Medidas de control de fusiones y adquisiciones en el extranjero
1 Cotización
El riesgo de la MA en el extranjero es la incertidumbre de la MA en el extranjero, que se refiere a la diferencia entre los ingresos reales y los ingresos esperados durante todo el proceso de operación. Existen varios riesgos en las fusiones y adquisiciones en el extranjero, y existen varios métodos de clasificación. Según el proceso de implementación de MA, se puede dividir en tres etapas: riesgo de la etapa de planificación, riesgo de la etapa de implementación y riesgo de la etapa de integración.
1.1 Riesgos en la etapa de planificación
Incluyendo el riesgo de errores en la toma de decisiones, riesgos legales y riesgos del sistema de mercado. Si el sujeto de la MA puede elegir el objetivo de la MA apropiado y si tiene suficiente control sobre el objetivo de la MA está relacionado con el éxito o el fracaso de la MA en el extranjero.
1.2 Riesgos en la etapa de implementación
Incluye principalmente riesgo de información, riesgo de fijación de precios, riesgo de financiación y riesgo antifusiones. Durante la ejecución de transacciones MA, debido a información incompleta y errores en las estrategias de negociación, no se puede hacer un juicio preciso sobre el objetivo MA y la empresa objetivo está sobrevaluada, lo que provoca que la empresa sufra pérdidas. Al mismo tiempo, en términos financieros, las empresas MA tienen riesgos financieros como altos costes de capital o un flujo de caja insuficiente. El comportamiento de MA también puede enfrentar riesgos anti-MA, como la oposición de los accionistas de la empresa objetivo y el boicot de los empleados.
1.3 Riesgos en la etapa de integración
En la etapa de integración de MA, existen riesgos de producción causados por la superposición de cadenas de productos, riesgos de gestión causados por la fuga de cerebros, riesgos de integración de recursos y riesgos de fuga de cerebros. .
El control de riesgos consiste en identificar y analizar diversos riesgos que se obtendrán, tomar medidas integrales y específicas de control de riesgos en función de los resultados obtenidos y controlar eficazmente situaciones específicas en función de los resultados de la evaluación de riesgos. Por lo tanto, este artículo propondrá las medidas de prevención de riesgos correspondientes para las diferentes etapas de la MA en el extranjero de las empresas chinas.
2 Prevención de riesgos en la etapa de planificación y formulación de estrategias de MA
Los principales riesgos que enfrentan las empresas chinas en esta etapa son un autoposicionamiento inexacto, la falta de una estrategia clara de MA en el extranjero y la falta de de competitividad central no comprenden las empresas extranjeras ni los entornos de inversión (especialmente las políticas y regulaciones), y su valoración de las empresas objetivo es inexacta. Para prevenir riesgos en esta etapa, debes prestar atención a los siguientes puntos.
2.1 Estrategia clara, toma de decisiones científicas y cribado cuidadoso.
Las empresas deben elegir objetivos de MA apropiados y formular estrategias científicas de MA basadas en las características de sus propios recursos. Antes de MA, el alcance de los activos, la escala comercial y la rentabilidad de la empresa objetivo deben determinarse en función de los costos y riesgos de MA. Después de identificar y analizar los riesgos de MA, podemos controlar los riesgos correspondientes en función de los resultados.
2.2 Comprensión profunda de las políticas y regulaciones
Es necesario mantenerse al tanto de la situación económica, las medidas políticas, las leyes y regulaciones relevantes y las prácticas internacionales de fusiones y adquisiciones en el país donde se encuentra el objetivo de la MA, para evitar problemas en la futura pregunta del proceso de la MA.
2.3 Establecer un mecanismo científico de gestión de riesgos
Durante el proceso de fusión y adquisición, es necesario establecer un sistema completo de alerta y control de riesgos para prevenir riesgos de manera oportuna y conducirlos. evaluaciones a tiempo. Es necesario mejorar la protección del personal, los procedimientos y los sistemas de gestión para minimizar los riesgos en todo el proceso de fusiones y adquisiciones.
3 Prevención de riesgos durante las etapas de negociación e implementación del MA
En esta etapa, los riesgos de financiamiento, los riesgos financieros, los riesgos de mercado (incluidas las fluctuaciones de las tasas de interés y el tipo de cambio), los riesgos de negociación y los riesgos anti- Los riesgos de fusión constituyen la segunda ronda de riesgos en las fusiones y adquisiciones de empresas chinas en el extranjero. Para superar con éxito esta etapa, las empresas nacionales deben prestar atención a los siguientes puntos.
3.1 Evaluar con precisión el valor de la empresa objetivo y evitar riesgos de fijación de precios.
La evaluación del valor es el núcleo de la MA. La calidad de la evaluación del valor afecta directamente el éxito o el fracaso de la MA. La razón fundamental del riesgo de la evaluación del valor empresarial es la asimetría de información entre el adquirente y la empresa objetivo. Por lo tanto, antes de la fusión y adquisición, la investigación completa y la comprensión de la parte objetivo son medidas indispensables para controlar los riesgos de fusión y adquisición. Estas investigaciones incluyen: investigación financiera, investigación comercial, investigación legal, etc.
3.2 Prestar atención al papel de los bancos de inversión y reducir los riesgos de negociación.
Los bancos de inversión y las empresas de contabilidad desempeñan principalmente el papel de corredores de adquisiciones y asesores financieros en el proceso de fusiones y adquisiciones transfronterizas, elaborando planes para empresas de MA, participando en negociaciones de contratos de MA, estableciendo condiciones de MA y ayudar a los partidos MA a recaudar fondos. Las empresas chinas de MA en el extranjero deben prestar plena atención al papel positivo de los bancos de inversión y otros intermediarios en la prevención de los riesgos de MA y fortalecer activamente la cooperación.
3.3 Ampliar los canales de financiación internacional y reducir los riesgos de financiación.
Aunque China Overseas MA Investment Matrix es una empresa gigante en China, es solo una pequeña y mediana empresa en el mundo. Además de los fondos insuficientes, los riesgos cambiarios internacionales y los riesgos fiscales son riesgos de financiación que enfrentan las fusiones y adquisiciones en el extranjero. Al realizar fusiones y adquisiciones en el extranjero, debemos elegir cuidadosamente los métodos de financiación. En términos de riesgo de tipo de cambio, primero, debemos elegir la moneda apropiada; segundo, ampliar las fuentes de fondos y diversificar los métodos de financiamiento; tercero, pedir dinero prestado en el país anfitrión donde está ubicada la empresa objetivo y pedir prestado la moneda de ese país; , utilice operaciones a plazo y derivados financieros, como futuros financieros y opciones, para bloquear los riesgos del tipo de cambio. En términos de riesgo de tasa de interés, la tasa de interés puede estipularse en el contrato de préstamo y ajustarse periódicamente a medida que cambia el mercado. Los derivados financieros, como futuros y opciones financieros, también pueden usarse para cubrir las pérdidas causadas por las fluctuaciones de las tasas de interés hasta cierto punto; .
3.4 Elija un método de pago favorable para reducir los riesgos de pago.
Generalmente existen tres métodos de pago: pago en efectivo, pago en acciones y pago mixto. Sin embargo, la cantidad de MA en el extranjero es mayor y ambas partes deben decidir el método específico en función del propósito de la MA. Por ejemplo, la empresa objetivo no es para posesión a largo plazo, sino para venta en el momento adecuado, por lo que. se puede optar por préstamos a corto plazo porque su costo de financiamiento es menor si el propósito de las fusiones y adquisiciones corporativas es poseer la empresa objetivo a largo plazo, y es aconsejable elegir una estructura de capital que coincida con el plan de pago.
4 Prevención de riesgos en la etapa de integración posterior a la fusión
Las probabilidades de riesgo de falla en la etapa de planificación de MA y formulación de estrategia, etapa de negociación y finalización de transacciones, y etapa de integración posterior a la fusión son 30, 17 y 53 respectivamente. Se puede ver que la clave del éxito o el fracaso de las fusiones y adquisiciones en el extranjero reside en si pueden afrontar eficazmente los riesgos en la etapa de integración posterior a la fusión. Para las empresas nacionales, los principales riesgos en esta etapa provienen de las dificultades en la integración cultural, la integración inadecuada del personal y la dificultad para aprovechar las ventajas comerciales después de fusiones y adquisiciones. En respuesta a estos riesgos, las empresas chinas deberían tomar las siguientes medidas.
4.1 Desarrollar e implementar medidas de gestión sólidas.
El objetivo de la integración es integrar la empresa objetivo en la nueva empresa para crear sinergia. Por lo tanto, después de la MA, es necesario formular e implementar un plan de gestión sólido e implementar la integración de la MA de manera razonable y efectiva.
4.2 Control de los costos de integración
Han Chu, analista de la sede de capital privado de United Securities en MA, señaló que "el mayor costo en MA es el costo de integración". Por lo tanto, si las empresas quieren completar con éxito fusiones y adquisiciones en el extranjero, deben hacer estimaciones precisas de los costos de transacción y los costos de integración antes de la fusión y adquisición. Luego se lleva a cabo la integración científica basándose en datos medidos.
4.3 Asegurar la completa integración de los recursos corporativos y fortalecer la integración empresarial.
Después de la MA, es necesario maximizar el uso de los recursos de la empresa adquirida, aclarar la competitividad central y la dirección de desarrollo de la nueva empresa y mejorar la competitividad de la empresa adquirida.
4.4 Prestar atención a la integración de los recursos humanos después de fusiones y adquisiciones
Después de completar las fusiones y adquisiciones corporativas, se debe prestar atención a la reorganización del personal y a mecanismos eficaces de incentivos y promoción. Se deben establecer sistemas para cultivar el sentido de identidad corporativa de los empleados y fortalecer la inculcación de la cultura corporativa.
5 Teoría de la conclusión
Mientras haya fusiones y adquisiciones, existe la posibilidad de que existan riesgos de fusión y adquisición de principio a fin y se recorran durante todo el proceso de transacción en el extranjero. fusiones y adquisiciones. Los riesgos están en todas partes en el proceso de fusiones y adquisiciones en el extranjero. Comprender, identificar, medir y controlar plenamente los riesgos es importante para la toma de decisiones antes de las fusiones y adquisiciones transfronterizas y la integración en las fusiones y adquisiciones. Para que las empresas chinas completen con éxito la MA, la clave es analizar e identificar completamente los diversos riesgos en el proceso de MA y tomar diferentes medidas para los diferentes riesgos, a fin de controlar eficazmente los diversos riesgos.