Elementos de un foso
Categoría 1: Foso de activos intangibles (3). Incluyendo el foso de marca, el foso de patentes y el foso de monopolio autorizado por el gobierno.
La segunda categoría: foso de costos de conversión. Es decir, para los clientes, el costo de transferirse a la competencia es relativamente alto o los procedimientos son engorrosos. Por ejemplo, cambie de operador de telefonía móvil.
La tercera categoría: foso de efecto red. Es precisamente debido al efecto de aglomeración de Internet que cuantos más usuarios haya, más conveniente será para los usuarios, más amplio será el foso de las empresas de plataformas y más inseparables serán los usuarios. Por ejemplo, WeChat
Categoría 4: foso de ventaja de costos (4). Incluyendo un foso de tráfico optimizado, un foso de ubicación geográfica única, un foso de recursos exclusivos y un foso de escala.
Utilice "buenos productos", "alta participación de mercado", "sólida ejecución" y "excelente equipo de gestión" como argumento. Éstas son trampas para la inversión, no elementos de un foso.
Foso es un concepto cuantitativo. Es posible formar dos indicadores cuantitativos directos: primero, cuanto mayor sea el margen de beneficio bruto, mejor. En segundo lugar, cuanto menor sea la proporción de los tres gastos, mejor.
Discusión de otros elementos similares del foso;
Munger: En "El principio de Charlie Munger", el autor Tran Griffin recopiló los comentarios de Munger en múltiples ocasiones y luego resumió los cinco elementos fundamentales que Munger creía que ayudó a construir el foso de una empresa.
El primer factor es: economías de escala por el lado de la oferta. Si los costos promedio de una empresa caen a medida que produce más productos o proporciona más servicios, entonces la empresa tiene economías de escala en el lado de la oferta. Por ejemplo, Wal-Mart, cuantos más productos vende, menores son sus costos.
El segundo factor son las economías de escala del lado de la demanda. Las economías de escala del lado de la demanda también se conocen como efectos de red. Esto significa que cuantas más personas utilizan un producto o servicio, más valioso se vuelve. Incluyendo Facebook, Weibo y WeChat.
El tercer elemento es: la marca. Por ejemplo, empresas como Disney, Coca-Cola, BMW y Nike tienen fuertes fosos de marca.
El cuarto elemento que puede formar el foso de una empresa es la supervisión. Por ejemplo, la agencia de calificación de bonos Moody's tiene un foso regulatorio en la industria de calificación de bonos.
Una empresa con un foso eventualmente podrá mantener un alto rendimiento sobre los activos. Las empresas que puedan mantener un alto rendimiento sobre los activos a largo plazo tendrán un río más amplio que las empresas con un rendimiento sobre los activos inestable. Seleccione empresas cuyo rendimiento sobre los activos netos sea superior al 20%, el margen de beneficio bruto sea superior al 30% y el crecimiento empresarial sea superior a 0 en los últimos tres años para obtener los resultados de la consulta financiera. Para estas empresas, podemos analizarlas una por una en cuatro categorías principales según el foso de Buffett para encontrar el objetivo. En la inversión diaria, adoptar una estrategia de diversificación moderada para mantener empresas con fosos, evolucionar según el modelo de valoración, vender caro y comprar barato puede lograr buenos resultados a largo plazo.