Confusión sobre la expansión de las empresas inmobiliarias (4) ¿Ha aparecido una “burbuja” inmobiliaria?
Además, cabe mencionar que a medida que "el valor de mercado se reduce" y "la cotización se rompe" se han convertido en palabras de alta frecuencia en el En el campo de la gestión inmobiliaria en la segunda mitad de 2020, esta tendencia de los últimos años La industria que ha llegado a su "momento destacado" parece haber alcanzado el umbral de ser reexaminada. Hay voces en la industria que dicen que las acciones inmobiliarias están "burbujeando". Bajo la tendencia de la industria de "rendimiento de valoración y diferenciación de valor", ¿se avecina la "burbuja del mercado inmobiliario"? ¿Quién será el primero en hacer estallar la burbuja inmobiliaria?
La tasa de rotura alcanzó el 55,6%
En concreto, las empresas que cotizaron en el cuarto trimestre de 2020, como Shimao Services, Hejing Youhuo, No. 1 Services, Marine Services, etc. , todos sufrieron "roturas" el primer día de cotización. Aunque los destacados servicios empresariales comerciales enumerados anteriormente tuvieron un buen desempeño el primer día de cotización, también cayeron por debajo del precio de emisión del primer día cuatro días después de cotizar en bolsa.
A juzgar por la magnitud de la caída del precio de las acciones, entre las 18 empresas que cotizan en bolsa en 2020, el primer servidor 10, que cotizó el 22 de octubre, sufrió la mayor caída: cayó aproximadamente un 27% con respecto a la primera. día de cotización, estableciendo un récord.
Cabe mencionar que entre las tres empresas inmobiliarias que cotizan en 2021, además de Shengxing Commercial, conocida como "la primera acción de servicios de operación comercial pura en el mercado de valores de Hong Kong", Rongwanjia, que fue incluido en la lista no hace mucho, y Juniper Services sufrió interrupciones en la cotización.
Tomemos como ejemplo el enebro. 65 de junio de 438 + 18 de octubre, la empresa cotizó oficialmente en el tablero principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong. Se rompió en la apertura y se desplomó hasta el cierre de la bolsa, una caída del 36% a 16 dólares de Hong Kong, con una caída. valor de mercado total de sólo HK $ 5,12 millones.
Se unen “racimos, efectos redondos, mala textura”.
Desde la segunda mitad de 2020, los factores que influyen detrás del fracaso de muchas empresas de administración de propiedades para cotizar en bolsa son en realidad complejos y diversos.
“Junio de 2020 5438+00 y 12 de febrero son los dos meses con mayor número de casas en todo el año”. Niu, subdirector general de la División de Propiedades Inmobiliarias de China, coincidió en que “los listados fueron”. demasiado concentrado” y ese también fue el caso de los servicios inmobiliarios el año pasado. Una razón muy importante para que las empresas salgan a bolsa.
El precio de cotización también se considera un factor directo que afecta el desempeño del precio de las acciones de las empresas emergentes en el mercado de valores de Hong Kong.
Tang, director de investigación de la División de Gestión de Propiedades de Kerry, dijo que hay dos razones principales por las que las empresas de servicios inmobiliarios que cotizan en bolsa cancelan sus ofertas públicas iniciales: por un lado, sus precios de cotización son demasiado altos y, en relación con sus ganancias anteriores, sus valoraciones superan el nivel promedio de la industria, por otro lado, la empresa en sí es de pequeña escala, tiene un espacio de desarrollo limitado y el crecimiento empresarial no es optimista.
"Algunas empresas que rompieron sus acciones el primer día y experimentaron un desempeño lento del precio de las acciones en las perspectivas del mercado tienen una característica común, que es que su competitividad en el mercado no es optimista y sus expectativas de desempeño operativo son promedio. " Dijo Tang sin rodeos.
Sin embargo, los expertos de la industria antes mencionados también señalaron que los precios deprimidos de las acciones no se convertirán en el desempeño normal de las empresas que anteriormente han roto sus acciones. Xiao Yunxiang explicó que romper la oferta pública inicial el primer día de cotización no significa que todas las empresas sean de bajo valor. Las empresas realmente de alta calidad seguirán siendo reconocidas por el mercado de capitales.
Por ejemplo, KWG Premium Properties y Evergrande Real Estate, que "rompieron los precios de sus acciones tan pronto como cotizaron", lograron ganancias sustanciales en las últimas etapas de cotización, mientras que Financial Street Properties, Xingye IOT y Yexing Group no rompió los precios de sus acciones el primer día de cotización. El precio de las acciones cayó bruscamente después.
Para los futuros "recién llegados" en el campo de la administración de propiedades, Yongsheng Life Services dijo: "La cotización en bolsa no es la única opción para las empresas inmobiliarias. ¿Existe una cotización en bolsa? ¿Cómo salir a bolsa? Se puede considerar en en conjunto con la propia planificación estratégica de la empresa.”
¿Se acerca la “burbuja inmobiliaria”?
"Al 27 de enero de 2021, el PE promedio de las acciones inmobiliarias que cotizan en Hong Kong es aproximadamente 41,8 veces, lo que es mucho más alto que el PE general del mercado de valores de Hong Kong. Existe un sólido apoyo. detrás de esto: en primer lugar, las empresas que cotizan en bolsa en la industria de administración de propiedades están a gran velocidad Durante el período de crecimiento, los ingresos y ganancias generales mantuvieron una tasa de crecimiento promedio de más del 30%; en segundo lugar, en comparación con otras industrias con rentabilidad mediocre, la propiedad; La industria de gestión tiene un flujo de caja estable y bajos riesgos ". Según los datos de desarrollo de la industria y crecimiento corporativo, Niu Xiaojuan. Se cree que no hay ninguna "burbuja" en el desempeño actual de la industria inmobiliaria en todo el mercado de capitales.
Tang señaló que la existencia de una "burbuja" depende de la etapa de desarrollo de la industria.
“En la actualidad, la industria se enfrenta a un entorno externo favorable sin precedentes. Las empresas se están expandiendo horizontal y verticalmente e incluso fuera del estrecho sector de gestión de propiedades, especialmente con el apoyo de políticas, se espera que las empresas sigan prestando servicios. vida Con la penetración de la industria, la valoración de las empresas puede ser mayor en el futuro.
Sin embargo, debido a que la industria se encuentra en un período de cambio, el potencial de desarrollo futuro de diferentes empresas es diferente. La diferenciación de valoraciones será la norma para las acciones de gestión inmobiliaria y las fluctuaciones son inevitables. "Tang enfatizó que las empresas no deben perseguir excesivamente el desempeño del valor de mercado, sino que deben aprovechar las oportunidades para crear valor y obtener la capacidad y las oportunidades para el desarrollo a largo plazo.
Xiao Yunxiang también dijo que debería haber algún criterio sobre Si hay una "burbuja" en las acciones inmobiliarias. Para algunas empresas inmobiliarias de pequeña escala sin características operativas, es inevitable que los precios de sus acciones caigan, pero para las empresas de alta calidad, es razonable que los precios de sus acciones suban.
En opinión de Xiao Yunxiang, desde una perspectiva de mercado, las políticas nacionales apoyan firmemente a las empresas de administración de propiedades en el desarrollo de servicios de valor agregado. En segundo lugar, a largo plazo, el mercado de valores será el principal mercado de bienes raíces. inmobiliario en el futuro. La industria inmobiliaria todavía tiene mucho espacio para el desarrollo, y la concentración de la industria seguirá aumentando.
Las empresas de materiales que cotizan en bolsa se despiden del aumento general y las valoraciones vuelven a la racionalidad. ¿Deberían las empresas de materiales de diferentes tamaños planificar el desarrollo futuro?
Xiao Yunxiang sugirió que las empresas inmobiliarias deberían desarrollar su propia escala de manera oportuna en función de sus propias capacidades. Después de todo, la escala es una moneda de cambio importante para el futuro. la competencia de la industria, por otro lado, es mejorar y desarrollar sus propias capacidades de servicios de gestión, aprovechar las exportaciones de políticas para promover la diversificación de servicios, construir productos y sistemas de gestión estandarizados y desarrollar gradualmente la tecnología y las operaciones. varios servicios inmobiliarios y propietarios.
Niu Xiaojuan dijo que para las empresas que cotizan en bolsa, es necesario hacer un buen uso de la ayuda del mercado de capitales, aprovechar las oportunidades, expandir rápidamente la escala y construir marcas para el futuro; Sin embargo, las empresas inmobiliarias más grandes deben aprovechar el tiempo y esforzarse por cotizar en bolsa antes de que se eleve el umbral de cotización en bolsa de Hong Kong.
Para las empresas inmobiliarias pequeñas y medianas, Niu Xiaojuan señaló que con la intensificación de. diferenciación de la industria y el apoyo del capital, cuanto menor sea la escala de la empresa de servicios inmobiliarios, menor será el espacio de supervivencia. Puede considerar elegir empresas adecuadas para fusionarse entre sí para calificar para cotizar en bolsa o venderlas a grandes empresas. p>
“Un riesgo al que se debe prestar atención es la posibilidad de deterioro de la reputación. En los últimos años, las fusiones y adquisiciones en la industria se han vuelto cada vez más frecuentes. Una vez completada la fusión y adquisición, pueden surgir algunos problemas en la gestión e integración corporativa, lo que resultará en la imposibilidad de mejorar la eficiencia y el desempeño y el deterioro del fondo de comercio. "Sugirió Niu Xiaojuan.