Patente de Wang Rui
Puntos centrales:
1. Geely ha captado la tendencia reformista de volver a las acciones A.
2. La Junta de Innovación Científica y Tecnológica puede ofrecer más oportunidades de financiación "al alcance" de las empresas con potencial tecnológico.
3. Algunas empresas de automóviles nuevos parecen estar lejos de llegar a la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, pero sus perspectivas de cotización no son pesimistas.
4. Las empresas upstream y downstream de la industria del automóvil han comenzado a "apoderarse" del tablero de innovación tecnológica.
En 2007, Geely Automobile, que estaba "recién casada" con el mercado de valores de Hong Kong, juró que sería imposible regresar al mercado de acciones A.
Ahora, Geely no puede escapar de la "ley de la verdadera fragancia" y puede convertirse en la primera empresa automovilística en regresar al tablero de innovación tecnológica.
El 17 de junio, Geely Automobile Holdings Co., Ltd. emitió un anuncio: la junta directiva aprobó la propuesta preliminar sobre la posible emisión de acciones en RMB y su cotización en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica de Shanghai. Bolsa. Una piedra levanta mil olas.
“Definitivamente se especulará con el precio de las acciones de Geely”. Chang Liang, editor en jefe de “Yiouke”, dijo que los precios de las acciones A siempre han estado por encima de las acciones de Hong Kong, y las acciones de Hong Kong. La Junta de Innovación Científica y Tecnológica definitivamente se puede vender y es muy cara.
La Junta de Innovación Científica y Tecnológica se estableció el 5 de octubre de 2018165438 y se inauguró oficialmente el 3 de junio de 2019. Al 23 de junio de 2020, 115 empresas figuraban en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, incluidas 20 empresas relacionadas con el automóvil.
El 27 de marzo de 2020, la Bolsa de Valores de Shanghai emitió las "Disposiciones provisionales sobre solicitudes de emisión y cotización recomendadas para empresas en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica", actualizando los tres requisitos de cotización de industria, tecnología y mercado. valor y finanzas. Los tres están estrechamente relacionados con la inversión en investigación y desarrollo, los ingresos operativos, el beneficio neto, el flujo de caja operativo, el valor de mercado y las principales patentes de invenciones relacionadas. Es difícil para las empresas sin cierto poder duro cumplir con los estándares.
Las 20 empresas relacionadas con el automóvil que figuran en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica son todas pequeñas y medianas empresas, con un valor de mercado promedio de sólo 65.438 millones de yuanes. A partir de ahora, no hay fabricantes de equipos originales ni empresas de componentes principales, y Geely Automobile se convertirá en el primer fabricante de automóviles en "comer cangrejos".
¿Por qué Geely vuelve a las acciones A?
Geely se ha aprovechado del regreso a la reforma de las acciones A.
De acuerdo con los requisitos anteriores, las grandes empresas de primera línea que han cotizado en el extranjero (registradas en el extranjero y operadas en el país) deben cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, con un valor de mercado de no menos de 200 mil millones. yuan. Al 23 de junio de 2014, el valor de mercado total de Geely era de sólo 120.500 millones de dólares de Hong Kong (1.100.300 millones de RMB), lo que está lejos del umbral de cotización.
Un ajuste reciente supuso un cambio radical para Geely. El 30 de abril, la Comisión Reguladora de Valores de China redujo el umbral de valor de mercado para las empresas de primera línea que cotizan en el extranjero en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica a 20 mil millones de yuanes. Sin embargo, los solicitantes deben tener investigación y desarrollo independientes, tecnología líder a nivel internacional y sólidas capacidades de innovación científica y tecnológica, y estar en una posición comparativamente ventajosa en la competencia en la misma industria.
De 200 mil millones de yuanes a 20 mil millones de yuanes, el umbral de valor de mercado de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica se descuenta directamente y Geely, naturalmente, cumple con el estándar. Pero surge una nueva pregunta: ¿la fortaleza técnica, la innovación y la competitividad de Geely cumplen con los estándares?
Basándose en "comprar dentro de comprar", Geely ha establecido capacidades multidimensionales.
En marzo de 2010, Geely adquirió Volvo Cars, adquiriendo el 100% de sus acciones y activos relacionados (incluidos los derechos de propiedad intelectual). Geely se benefició enormemente de la adquisición de Volvo y desde entonces ha realizado una serie de adquisiciones, incluida la adquisición de Lotus Cars, Litai Flying Cars y una participación en Daimler. Esta serie de operaciones supone un paso más en el camino de la internacionalización.
En 2019, Geely Holding Group invirtió más de 20 mil millones de yuanes en investigación y desarrollo, lo que representa el 6 % de las ventas. En la lista de empresas que solicitaron y publicaron patentes de invención en 2019, Geely ocupó el cuarto lugar entre las empresas automotrices con 633 invenciones, y fue la única empresa de automóviles de marca propia entre las cinco primeras.
Geely también tiene voz y voto en materia de competitividad.
En 2019, Geely logró unos ingresos de 97,4 mil millones de yuanes y una ganancia neta de 8,19 mil millones de yuanes; las ventas anuales alcanzaron 654,38362 millones de vehículos, ganando el campeonato de ventas de marcas propias durante tres años consecutivos. competir con las marcas líderes. La marca de empresa conjunta "Struggle".
Tras el brote de principios de año, Geely volvió rápidamente a la normalidad.
Sus ventas acumuladas de junio a mayo de 2020 superaron las 400.000 unidades, con una cuota de mercado del 6,7, ocupando el cuarto lugar en el mercado chino de turismos.
“Geely no es sólo la empresa de marca local líder en China, sino también una empresa completamente internacional”. Personas relacionadas con Geely le dijeron a Yiou Automobile que el plan de la compañía de regresar a la junta de innovación científica y tecnológica no solo se consolida y destaca. Sus ventajas y estatus únicos también integrarán mejor los recursos del mercado nacional e internacional y ayudarán al desarrollo a largo plazo de la empresa.
“Como empresa de vehículos privados proactiva e innovadora, el regreso de Geely a la Junta de Innovación Científica y Tecnológica significa que el mercado de capitales de China tiene una visión y un atractivo más internacional, y también puede servir como plataforma para empresas nacionales con capacidades internacionales y espíritu innovador. Al papel dinamizador del capital". Li, cofundador de Lien Kai Capital, cree que las oportunidades de futuro para las empresas chinas residen en sus capacidades de innovación y globalización.
¿Por qué la Junta de Innovación Científica y Tecnológica “huele tan bien”?
La Junta de Innovación Científica y Tecnológica ha abierto nuevas oportunidades para la industria automotriz de China.
Después de décadas de desarrollo, China se ha convertido en el mayor mercado automovilístico del mundo. Pero hasta el día de hoy, las marcas de empresas conjuntas siguen siendo la fuerza principal en el mercado automovilístico chino. En los primeros cinco meses de 2020, el volumen de ventas de las marcas chinas representó solo el 37,1% del mercado de turismos. Geely es la única marca china entre los cinco principales fabricantes en términos de ventas acumuladas.
Los vehículos de nueva energía son una nueva vía para que las empresas automovilísticas chinas puedan adelantar en las curvas. Pero por ahora, frente a Tesla, las empresas automovilísticas chinas "no tienen con quién competir". ¿Modelo Tesla en los primeros 5 meses de 2020? El volumen de ventas acumulado en China alcanzó los 36.543,8 millones de unidades, ocupando el primer lugar en el mercado de vehículos de pasajeros de nueva energía, cerca del volumen de ventas combinado del segundo y tercer lugar.
El 10 de junio, hora del este, el precio de las acciones de Tesla cerró en 1.025,05 dólares por acción, lo que la convierte en la empresa automovilística más grande del mundo con un valor de mercado de 19.001,5 mil millones de dólares, y sigue siéndolo hasta el día de hoy.
El aumento del precio de las acciones de Tesla está impulsado por la innovación tecnológica.
En sus inicios, el hardware de conducción autónoma de Tesla utilizaba chips NVIDIA, pero no estaba dispuesto a ser controlado por otros y finalmente desarrolló chips más potentes. Al mismo tiempo, las habilidades de software de Tesla están creciendo. En la última versión V10.2, Tesla ha logrado la conducción autónoma más completa para el consumidor. Musk, director ejecutivo de Tesla, dijo: "Tesla es equivalente a una combinación de más de una docena de nuevas empresas tecnológicas".
Tomando a Tesla como lección, la industria automotriz china también necesita desarrollar la fuerza de la "zanahoria y la zanahoria". "pelo" camino. La Junta de Innovación Científica y Tecnológica ofrece este tipo de oportunidades a algunas empresas automotrices chinas, incluida Geely.
Las rígidas condiciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica para la innovación tecnológica de las empresas no solo promueven la transformación de las empresas tradicionales, sino que también alientan a las empresas de nueva tecnología a fortalecer sus capacidades de innovación. Además, la inclusión de empresas en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica favorece el reconocimiento de sus atributos tecnológicos y su fortaleza corporativa, y favorece la mejora del conocimiento de la marca.
Al mismo tiempo, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica puede ofrecer oportunidades de financiación más "accesibles" para empresas con potencial científico y tecnológico.
“La apertura de canales de financiación en el mercado de capitales para las acciones A nacionales ayudará a enriquecer aún más los métodos de financiación, optimizar la estructura de capital, mejorar eficazmente la solidez financiera de la empresa y complementar las futuras 'cuatro nuevas modernizaciones' de la empresa (electrificación, inteligencia, internetización, **) y otros fondos de desarrollo estratégico necesarios ", dijo Geely.
¿Quién tiene acceso al Consejo de Innovación Científica y Tecnológica?
Además de las empresas automotrices tradicionales como Geely, las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles también han encendido pequeñas llamas para aterrizar en el tablero de innovación científica y tecnológica.
"Tesla, que ha sufrido pérdidas durante 16 años consecutivos, aún puede recaudar fondos en el mercado de valores de EE. UU. durante mucho tiempo, y los requisitos de ganancias de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica de China también pueden relajarse adecuadamente". Dijo Chang Liang. "La fabricación de automóviles es una industria con un ciclo de retorno muy largo. Si no se pueden proporcionar buenos canales de financiación para las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles, China no tendrá una empresa automovilística poderosa como Tesla".
El 29 de abril, NIO China recibió una inversión de 7 mil millones de yuanes de Hefei, que no sólo eliminó la escasez de capital, sino que también se transformó en una "empresa estatal local". Estos 7 mil millones no son tan fáciles de ganar. Las dos partes establecieron claramente en el acuerdo que NIO debe cotizar en China por segunda vez antes de 2025.
“Nio abrirá canales de financiación en RMB tras su lanzamiento en China.
Li Bin, fundador y presidente de Weilai, también dijo en una reunión anterior sobre informes financieros que, desde la perspectiva de Weilai China, existe, por supuesto, la posibilidad de una IPO en el mercado de capitales chino.
Para Weilai, que ha estado perdiendo dinero durante años consecutivos. Por ahora, la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología con un umbral de cotización bajo es casi la única opción. Al cierre de operaciones el 22 de junio, hora del este, el valor de mercado de NIO era de 871,1 millones de dólares (aproximadamente). 6.164 millones de RMB), Weilai ha alcanzado el umbral para cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. Al mismo tiempo, Weilai tiene muchas tecnologías negras y su tecnología de intercambio de baterías es el mejor reflejo de su solidez técnica e innovación. Queda por discutir si la competitividad del mercado de Weilai está a la altura del estándar.
En 2018, las ventas de Weilai fueron básicamente las mismas que las de Tesla China, pero en 2019, las ventas del primero fueron solo la mitad de las del segundo, ampliando aún más sus ventas. pérdidas en 2011. En el primer trimestre de este año, el ratio activo-pasivo de Weilai alcanzó 142,7, lo que ya es insolvente. Afortunadamente, la situación ha mejorado. En mayo de 2020, Weilai entregó 3.436 coches nuevos, un aumento interanual de. 215,5, rompiendo el récord de entrega mensual de Weilai. En la actualidad, Weilai ha entregado más de 40.000 vehículos, ganando el primer lugar entre las nuevas fuerzas. Li Bin dijo que se espera que Weilai logre su primera ganancia trimestral en el segundo trimestre de este año. /p>
Por supuesto, Weilai no es la única fuerza nueva que intenta aterrizar en el tablero de innovación científica y tecnológica.
Nuevas fuerzas fabricantes de automóviles como Hezhong, Yunyi, Singularity y Future lo han hecho. todos expresaron su voluntad de aterrizar en el consejo de innovación científica y tecnológica.
p>Los analistas dijeron: “En el entorno de mercado actual, las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles, como grupo no rentable, han aliviado la presión financiera de La producción en masa mediante la financiación de cotizaciones en el mercado de valores de EE. UU. o en la junta de innovación científica y tecnológica es una nueva fuerza en la fabricación de automóviles. "
Algunas nuevas empresas de automóviles parecen estar lejos de llegar a la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, pero sus perspectivas de cotización no son pesimistas.
"A excepción de la biomedicina, no hay empresas que generen pérdidas. han incluido en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. "Chang Liang cree que si nuevas fuerzas que pierden dinero quieren aterrizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, deben esperar a que las partes relevantes abran un "canal verde".
Li cree que el crecimiento de Las empresas de automóviles no sólo requieren los esfuerzos del propio equipo corporativo, sino que también requieren un enorme apoyo de capital. "Decenas de miles de millones de yuanes es sólo un punto de partida". /p>
Además de los OEM, muchos fabricantes de autopartes también están "ansiosos". "Junta de Innovación Tecnológica".
El 13 de marzo, el personal relevante de Shengjun Electronics declaró que la compañía planea operar el principal de su negocio de conexión de automóviles inteligentes: Ningbo Shengjun Ruip Intelligent Car Linkage Co., Ltd. y Preh? Automobile. Un mes después de la reorganización de Connect GmbH, Pujun Intelligence, una subsidiaria de Shengjun Electronics, decidió cotizar en bolsa. en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología
El 31 de marzo, Funeng. Technology pasó con éxito la reunión y puede convertirse en el "stock de baterías de energía número uno" en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología el 1 de junio. Yihuatong, que coopera estrechamente con Toyota, publicó su prospecto de oferta pública inicial (borrador de registro) en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, con la esperanza de recaudar fondos por 1.200 millones de yuanes, que se utilizarán principalmente para proyectos como la construcción de bases de producción de motores de pila de combustible; El 2 de junio, la empresa de sensores MEMS Minxin WeChat confirmó que figurará en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica...
Las empresas upstream y downstream han comenzado a "apoderarse" de la junta de innovación tecnológica.
¿Están preparadas las empresas automovilísticas chinas?
La junta de innovación tecnológica es a la vez una zanahoria deliciosa y un palo duro
para las empresas que aún no han cotizado en bolsa. , el umbral para cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica es más bajo, pero cotizar significa divulgar periódicamente el negocio principal, el estado financiero y otra información de la empresa, y aceptar siempre supervisión externa. >Weilai aprendió del pasado. Recaudó miles de millones de dólares en la Bolsa de Valores de Nueva York, pero debido a las enormes pérdidas reveladas en el informe financiero, el precio de sus acciones estuvo cerca de la línea roja de exclusión de 1 dólar. p>Además, como su nombre indica, la condición más importante para cotizar en el Consejo de Innovación Científica y Tecnológica es la "innovación tecnológica".
Antes de cotizar, si la empresa no cumple con los indicadores de evaluación establecidos, pero Se cree que se puede lograr en poco tiempo. Si se logra la solicitud, se puede enviar al Comité Asesor de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica para su revisión.
Después de la cotización final, si no se puede lograr la "bandera" establecida al principio, correrá el riesgo de ser eliminada de la lista.
Además, el desequilibrio entre la oferta y la demanda del mercado en la etapa inicial de la apertura del mercado, junto con la necesidad de adaptarse al nuevo mecanismo comercial, no puede descartar la especulación y los altibajos a corto plazo. bajadas.
“Aterrizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica es solo un punto de partida”. Li cree que si una empresa es excelente o no depende más de la iniciativa correcta y del patrón más amplio del equipo fundador y del equipo directivo. así como las capacidades de gestión en las operaciones corporativas y las capacidades de innovación de productos, la capacidad de aprovechar las oportunidades cuando surgen y la capacidad de responder a los riesgos. "La Junta de Innovación Científica y Tecnológica se parece más a la hélice de un cohete. El desarrollo empresarial depende en última instancia de la capacidad del equipo para correr largas distancias".
La puerta de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica está abierta. ¿Las empresas están realmente preparadas?
Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.