¿Qué significa la relación entre pasivos totales y activos totales?
Indica qué parte de los activos totales de la empresa se obtienen a través de deuda y es un indicador integral para evaluar el nivel de deuda de la empresa. Al mismo tiempo, también es un indicador de la capacidad de la empresa para utilizar los fondos de los acreedores para las actividades operativas y también refleja la seguridad de los préstamos de los acreedores.
Si la relación activo-pasivo alcanza el 100% o supera el 100%, significa que la empresa no tiene activos netos o es insolvente.
La fórmula de cálculo del ratio activo-pasivo:
La fórmula de cálculo es:
Ratio activo-pasivo = pasivo total/activo total × 100%
Cuanto menor sea el ratio, mejor. Debido a que los propietarios (accionistas) de una empresa generalmente solo tienen responsabilidad limitada, una vez que la empresa quiebra y se liquida, es probable que los ingresos obtenidos de los activos sean inferiores a su valor en libros. Por tanto, si el índice es demasiado alto, los acreedores pueden sufrir pérdidas. Cuando el ratio activo-pasivo es superior al 100%, significa que la empresa es insolvente, lo que supone un gran riesgo para los acreedores.
La relación activo-pasivo refleja la proporción de fondos proporcionados por los acreedores a todos los fondos, y el grado en que los activos corporativos protegen los derechos e intereses de los acreedores. Cuanto menor sea el ratio (por debajo del 50%), mayor será la solvencia de la empresa.
Normalmente el precio de venta de los activos en una subasta de quiebra es inferior al 50% del valor contable, por lo que si la relación activo-pasivo es superior al 50%, los intereses de los acreedores no están protegidos. Existen diferencias significativas en la liquidez de varios activos. La pérdida de valor inmobiliario es pequeña y es difícil conseguir equipos especiales. Los ratios activo-pasivo de diferentes empresas son diferentes, lo que está relacionado con los tipos de activos que poseen.
De hecho, el análisis de esta relación depende de qué punto de vista se adopte. Desde el punto de vista del acreedor, cuanto menor sea el ratio de endeudamiento, mejor estará garantizado el pago de la deuda de la empresa y el préstamo no supone demasiado riesgo desde el punto de vista del accionista, cuando la tasa de beneficio del capital total es mayor que el préstamo; tasa de interés, cuanto mayor sea el índice de endeudamiento, mejor, porque las ganancias obtenidas por los accionistas aumentarán. Desde la perspectiva de la gestión financiera, al tomar decisiones sobre el endeudamiento de fondos, las empresas deben evaluar la situación, tomar consideraciones integrales, estimar completamente las ganancias esperadas y los mayores riesgos, sopesar las ganancias y pérdidas y tomar análisis y decisiones correctos.
Factores que influyen
Análisis de beneficios y flujo de caja neto El crecimiento de la relación activo-pasivo de una empresa depende en primer lugar de si los beneficios de la empresa para el año han aumentado en comparación con el mismo período del año pasado. y el alcance del crecimiento de las ganancias, ¿es mayor que el aumento de la relación activo-pasivo? Si es mayor que esto, traerá beneficios positivos a la empresa y aumentará el capital social de la empresa. A medida que aumenta el capital social, la relación activo-pasivo también disminuirá en consecuencia. En segundo lugar, depende de la entrada neta de efectivo de la empresa. Cuando una empresa pide prestada una gran cantidad de dinero para lograr mayores ganancias, habrá más entradas de efectivo, lo que indica que la empresa tiene cierta capacidad de pago dentro de un cierto período de tiempo, puede pagar deudas y garantizar los derechos e intereses de los acreedores. También muestra que las actividades operativas de la empresa se encuentran en un cierto nivel en un círculo virtuoso.
Análisis de activos plegados
Relación activo-pasivo
Análisis de activos corrientes: la relación activo-pasivo de la empresa y la proporción de activos corrientes con respecto a los activos totales, la estructura de los activos circulantes, La calidad de los activos circulantes está estrechamente relacionada. Si los activos corrientes representan una gran proporción de los activos totales de la empresa, significa que domina la liquidez con una rápida rotación de capital y una fuerte liquidez, y no es terrible incluso si la relación activo-pasivo es alta. La estructura de activos corrientes se refiere principalmente a la proporción de los fondos monetarios, cuentas por cobrar, cuentas prepagas, inventarios y otros activos de una empresa en todos los activos corrientes. Estos son los activos con mayor liquidez y mayor capacidad de pago entre los activos circulantes de la empresa. Sabemos que los fondos monetarios son fondos corrientes, las cuentas por cobrar son fondos que se pueden retirar en cualquier momento y los inventarios son fondos corrientes que se generan a medida que se realizan las ventas. El monto de estos activos afecta directamente la capacidad de demanda de efectivo de la empresa.
Si el ratio es significativo significa que la estructura patrimonial actual de la empresa es razonable y existen suficientes activos liquidados como garantía. Por otro lado, muestra que la mayoría de los activos corrientes de la empresa son activos para enajenar, gastos diferidos y activos relativamente sólidos o gastados. Estos activos son gastos que deben ser absorbidos por la propia empresa. No sólo no podrán pagar las deudas, sino que consumirán y erosionarán las ganancias corporativas, lo que también es una señal peligrosa.
La calidad de los activos corrientes depende principalmente de si hay deudas incobrables y sus proporciones en las cuentas por cobrar de la empresa, si hay bienes invendibles y retrasos de materiales a largo plazo en el inventario, si la empresa ha hecho provisiones para deudas incobrables y precios de venta. y si las provisiones para insolvencias y los precios de venta son suficientes para compensar las pérdidas por insolvencias, bienes de lento movimiento y exceso de existencias.
Análisis de inversión a largo plazo: Inversión significa que las empresas aumentan la riqueza y obtienen más beneficios a través de la distribución. Si la inversión empresarial es razonable y factible. En primer lugar, debemos analizar si la proporción de inversión empresarial en todos los activos es razonable. Si el índice de inversión es demasiado alto, significa que la escala de inversión de la empresa es demasiado grande, lo que afectará directamente la liquidez y la capacidad de pago de la empresa, especialmente cuando el índice activo-pasivo es extremadamente alto, obligará a la empresa a pagar las deudas y. incluso afectar la reputación de la empresa. En segundo lugar, es necesario analizar si el proyecto de inversión de la empresa es viable, es decir, si el rendimiento de la inversión es superior a la tasa de interés de financiación. Si el retorno de la inversión es mayor que la tasa de interés, la inversión es factible.
Análisis de activos fijos: la escala de los activos fijos es muy importante para una empresa. Primero, la proporción de activos fijos en los activos totales de la empresa. Normalmente, la cantidad de activos fijos es menor que los activos netos de la empresa, representando 2/3 de los activos netos. De esta manera, los activos netos de la empresa incluyen 1/3 de los activos corrientes. Subasta de activos fijos para pagar deudas. Si la proporción de activos fijos es demasiado alta, indica que la liquidez de la empresa es escasa y su capacidad para pagar las deudas es escasa. La segunda es si la proporción de activos fijos utilizados para la producción es razonable. Si la proporción de activos fijos productivos es baja, significa que la proporción de activos fijos no productivos es significativa. Debido a la falta de activos fijos utilizados para la producción, es probable que no se satisfagan las necesidades de producción y operación, y que los objetivos comerciales de la empresa sean difíciles de lograr. Si los activos fijos no productivos son demasiado grandes, se incluirá más depreciación en las pérdidas y ganancias actuales de la empresa, lo que dará como resultado menos beneficios corporativos y menos entrada de efectivo, lo que debilitará la capacidad de la empresa para pagar las deudas.
Análisis de la deuda en colapso
Análisis del pasivo corriente
En términos generales, cuanto mayor sea el ratio de activos corrientes, más seguro será para los acreedores. Sin embargo, si el ratio circulante es demasiado alto, algunos fondos permanecerán en forma de activos circulantes, lo que afectará las ganancias corporativas. Por lo tanto, las empresas deben determinar un límite razonable de ratio circulante. Si es inferior a este límite, significa que la relación activo-pasivo puede ser muy alta, el crédito corporativo se verá dañado y será difícil conseguir otro préstamo. Exceder este límite significa que algunos fondos están inactivos y la eficiencia del uso de los fondos no es alta, lo que resulta en un desperdicio de fondos.
Análisis de préstamos a corto plazo: cuanto mayor es la relación activo-pasivo de una empresa, más pide prestado a los bancos. Por lo tanto, cuando una empresa decide pedir dinero prestado, primero debe analizar la situación del mercado y decidir si pedir dinero prestado en función del entorno económico, las condiciones económicas y la situación económica del mercado. Puede pedir prestado cuando las perspectivas del mercado sean buenas; de lo contrario, no será adecuado pedir prestado. En segundo lugar, es necesario analizar si el nivel de beneficios de la empresa después del endeudamiento es superior al nivel de interés del préstamo. Si el nivel de beneficio de la empresa es superior al nivel de interés del préstamo, significa que el endeudamiento de la empresa es rentable. En tercer lugar, es necesario analizar si los activos corrientes de la empresa son mayores que sus pasivos corrientes. Si los activos circulantes son mayores que los pasivos circulantes, significa que la empresa tiene la capacidad de pagar sus deudas y puede garantizar los derechos e intereses de los acreedores. Relación activo-pasivo
Análisis de pasivos de liquidación: los pasivos de liquidación incluyen principalmente documentos por pagar, cuentas por pagar y cuentas por pagar por adelantado. El análisis de responsabilidad de liquidación analiza principalmente la reputación comercial de la empresa. Esta reputación empresarial proviene de instituciones financieras y proveedores, y se refleja principalmente en el monto de documentos por pagar, cuentas por pagar y cuentas por pagar por adelantado. Una gran cantidad de documentos por pagar, cuentas por pagar y cuentas recibidas por adelantado, por un lado, indica que las instituciones financieras otorgan crédito integral a las empresas en función de su reputación integral y escala comercial, por otro lado, indica que los proveedores brindan apoyo y; Confianza en las empresas basada en intercambios amistosos y relaciones de cooperación a largo plazo, incluso debería decirse que los proveedores dan a las empresas precios preferenciales.
Debido a que el aumento de los pasivos de liquidación significa un aumento en la relación activo-pasivo, el aumento de la relación activo-pasivo debe considerar la solvencia de la empresa, para no limitar la refinanciación de la empresa. Además, las empresas también deberían prestar atención a si los proveedores ofrecen descuentos por pronto pago en los métodos de pago. Si hay un descuento por pronto pago, si el costo de oportunidad de renunciar al descuento por pronto pago comprando a crédito es menor que el interés del préstamo, la empresa debe sopesarlo y decidir el método de compra mediante un análisis de pros y contras.
Análisis de pasivos fijos: Los pasivos fijos son fuentes de fondos sin intereses, que incluyen principalmente impuestos por pagar y ganancias por pagar. Las empresas no deben subestimar el uso de fondos sin intereses. No sólo pueden generar beneficios directos que se pueden calcular, sino también beneficios indirectos que se obtienen mediante beneficios directos que no se pueden calcular.
Pasivos a largo plazo
En comparación con los pasivos corrientes, los pasivos a largo plazo tienen las características de largo plazo, una tasa de interés relativamente alta y un monto absoluto potencialmente grande.
Si una empresa puede utilizar la deuda a largo plazo de forma correcta y eficaz, le brindará más oportunidades de ganancias. Sin embargo, si la empresa no funciona bien, puede crear riesgos financieros, intensificar los riesgos operativos de la empresa y generar altos pasivos y altos riesgos. Este también es un factor importante que afecta la relación activo-pasivo.
Por tanto, el análisis de los pasivos a largo plazo se mide principalmente desde dos aspectos: En primer lugar, se mide por el punto crítico de endeudamiento. El punto crítico de endeudamiento es el punto divisorio donde la tasa de interés de endeudamiento es igual al rendimiento de los activos totales. El endeudamiento es factible si la tasa de interés del préstamo es menor que el rendimiento de los activos totales y viceversa. El segundo es juzgar en función de las condiciones del mercado. Si las perspectivas del mercado son buenas y prometedoras y traerán enormes beneficios a la empresa, entonces pedir dinero prestado es factible; de lo contrario, no es adecuado pedir dinero prestado.
Características principales
Ratio activo-pasivo Ratio activo-pasivo = (pasivos totales/activos totales) * 100%.
La relación activo-pasivo es el porcentaje del total del pasivo dividido por el total del activo. Es la relación entre el total del pasivo y el total del activo.
1. Pasivos totales: se refiere a la suma de diversos pasivos a cargo de la empresa, incluidos los pasivos corrientes y los pasivos a largo plazo.
2. Activos totales: se refiere a la suma de todos los activos que posee la empresa, incluidos los activos corrientes y los activos a largo plazo.
Estándares
Juzgar si la relación activo-pasivo es razonable plegando
Para juzgar si la relación activo-pasivo es razonable, primero debe observar de quién punto de vista en el que te encuentras. El índice activo-pasivo refleja el índice de deuda proporcionada por los acreedores sobre el capital total, también llamado índice operativo de deuda.
Desde la perspectiva de los acreedores
Relación activo-pasivo Lo que más les preocupa es la seguridad del dinero prestado a la empresa, es decir, si el principal y los intereses pueden ser recuperado a tiempo. Si el capital aportado por los accionistas sólo representa una pequeña proporción del capital total de la empresa, el riesgo de la empresa recaerá principalmente en los acreedores, lo que resulta desventajoso para los acreedores. Por eso esperan que cuanto menor sea el ratio de endeudamiento, mejor. No hay mucho riesgo al otorgar préstamos a una empresa si ésta puede pagar su deuda.
Colapso desde la perspectiva de los accionistas
Debido a que los fondos recaudados por la empresa a través de la deuda desempeñan el mismo papel que los fondos proporcionados por los accionistas, a los accionistas les preocupa si la tasa de beneficio de todos El capital excede los fondos prestados. La tasa de interés es el precio al que se toma prestado el capital. Cuando la tasa total de rendimiento del capital obtenido por la empresa excede la tasa de interés pagada por los préstamos, las ganancias obtenidas por los accionistas aumentan. Por el contrario, si la tasa de beneficio de todo el capital es menor que la tasa de interés de los préstamos, será desventajoso para los accionistas, porque el exceso de intereses sobre el capital prestado será compensado por la parte de las ganancias recibidas por los accionistas. Por lo tanto, desde la perspectiva de los accionistas, cuando la tasa de ganancia total del capital es mayor que la tasa de interés del préstamo, cuanto mayor sea el índice de endeudamiento, mejor, y viceversa.
Los accionistas corporativos a menudo utilizan operaciones de deuda para obtener el control de la empresa con capital y costos limitados, y pueden obtener beneficios de apalancamiento de las operaciones de deuda. Por eso se le llama apalancamiento financiero en el análisis financiero.
Viendo el plegado desde la perspectiva del operador
Si la deuda es demasiado grande para que la soporten los acreedores, la empresa no podrá pedir dinero prestado. Si una empresa no pide dinero prestado o tiene un índice de endeudamiento muy bajo, significa que es tímida, carece de confianza en el futuro y tiene poca capacidad para utilizar el capital de deuda para actividades operativas. Desde la perspectiva de la gestión financiera, las empresas deben evaluar la situación y tomar consideraciones integrales. Cuando se utiliza la relación activo-pasivo para tomar decisiones de endeudamiento y capital, se deben estimar completamente las ganancias esperadas y el aumento de los riesgos, sopesar las ganancias y pérdidas entre ambos y tomar la decisión correcta.
Últimas noticias
La crisis de impago de la deuda de Chaori Sun (1.91.00, 0,00%) ha desviado la atención de los inversores hacia los pasivos de las empresas cotizadas. Las estadísticas muestran que 258 empresas cotizadas que han publicado informes anuales tenían pasivos acumulados de más de 940.000 millones de yuanes el año pasado, y 32 de ellas tenían ratios activo-pasivo que excedían la línea de advertencia psicológica del 70%. Los conocedores de la industria dijeron que a medida que el crecimiento económico general se desacelere, la deuda excesiva de las compañías que cotizan en bolsa afectará su rentabilidad, y algunas acciones financieras como las firmas de valores y los bancos también pueden enfrentar presión sobre los precios de las acciones debido a la inversión excesiva en bonos corporativos. Relación activo-pasivo
Los datos del informe anual muestran que los pasivos de 258 empresas ascienden a 940,2 mil millones de yuanes.
El impago de la deuda de Chaori Sun provocó un gran revuelo en la industria y muchos inversores estaban preocupados por si otras empresas que cotizaban en bolsa también corrían riesgos de impago. Los datos de Flush (13,540, -0,13, -0,95%) muestran que hasta ayer, 258 empresas de acciones A han revelado sus últimos pasivos anuales. El pasivo total de 258 empresas ha aumentado año tras año. Entre ellas, en 2013, los pasivos totales de estas empresas cotizadas alcanzaron los 940.233 millones de yuanes, un aumento interanual del 10%.
En 2011, la deuda era sólo de 754.800 millones de yuanes, un aumento del 25% en dos años.
Dado que los informes anuales de gigantes como PetroChina (7,62, -0,03, -0,39%) y China Railway Construction (4,53, -0,02, -0,44%) se publican después de finales de marzo, los individuos El monto de la deuda de la empresa actualmente no es demasiado alto. Entre ellos, China Unicom (3,16, 0,01, 0,32%) tiene actualmente el nivel de deuda más alto, alcanzando 3.0665438+23 millones de yuanes, un aumento del 22,49% en comparación con 2012. Los pasivos de TCL Group (2,34, -0,01, -0,43%) y Lu Linyan Steel (1,74, -0,01, -0,57%) también se acercan a los 60 mil millones de yuanes.
Desde la perspectiva de la relación activo-pasivo, 142 empresas continuaron aumentando. Entre ellas, la relación activo-pasivo de Hunan y Hubei Qing (6,20, 0,00, 0,00%) se disparó 20,77 puntos porcentuales en 2013. , alcanzando el 64,15%.
A día de hoy, hay 32 empresas con ratios activo-pasivo superiores al 70% *ST Guo Tong (10,54, -0,03, -0,28%) es aún más insolvente, con un ratio de endeudamiento del 103,61%. . *ST Tianyi (10,89, 0,01, 0,09%), Jilin Chemical Fiber (4,28, 0,27, 6,73%) y *ST Baoshuo (6,23, -0,24, -3,71%) lograron índices de activos y pasivos respectivamente. Además, hay 12 empresas como Tibet Urban Investment (9,22, 0,22, 2,44%), Yuan Bo Shares y Desai (42,50, -0,36, -0,84%), con niveles de deuda entre el 80% y el 90%. Hay 32 empresas cotizadas cuyo ratio activo-pasivo supera el 70% de la línea de alerta psicológica del mercado, lo que supone el 12,40% del total de empresas que han divulgado este dato.
Algunos analistas creen que, aunque *ST ha estado suspendido de cotizar durante mucho tiempo, existe el riesgo de ser excluido de la lista. Según las nuevas regulaciones de la bolsa, si el beneficio neto auditado en 2013 es negativo, las acciones pueden suspenderse a partir de la fecha de publicación del informe anual. La Bolsa de Valores de Shenzhen decidirá si suspende la cotización y la negociación de la empresa. acciones dentro de los 15 días hábiles siguientes a la suspensión. Si la empresa no puede seguir funcionando y no vende su estructura, se producirá la quiebra y la liquidación, y las acciones se retirarán del mercado de capitales.
Situación del sector: Los niveles de endeudamiento de las inmobiliarias cotizadas no se han disparado.
Entre todas las empresas que cotizan en acciones A, las empresas inmobiliarias son las más sensibles a los fondos y, por tanto, reciben más atención. Especialmente desde 2010, los reguladores han “cerrado” la refinanciación para las empresas inmobiliarias. El ratio de endeudamiento de algunas empresas aumentó repentinamente. Los datos del IfinD muestran que el nivel de deuda de las empresas inmobiliarias que cotizan en acciones A se mantiene estable, con una ligera tendencia a la baja. Al cierre de ayer, 21 empresas habían revelado datos de deuda, con una deuda total de 13.300 millones de yuanes, un aumento interanual del 12,40%, inferior a la tasa de crecimiento del 18,35% de los beneficios netos atribuibles a las empresas cotizadas durante el mismo período. período. El ratio activo-pasivo promedio fue del 60,67%, una disminución interanual de 65.438+0 puntos porcentuales. Entre acciones específicas, el ratio de endeudamiento de 11 empresas aumentó año tras año, y el aumento no fue significativo, con un aumento promedio de sólo 4,33 puntos porcentuales. Los ratios de endeudamiento de otras 10 empresas cayeron una media de 6,8 puntos porcentuales.
Activos y pasivos El sector inmobiliario es especial y tiene un nivel de endeudamiento relativamente alto. Después de que se suspendió la refinanciación en el mercado de capitales, el ratio de endeudamiento se disparó. "Sin embargo, en los últimos años, los fondos del mercado se han retirado bien y los controles a nivel político sobre los préstamos para vivienda han provocado que los niveles de deuda de algunas empresas inmobiliarias aumenten en lugar de caer", afirmó un analista del sector inmobiliario.
"La razón principal es que los rendimientos de las ventas son relativamente buenos y los préstamos bancarios nacionales también han sido buenos en los últimos años. Pero la situación actual no es optimista. Por un lado, hay señales de reducción de precios, que Se espera que afecte a las ventas", opina el analista antes mencionado. Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que en 2013, las empresas de desarrollo inmobiliario tenían 12,21 billones de yuanes en fondos, un aumento interanual del 26,5%, de los cuales los préstamos internos ascendieron a 1,97 billones de yuanes, un aumento del 33,1%. ; los depósitos y anticipos alcanzaron los 3,45 billones de yuanes; los préstamos hipotecarios personales interanuales un aumento del 33,3%.
Sin embargo, de cara a 2014, la mayoría de los analistas creen que los fondos de las empresas inmobiliarias cotizadas se reducirán. Cao Xute de Guojin Securities (18,14, -0,40, -2,16%) dijo que este año será un año en el que las empresas inmobiliarias tendrán problemas de fondos. En primer lugar, la desaceleración de las ventas es un evento de alta probabilidad que afectará la recaudación de ventas de la empresa. Al mismo tiempo, a principios de 2014, los principales bancos endurecieron más o menos las tasas de interés hipotecarias y desaceleraron los préstamos. Algunos bancos por acciones pequeños y medianos incluso suspendieron el negocio hipotecario. A nivel empresarial, también se esperan restricciones financieras este año.
Manténgase alerta
Los fundamentos no han mejorado. Acciones altamente endeudadas
“La deuda de las empresas que cotizan en bolsa debería ser un indicador financiero muy importante. Si la situación económica y las empresas individuales crecen rápidamente, la carga de la deuda no aparecerá de repente. No es optimista, ni siquiera individual. Cuando las operaciones corporativas se deterioran, el riesgo de deuda se reflejará en el mercado de acciones A, los problemas de deuda rara vez ocurrieron en el pasado, pero después del incumplimiento de los bonos de Chaori, los inversores deben prestar atención al primero. ", dijo a los periodistas una persona del departamento de banca de inversión de una compañía de valores en Guangzhou. También cree que en los últimos años, algunas acciones chinas han sido vendidas en corto por instituciones extranjeras y las emisiones de deuda con frecuencia se han convertido en un factor importante.
Yang Delong, estratega jefe de Southern Asset Management, también cree que el impago de los bonos Super Japan también tendrá un impacto negativo en el mercado de valores. "En el pasado, los inversores creían que los bonos corporativos no entrarían en default, pero el default del Super Japan Bond rompió esta expectativa y redefinió los precios de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa. El impacto en el mercado de valores no es grande, pero puede deberse a preocupaciones sobre deuda futura durante la recesión económica habrá más empresas en riesgo de incumplimiento, lo que tendrá un impacto negativo en las empresas relacionadas con acciones A", dijo Yang Delong.
De hecho, el elevado endeudamiento no sólo afecta a las propias empresas que cotizan en bolsa, sino que también afecta a los valores financieros como las sociedades de valores y los bancos. El periodista encontró en el primer informe anual de la correduría que sólo una acción, Baiyunshan (23,94, 0,04, 0,17%), posee bonos corporativos de 5 empresas. También hay algunos fondos, bonos del tesoro y bonos financieros. Esto significa que si la deuda de la empresa en cuestión es demasiado elevada y existe riesgo de impago, las empresas que cotizan en bolsa y que poseen dichos bonos también pueden verse implicadas. Por lo tanto, se recomienda a los inversores que sean cautelosos con las acciones con un endeudamiento excesivo y sin mejoras significativas en los fundamentales.