarizar las actividades de fusiones y adquisiciones extranjeras, se recomienda introducir la Ley de Política Industrial. En el plan de política industrial, las empresas con inversión extranjera, especialmente las participaciones de capital financiero extranjero en las empresas estatales de mi país, deben clasificarse y gestionarse de acuerdo con las características de la industria y los productos, y las áreas que se prohibirán, restringirán y fomentarán deberán estar claramente definido. Al mismo tiempo, debería prohibirse estrictamente la transferencia de franquicias industriales a inversores extranjeros en aquellos campos que se consideran industrias pilares de la economía nacional, y debería restringirse la expansión de la propiedad extranjera de algunas industrias que han sido transferidas. Cuando las condiciones lo permiten, el Estado puede utilizar un "canje de acciones por deuda" inverso para convertirla en deuda y pagarla gradualmente.

En tercer lugar, obtener una comprensión profunda de las nuevas tendencias de los fondos de capital privado que adquieren o inyectan capital en empresas nacionales y diversifican entidades de inversión extranjeras, clasificando dichos casos de fusiones y adquisiciones, entendiendo sus motivaciones para las fusiones y adquisiciones y sus métodos de operación, y Combinando orientación activa con supervisión efectiva para lograr ganancias. 4． Establecer un sistema de monitoreo de seguridad industrial y fortalecer la alerta temprana de seguridad industrial. La medición de los riesgos industriales causados ​​por fusiones y adquisiciones extranjeras es una cuestión muy compleja. Se puede establecer un sistema de índice de seguimiento de la seguridad industrial basándose en su mecanismo de formación y sus consecuencias, teniendo en cuenta la disponibilidad y exactitud de los datos relevantes. Debe incluir principalmente los siguientes indicadores dinámicos: participación de mercado extranjero, tasa de propiedad de marcas extranjeras, tasa de tenencia extranjera, tasa de control de tecnología extranjera, tasa de fuente de tecnología exógena, etc. Con base en este sistema de indicadores, se pronostica periódicamente la situación de la seguridad industrial nacional, se reflejan rápidamente los signos anormales de la seguridad económica nacional y se proponen medidas específicas para prevenir comportamientos que dañen la seguridad económica de mi país. 5. Fortalecer la construcción de un entorno innovador y mejorar las capacidades de innovación independiente de las empresas. La capacidad de innovación independiente es la expresión central de la competitividad empresarial e incluso de la fortaleza nacional. Para construir un país innovador, mi país necesita promover vigorosamente la estrategia nacional de propiedad intelectual, crear un entorno político y una atmósfera cultural para la innovación independiente, estimular eficazmente el entusiasmo por la innovación en toda la sociedad, cambiar por completo el entorno básico de "la innovación es peor". que la imitación", y permitir a las empresas formar un sistema de patentes sólido. Expectativas claras para la construcción y conservación. Si nuestro país realmente quiere embarcarse en el camino de la innovación independiente y cultivar y mejorar las capacidades de innovación independiente de las empresas, debe permitir que las empresas tengan un poder de innovación intrínseco y un sentido de misión para la innovación independiente, generen una demanda intrínseca de innovación tecnológica y transformar la innovación tecnológica en productividad real, eliminando por completo la dependencia tecnológica de los países desarrollados. 6. Mejorar los sistemas y mecanismos para prevenir la pérdida de bienes de propiedad estatal. El primero es mejorar las regulaciones de tasación de activos, estandarizar los procedimientos y sistemas de tasación de activos, hacer cumplir estrictamente la ley, fortalecer la supervisión de la tasación de activos, garantizar una tasación de activos justa y científica y garantizar que el valor de tasación de los activos de propiedad estatal sea razonable y preciso. En segundo lugar, el departamento de gestión de activos estatales debe fortalecer la gestión de las agencias de tasación de activos, revisar estrictamente las calificaciones de las agencias de tasación, verificar los resultados de las tasaciones, garantizar la calidad de las tasaciones y evitar las "operaciones de caja negra". Los casos de pérdida de activos estatales que ocurren durante fusiones y adquisiciones deben ser investigados seriamente y tratados en coordinación con los departamentos pertinentes, y poner fin resueltamente a la pérdida de activos estatales causada por factores humanos. El tercero es mejorar aún más la estructura de gobierno corporativo de las empresas estatales y establecer un mecanismo eficaz de incentivos y restricciones. Establecer un mecanismo de incentivos a largo plazo para maximizar los beneficios económicos a largo plazo de los agentes de las empresas estatales. Mejorar los mecanismos de restricción internos y externos, estipular estrictamente las responsabilidades y obligaciones de los agentes en todos los niveles y fortalecer la conciencia de responsabilidad de los agentes; mejorar el mecanismo del mercado y aprovechar plenamente las restricciones externas del mercado sobre los agentes de las empresas estatales. 7. Crear conciencia sobre la protección de la marca nacional. Las marcas nacionales son marcas excelentes que han logrado éxito en el mercado nacional e incluso se han hecho famosas en el mercado internacional después de años de arduos esfuerzos y cuidadosa construcción. Son activos valiosos. No debemos renunciar fácilmente a las marcas nacionales, y algunas adquisiciones hostiles las dañarán. la reputación. No se aprobarán solicitudes de marcas nacionales. Además, es necesario dar a las empresas nacionales líderes en diversas industrias el mismo trato y estatus en términos de impuestos, financiación y fusiones y adquisiciones, y apoyar a las poderosas empresas nacionales del país para que se desarrollen y crezcan hasta convertirse en tiendas centenarias y tiendas chinas del tiempo. marcas honradas. También es necesario alentar a la misma industria a acelerar el ritmo de reorganización y alianzas, acelerar el desarrollo y la formación de las grandes empresas y grupos empresariales de mi país y mejorar la competitividad internacional de las empresas de mi país. A través de la cooperación entre grandes empresas, se forman alianzas estratégicas para resistir conjuntamente la anexión o las adquisiciones hostiles por parte de capital extranjero y promover la transformación de mi país de un gran país comercial a un poderoso país comercial, y de un gran país manufacturero a un poderoso país de marca. (El autor es candidato a doctorado en la Facultad de Finanzas de la Universidad de Economía y Negocios Internacionales y director general del Departamento de Gestión de Activos de la Corporación de Seguros de Crédito y Exportación de China)