Nuevas ideas, múltiples flechas, financiación de empresas inmobiliarias privadas, iniciando un viaje para "romper el hielo"
Dado que muchos bonos de empresas privadas entraron en default en 2018, se ha vuelto más difícil para las empresas privadas emitir bonos. Recientemente, tres empresas inmobiliarias privadas, Country Garden, Longfor Development y Midea Real Estate, emitieron con éxito bonos corporativos bajo la protección de herramientas de protección crediticia, lo que permitió a la industria ver los albores de las dificultades financieras de las empresas inmobiliarias privadas.
Un periodista de China Securities News descubrió que la introducción de herramientas de protección crediticia es la clave para revertir las dificultades financieras de las empresas inmobiliarias privadas. Para las empresas, lo más importante es practicar mucho y acumular fuerza durante el período de fondo del mercado.
Apertura de financiación
Recientemente, Country Garden, Longfor Development y Midea Real Estate han completado la emisión de bonos corporativos nacionales, convirtiéndose en la primera empresa inmobiliaria privada de demostración en crear una protección crediticia. herramienta para la emisión de bonos. Los expertos de la industria dijeron sin rodeos: "El viaje 'para romper el hielo' de financiación para las empresas inmobiliarias privadas ha comenzado".
El periodista se enteró por la Bolsa de Valores de Shenzhen y la Bolsa de Valores de Shanghai que el 20 de mayo, Country Garden completó la primera fase de 500 millones de yuanes en 2022 Para el trabajo de contabilidad y archivo de bonos corporativos, CITIC Securities actúa como asegurador principal. El mismo día, Midea Real Estate emitió con éxito bonos corporativos para 2022 (primera fase) con una escala de emisión de 654,38 mil millones de yuanes. Los principales suscriptores son Shenzhen-Hong Kong Securities y Guotai Junan Securities. Anteriormente, Longfor Development, una filial indirecta de Longfor Group, emitió públicamente bonos corporativos de 2022 (segunda fase) a inversores profesionales con una escala de emisión de 500 millones de yuanes, con CITIC Securities como asegurador principal.
El 24 de mayo, ChinaBond Credit Enhancement Company reveló que había unido fuerzas con el Banco de Shanghai para crear un certificado de mitigación del riesgo crediticio para ayudar a Seazen Holdings a emitir el primer tramo de pagarés a mediano plazo en 2022. El 23 de mayo, la plataforma de información sobre proyectos de bonos corporativos de la Bolsa de Valores de Shanghai mostró que el estado del proyecto "Emisión pública de bonos corporativos de Greentown Real Estate Group Co., Ltd. a inversores profesionales en 2022" se actualizó a "Comentarios". .
El informe de investigación de Oriental Jincheng muestra que, hasta el 15 de mayo, las empresas inmobiliarias privadas no han emitido bonos del mercado público durante 65 días consecutivos. La “apertura” de la financiación para las empresas inmobiliarias privadas ha atraído mucha atención del mercado.
“La emisión de bonos corporativos de Country Garden atrajo a muchas instituciones, incluidos grandes bancos estatales, bancos por acciones y compañías de valores, a participar activamente en la licitación. El múltiplo de suscripción llegó a 1,6 veces. , y la tasa de cupón fue del 4,5%, que era mucho más baja que las tasas de interés comparables para bonos corporativos del mismo plazo ", dijo Du Dui:
escolta
Vale la pena señalar que. En el contexto del entorno financiero deficiente en la industria inmobiliaria, las empresas de vivienda privadas pueden "abrir la puerta", las herramientas de protección crediticia son esenciales. Se informa que Country Garden, Longfor Development y Midea Real Estate han introducido herramientas de protección crediticia en sus recientes procesos de emisión de bonos.
Al hablar de por qué se lanzó la herramienta de protección crediticia, Du dijo sin rodeos que era para mejorar la disposición de los inversores a suscribirse. La industria inmobiliaria ha entrado en una recesión y la confianza de las inversiones del mercado se ha vuelto sensible. El número y la escala de la emisión y suscripción de bonos por parte de empresas inmobiliarias privadas en el mercado de bonos ha disminuido, lo que ha provocado un rápido aumento de los costos de financiación de los bonos. Tomando como ejemplo Country Garden, la tasa de cupón de 21 Bidi 04 emitida en febrero de 2021 es del 6,3%, que es significativamente más alta que la tasa de cupón de 21 Bidi 03 emitida en septiembre de 2021, que es del 4,33%. "Desde este año, hemos discutido extensamente las intenciones de inversión en el mercado con Country Garden, pero hay pocos inversores con intenciones de suscripción de bonos en el mercado, y la cotización inicial está mucho más allá del alcance de la aceptación de la compañía. Después de muchas rondas de exploración, Todavía no es demasiado tarde para implementar intenciones de suscripción adecuadas ".
Sin embargo, pronto llegará el punto de inflexión para resolver los problemas anteriores. En mayo, la Comisión Reguladora de Valores de China anunció el lanzamiento de un plan especial de apoyo para la financiación de bonos de empresas privadas en el mercado de bonos de intercambio. El plan crea herramientas de protección crediticia en cooperación con instituciones emisoras de bonos para aumentar el crédito y apoyar el financiamiento de bonos de empresas privadas que tengan mercados, perspectivas, competitividad tecnológica y estén en línea con las políticas industriales y direcciones estratégicas nacionales.
Du dijo a los periodistas: "CITIC Securities y CITIC Financial propusieron un plan de servicio integral para la 'creación de contratos de protección crediticia de emisión de bonos' a Country Garden. Después de varias rondas de comunicación, el plan ha sido muy apreciado por los inversores. conocido.
”
La llamada “herramienta de protección crediticia” se refiere al acuerdo entre el vendedor de protección crediticia y el comprador de protección crediticia de que el comprador de protección crediticia pagará tarifas de protección crediticia al vendedor de protección crediticia en el futuro en de acuerdo con las normas y métodos acordados, y el vendedor proporciona al comprador instrumentos financieros de protección del riesgo de crédito para una o más entidades de referencia o uno o más tipos de deuda que cumplan tipos de deuda y características de deuda específicos. Los instrumentos de protección del crédito incluyen contratos de protección del crédito y. certificados de protección crediticia.
“Con las herramientas de protección crediticia, equivale a aprovechar fondos del mercado para participar en inversiones en bonos de empresas privadas a través de ‘primas bajas’. ", Dijo vívidamente Wang Guangxue, miembro del Comité Ejecutivo y Secretario de la Junta Directiva de CITIC Securities. En opinión de Wang Guangxue, al crear herramientas de protección crediticia para cooperar con las empresas de vivienda privadas en la emisión de bonos, podemos aprovechar las diferencias. en las preferencias de riesgo de los inversores en el mercado de bonos y atraer a inversores conservadores del riesgo la suscripción de bonos de empresas inmobiliarias privadas.
Con la "protección" de las herramientas de protección crediticia, las dificultades encontradas por el asegurador principal en la promoción. La emisión de bonos por parte de empresas inmobiliarias privadas se puede resolver fácilmente. Tomó una semana, pero muchas tareas se completaron con éxito, incluida la preparación de materiales para la obtención de bonos, el inicio del proceso de reunión de la empresa, la solicitud para el establecimiento conjunto de CSI Financial, el contacto con los inversores previstos y los bonos. archivado de libros, firma, etc. "Du dijo que para disipar las preocupaciones de los inversores y atraer instituciones para participar en la licitación, CITIC Securities también ha mejorado la comprensión de los inversores sobre esta transacción desde tres aspectos: construir activamente protección crediticia, guiar a las empresas para mejorar la divulgación de información y fortalecer la comunicación. con las instituciones de inversión comprensión y reconocimiento de la emisión de bonos
Se espera este avance
De hecho, bajo la "escolta" de herramientas de protección crediticia, la financiación de bonos de las empresas de vivienda privadas se ha "abierto". ." " ha permitido a la industria ver los albores de las dificultades financieras de la industria.
"La exitosa emisión de bonos corporativos de Country Garden muestra que las herramientas de protección crediticia desempeñan un papel importante en la promoción de la financiación con bonos de empresas inmobiliarias privadas. . "Wang Guangxue cree que este modelo proporciona nuevas ideas para que las empresas inmobiliarias posteriores lleven a cabo la financiación con bonos sin problemas y de forma ordenada.
Tian, decano del Instituto de Desarrollo Financiero de la Universidad de Nankai, cree que el bono El modelo de emisión de empresas inmobiliarias privadas como Country Garden proporciona medidas específicas para que otras empresas privadas aprendan, lo que ayudará a mejorar las dificultades de financiación y la financiación costosa de la industria.
Tian dijo además que la innovación financiera sirve. la economía real es de gran importancia para el crecimiento económico " En el entorno económico actual, nuestro país debe fortalecer eficazmente los servicios financieros para la economía real, consolidar la confianza del mercado a través de diversas innovaciones financieras, como la mejora del crédito y las garantías de crédito, lograr una retroalimentación positiva y una ciclo virtuoso y proporcionar servicios garantizando al mismo tiempo los beneficios que merecen los inversores. El desarrollo de la financiación empresarial promueve el desarrollo constante de las empresas y el crecimiento económico constante. "
Tian cree que las empresas inmobiliarias privadas también pueden considerar la titulización de activos a través de instrumentos financieros como los REIT para obtener fondos y mejorar el flujo de caja. Por supuesto, lo más importante es que las empresas deben trabajar duro para mejorar su habilidades internas, mejorar la eficiencia y mejorar la competitividad central es acumular fuerza durante el fondo del mercado. Después de todo, el mercado siempre ha sido reconocido y favorecido por empresas poderosas.