Industria de protección ambiental: el entorno financiero mejora y las oportunidades de valoración del sector de protección ambiental se recuperan.
El apoyo financiero a las políticas de empresas privadas sigue siendo fuerte y los datos de crédito de financiación social de junio de 5438 en octubre superaron las expectativas.
Recientemente, la Oficina General del Comité Central del PCC y la Oficina General del Consejo de Estado emitieron las "Varias Opiniones sobre el fortalecimiento de los servicios financieros para las empresas privadas", pidiendo un mayor apoyo de la política financiera para las empresas privadas, proponiendo la implementación de políticas diferenciadas de apoyo monetario y crediticio y el aumento del apoyo financiero directo; esforzarse por resolver problemas como la asimetría de información y el crédito insuficiente de las empresas privadas; mejorar la evaluación del desempeño y los mecanismos de incentivos, y esforzarse por despejar los puntos de congestión financiera para las empresas privadas; apoyar activamente a las empresas privadas en el alivio financiero, esforzarse por resolver los riesgos de liquidez y acelerar la liquidación de las deudas contraídas con empresas privadas. Desde el cuarto trimestre de 2018, el apoyo político ha seguido trabajando arduamente para resolver los problemas de dificultades financieras y altos costos para las empresas privadas.
Los datos de crédito de financiación social publicados por el banco central en junio de 5438 en octubre superaron las expectativas. La escala de financiación social aumentó en 4,64 billones de yuanes, un aumento de 1,56 billones de yuanes interanual. Los préstamos en RMB aumentaron en 3,23 billones de yuanes, un aumento de 328,4 mil millones de yuanes interanual, estableciendo un récord en un solo mes. Esto se debe a una serie de políticas de liberación de liquidez, como el reciente recorte de la tasa de interés RRR.
El factor central que suprimió la industria de protección ambiental en la etapa inicial fue la dificultad y el costoso financiamiento. A medida que la administración continúa aumentando la orientación política sobre el apoyo financiero a las empresas privadas, los fondos se aflojan gradualmente y las expectativas de una mejora en el entorno financiero para la industria de protección ambiental están aumentando gradualmente. Además, desde el segundo semestre de 2018, más de 10 empresas de protección ambiental que cotizan en bolsa han sido privatizadas como activos estatales, lo que también aliviará las dificultades financieras de estas empresas y proporcionará más recursos para el desarrollo. Las mejoras en la financiación corporativa acelerarán la ejecución de órdenes y generarán expectativas de recuperación del rendimiento.
Se espera que en el futuro aumente la inversión financiera en proyectos ecológicos y de protección del medio ambiente.
En 2018, la tasa de crecimiento de la base de datos de gestión de APP se desaceleró y se optimizó el inventario. Como una de las áreas clave para compensar las deficiencias, la industria de protección del medio ambiente tiene una necesidad urgente de inversión. A finales de 2018, había 827 proyectos de protección ecológica y ambiental en la biblioteca de gestión de APP, lo que representa el 9,6%, ocupando el tercer lugar. La inversión total fue de 908 mil millones de yuanes, lo que representa el 6,9%, ocupando el cuarto lugar, y la tasa de implementación fue. alrededor del 58%. Todavía quedan cerca de 380 mil millones de proyectos ecológicos y de protección ambiental esperando ser implementados en las etapas de preparación y adquisición, y la presión financiera es muy alta. En 2019, se espera que la política fiscal proactiva sea más eficaz. En los últimos dos meses, el Ministro de Finanzas ha declarado que en 2019, el Ministerio de Finanzas aumentará la inversión financiera en protección ecológica y apoyará la prevención y el control de la contaminación. El director del Centro de Proyectos de APP del Ministerio de Finanzas también ha declarado que planea seleccionar una serie de proyectos de demostración de APP destacados en el campo de la protección ambiental. El Ministerio de Finanzas establecerá fondos especiales para apoyar proyectos de APP de protección ambiental. gobiernos locales en la solución de problemas tales como capital insuficiente para proyectos de APP.
Prestar atención a las oportunidades de recuperación de valoración del sector de protección ambiental bajo la expectativa de mejora en el entorno financiero.
El desapalancamiento financiero y la limpieza de las regulaciones de APP han llevado a un pobre desempeño del sector de protección ambiental en el último año, y el PE general del sector ha alcanzado un mínimo histórico. Los efectos de las políticas monetarias y crediticias laxas implementadas desde el cuarto trimestre del año pasado están surgiendo gradualmente. El riesgo concentrado de deterioro del fondo de comercio y el riesgo de desempeño del informe anual son asimilados gradualmente por el mercado con la divulgación de los pronósticos de desempeño. El entorno financiero ha mejorado marginalmente, se espera que se acelere la ejecución de pedidos por parte de empresas de protección ambiental y el rendimiento mejorará gradualmente. El mayor apetito por el riesgo de mercado ayudará a que las valoraciones de la industria se recuperen.
Se recomienda prestar atención a los objetivos de APP con suficientes pedidos en mano y mayor flexibilidad de desempeño debido al mejor entorno financiero: Bishuiyuan (300070), Bosch (300422), Guozhen Environmental Protection (300388); como crecimiento estable del desempeño, efectivo Buen tratamiento de residuos sólidos y objetivos de monitoreo ambiental: Hanlan Environment (600323), Weiming Environmental Protection (603568), Dongjiang Environmental Protection (002672) y Concentrator Technology (300203).
Advertencia de riesgo:
La implementación de políticas es menor de lo esperado, la mejora en el financiamiento de la industria es menor de lo esperado y la economía está en declive.
(Fuente del artículo: Dongguan Securities)