Xinji Medical Information Consulting Co., Ltd.
Red de inversores Liu Haohua
165438+El 9 de octubre, Deqi Pharmaceutical Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Deqi Pharmaceutical"), que pasó la audiencia del Hong La Bolsa de Valores de Kong, se lanzó la oferta pública, planea emitir 65438+542 millones de acciones H a nivel mundial, con un precio de emisión que oscila entre 15,8 y 18,08 dólares de Hong Kong, código de acciones 06996.HK. Se espera que se emita 65438.
Según los informes, Deqi Pharmaceuticals es una empresa biofarmacéutica que se centra en medicamentos antitumorales innovadores en etapas clínicas. La singularidad de la empresa proviene de sus capacidades de investigación y desarrollo líderes en la industria y de su enfoque estratégico diferenciado para desarrollar nuevas terapias antitumorales.
Aunque Deqi Pharmaceuticals ha comenzado a emitir acciones, la empresa todavía se encuentra en un estado de inversión continua en I+D y aún no ha lanzado productos comercializables. La comercialización se ha convertido en el problema más apremiante de la empresa.
Investor.com envió una carta al secretario de la junta directiva de la compañía sobre el progreso de la cotización, el uso de fondos y el desarrollo posterior de Deqi Pharmaceuticals, pero no ha recibido respuesta de la otra parte.
La biomedicina se ha convertido en una fuente de capital para "pasteles dulces"
En términos de atributos comerciales, la industria de investigación y desarrollo de fármacos bioinnovadores a la que pertenece Deqi Pharmaceuticals es "de alto rendimiento y alta -riesgo." Por lo tanto, la mayoría de las empresas de investigación y desarrollo de medicamentos bioinnovadores pierden dinero antes de salir al mercado.
Al igual que las empresas biofarmacéuticas que han solicitado cotizar en la Bolsa de Valores de Hong Kong y en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica del continente en los últimos dos años, Deqi Pharmaceuticals no ha obtenido beneficios, con una pérdida acumulada de más de 654.380 millones de yuanes en los últimos tres años.
El folleto muestra que en 2018, 2019 y el primer semestre de 2020, los ingresos de Deqi Pharmaceutical fueron de 9.464 millones de yuanes, 52.946 millones de yuanes y 193,66 millones de yuanes respectivamente; las pérdidas netas correspondientes fueron de 6543,8 yuanes respectivamente; millones de yuanes, 324 millones de yuanes y 538 millones de yuanes. Entre ellos, los gastos en I+D fueron de 116 millones de yuanes, 116 millones de yuanes y 170 millones de yuanes, respectivamente.
Huang Lingyi, director general ejecutivo del departamento de negocios de banca de inversión de Guosen Securities, dijo a Investor.com: “En el mercado de capitales, la gente presta más atención al camino elegido por las empresas biofarmacéuticas, las capacidades técnicas de I+D y espacio de crecimiento futuro, en lugar de la situación actual.
Se informa que desde que HKEx lanzó el Capítulo 18A en 2018, se ha permitido cotizar a empresas de biotecnología sin ingresos. Hasta finales de septiembre de este año, la Bolsa de Valores de Hong Kong ha dado la bienvenida a 265.438+0 empresas médicas y sanitarias que cumplen con los requisitos del Capítulo 18A para cotizar en Hong Kong, recaudando 53.600 millones de dólares de Hong Kong.
Las empresas continentales de acciones A que cotizan en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica no se quedan atrás. Desde el lanzamiento de la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología en 2019, al 30 de octubre de 2020, 185 empresas en la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología han cotizado en * * * *, entre las cuales 38 son compañías farmacéuticas y biológicas, recaudando fondos de 48,44 mil millones de yuanes, y el valor total de mercado de la industria.
“Desde una perspectiva de capital, la biología médica tiene altos atributos de inversión. La valoración de la industria farmacéutica a principios de año era de alrededor de 35 veces el PE, y a finales de 2010 aumentó a 47 veces”. Du Xiangyang, director ejecutivo del grupo médico y biológico de Southwest Securities, dijo a los periodistas de Investor.com que, desde la perspectiva de la oferta y la demanda, la creciente prevalencia de enfermedades crónicas y el continuo aumento de los gastos médicos causados por el envejecimiento de la población también han traído consigo mayor espacio de mercado para la industria farmacéutica y biológica.
La "Estrategia de inversión en la industria farmacéutica 2021: "Innovación y actualización + sustitución de importaciones" lidera la gran era de la medicina en el contexto del doble ciclo" escrita por Southwest Securities muestra que de 2003 a 2013, la prevalencia de las enfermedades crónicas aumentaron 1 veces.
El informe decía: “Por el lado de la oferta, podemos ver que el estado de la medicina mejora constantemente y los gastos médicos y de salud también están aumentando, a juzgar por la proporción de los gastos médicos de mi país en el PIB. ha aumentado del 4,9% en 2003. El porcentaje aumentó al 6,6% en 2019. Desde una perspectiva global, la proporción en los países desarrollados es actualmente de alrededor del 13%". Huang Lingyi agregó: "Las empresas con las que contacté antes y que solicitaron cotizar en bolsa eran relativamente tradicionales. La mayoría de las empresas que han solicitado cotizar en bolsa en los últimos dos o tres años son empresas biofarmacéuticas”.
Múltiples canales de apoyo de capital han elevado las valoraciones de las empresas a decenas de miles de millones
¿Cómo? ¿Cuánto favorece el capital a las empresas biofarmacéuticas? Esto se puede ver en Medicina Deqi.
Según el prospecto y la información pública de Deqi Medicine, en 2065438+abril de 2007, Celgene, una empresa mundial que cotiza en Fortune 500, invirtió en Deqi Medicine.
2065438+En agosto de 2007, Deqi Pharmaceutical completó una financiación Serie A de 210.000 dólares estadounidenses, invertidos por Brilliance Capital, Qiming Venture Capital, Taifu Capital y Tiger Investment.
En enero de 2019, Deqi Pharmaceuticals recibió 120 millones de dólares en financiación Serie B. Mientras Wave Capital y Fangyuan Capital lideraban la inversión, Xinji, WuXi AppTec, Qiming Venture Capital, Taikang Capital y Taifu Capital seguían la inversión. .
En julio de este año, completamos una financiación Serie C de 97 millones de dólares liderada por Fidelity Investments. Esta ronda también contó con el respaldo de Hillhouse Venture Capital y GIC, y los antiguos accionistas Qiming Venture Capital y Yubo Capital continuaron invirtiendo.
En otras palabras, Antech Pharmaceutical ha recaudado casi 260 millones de dólares para investigación, desarrollo y operaciones diarias.
Se informa que Deqi Pharmaceuticals ha presentado a 10 inversores fundamentales, incluidos Fidelity Investments, GIC Singapore Government Investment Corporation, BlackRock, Yubo Capital, Gaoyou Capital y Sequoia Capital, para que suscriban la emisión de acciones por un valor aproximado de 65.438 dólares estadounidenses. +79 millones, que representan el 53,25% de las acciones vendidas a precio medio, tiene un período de bloqueo de 6 meses.
Con el apoyo del capital, se espera que la valoración posterior a la IPO de Deqi Pharmaceutical alcance decenas de miles de millones.
El último informe publicado por Essence Securities muestra que, desde una perspectiva de valoración, Deqi Pharmaceuticals puede apuntar a Chengnuo Jianhua (09969.HK, valor de mercado 654,38+05,2 mil millones), hematología de acciones de Hong Kong y profundidad de tumores sólidos. empresa biofarmacéutica. En términos de capacidades independientes de investigación y desarrollo y progreso del producto, Chengnuo Jianhua es ligeramente mejor que Deqi Pharmaceuticals. Sin embargo, considerando que el producto principal importado por Deqi Pharmaceuticals es el único medicamento de su tipo, el panorama competitivo actual es bueno y tiene planes para el cáncer de pulmón de células no pequeñas con grandes indicaciones, se cree que el valor de mercado razonable de la compañía. está cerca de Cheng Nuojianhua, aproximadamente HK $ 654,38 + 500 millones. En el corto plazo, hay espacio para un crecimiento de alrededor del 20%.
Du Xiangyang dijo que debido a los dos factores centrales de la epidemia y la liquidez, el índice farmacéutico Shenwan ha aumentado un 48,2% desde principios de año, superando al índice 300 de Shanghai y Shenzhen en aproximadamente un 32,5 por ciento. puntos, ocupando el cuarto lugar en la industria.
El camino hacia la comercialización de productos está lleno de obstáculos.
Con el apoyo del capital, es particularmente importante para Deqi Pharmaceuticals lograr la comercialización.
El prospecto muestra que Deqi Pharmaceutical ha establecido una cartera altamente selectiva que consta de 65,438+02 activos, incluidos 2 activos clínicos en etapa tardía, 4 activos clínicos en etapa temprana y 6 activos preclínicos. Mientras tanto, hay 9 ensayos clínicos en curso y 5 ensayos clínicos planificados.
Los productos principales son ATG-010 y ATG-008, que se importan de Nuclear Medicine Group y Celgene Corporation, respectivamente. Entre ellos, ATG-010 (selinexor) es el primer inhibidor selectivo de la exportación nuclear (SINE) del mundo para el tratamiento del mieloma múltiple refractario y recidivante, y el primer fármaco anticancerígeno oral SINE del mundo. ATG-008 es el primero de su tipo para el tratamiento del carcinoma hepatocelular y del cáncer de pulmón de células no pequeñas.
Hu Landian, profesor del Instituto de Ciencias de la Vida de la Academia China de Ciencias de Shanghai, dijo a Investor.com: “Debido a la falta de medicamentos eficaces para el tratamiento del cáncer, el umbral de aprobación es relativamente Los nuevos medicamentos dependen de la proporción de personas efectivas o del efecto en un determinado grupo de personas. Efectos especiales."
Según datos de Jost Sullivan, en 2010 había 1.900 pacientes con mieloma múltiple. y se espera que la tasa de crecimiento anual compuesta aumente al 10,4% a 167.200 en 2024, y se espera que el tamaño del mercado alcance los 147.000 millones de yuanes en el mismo año. También se espera que el mercado DLBCL de China crezca rápidamente. En 2019, había 199.100 pacientes con DLBCL en China, y se espera que aumente a 25.050 en 2024, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 4,7%. Se espera que el tamaño del mercado alcance los 186.000 millones de yuanes en 2024.
Hu Landian también dijo que ingresar a la etapa de ensayo clínico de nuevos medicamentos es solo el primer paso y que continuará invirtiendo en investigación y desarrollo.
Deqi Pharmaceuticals declaró en el prospecto que "550 millones de yuanes de los 654,38 mil millones de yuanes recaudados se utilizarán para la segunda fase de la base de producción para ampliar la capacidad de producción de la vacuna MCV2 y la vacuna MCV4". p>
“Desde una perspectiva política, el Estado apoya firmemente el listado y comercialización de medicamentos innovadores.
"Du Xiangyang dijo a los periodistas de Investor.com que las "Medidas provisionales para la gestión de medicamentos de seguro médico básico (borrador para comentarios)" de este año aclararon aún más la dirección de la resta en la estrategia de "desalojar la jaula y cambiar el pájaro". Reducir los gastos en seguros médicos mediante la transferencia de variedades es una necesidad clínica. También prevé ajustes dinámicos anuales y negociaciones de acceso al seguro médico para medicamentos innovadores, lo que puede acelerar la entrada de medicamentos innovadores en el seguro médico y promover el aumento del volumen en el nuevo año. >
Se informa que se espera que el producto ATG-010 de Deqi Pharmaceuticals se presente para el tratamiento de tercera línea del mieloma múltiple en China a finales de este año o el primer trimestre del próximo año. de la industria de investigación y desarrollo de nuevos medicamentos, el mercado de capitales ha estado muy hambriento de biomedicina en los últimos dos años. Con el apoyo, los precios de las acciones de las empresas biofarmacéuticas que cotizan en bolsa también han recibido una buena respuesta del mercado. Solo puede traer beneficios a corto plazo y la comercialización de productos puede permitir que la empresa se desarrolle de manera sostenible. A juzgar por los datos, todavía queda un largo camino por recorrer para lograr la comercialización (producido por Siwei Finance)
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