¿Cuáles son los problemas con el sistema legal financiero existente en China?

Principales problemas del sistema legal financiero actual

Desde la perspectiva de los cuatro elementos del sistema legal: legislación, aplicación de la ley, justicia y cumplimiento de la ley, El sistema legal financiero existente en mi país tiene un problema.

Hay cinco problemas con la legislación financiera.

1. El fenómeno de la legislación dirigida por el ejecutivo está muy extendido. Primero, al comienzo del diseño del sistema legal, las reglas de autorización y las cláusulas integrales brindan un amplio espacio para el ejercicio del poder administrativo, lo que hace que la supervisión del mercado financiero sea altamente orientada a las políticas y en segundo lugar, la formulación de normas legales y; su implementación tiene una clara tendencia hacia la departamentalización. En el contexto de operaciones integrales, reglas diferentes para productos y negocios similares inevitablemente darán como resultado diferentes entidades de implementación, lo que generará confusión en la aplicación de reglas y arbitraje regulatorio. Al mismo tiempo, la legislación dirigida por el Ejecutivo no sólo conduce a la expansión desordenada y a la restricción del poder público del departamento administrativo, sino que también conlleva responsabilidades gubernamentales que exceden con creces el alcance claramente especificado por las disposiciones legales.

2. El sistema jurídico no es lo suficientemente completo, ni horizontal ni verticalmente. Desde una perspectiva horizontal, la principal manifestación es que existen lagunas en los métodos de nivel superior. Por un lado, faltan leyes básicas como la Ley de Comercio de Futuros, la Ley de Sociedades de Cartera Financiera y la Ley de Protección de los Derechos del Consumidor Financiero. Por otro lado, la cobertura de las leyes existentes de nivel superior es demasiado limitada a medida que siguen surgiendo nuevos formatos financieros, este problema se ha vuelto cada vez más prominente. Desde una perspectiva vertical, en primer lugar, el aspecto legal no está claro. Derecho de fideicomisos, derecho de valores, derecho de seguros, etc. Todas son leyes híbridas, que combinan el derecho de transacciones y el derecho de la industria en uno, enfatizan la gestión de la industria y tienen regulaciones relativamente débiles sobre las actividades comerciales. La ventaja de la legislación híbrida es que es relativamente simple. La desventaja es que clasificar un tipo de actividades financieras en una industria puede conducir fácilmente a problemas como divisiones regulatorias poco claras y lagunas, e incluso convertirse en legislación por parte de los reguladores. Por ejemplo, la Ley de Fideicomisos integra estándares de comportamiento fiduciario con estándares de la industria fiduciaria y confía responsabilidades de supervisión de fideicomisos a la Comisión Reguladora Bancaria de China. Como resultado, sólo las compañías fiduciarias aprobadas por la Comisión Reguladora Bancaria de China pueden participar en negocios fiduciarios, mientras que el negocio de gestión financiera realizado por bancos, valores, seguros y otras instituciones es de facto un comportamiento fiduciario, y las agencias reguladoras tienen que formular sus propias métodos regulatorios, lo que resulta en sistemas regulatorios inconsistentes. El segundo es la falta de apoyo a métodos de nivel inferior. Hay cuatro instituciones financieras de política en nuestro país, pero las leyes pertinentes aún no se han promulgado después de muchos años de funcionamiento. Sólo existe una ley de seguros en el campo de los seguros, pero no existe ninguna legislación que respalde cuestiones importantes como la compensación de la propiedad de los vehículos de motor, la determinación de las primas de los productos de seguros y las mutuas de seguros.

3. La ley es demasiado amplia y simple, y los organismos encargados de hacer cumplir la ley tienen demasiadas autorizaciones. Tomemos como ejemplo la ley de valores. En la práctica judicial, alrededor de tres cuartas partes de los casos de valores no citan la Ley de Valores. Aunque una cuarta parte de los casos de valores citaron la Ley de Valores, sólo se citaron siete artículos, lo que representa sólo el 3% de las disposiciones de la Ley de Valores. Al mismo tiempo, debido a la falta de disposiciones sobre declaraciones falsas y uso de información privilegiada en la Ley de Valores, existen muchos obstáculos para los juicios judiciales. La insuficiente aplicabilidad de la ley da como resultado que las regulaciones administrativas solo reemplacen a la ley en la aplicación de la ley, lo que amplifica el poder discrecional de los organismos administrativos.

4. Sobreprotección de las entidades financieras e insuficiente protección de inversores y consumidores. Las leyes financieras existentes están diseñadas básicamente para proteger las operaciones estables y las propiedades de las instituciones financieras. En las operaciones, a menudo se niegan los derechos de propiedad legítimos de otros en nombre de la seguridad financiera y los intereses nacionales, y las responsabilidades civiles y penales se reemplazan por sanciones administrativas. Esto facilita que las instituciones financieras eludan sus responsabilidades y externalicen los riesgos internos. El mantenimiento de la seguridad financiera debe basarse en el equilibrio de los derechos y obligaciones de los participantes del mercado. El excesivo cuidado dado a las instituciones financieras las ha dejado sin suficiente presión externa para mejorar los controles internos y cumplir con sus responsabilidades sociales.

5. La ley no se actualiza a tiempo. Muchas innovaciones, cambios rápidos y grandes cambios son las características básicas del funcionamiento del mercado financiero. Sin embargo, el ciclo de revisión de las leyes financieras de mi país es obviamente largo y es común revisarlas una vez cada siete u ocho años o incluso más. . La frecuencia de las revisiones en el extranjero es mucho mayor. Por ejemplo, después de 2000, la ley de seguros de Japón fue revisada seis veces, en promedio una vez cada dos años. La Ordenanza sobre Valores y Futuros de Hong Kong entró en vigor en 2003 y ha sido revisada 20 veces en diez años.

Hay tres problemas con la aplicación de la ley financiera.

1. Aún faltan normas y estándares procesales para que los organismos encargados de hacer cumplir la ley realicen tareas regulatorias de conformidad con la ley. En la actualidad, las autoridades reguladoras financieras de mi país tienen normas incompletas que regulan el funcionamiento de los poderes de aplicación de la ley. No existen procedimientos especiales de aplicación de la ley, como investigación y recopilación de pruebas, sanciones administrativas, etc., y faltan normas de identificación y principios de responsabilidad. por violaciones graves de leyes y reglamentos. La dificultad de identificación y aplicación sigue sin resolverse.

2. Utilizar sanciones administrativas en sustitución de la responsabilidad civil o incluso penal. Debido a la falta de conexión entre los departamentos de aplicación de la ley y las instituciones judiciales, los departamentos reguladores tienen la función de promover el desarrollo de la industria hasta cierto punto, y el uso excesivo de sanciones administrativas se utiliza en el proceso de aplicación de la ley. Además, la escala de las sanciones administrativas es flexible y la transparencia es baja, lo que resulta en un bajo costo de violar la ley, reduciendo en gran medida la disuasión de las fuerzas del orden y tolerando el comportamiento ilegal hasta cierto punto.

3. La eficacia de algunas medidas de cumplimiento regulatorio es cuestionable. Tomando como ejemplo la Comisión Reguladora de Valores de China, ésta ha utilizado 125 medidas regulatorias, pero sólo 23 están expresamente estipuladas en la Ley de Valores. Existen dudas sobre la racionalidad de medidas regulatorias distintas a la Ley de Valores, la legalidad de los procedimientos y la efectividad de los sistemas de alivio y salvaguardia.

Hay dos problemas con la justicia financiera.

1. El mecanismo de selección de casos impide que un gran número de disputas financieras se resuelvan mediante procedimientos judiciales. En la práctica judicial, debido a la existencia de mecanismos de control, un gran número de disputas financieras no se resuelven mediante procedimientos judiciales.

Las siguientes son las siguientes: En primer lugar, existen restricciones a los tribunales que aceptan casos. Las interpretaciones judiciales pertinentes exigen que las demandas civiles por infracción interpuestas por inversores por declaraciones falsas de empresas cotizadas sean competencia de los tribunales intermedios de los municipios y provinciales. en segundo lugar, las capitales, las ciudades bajo planificación estatal separada o las zonas económicas especiales donde se encuentran las empresas que cotizan en bolsa, en los casos en que las partes establecen condiciones previas adicionales para presentar una demanda; Por ejemplo, si el tribunal popular debe aceptar casos de compensación civil por declaraciones falsas, las declaraciones falsas deben ser investigadas por la Comisión Reguladora de Valores de China y sus agencias enviadas y tomar decisiones de sanción efectivas. El tercero es limitar los métodos de litigio. La "acción de representación con número indefinido de personas" es un recurso de derecho claramente estipulado en la Ley de Enjuiciamiento Civil. En teoría, el efecto de proteger los derechos e intereses de los inversores se puede lograr a un costo menor. Sin embargo, apenas se ha utilizado en la práctica judicial financiera y, de hecho, ha sido archivado.

2. Es necesario fortalecer la profesionalidad del juicio y el mecanismo de resolución de disputas es único. A medida que el número de casos financieros crece rápidamente y la experiencia requerida se vuelve cada vez más compleja, los tribunales y jueces se ven obligados a lograr un difícil equilibrio entre resolver los casos rápidamente y garantizar la calidad de la resolución. Al mismo tiempo, el mecanismo diversificado de resolución de disputas financieras aún no es perfecto y no puede desviar efectivamente las disputas y reducir la presión sobre los tribunales sobre la premisa de la voluntariedad de las partes.

Por último, en Financial Compliance, el jurista estadounidense Polman señalaba que “hay que creer en la ley, de lo contrario será inútil”. Los mayores problemas en el cumplimiento financiero de mi país son: en primer lugar, los vendedores de productos financieros no cumplen con la ley; en segundo lugar, los consumidores de productos financieros tienen poca conciencia jurídica y falta de conocimiento. Debido a que las personas generalmente carecen de la capacidad de identificar el cumplimiento y los riesgos de los proyectos de inversión y de salvaguardar sus derechos, los vendedores de productos han tolerado violaciones como la publicidad excesiva hasta cierto punto. Una vez expuestos los riesgos, sólo se pueden utilizar "peticiones" o incluso medidas extremas para recuperar las pérdidas, convirtiendo las disputas financieras en factores que afectan la estabilidad social. Al mismo tiempo, por necesidad de autoprotección, los inversores sólo se centran en la especulación a corto plazo en lugar de en inversiones a largo plazo, lo que afecta la estabilidad y el desarrollo saludable del mercado financiero.

Cómo mejorar el sistema legal financiero de China

En la legislación financiera, primero debemos ajustar el concepto legislativo. Para ello, primero, mantener la estabilidad de los propósitos legislativos, evitar ajustes demasiado frecuentes a medida que cambia la situación, reducir la estabilidad de la ley y las relaciones sociales que ajusta y debilitar la autoridad de la ley; la protección legal de grupos El diseño de leyes y reglamentos debe basarse en la protección de los derechos para evitar que los juicios políticos afecten la equidad; el tercero es cambiar el concepto anterior de "debe ser aproximado en lugar de detallado" en la legislación, lograr un perfeccionamiento legislativo; tecnología y mejorar la operatividad de la ley.

En segundo lugar, promover una legislación científica y democrática. Ajustar los procedimientos legislativos, mejorar los procedimientos legislativos, aumentar la transparencia de la legislación y las enmiendas y mejorar la naturaleza científica y democrática de la legislación. Primero, sobre la base de proporcionar los recursos legislativos necesarios y mejorar el profesionalismo, el Comité Económico y Financiero de la APN y la Oficina de Asuntos Legislativos del Consejo de Estado desempeñarán plenamente el papel de coordinar y promover la formulación y revisión de las leyes financieras y administrativas básicas. regulaciones. El segundo es aclarar los límites del poder legislativo e impedir efectivamente la legalización de los intereses departamentales y el proteccionismo local en términos de mecanismos institucionales y procedimientos de trabajo. El tercero es mejorar los métodos y métodos para el liderazgo legislativo y la participación ordenada de todos los sectores de la sociedad en la legislación, y explorar la posibilidad de confiar a terceros la redacción de leyes y reglamentos. Cuarto, mejorar el mecanismo de retroalimentación para solicitar opiniones públicas y la adopción de opiniones públicas sobre proyectos de leyes, reglamentos y reglas, y recopilar ampliamente conocimiento social. Quinto, fortalecer la planificación general, mejorar el mecanismo de recaudación de demandas para la legislación financiera y sus enmiendas, y formular un cronograma para la introducción de regulaciones financieras importantes. Sexto, establecer y mejorar un sistema de post-evaluación de la calidad y eficacia de la legislación, descubrir los problemas existentes a través de la evaluación legislativa y la evaluación de la aplicación de la ley, y realizar modificaciones y mejoras oportunas.

En tercer lugar, acortar el ciclo legislativo y mejorar la eficiencia de la legislación y su revisión. En primer lugar, de acuerdo con las necesidades de los campos económico y financiero, aumentar adecuadamente la frecuencia de modificación de las leyes financieras, hacer más uso de "enmiendas legales" para acortar el intervalo de tiempo y adaptarse a los rápidos cambios de la situación. El segundo es ampliar el alcance de solicitar opiniones de partes interesadas importantes.

En términos de aplicación de la ley financiera, el primero es mejorar el sistema de inspección de la aplicación de la ley y promover la estandarización de los sujetos, funciones, autoridades, procedimientos y responsabilidades de la aplicación de la ley. Desarrollar medidas de implementación para la investigación y recopilación de pruebas, y detallar los procedimientos de implementación para acciones policiales como la investigación y recopilación de pruebas, interrogar a las partes, revisar materiales copiados, sellar documentos y materiales en segundo lugar, establecer un sistema de referencia para la discreción de las sanciones administrativas y aclarar; las circunstancias legales y la aplicación de estándares de discrecionalidad de sanciones administrativas para estandarizar el ejercicio del poder discrecional en las sanciones administrativas. El tercero es profundizar la reforma del sistema administrativo de aplicación de la ley con controles y equilibrios de poder como núcleo, adherirse y mejorar el sistema de separación de la investigación y el juicio, explorar el establecimiento de un sistema de evaluación administrativa de conformidad con la ley, y aclarar los métodos y estándares de evaluación.

En justicia financiera, en primer lugar, fortalecer la operatividad judicial de las normas y reglamentos. Para ello, el primer paso es mejorar la adjudicación judicial de las leyes financieras aumentando gradualmente los términos que pueden citarse en las decisiones judiciales mediante revisiones legales. En segundo lugar, el Tribunal Popular Supremo y la Fiscalía Popular Suprema han emitido sucesivamente interpretaciones judiciales, definiendo en detalle los actos criminales relevantes (como la recaudación ilegal de fondos, la manipulación del mercado y la manipulación entre mercados).

En segundo lugar, mejorar la eficiencia judicial y mantener el orden financiero. En el caso de infracción por parte de una parte poderosa en el mercado financiero, se debe utilizar plenamente el papel del poder judicial en el mantenimiento del orden financiero, y se deben proporcionar a los inversores canales de litigio judiciales factibles para que puedan proteger eficazmente sus propios intereses a través de canales judiciales; Al mismo tiempo, se debe fortalecer la asignación de responsabilidades de los financistas y gradualmente intensificaremos la represión de los delitos relacionados con valores y utilizaremos el castigo como elemento disuasivo. Para ello, el primer paso es cooperar en la promoción de la reforma del sistema judicial, enriquecer los recursos judiciales, reformar el sistema de gestión interna de las instituciones judiciales y mejorar las capacidades judiciales para resolver y resolver eficazmente disputas en el campo financiero.

El segundo es implementar los requisitos de la Cuarta Sesión Plenaria del XVIII Comité Central del Partido Comunista de China de que "todos los casos que deben ser aceptados por los tribunales populares de acuerdo con la ley deben presentarse para proteger los derechos de litigio de las partes". , utilizar el litigio civil de valores como un gran avance, cancelar procedimientos previos innecesarios y explorar el modelo judicial efectivo para la aceptación directa. Reducir y eliminar gradualmente los mecanismos de facto de detección de disputas en el ámbito financiero. El tercero es centrarse en promover el arbitraje financiero y establecer un mecanismo diversificado de resolución de disputas financieras que no sean litigios.

En términos de cumplimiento financiero, es necesario mejorar la conciencia del cumplimiento legal de toda la sociedad a través de múltiples niveles, múltiples canales y múltiples campos. En primer lugar, es necesario fortalecer la popularización y educación de los conocimientos financieros y mejorar la comprensión de los residentes sobre los productos financieros y los riesgos financieros mediante la colocación de folletos en los mostradores de las instituciones financieras, las escuelas primarias y secundarias y las comunidades, y realizando actividades publicitarias especiales; en segundo lugar, es necesario fortalecer aún más la asociación de la industria financiera y los mecanismos de autorregulación de varias cámaras de comercio profesionales, establecer normas de comportamiento para las instituciones financieras y las instituciones financieras en la industria y reportar información relevante de manera oportuna; necesario aumentar la transparencia del proceso judicial y los resultados de los casos financieros, y fortalecer el efecto de advertencia y disuasión. En cuarto lugar, es necesario mejorar aún más el sistema de servicios jurídicos públicos, especialmente establecer mecanismos de asistencia jurídica y reparación judicial relacionados con disputas financieras.

Áreas clave que necesitan ajustes en el futuro cercano

Primero, ajustar la base legal del sistema regulatorio financiero. En la actualidad, los problemas pendientes que existen en el sistema de regulación financiera de mi país se reflejan principalmente en la mala coordinación de las agencias reguladoras y la distribución poco clara de los poderes y responsabilidades de la regulación financiera, en particular, el modelo de regulación financiera que determina los objetos regulatorios en función del tipo de. institución ya no satisface las necesidades del desarrollo financiero. Al mismo tiempo, cuando las entidades reguladoras involucran a múltiples agencias gubernamentales, es probable que se produzca una situación de "competición por intereses y nadie gestionando los intereses", lo que lleva a problemas como la transferencia mutua de responsabilidades, la competencia regulatoria y el vacío regulatorio, y múltiples normas regulatorias para la misma agencia, lo que aumenta en gran medida la complejidad de los costos de supervisión financiera y reduce la eficiencia de la supervisión financiera. El núcleo de los problemas mencionados reside en la contradicción entre el modelo regulatorio de divide y vencerás de cada agencia reguladora y la unidad del mercado financiero. En este sentido, es necesario acelerar el ajuste del sistema legal de supervisión financiera existente basándose en la experiencia y las lecciones nacionales y extranjeras. Incluso sin ajustes importantes a la estructura organizacional regulatoria, sigue siendo una tarea urgente llevar los sistemas y medidas políticas que integran las instituciones financieras, los mercados financieros y los servicios financieros al ámbito legal.

En segundo lugar, ajustar las relaciones jurídicas relacionadas con el fideicomiso. Debido al imperfecto sistema de fideicomisos, el desarrollo de la titulización de activos en mi país no es fluido y el mercado de gestión financiera enfrenta enormes riesgos legales. El siguiente paso de la reforma es estudiar, modificar y mejorar la Ley de Fideicomisos como ley superior, aclarar la definición y alcance del fideicomiso, perfeccionar las regulaciones de las actividades fiduciarias, fortalecer los requisitos de supervisión para asuntos importantes y aclarar los procedimientos operativos; es integrar varias leyes y regulaciones subsidiarias relacionadas (incluidas las leyes y regulaciones relacionadas con la titulización de activos y las leyes y regulaciones relacionadas con los productos de gestión patrimonial), esforzarse por unificar los objetivos regulatorios, coordinar los estándares regulatorios y estandarizar el comportamiento de las agencias reguladoras. .

En tercer lugar, establecer un marco legal para el mercado de derivados financieros. En los últimos años, el mercado de derivados financieros de mi país se ha desarrollado rápidamente, pero la legislación financiera está lejos de seguir el ritmo. En primer lugar, el nivel legislativo es bajo, excepto la Ley de Valores y los Reglamentos Administrativos sobre el Comercio de Futuros, el resto son reglamentos administrativos y documentos normativos. En segundo lugar, los reglamentos administrativos los formulan en su mayoría varios departamentos reguladores, lo que no sólo afecta la eficiencia de la ley. la aplicación, pero también afecta el proceso de implementación. Es fácil dar lugar a conflictos entre departamentos; en tercer lugar, existe una falta de responsabilidad legal. Las "Medidas provisionales para la gestión de transacciones de productos derivados por parte de instituciones financieras" sólo tienen tres sanciones, que tienen un efecto disuasorio limitado. El costo del incumplimiento por parte de las instituciones financieras es bajo y las sanciones no son lo suficientemente fuertes. En cuarto lugar, la Ley de Valores no contiene disposiciones sustantivas sobre la gestión específica de derivados extrabursátiles, no ha logrado formar un sistema normativo legal sistemático para la supervisión del mercado extrabursátil y no es compatible con otros sistemas legales como el de quiebras. derecho, derecho de propiedad y derecho de seguridad. Por lo tanto, es necesario formular una Ley de Futuros lo antes posible para aclarar las relaciones jurídicas civiles básicas involucradas en el comercio de futuros. Aprovechar la oportunidad de modificar la Ley de Valores para ampliar el alcance de los "valores" y "derivados" e incluir acciones, bonos y otros productos financieros con atributos de valores, así como ofertas públicas y privadas innovadoras de negocios y servicios, dentro del alcance de la la Ley de Valores Establecer el posicionamiento y marco regulatorio del mercado OTC.

En cuarto lugar, construir un sistema legal unificado para la protección del consumidor financiero. El contenido de las leyes y reglamentos existentes de protección del consumidor financiero es casi todo un resumen de principios y su operatividad es muy débil. Hay muchos problemas en el sistema pertinente, como responsabilidades poco claras, falta de coincidencia y conexión entre las leyes y reglamentos regulatorios, las sanciones por violaciones de las leyes y reglamentos son en su mayoría multas y rara vez se persiguen responsabilidades civiles y penales. En términos de autorización para hacer cumplir la ley, las agencias de supervisión administrativa tienen problemas tanto de autorización excesiva como de autorización insuficiente. Por ejemplo, la Comisión Reguladora de Valores de China a menudo encuentra resistencia cuando investiga a las empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, se recomienda que la Oficina de Asuntos Legislativos del Consejo de Estado tome la iniciativa en la formulación de reglamentos administrativos unificados sobre la protección del consumidor financiero, y que estos reglamentos se actualicen a la legislación del Congreso Nacional del Pueblo de manera oportuna en función de los resultados de la implementación futura.

En quinto lugar, mejorar la red de seguridad financiera. Promulgar el "Reglamento de Seguro de Depósitos" lo antes posible para aclarar las funciones básicas y el modelo organizativo del sistema de seguro de depósitos de mi país. Se debe introducir lo antes posible un sistema de salida del mercado para las instituciones financieras bancarias, se debe establecer un sistema legal de quiebras adecuado a las condiciones nacionales de China y se deben estandarizar los procedimientos de salida del mercado.

En sexto lugar, regular las actividades financieras informales. Formular el "Reglamento sobre prestamistas sin depósitos" para incluir a los prestamistas de instituciones no financieras y los préstamos privados, incluidos P2P y otras plataformas de crédito en línea, en el alcance de las entidades crediticias, construir un sistema de mercado de crédito diversificado y de múltiples niveles en línea con mi las condiciones nacionales del país y dar pleno juego a los préstamos privados. Complementará la financiación formal y guiará razonablemente el sano desarrollo de las actividades de financiación privada.