El principio operativo de buscar futuros
Los llamados futuros sobre índices bursátiles toman el índice bursátil del mercado de valores como objeto de negociación y están relacionados con transacciones contractuales estandarizadas sobre índices bursátiles.
(1) Operaciones en el mercado de futuros sobre índices bursátiles
Los futuros sobre índices bursátiles no se negocian en bolsas de valores, sino en bolsas de futuros. La estructura del mercado de futuros sobre índices bursátiles se compone principalmente de bolsas de futuros, empresas de compensación y empresas miembro. Las bolsas de futuros son las principales responsables de las operaciones del mercado, como proporcionar lugares de negociación, mantener el orden del mercado, formular y modificar las reglas comerciales, etc. Las compañías de compensación y las compañías miembro son las principales responsables de la liquidación de los contratos de futuros y tienen la responsabilidad de garantizar la compensación de cada transacción y los derechos e intereses legítimos tanto de los compradores como de los vendedores del contrato.
Tomemos como ejemplo los futuros del índice bursátil Hang Seng de Hong Kong. Hay cinco categorías principales de miembros que participan en la negociación de futuros sobre índices bursátiles: miembros compensadores integrales, miembros compensadores, miembros no compensadores, miembros locales y clientes generales. Entre ellos, los miembros compensadores integrales, los miembros compensadores, los miembros no compensadores y los miembros locales son todos miembros de la bolsa de futuros y pueden ingresar directamente al mercado para comprar y vender contratos de futuros. Al mismo tiempo, además de los miembros locales, otros miembros también pueden representar a clientes generales para aprender sobre el comercio de futuros. Estos miembros pueden actuar como agentes de empresas de corretaje de futuros en el comercio de futuros. En circunstancias normales, las empresas de corretaje de futuros notifican por teléfono a los representantes del mercado en la bolsa para realizar transacciones de precios y cantidades según las instrucciones del cliente. Los contratos de futuros sobre el índice bursátil Hang Seng se negocian mediante una combinación de cotización y protesta abierta. Dado que la mayoría de los titulares de contratos liquidan sus contratos mediante cobertura antes de la fecha de entrega real, están pagando por ello.
Los compradores y vendedores de Zhong Yi consideran principalmente el precio, seguido del mes específico del contrato y la reducción de la cantidad del contrato.
Los miembros liquidadores del mercado de futuros sobre índices bursátiles tienen derecho a liquidar directamente con la sociedad compensadora, mientras que los miembros no liquidadores no tienen derecho de compensación. Los miembros no compensadores, los miembros locales y los clientes en general sólo pueden tener relaciones indirectas con las empresas compensadoras a través de miembros compensadores integrales.
(2) Características de negociación de los futuros sobre índices de seguros.
Los futuros sobre índices bursátiles generalmente se denominan futuros sobre índices bursátiles. A diferencia de otros tipos de futuros financieros, los futuros sobre índices bursátiles son los únicos futuros que no se entregan en forma física (es decir, acciones), sino que se liquidan en efectivo. El comercio de futuros sobre índices bursátiles tiene las siguientes características:
① Los futuros sobre índices bursátiles tienen la dualidad de futuros y acciones. En el mercado de futuros, los operadores de futuros sobre índices bursátiles corren el riesgo de las fluctuaciones de los precios del mercado de valores, y el alcance de la fluctuación se mide por la subida y bajada del índice. Los comerciantes deben predecir la dirección del mercado de valores. El comercio de futuros está estrechamente relacionado con el comercio de acciones. Cuando se espera que el índice bursátil suba, primero pueden comprar contratos de futuros sobre índices bursátiles y luego vender los futuros sobre índices bursátiles a un precio más alto para obtener ganancias. Cuando se predice que el precio del índice bursátil caerá, primero se puede vender el contrato de índice y luego comprar el contrato de futuros a un precio más bajo para obtener ganancias.
② Los futuros sobre índices bursátiles no solo pueden prevenir riesgos no sistémicos, sino también prevenir riesgos sistémicos. Dado que las acciones en sí son un grupo de acciones seleccionadas y representativas, la compra y venta de índices bursátiles equivale a una inversión de cartera, lo que equivale a participar en todo el mercado de valores, sin tener en cuenta los riesgos no sistemáticos que conlleva la compra de acciones individuales. Además, el comercio de futuros sobre índices bursátiles también ofrece condiciones para que los inversores que estén dispuestos a poseer acciones durante mucho tiempo eviten riesgos sistémicos en los precios de las acciones y preserven su valor.
(3) Al negociar futuros sobre índices bursátiles, en realidad solo está convirtiendo puntos del índice bursátil en efectivo para negociar. El valor de un contrato de futuros sobre índices bursátiles se calcula multiplicando la unidad de negociación por el índice de precios de las acciones. Cuando el contrato expira, el índice de cierre del mercado de valores se utiliza como estándar de liquidación. El titular del contrato solo necesita pagar o recibir el efectivo convertido de la diferencia entre los puntos del índice bursátil al comprar el contrato y los puntos del mercado de valores. índice de vencimiento real, que completa los trámites de entrega. En las transacciones reales, los contratos reales de entrega al vencimiento representan sólo 1 o 2 de los contratos de futuros.
④ Los futuros sobre índices bursátiles están altamente apalancados. Para la inversión en acciones en general, los inversores deben tener un margen de no menos del 50% del valor de las acciones, mientras que los contratos de futuros sobre índices bursátiles sólo requieren un margen de alrededor del 10%. Este alto apalancamiento permite a los inversores obtener grandes beneficios con pequeñas cantidades. Además, los futuros sobre índices bursátiles también tienen las características de bajos costos de transacción y fuerte liquidez.
(3) Funciones del mercado de futuros sobre índices bursátiles
La particularidad del mercado de futuros sobre índices bursátiles radica en los métodos de negociación del mercado para participar en las expectativas de las actividades comerciales del mercado de valores, y su propósito puede ser predecir el desempeño real del mercado de valores. Las transacciones se utilizan para cobertura, especulación e inversión indirecta en el mercado de valores.
① Cobertura de futuros sobre índices bursátiles. Los inversores que poseen acciones corren el riesgo de perder valor debido a las fluctuaciones de los precios del mercado de valores. Para evitar este riesgo, la negociación de futuros sobre índices bursátiles es un método de cobertura eficaz. Los métodos de cobertura incluyen la compra y venta de coberturas. 1) Comprar para cubrirse. Es decir, cuando los accionistas están preocupados por las pérdidas intangibles causadas por el aumento del mercado de valores después de vender acciones, pueden comprar futuros sobre índices bursátiles para reducir las pérdidas o cuando los inversores creen que el mercado de valores aumentará bruscamente en el corto plazo; Primero puede comprar futuros sobre índices bursátiles en el mercado de futuros. Compre futuros sobre índices bursátiles para controlar cuándo compra acciones. Una vez que llegan los fondos, se pueden utilizar para invertir en acciones. 2) Vender para cubrir. Cuando los accionistas predicen que el mercado de valores caerá, venden futuros sobre índices de precios de acciones para evitar la depreciación del precio de las acciones. Una vez que el mercado de valores realmente cae, puede obtener ganancias vendiendo contratos indexados en el mercado para compensar las pérdidas en el comercio al contado.
② Especulación sobre futuros sobre índices bursátiles. El mercado de futuros sobre índices bursátiles no sólo puede cubrir riesgos, sino también brindar a los participantes oportunidades de inversión para el comercio directo. En el mercado de futuros sobre índices bursátiles, sin la participación de los especuladores, los coberturadores no pueden encontrar un portador al que transferir riesgos. Si hay pocos especuladores, los coberturadores no podrán negociar en ningún momento, el mercado carecerá de liquidez y será difícil lograr cobertura. Por tanto, los coberturadores y los especuladores son interdependientes e indispensables.