Siete riesgos principales que debes conocer al invertir en acciones de Hong Kong

“Esta es una educación profunda y práctica sobre riesgos para los inversores, y todos deberían pagar por ella, incluido QDII como institución”. Wanguo Hong Kong Company dijo una persona. El editor ha recopilado aquí los riesgos esenciales de invertir en acciones de Hong Kong para su referencia. ¡Espero que todos obtengan algo del proceso de lectura!

Las acciones de Hong Kong son un paraíso para los sabios y un infierno para los tontos.

165438 En octubre y junio, los fondos del continente que ingresaban al mercado de valores de Hong Kong a través de diversos canales se toparon con la primera tormenta desde que salieron al extranjero.

“Esta es una educación profunda y práctica sobre el riesgo para los inversionistas, y todos deberían pagar por ella, incluido QDII como institución”, dijo una persona de Shenyin Wanguo Hong Kong Company.

Superstición del petróleo de China

165438 El 5 de octubre, PetroChina aterrizó en el mercado de acciones A.

Como la empresa más grande y rentable de China, varios fondos están convencidos de que las acciones H de PetroChina bailarán una hermosa línea ascendente con las acciones A recién cotizadas.

Lamentablemente ocurrió todo lo contrario.

El precio de 48,62 yuanes del primer día se convirtió en el mejor momento para que los inversores experimentados de Hong Kong vendieran acciones de PetroChina h en operación inversa.

El investigador de Southwest Securities, Zhou, cree que el ajuste y el declive son tan profundos que no se puede descartar la posibilidad de que el capital internacional obtenga ganancias y aproveche la oportunidad de realizar envíos.

Los datos muestran que el volumen total de operaciones de PetroChina ocupó el primer lugar en las acciones de Hong Kong el día 5, y la cantidad total de ventas en corto de petróleo a lo largo del día alcanzó los 165.438,99 millones de dólares de Hong Kong, lo que representa más del 10% del total. cantidad de ventas en corto sobre acciones de Hong Kong a lo largo del día.

Desde entonces, bajo la mala noticia de que la economía estadounidense entrará en un ciclo de recesión y el tren expreso de acciones de Hong Kong será suspendido, el índice Hang Seng de Hong Kong fluctúa violentamente todos los días, y es común que el El índice Hang Seng fluctuará miles de veces.

En sólo 15 días de negociación, el precio de las acciones H de PetroChina ha ido cayendo junto con el precio de las acciones A. Al 23 de junio de 165438, el precio de las acciones de PetroChina h cayó de 20,25 dólares de Hong Kong a 14,28 dólares de Hong Kong.

Los inversores que una vez dijeron que Buffett "no entiende el mercado de valores chino" y continuaron acaparando acciones H de PetroChina cerca del máximo de 20 dólares de Hong Kong sufrieron grandes pérdidas.

“El ajuste de las acciones H de PetroChina es un ajuste sistemático. Creo que puede haber entre un 20% y un 30% de margen para este ajuste”, cree Dahua Jixian Company.

Estimulación de Fossil Wheel

De hecho, una pérdida del 20-30% en la compra y venta de acciones de Hong Kong todavía está dentro del rango de riesgo aceptable para los inversores nacionales. Una caída repentina del 80. % parece inaceptable.

Y este "milagro" es normal en las acciones de Hong Kong. La cima de la pirámide de riesgo de las acciones de Hong Kong es la rueda nido, que reúne todos los riesgos de las acciones de Hong Kong y del mercado de valores y explota en un momento determinado. Aquellos fondos continentales que creían comprender el secreto de la "retirada institucional de las acciones A de primera línea - vinculación de las acciones H - correspondiente al aumento vertiginoso de las acciones H" y comenzaron a apostar en octubre de 5438 a que la cotización de PetroChina Las acciones A provocarían un aumento en las acciones H, sufrieron grandes pérdidas.

La información pública muestra que del 17 de agosto al 17 de octubre, la entrada neta de valores de renta variable de Hong Kong fue de aproximadamente 2.700 millones de dólares de Hong Kong.

Entre ellos, la entrada neta de garantías de PetroChina es de aproximadamente 800 millones de yuanes, y la entrada neta de garantías de Sinochem es de aproximadamente 600 millones de yuanes.

El 5438.00 de junio y el 5438.05 de junio, el volumen de negocios del mercado de valores de Hong Kong superó los 450 mil millones de dólares de Hong Kong, estableciendo un récord. A juzgar por los datos de transacciones del día, los rodillos horizontales de PetroChina se convirtieron en los rodillos horizontales más negociados en el mercado, con un volumen de transacciones de 65.438 millones de dólares de Hong Kong, ¡lo que representa el 22,4% del volumen total de transacciones del día!

Según una persona del sector de valores de Hong Kong, tomando como ejemplo el 5438 00 de junio, el volumen total de operaciones de warrants en el mercado de Hong Kong fue de 40 mil millones. A través de la comunicación con algunos bancos y empresas de valores del continente, descubrimos que las personas que especulaban con acciones del continente en el pasado pueden haber representado la mitad del volumen total de operaciones. Además, este ratio sólo puede utilizarse para warrants individuales. No se puede decir que este ratio sea el ratio de especulación continental en warrants de Hong Kong.

La entrada de capital especulativo interno obviamente ha contribuido a la especulación sobre los warrants de PetroChina.

Las estadísticas de esta publicación también muestran que los certificados de suscripción de PetroChina han sido atraídos continuamente por fondos en el último período. El número de productos callejeros ha aumentado de 10,6 mil millones a principios de octubre a más de 1,8 mil millones en la actualidad. aumento del 70% Más de 100 millones de yuanes, una enorme cantidad de entrada de capital.

Los warrants sobre acciones h de PetroChina, que han sido muy promocionados por el mercado, también han visto una ola de ventas de acciones similares.

165438 El día de la cotización de las acciones de PetroChina A, entre los 20 principales warrants del mercado de Hong Kong, solo los warrants de PetroChina llegaron a 5, con una caída promedio de más de 25; 15, y el descenso medio el día 7 fue de 10. Cayó casi un 50% en tres días.

El investigador de valores Fan señaló que debido a las diferencias en el apalancamiento, los warrants call a corto plazo que se acercan a su vencimiento serán más volátiles aquí. Tomemos como ejemplo "9956", que expiró el 8 y 18 de febrero de este año. En los dos días hábiles cercanos al día 5, su caída total superó los 30.

Lo aterrador es que en los mismos 15 días de negociación, el precio de los warrants call de PetroChina como "6070" cayó de 0,45 yuanes a 0,09 yuanes, una caída de hasta 80 yuanes. Esto significa que se han invertido 6.543.800 yuanes y sólo quedan 200.000 yuanes.

Fan cree que el aumento del volumen de operaciones de las acciones de Hong Kong y WoLun muestra que el mercado de valores de Hong Kong se ha convertido en un lugar donde se concentra el dinero caliente mundial. Por otra parte, la negociación de warrants en el mercado de Hong Kong representa actualmente alrededor del 30% del volumen de negociación diario del mercado, lo que demuestra que la especulación en el mercado es seria.

No son sólo los inversores individuales nacionales los que pagan la matrícula de riesgo, sino que también los fondos QDII colectivamente "no hacen nada".

A juzgar por los datos del valor neto recién anunciados de los fondos QDII, los fondos QDII han sufrido pérdidas integrales, con pérdidas totales cercanas a los 654,38 billones de yuanes.

Los participantes del mercado señalaron que, a juzgar por la situación actual, los fondos QDII no han desempeñado un papel en la diversificación de los riesgos de los inversores.

A partir de 165438, el valor neto de los fondos QDII el 23 de octubre muestra que el último valor neto del Southern Global Select Allocation Fund es de 0,947 yuanes, el último valor neto del China AMC Global Select Fund es de 0,915 yuanes. y el último valor neto del Harvest Overseas China Fund es de 0,894 yuanes, el último valor neto del CIPM Asia Pacific Advantage Fund, que se estableció hace menos de un mes, es de 0,908 yuanes. La pérdida flotante mínima es 5,3 y la máxima es 10,6.

Si las acciones iniciales de los cuatro fondos son de 4.000 millones de dólares cada una, las pérdidas flotantes actuales de los cuatro fondos son de 65.438 millones de dólares.

A este respecto, personas de varios lugares de Shenyin dijeron: "Aunque el precio de las acciones H es generalmente más del 50% más bajo que el de las acciones A, esta no es la razón por la que invertir en acciones de Hong Kong es demasiado caro Los riesgos de invertir en acciones de Hong Kong provienen de varios aspectos, entre ellos: diferencias en las normas regulatorias, sin límite de precios afectado por el mercado internacional; el dólar de Hong Kong continúa depreciándose frente al RMB; niveles, no hay espacio para el crecimiento en el índice de ganancias del mercado de valores de Hong Kong antes de vender acciones de Hong Kong. Los inversores deben sopesar los pros y los contras de todos los aspectos, de lo contrario tendrán que pagar al menos un costo de oportunidad. >

Interconexión

1. Riesgo de tipo de cambio

Comprar acciones de Hong Kong con dólares de Hong Kong naturalmente implica riesgos de tipo de cambio, especialmente utilizando RMB Las personas que compran inversiones en divisas. Dado que el dólar de Hong Kong en Hong Kong está vinculado al dólar estadounidense, se espera que el RMB se aprecie frente al dólar estadounidense, y la apreciación del RMB frente al dólar de Hong Kong no se detendrá en el corto plazo. Los ingresos obtenidos por las personas que invierten en acciones de Hong Kong son dólares de Hong Kong. Si lo convierte a RMB, tendrá que asumir el riesgo de depreciación.

2. Riesgos del mercado internacional

A diferencia del sistema autónomo y el modo de operación relativamente cerrado del continente, el mercado de valores de Hong Kong completamente abierto permite que los fondos internacionales ingresen libremente y las transacciones son muy activo. Alto grado de relevancia internacional. Las políticas financieras y económicas de otros países afectarán directamente el ascenso y la caída del mercado de valores, provocando grandes fluctuaciones. Se puede decir que cualquier perturbación en el mercado financiero internacional provocará fluctuaciones en el mercado de valores de Hong Kong. Por ejemplo, la reciente crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos ha tenido un gran impacto en las acciones de Hong Kong.

En tercer lugar, los riesgos del mecanismo de venta en corto

El mercado de Hong Kong ha lanzado futuros sobre índices. El mercado de valores de Hong Kong con un mecanismo de venta en corto tiene características operativas muy diferentes a las del mercado. el mercado de acciones A.

Cuatro.

El riesgo de que no haya límite de precios

El mayor impacto directo para los inversores es que el mercado de Hong Kong no tiene límite de precios, a diferencia del límite de precios de 10 o 5 del continente. Su negociación adopta el método T 0, es decir, se puede vender el mismo día, lo que es algo similar al método actual de negociación de warrants en el mercado de acciones A. No es nuevo que las acciones H caigan un 15% en un día. El mercado alcista en Hong Kong en los últimos años ciertamente ha creado algunas acciones alcistas que han aumentado más de diez veces en los últimos años, pero al mismo tiempo, también ha habido casos en los que los precios de las acciones han caído un 90% en un corto período de tiempo. tiempo.

El riesgo de las diferencias de valoración del verbo (abreviatura del verbo)

Aunque el mercado de acciones H tiene mayor margen de crecimiento que el mercado de acciones A, los diferentes precios de las acciones A y Las acciones H también son neutrales a largo plazo. El arbitraje ofrece oportunidades, pero debido a la existencia objetiva a largo plazo de segmentación del mercado y controles de divisas, así como a diferencias en instituciones, sistemas, composición básica de inversores, productos y herramientas, las diferencias de valoración Las empresas A H también existirán durante mucho tiempo. Actualmente, muchas instituciones e individuos son optimistas sobre el mercado de valores de Hong Kong, creyendo que su relación precio-beneficio de más de 20 veces es mucho mayor que la relación precio-beneficio de las acciones A continentales, que es más de 40 veces. De hecho, como mercado maduro, las valoraciones del mercado de Hong Kong son en general relativamente razonables. Si tiene que utilizar el precio de las acciones A para determinar las acciones H, será un desastre.

6. Riesgos de la asimetría de información

A diferencia del mercado de acciones A, los residentes del continente actualmente tienen fuentes de información muy limitadas sobre el mercado de Hong Kong. La falta de información permite a los inversores invertir impulsivamente y elegir acciones descuidadamente, lo que genera mayores pérdidas que en el mercado interno.

7. El riesgo de que las nuevas acciones caigan por debajo del precio de emisión.

En términos de suscripciones de nuevas acciones, las compañías de valores de Hong Kong no pueden ofrecer un límite de financiación de 1:9. necesitan ocupar una gran cantidad de sus propios fondos si ganan la lotería La tasa es generalmente alta, pero vale la pena señalar que es más común que las nuevas acciones en el mercado de Hong Kong caigan por debajo del precio de emisión.

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