Tortura del alma, ¿por qué Geely, que también tiene unos ingresos de 100 mil millones, es el doble que Great Wall?
A principios de este mes, varias empresas automotrices nacionales importantes, especialmente las que cotizan en bolsa, anunciaron sucesivamente sus respectivos estados financieros para 2019. A juzgar por los dos indicadores de ingresos y ganancias, vale la pena reflexionar sobre algunos datos.
El año pasado fue el primer año fiscal completo desde que el crecimiento del mercado nacional de automóviles de pasajeros se desaceleró en la segunda mitad de 2018. Los automóviles de pasajeros en sentido estricto sufrieron un desastre y el entorno general del mercado estaba lleno. de desastres, nadie lo tuvo fácil, los ingresos y beneficios de 12 empresas automovilísticas cotizadas disminuyeron, lo que confirma con hechos la predicción del "peor año de la última década".
En términos de detalles, prestamos especial atención a las dos compañías automotrices, Great Wall y Geely. En los últimos años, Great Wall y Geely han sido consideradas por el mundo exterior como candidatas para competir por la cima. lugar en el campo de las ventas de automóviles. Cada uno tiene sus propios méritos. A juzgar por el contenido presentado en el informe financiero, las ganancias de Geely son el doble que las de Great Wall con ingresos de 100 mil millones.
Aunque estos datos intuitivos son ampliamente citados por el mundo exterior, todavía nos esforzamos por explorar la diferencia detrás de ellos.
"Confusión" de ganancias
La información del informe financiero muestra que los ingresos operativos totales de Great Wall Motors en 2019 fueron de 96.211 millones de yuanes, una disminución interanual del 3,04%; fue de 4.531 millones de yuanes, una disminución interanual del 1,364% %.
A juzgar por la mayoría de los indicadores financieros, el 2019 de Great Wall Motors no fue perfecto. Además de la disminución de los ingresos totales, los ingresos por ventas de vehículos de Great Wall Motor también cayeron un 5,84% interanual a 86.251 millones de yuanes, el beneficio bruto también cayó de 17.366 millones de yuanes en 2018 a 16.188 millones de yuanes, y el margen de beneficio bruto también cayó. cayó del 17,5% en 2018. 16,83%.
Por otro lado, Geely Automobile no es mucho mejor. En 2019, los ingresos de Geely Automobile fueron de 97.401 millones de yuanes, una disminución interanual del 9%, y su beneficio neto fue de 8.261 millones de yuanes. una disminución interanual del 35%, ligeramente inferior a lo que el mercado esperaba 97.479 millones de yuanes. En términos de rendimiento de los ingresos por ventas, ni siquiera es tan bueno como Great Wall, que es de sólo 80.485 millones de yuanes, pero su beneficio bruto es ligeramente superior al de Great Wall, que es de 16.917 millones de yuanes.
En 2019, Geely Auto vendió un total de 1,36 millones de vehículos (incluida la marca Lynk & Co), un descenso interanual del 9 %, y su cuota de mercado minorista aumentó hasta el 6,5 %, un aumento de 0,3 puntos porcentuales respecto a 2018. El año pasado, Great Wall Motors vendió 1.060.298 vehículos, un aumento interanual del 0,69%.
Sobre la base de que Geely vende 360.000 automóviles más que Great Wall, sus ingresos son aproximadamente los mismos. Entonces, ¿cómo logra Geely el doble de ganancias que Great Wall?
En primer lugar, en términos de costes operativos de vehículos (incluida la fabricación, etc.), Geely solo gastó menos de mil millones más que Great Wall. (El costo de ventas de Geely es de 80,485 mil millones de yuanes, el de Great Wall es de 79,684 mil millones de yuanes). Desde aquí se puede ver que Geely es de hecho más económico, al menos en términos de control de costos de bicicletas.
Durante el año pasado, los costos operativos totales de Great Wall Motor se redujeron aún más, con gastos de ventas de sólo 3.897 millones de yuanes, una disminución significativa del 14,83% en comparación con el mismo período del año pasado.
De hecho, ya en 2017, Great Wall Motors comenzó a invertir fuertemente en ventas. Se puede decir que el informe financiero de 2017 es el peor informe financiero de Great Wall Motors en 12 años. En 2017, los ingresos operativos totales de Great Wall Motor fueron de 101.169 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz fue de aproximadamente 5.027 millones de yuanes, una disminución interanual del 52,28%.
En cuanto a las razones de la caída interanual en el rendimiento, Great Wall Motors explicó lo siguiente: la compañía promocionó productos existentes a través de actividades como entregar sobres rojos a los compradores de automóviles, lo que afectó los ingresos y el beneficio bruto. niveles de margen. Al mismo tiempo, la empresa promociona su marca y sus productos en todos los aspectos a través de Internet, televisión, exteriores y otros medios, lo que genera un gran aumento en los gastos de publicidad. En resumen, las reducciones de precios de los productos, el aumento de los gastos de marketing y el aumento de los gastos de I+D dieron como resultado que los ingresos de Great Wall Motors aumentaran ligeramente y las ganancias se redujeran a la mitad en 2017.
Desde entonces, Geely ha sido más fuerte que Great Wall en términos de desempeño de informes financieros con una ventaja de ganancias doble. Sin embargo, vale la pena señalar que los gastos de distribución y ventas de Geely Automobile en China también son bastante altos, alcanzando los 4.332 millones de yuanes solo en 2019.
En este momento, ambos todavía son indistinguibles en términos de ingresos y gastos.
Los "trucos" del informe financiero
Aquí viene el punto clave. Great Wall Motors invirtió 2.716 millones de yuanes en gastos de investigación y desarrollo en 2019, un aumento del 55,8% desde 1.743 millones. yuanes en 2018. Esta es también la actitud de larga data de Great Wall Motor de "invertir excesivamente en I + D".
Pero, de hecho, Geely invierte mucho más en investigación y desarrollo que Great Wall. En 2019, la inversión de Geely Holding Group en investigación y desarrollo alcanzó los 3.067 millones de yuanes, un aumento del 59 % con respecto a los 1.926 millones de yuanes en 2018. Este gasto en I+D se utiliza principalmente para desarrollar nuevos modelos, sistemas de propulsión y tecnologías de vehículos de nueva energía.
Según Yang Xueliang, vicepresidente de Geely Group a cargo de relaciones públicas, la inversión en I+D de Geely Holding Group es de 5.600 millones de yuanes, y el excedente incluye la inversión en algunas de sus empresas conjuntas (Lynk & Co, etc.). .). Independientemente de si se trata de Geely Automobile o una empresa conjunta, el costo de la inversión en I + D lo paga la empresa matriz Geely Holding Group, y este gasto no se refleja en el informe financiero de Geely Automobile, una empresa que cotiza en bolsa. (El informe financiero muestra que el costo de I+D es de sólo 854 millones de yuanes)
Lo cierto es que, en términos de rendimiento del informe financiero, Geely ha ahorrado casi 2 mil millones de yuanes en inversión en I+D en comparación con Great Wall, y Esto es exactamente lo que cree Geely. Una razón importante por la que subir allí es mucho más rentable que subir a la Gran Muralla.
Además, Geely también puede ahorrar más que Great Wall en términos de impuestos. En el año fiscal 2019, Great Wall Motors pagó un total de 3.169 millones de yuanes en impuestos, mientras que Geely Automobile pagó sólo 1.375 millones de yuanes.
Incluyendo los costes de I+D y los impuestos, Geely Y*** ahorró 4.091 millones de yuanes en comparación con Great Wall. En términos de beneficio neto, Geely es sólo 3.730 millones de yuanes más que Great Wall.
En términos de ingresos no operativos, las empresas asociadas y empresas conjuntas de Geely (Lynk & Co, etc.) aportaron 664 millones de beneficios, y las empresas de repuestos de Great Wall también generaron 543 millones de ingresos. Las estadísticas del oponente están igualadas.
Solo desde la perspectiva de las ventas de automóviles, los ingresos por ventas de automóviles de Geely y Great Wall son aproximadamente los mismos. No se puede afirmar que Geely gane el doble que Great Wall como dice el mundo exterior. Sólo se puede decir que Geely es mucho más flexible que Great Wall Motors en la presentación de los datos de los informes financieros.
2020 es un punto de inflexión para la madurez del mercado automovilístico de China
En 2019, los ingresos totales de Great Wall Motors en los mercados extranjeros alcanzaron los 5.522 millones de yuanes, un aumento interanual de 66,61%. El aumento sustancial de los ingresos en el extranjero es naturalmente inseparable del aumento del volumen de exportación. El volumen de exportación de Great Wall Motors alcanzó 65.400 vehículos en 2019, un aumento interanual del 44,93%. Entre ellas, se exportaron 17.500 camionetas a lo largo del año, un aumento interanual acumulado del 34,66%; las exportaciones de SUV fueron 43.800 unidades, un aumento interanual del 57,62%.
Solo en el mercado ruso, los ingresos de Great Wall Motors alcanzaron los 1.434 millones de yuanes, un salto cualitativo en comparación con los 398 millones de yuanes de 2018.
La planta de Tula de Great Wall Motors en Rusia se puso en producción con éxito en 2019. A principios de 2020, firmó un acuerdo para adquirir la planta de Tarigaon de General Motors en India junto con otras dos fábricas en el sudeste asiático. Great Wall Motors está acelerando su expansión en el extranjero. Se han establecido tres bases de fabricación de vehículos en el extranjero.
El 17 de febrero de 2020, Great Wall Motors y General Motors anunciaron conjuntamente que Great Wall Motors adquiriría la planta de fabricación de General Motors en Rayong, Tailandia. Según la hoja de términos vinculantes firmada por ambas partes, General Motors Tailandia, incluida la planta de automóviles y la planta de sistemas de propulsión de Rayong, se entregará a Great Wall Motors. Las dos partes planean completar la transacción y la entrega final a finales de 2020.
Además, Great Wall Motors ha estado implementando activamente producción e I+D en países que participan en la "Iniciativa de la Franja y la Ruta" en los últimos años, y ha establecido fábricas de KD en Malasia, Ecuador, Túnez, Bulgaria y otros países.
En 2019, el volumen de exportación de Geely alcanzó un total de 58.000 vehículos, un aumento interanual del 109 %, y su imagen de marca e influencia en el extranjero continúan mejorando. Desde mayo de 2005, Geely Automobile y el Grupo IGC de Malasia han alcanzado su primera cooperación en proyectos de vehículos y CKD, y Geely se ha embarcado en un camino de expansión en el extranjero.
En 2009, adquirió con éxito una empresa australiana de transmisión automática; en 2010, Geely adquirió todas las acciones de Volvo Cars de Ford y representó el drama anual de "Snake Swallows an Elephant"; en 2013, Geely adquirió; la compañía británica Manganese Bronze Taxi Company; en 2017, Zhejiang Geely Holding Group adquirió oficialmente el 49,9% de Proton Motors y el 51% de las acciones de la marca de automóviles deportivos de lujo Lotus a un costo de 720 millones de yuanes más los derechos de propiedad intelectual de Boyue. Obtuvo canales de venta razonables en el área local.
Geely también ha comenzado a encontrar su propio camino. En la conferencia de desempeño de este año, Geely y Volvo anunciaron que fusionarían y reorganizarían sus negocios para formar una empresa global más fuerte.
También ha fijado inicialmente su objetivo de ventas para 2020 en 1,41 millones de vehículos (incluida la marca Lynk & Co), un aumento de aproximadamente el 4% sobre las ventas totales de 2019. An Conghui, presidente de Geely Holding Group, dijo en una conferencia de resultados en línea posterior que, debido a la situación económica actual, el objetivo de ventas no se ajustará por el momento.
Desde la perspectiva de Great Wall Motors, la expansión de las empresas automotrices chinas en el extranjero ha evolucionado de la venta de productos a una estrategia de competencia global. Aprovechar al máximo los centros de innovación, los centros de producción e investigación y desarrollo, los centros de marketing y otros recursos globales en el extranjero, cooperar con las exportaciones de vehículos o las inversiones y la construcción de fábricas en el extranjero, y formular tácticas específicas para mercados específicos.
En comparación con Wei Jianjun, Li Shufu logró "matar dos pájaros de un tiro" más al adquirir "grandes estrellas". Retroalimentación tecnológica, ahorro de costos, ingreso al mercado internacional y expansión comercial.
Ya sea a nivel de la cadena de la industria automotriz, incluida la creciente globalización de eslabones importantes como la inversión, la producción, las adquisiciones, las ventas y la I+D, o el uso de capital para llevar a cabo una reestructuración a gran escala entre gigantes empresas de automóviles. Las dos empresas privadas representativas de China ya están a la vanguardia de la globalización.
2020 es un año aún más sombrío para el mercado y su competencia está lejos de terminar. Quizás algún día en el futuro, en un escenario más grande, los dos presenten más historias. Huang Yunjie/Text
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