Red de Respuestas Legales - Asesoría legal - En el momento oscuro de Hengrui Medicine, Gao Ying volvió a estar entre los diez principales accionistas.

En el momento oscuro de Hengrui Medicine, Gao Ying volvió a estar entre los diez principales accionistas.

Texto | An Fujian

¡La primera restricción de licencia en seis años! El 20 de agosto, Hengrui Pharmaceuticals (600276.SH) marcó el comienzo de un "momento oscuro".

El precio de las acciones se ha reducido a la mitad, la empresa ha despedido empleados y los fondos se han fugado... El antiguo "gran caballo blanco" y "gran hermano de la medicina" se ha quedado atrás de Mindray Medical (300760.SZ ) y WuXi AppTec (603259.Shh).

La tarde del día 19, Hengrui Pharmaceutical publicó su informe semestral de 2021. Durante el período del informe, la inversión acumulada en I+D fue de 25.865.438 millones de yuanes, un aumento interanual del 38,48. La relación entre la inversión en I+D y los ingresos por ventas llega a 19,41, pero el beneficio neto es casi nulo, con una tasa de crecimiento de 65.438.

Después de la apertura del mercado el 20 de agosto, el precio de las acciones de Hengrui Pharmaceutical alcanzó el límite muchas veces. A las 11 de la mañana, se habían bloqueado más de 25.000 pedidos, cerrando a 48,46 yuanes por acción, con un valor de mercado total de 3,1 billones de yuanes. En comparación con el valor de mercado de 600 mil millones de este año, se ha reducido a la mitad. Al mismo tiempo, las actas de la reunión de adquisición centralizada de reactivos de laboratorio en la provincia de Anhui subidas a Internet provocaron que el "instrumento bruto" de Mindray Medical cayera en picado 17.

Afectadas por "Yaomao" y "Yimao", cayeron Nanwei Pharmaceutical (688029.SH), Wanfu Biotech (300482.SZ), Jinyu Pharmaceutical (603882.SH) y Tongce Medical (600763.SH). por más de 10.

En los 21 años transcurridos desde su salida a bolsa, el precio de las acciones de Hengrui ha fluctuado hacia arriba en su conjunto, pero en los últimos seis meses, la curva descendente ha sido pronunciada y sin precedentes. ¿Por qué llegó el "gato demonio" a este punto? En los últimos dos años, Hengrui ha cometido errores uno tras otro y sus márgenes de beneficio han seguido reduciéndose. Tal como señaló Cai Jiandao hace medio mes: Hengrui Medicine no puede tolerar errores. Los problemas del informe semestral provocaron inmediatamente enormes olas en el mercado de capitales.

El futuro de los medicamentos genéricos está roto y las perspectivas de medicamentos innovadores y de internacionalización aún no están claras. Recientemente, Sun Piaoyang, de 63 años, regresó al cargo de presidente, lo que se considera un rayo de esperanza para salvar Hengrui Medicine.

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Desfavorable para la minería concentrada

Errores en las negociaciones de seguros médicos

Hengrui Medicine tiene una vida difícil por dos razones principales:

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El informe semestral de la compañía muestra que debido al impacto de las adquisiciones nacionales y locales, las ventas de medicamentos genéricos tradicionales de la compañía han disminuido. Durante el período del informe, los ingresos por ventas de los seis medicamentos involucrados en el tercer lote de adquisiciones centralizadas desde junio de 5438 hasta octubre de 2020 disminuyeron un 57% mes a mes. Por otro lado, el principal producto Karelizumab implementará el precio negociado del seguro médico a partir del 1 de marzo de 2021, con una disminución del 85%. Además, los ingresos por ventas de Karelizumab experimentaron un crecimiento intermensual negativo debido a muchos problemas como la dificultad de ingreso hospitalario del producto y los diferentes tiempos de implementación de los seguros médicos en las distintas regiones.

Roma no se construyó en un día. En el quinto lote de compras centralizadas en junio de este año, debido a estrategias de cotización inadecuadas, Hengrui cometió un gran error y sin darse cuenta omitió los productos pesados ​​​​inyección de iodixanol y glicopirrolato, que representan el 10% de los ingresos totales de la empresa en comparación con el 7,1%; , los precios de otros productos ganadores son mucho menos ventajosos. Por ejemplo, el precio de la inyección de besosulfurón-atracurio con la mayor oferta fue de 158 yuanes, mucho más alto que el de las otras dos empresas (241,8 yuanes y 343,8 yuanes).

La importancia de las adquisiciones centralizadas y del seguro médico para las empresas farmacéuticas es evidente. Si no tiene cuidado, sus esfuerzos anteriores pueden ser en vano.

Las negociaciones sobre el seguro médico para Karelizumab PD-1 han fracasado, por lo que las próximas negociaciones sobre el seguro médico son particularmente críticas.

El 30 de julio se anunció al público la lista de 271 medicamentos que pasaron la revisión preliminar. Hengrui Medicine y BeiGene tienen cada uno el mayor número de medicamentos nuevos, con tres, dos de los cuales enfrentan competencia directa. Los nuevos medicamentos de Hengrui Medicine incluyen anticuerpos monoclonales PD-1 e inhibidores de PARP. Otro nuevo fármaco de gran éxito es el innovador agonista de TPO-R, Hettropa, tabletas de etanolamina. Según cálculos de Guosheng Securities, si puede ingresar al mercado de seguros médicos y aumentar su volumen rápidamente, se estima que las ventas máximas del medicamento podrían superar los 654,38 mil millones de yuanes. Esta ronda de negociaciones sobre seguros médicos es una gota que salva la vida de Hengrui Medicine.

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La "acción" del dominó derrocada

Desde su salida a bolsa en 2000, Hengrui ha corrido cien veces el mercado alcista, incluso en 2008 En el sector financiero crisis de 2021, se convirtió en uno de los mayores blue chips que resistió la caída: en ese momento, el precio de las acciones cayó solo 18,79 durante todo el año. En el segundo trimestre de 2021, el beneficio no neto de Hengrui cayó en un solo trimestre. La última vez que el beneficio en un solo trimestre cayó interanual fue antes de 2011. del cuarto trimestre.

Pero todo esto ya está presagiado.

Los fondos de posición de Hengrui Pharmaceutical se han fugado en la primera mitad del año. Al 30 de junio, un total de 326 fondos revelaron sus participaciones en Hengrui Medicine, con una participación total de 236 millones de acciones, una disminución de 29,38 respecto al mes anterior. En comparación con el primer trimestre, Northbound Capital Hong Kong Securities Clearing Co., Ltd. redujo sus tenencias en aproximadamente 19 millones de acciones en el segundo trimestre, con 766 millones de acciones, y su índice de participación cayó de 12,26 a 11,97. accionista de Medicina Hengrui. "Oppenheimer" Fund Company-China Fund incluso se retiró de los diez principales accionistas debido a la reducción de sus participaciones.

Las instituciones se marcharon y los inversores minoristas tomaron el control, pero los inversores minoristas que continuaron entrando al mercado para "comprar el fondo" quedaron atrapados. Según las estadísticas, el número de accionistas de Hengrui Pharmaceutical ha aumentado significativamente, especialmente en el segundo trimestre, con un aumento de más de 60. A finales de 2020, el número de accionistas de Hengrui Pharmaceutical era de 281,80, que aumentó a 367.600 a finales de marzo, un aumento de aproximadamente 30. Al final del segundo trimestre, el número de accionistas de Hengrui Pharmaceuticals aumentó a 665.438 0.065.438 000, un aumento de 65,97 desde finales de marzo.

Vale la pena señalar que Hillhouse Capital se ha convertido pasivamente en uno de los diez principales accionistas de Hengrui Pharmaceuticals, lo que puede ser una señal de que todavía hay grandes instituciones en el mercado de capitales que son optimistas sobre Hengrui Pharmaceuticals. Gaoyan Capital comenzó a construir una posición en Hengrui Pharmaceuticals alrededor de febrero de 2015 y agregó posiciones dos veces en un año. Según los datos de los diez principales accionistas negociables publicados por Hengrui Medicine, aumentó sus tenencias a 21,93 millones de acciones en el tercer trimestre de 2016 y se retiró de los diez principales accionistas en 2020 el año pasado. Hoy en día, Hillhouse Capital posee 4.046.438 9.000 acciones, con una ratio de participación del 0,63.

Al mismo tiempo, algunas vacas le dijeron a Luo Minglu que entrarían al mercado para comprar mínimos el siguiente día de negociación.

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La redundancia de los despidos

¿Por qué Hegrui se defendió?

El 20 de agosto, la información sobre los "despidos masivos de Hengrui Medicine" se difundió enormemente en Internet e incluso apareció en la columna de introducción de "Oriental Fortune". Los despidos afectan principalmente a representantes farmacéuticos de medicamentos genéricos y también aumentarán el número de personal de I+D para medicamentos innovadores. Se informa que Hengrui Pharmaceutical ha realizado despidos importantes y el número de empleados se reducirá de 30.000 a 20.000. En respuesta a este asunto, el personal del Departamento de Valores de Hengrui Pharmaceuticals respondió que la empresa explicó el asunto en su informe semestral: "La empresa debe concentrar recursos en la innovación y llevar a cabo reformas operativas para la internacionalización". Anteriormente, un experto de Hengrui Medicine dijo en una entrevista con los medios: "De hecho, la evolución de la estructura organizativa comenzó en junio de este año".

Detrás de estos nuevos ajustes empresariales y despidos masivos está Sun Piaoyang, la “cabeza” y alma número uno de Hengrui Medicine. El 4 de agosto, Sun Piaoyang regresó oficialmente como presidente. ¿Puedes darle a Hengrui una inyección de cardiotónico? Aún desconocido.

Los datos del informe financiero muestran que Hengrui ha establecido 65.438.036 equipos de investigación y desarrollo en el extranjero, en Estados Unidos, Europa y otros lugares. Los miembros principales son talentos de nivel medio y superior de reconocidas compañías farmacéuticas como Roche, Novartis, Pfizer y Merck. Se están llevando a cabo 23 ensayos clínicos internacionales, incluidos 7 proyectos multicéntricos internacionales de fase III, más de 65.438.000 estudios están en etapa de preparación y se han puesto en marcha 86 centros en el extranjero.

Vale la pena señalar que el producto estrella Karelizumab ha aportado a Hengrui el primer estudio clínico internacional multicéntrico de fase III: el estudio internacional multicéntrico de fase III de Karelizumab combinado con apatinib en el tratamiento del cáncer de hígado avanzado. se ha llevado a cabo en el extranjero, se han iniciado los preparativos para la presentación de FDA BLA/NDA, además, varios productos han logrado un desarrollo global simultáneo;

¿Se podrán solucionar estos proyectos en el extranjero lo antes posible? Esto está poniendo a prueba la velocidad de Sun Piaoyang.

Para resaltar las capacidades de innovación continua de Hengrui, este informe semestral también reveló los ingresos y la cartera de medicamentos innovadores de Hengrui. Los ingresos por ventas de medicamentos innovadores alcanzaron los 5.207 millones de yuanes, un aumento interanual del 43,80%, lo que representa el 39,15% de los ingresos por ventas totales. Al igual que las inversiones de alta RD, Hengrui apuesta a que la verdadera naturaleza de los medicamentos innovadores no ha cambiado en absoluto. Aunque la competencia es cada vez más feroz, la investigación y desarrollo, la internacionalización, la optimización operativa y el regreso de Sun Piaoyang como rey siguen siendo los fosos de Hengrui.

En 1990, Sun Piaoyang, de 32 años, fue nombrado director de la fábrica y salvó una pequeña fábrica "Jiangsu Hengrui Pharmaceutical Co., Ltd." con un capital contable de sólo 80.000 yuanes. Posteriormente, lo ayudó a alcanzar el puesto de líder médico de "White Horse Stock". Al final de la película "Horas oscuras", Churchill dijo: No existe el éxito final ni el fracaso fatal, lo más importante es el coraje de seguir adelante.

(Yin Lina también contribuyó a este artículo)

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El tipo TH es un elevador de cangilones de cadena, que adopta descarga por mezcla o por gravedad y carga por excavación. Cadena de eslabones redondos avanzados de aleación de acero de alta calidad para componentes de tracción. La carcasa intermedia se divide en dos tipos: canal simple y canal doble. Es el tensado automático constante de la caja de pesas en la máquina. La rueda dentada adopta una estructura combinada con llantas reemplazables. Larga vida útil y fácil sustitución de llantas. La parte inferior adopta un dispositivo tensor automático por gravedad para mantener una tensión constante y evitar resbalones o caídas de la cadena. Al mismo tiempo, la tolva tiene cierta tolerancia cuando se atasca causada por factores accidentales, lo que puede proteger eficazmente el eje inferior y otros componentes. El elevador de cangilones es adecuado para transportar materiales en polvo, granulados y de molienda de fondo pequeño con una densidad inferior a 1,5 t/m3. Como carbón, cemento, grava, arena, fertilizantes, cereales, etc. El elevador de cangilones TH se utiliza para el transporte vertical de diversos materiales a granel. Es adecuado para transportar materiales en polvo, granulados y en trozos pequeños, y la temperatura del material es inferior a 250 ℃. La máquina de cadena de placas serie NE y el elevador de cangilones de cadena de placas serie NE son máquinas de alimentación de flujo. El material fluye hacia la tolva, la cadena de placas lo eleva hasta la parte superior y se descarga automáticamente bajo la acción de la gravedad. Esta serie de polipastos tiene muchas especificaciones (tipos ne 15 ~ ne 800 * * * 11), gran capacidad de elevación, alta capacidad de producción y bajo consumo de energía, y puede reemplazar gradualmente otros tipos de polipastos. Sus principales parámetros se muestran en la siguiente tabla. La máquina adopta una carcasa completamente cerrada con baja velocidad de cadena y casi sin retorno de material, por lo que tiene una baja pérdida de potencia reactiva, bajo nivel de ruido y una larga vida útil. La máquina vibratoria DZC, el polipasto vertical con motor vibratorio serie DZC consta de una artesa elevadora, un motor vibratorio, un sistema de reducción de vibraciones y una base. Esta serie de ascensores utiliza motores de vibración como fuente de vibración. Las líneas centrales de dos motores de vibración del mismo tipo fijados en la plataforma elevadora se cruzan en un cierto ángulo y giran en direcciones opuestas. El componente de fuerza centrífuga generado por el bloque excéntrico del motor de vibración en cada posición instantánea durante la rotación oscila en la dirección de lanzamiento, lo que hace que toda la máquina apoyada en el amortiguador vibre continuamente y el material se mueve hacia arriba mientras es lanzado hacia el elevador. canal. Después de caer en el conducto de alimentación, el material comienza a ser expulsado y puede entrar en contacto total con el aire en este momento. El elevador puede transportar verticalmente materiales sólidos en polvo, grumosos y de fibra corta (excepto aquellos con alta viscosidad y fácil apelmazamiento), y también puede secar y enfriar los materiales. Hay dos estructuras: abierta y cerrada. Y puede diseñarse especialmente según las necesidades de los usuarios. La prensa hidráulica y el polipasto hidráulico son un tipo de plataforma elevadora hidráulica sin tijeras. Es adecuado para el traslado de mercancías entre plantas de plantas industriales, hoteles y restaurantes de dos y tres pisos. La baja altura de la mesa es de 150-300 mm, lo que es más adecuada para su instalación y uso en lugares de trabajo donde no es posible cavar agujeros. La plataforma no requiere puntos de suspensión superiores, tiene varias formas (una sola columna, dos columnas, cuatro columnas), funciona sin problemas, es simple y confiable de operar y puede aterrizar en el suelo. Los elevadores de materiales móviles se utilizan principalmente para el manejo de carga en almacenes, muelles y otros lugares. Las oportunidades de impulso de material en movimiento le serán de gran ayuda. La construcción robusta y el rendimiento confiable hacen que estos dispositivos sean útiles en una variedad de lugares de trabajo. Pueden levantar con seguridad cargas que pesan hasta 454 kilogramos hasta una altura de 8 metros, y cada dispositivo es operable y fácil de mover. El polipasto de mina es un equipo de maquinaria de elevación de gran tamaño. El motor impulsa el equipo mecánico para impulsar el cable metálico para impulsar el contenedor hacia arriba y hacia abajo en el eje para completar la tarea de transporte. El polipasto de mina evolucionó gradualmente a partir de la herramienta de elevación de agua original. Los polipastos mineros modernos tienen una gran capacidad de elevación, alta velocidad y alta seguridad. Se han convertido en maquinaria minera pesada totalmente automática controlada por computadoras. El polipasto de mina se compone principalmente de motor, reductor, tambor (o rueda de fricción), sistema de frenado, sistema de indicación de profundidad, sistema de medición y límite de velocidad y sistema de control. Es accionado por motores AC o DC. Según el principio de funcionamiento del cable de elevación, se divide en polipasto de mina de bobinado y polipasto de mina de fricción. Hay dos tipos de polipastos mineros de bobinado: de tambor simple y de tambor doble. El cable se enrolla alrededor del tambor de forma similar a un cabrestante normal. La mayoría de los cilindros individuales tienen un solo cable unido a un contenedor. Cada tambor del tambor doble está equipado con un cable metálico para conectar los dos contenedores. Durante el funcionamiento, un contenedor sube y el otro desciende.

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