¿Cómo regular la divulgación de información de los productos financieros?
Las agencias reguladoras bancarias de China también otorgan gran importancia a la protección del derecho de los consumidores a saber y a la divulgación de información sobre los productos bancarios de gestión patrimonial. Para regular el desarrollo del negocio de gestión financiera bancaria, la Comisión Reguladora Bancaria de China (en adelante, la Comisión Reguladora Bancaria de China) emitió sucesivamente las "Medidas provisionales para la gestión del negocio de gestión financiera personal de los bancos comerciales" en 2005 y la 2011 “Lineamientos para la Gestión de Riesgos de Negocios de Gestión Financiera Personal de Bancos Comerciales” y “Bancos Comerciales”. Medidas para la Administración de Ventas de Productos de Gestión Financiera (en adelante, las “Medidas”). Muchas de estas regulaciones tienen como objetivo proteger los intereses de los consumidores y estandarizar y mejorar la divulgación de información por parte de los bancos comerciales. Sin embargo, en la práctica, debido a normas imperfectas sobre divulgación de información, todavía hay una gran cantidad de demandas entre consumidores y bancos comerciales. La razón es que existen graves defectos de divulgación de información en el proceso de venta de productos de gestión patrimonial, lo que se ha convertido en una razón importante que obstaculiza el desarrollo del mercado de productos de gestión patrimonial del banco.
Primero, las deficiencias de la divulgación de información actual de los productos de gestión financiera de los bancos comerciales.
En la actualidad, la práctica y la legislación de divulgación de información de los productos de gestión financiera de los bancos comerciales no son perfectas. . En la práctica, los bancos comerciales suelen hacer divulgaciones engañosas cuando venden productos financieros. El contenido de la divulgación no es veraz y los métodos de divulgación son inconsistentes, lo que crea obstáculos para que los consumidores obtengan y utilicen información, lo que hace que la divulgación de información no pueda desempeñar un papel en la práctica y no cumpla con su función. lograr el objetivo. Dejar que los consumidores elijan los productos y proporcionen pruebas.
(1) Falta de divulgación de información en la práctica
En la actualidad, existen algunos problemas en la divulgación de información de los productos financieros de los bancos comerciales, tales como: la terminología profesional es difícil de entender, el contenido de la divulgación es complejo y el formato de divulgación es inconsistente, los consumidores no pueden obtener la información correspondiente. Incluso si obtiene cierta información, es posible que no pueda emitir un juicio. Términos técnicos que son demasiado esotéricos para que los consumidores comunes y corrientes conozcan su significado exacto. Tomemos como ejemplo la tasa de rendimiento anualizada. No muchos consumidores comprenden su verdadero significado y la mayoría de la gente incluso lo equipara directamente con el concepto de interés anual. No sé si, según el modelo de operación de fondo de capital que generalmente adoptan los bancos comerciales, para productos financieros con rendimientos no garantizados, la tasa de rendimiento anualizada es sólo la tasa de rendimiento más alta que los consumidores pueden obtener.
En la práctica, no existe un formato de divulgación unificado y los bancos comerciales adoptan diferentes formatos de divulgación según sus propios hábitos. Sin un formato de divulgación unificado, los consumidores no pueden comparar la información que han adquirido. Sin información comparable, ésta tiene poco valor para la toma de decisiones de los consumidores. Lo que obtienen los consumidores son datos fríos y sin sentido. Tomemos como ejemplo el formato de divulgación de riesgos de los productos financieros bancarios. El riesgo es un factor clave que todos los consumidores consideran al comprar productos financieros bancarios. Sin embargo, las prácticas reales de los bancos con respecto a esta importante información son bastante diferentes. Incluso diferentes productos del mismo banco utilizan clasificaciones de riesgo diferentes.
(2) Las leyes y regulaciones no son adecuadas para la elección del consumidor.
La causa fundamental del caos en la práctica radica en la imperfección de las leyes y regulaciones existentes. La intención original de la Comisión Reguladora Bancaria de China es regular el sano desarrollo de los productos de gestión patrimonial bancaria. Sin embargo, las fallas institucionales del Reglamento han generado muchos problemas en la divulgación de información de los productos de gestión patrimonial bancaria y no han desempeñado el papel que les corresponde en la práctica.
1. Los principios tradicionales de divulgación de información ya no pueden satisfacer las necesidades.
La divulgación completa, suficiente y precisa de información no engañosa a los consumidores es la obligación legal de las entidades financieras y el principio básico de la divulgación de información. Durante muchos años, las leyes y regulaciones de nuestro país siempre han seguido este principio, y las "Medidas de Gestión de Ventas" no son una excepción.
Pero estos estándares aparentemente correctos no funcionan del todo en el mundo real. El propósito de la divulgación de información es proporcionar a los consumidores información y datos específicos al momento de elegir comprar productos financieros. Los consumidores deben elegir productos y tomar decisiones basándose en la información que reciben. En la práctica, los consumidores no sólo tienen que decidir si comprar un determinado producto, sino también qué producto comprar, lo que inevitablemente generará confusión en la elección. El propósito del diseño de divulgación de información sobre productos se puede resumir en los dos puntos siguientes: primero, proporcionar a los consumidores la información necesaria para que puedan tomar decisiones informadas y determinar si deben comprar un producto; segundo, promover la comparación de productos y alentar a los consumidores a elegir entre ellos; productos, Promover la competencia de productos. En definitiva, la función de divulgación de información incluye dos puntos: conocer y comparar. Entre los dos, la comparación es más importante. Sólo mediante la comparación pueden los consumidores tomar decisiones razonables. Tradicionalmente, el enfoque de la divulgación de información se basa en la necesidad de saber de los consumidores, y se pone más énfasis en la necesidad de los consumidores de comprender la información básica del producto. Sin embargo, se ha ignorado la comparación entre diferentes productos y el proceso específico de toma de decisiones del consumidor. La comparación se basa en el conocimiento, lo que facilita a los consumidores elegir y luego tomar decisiones al comprar productos. A ningún consumidor le falta el proceso de comparación a la hora de tomar una decisión. Las ventas reales de productos deben ser un proceso de comparación de los consumidores. Por lo tanto, el valor real de la información incomparable se reduce considerablemente y los consumidores todavía están confundidos y no tienen otra opción. Lamentablemente, debido a la falta de normas correspondientes en las leyes y reglamentos, la actual divulgación de información de los productos financieros bancarios en mi país ignora la función de comparación de información, dificulta la comparación de los consumidores y limita a un mínimo la función de supervivencia del más fuerte en el mercado. cierta medida.
2. Faltan disposiciones de información clave en las leyes y regulaciones.
No importa cómo se determinen los principios de divulgación de información, el objetivo final es proporcionar a los consumidores la información que más necesitan para tomar decisiones. Hay mucha información en cualquier producto financiero bancario, pero entre toda la información, sólo la más crítica es la base para la elección del consumidor. Sin embargo, como se mencionó anteriormente, la divulgación de información clave no está especificada en las leyes y regulaciones vigentes de mi país. Según el artículo 13 de las "Medidas de gestión de ventas", los textos promocionales y de ventas de productos de gestión financiera deben reflejar de manera integral y objetiva las características importantes de los productos financieros y los hechos importantes relacionados con los productos, y las expresiones del lenguaje deben ser verdaderas, precisas y claras. . Sin embargo, no existe una definición más clara de las características y hechos importantes de los productos financieros, que deben ser decididos por los bancos comerciales. Algunas instrucciones de productos bancarios se dividen en consejos especiales e información básica. Los recordatorios especiales incluyen riesgos y beneficios, describen los peores escenarios e incluyen la calificación de riesgo del producto, la calificación de liquidez y las categorías de clientes adecuadas. Aunque ya existe un cierto prototipo de divulgación de información clave, aún es necesario mejorarlo. En la práctica, cómo implementar la divulgación de características y hechos importantes de los productos financieros se ha convertido en la clave para proteger el derecho de los consumidores a saber. La información que refleje las características y hechos importantes de los productos financieros será el foco para que los consumidores elijan diferentes productos, y también será la base más importante para que los consumidores tomen decisiones. Así como la Unión Europea cree que hay problemas con los sistemas existentes de divulgación de información sobre productos financieros en muchos países, los sistemas existentes están más preocupados por cómo evitar los propios riesgos legales de los vendedores que por proporcionar información efectiva a los consumidores.
2. Experiencia internacional en reglas de divulgación de información de productos financieros
En la actualidad, el sistema financiero de mi país se ha vuelto más acorde con los estándares internacionales y el desarrollo de productos de gestión patrimonial bancaria en sí también lo es. una exploración que se basa en la experiencia internacional. Para mejorar las reglas de divulgación de información de los productos financieros, muchas organizaciones internacionales y países han propuesto principios estandarizados para la divulgación de información. Al mismo tiempo, la atención se centra en desarrollar y mejorar la divulgación estandarizada de información clave para lograr el propósito de la divulgación de información estandarizada.
(1) La comunidad internacional explora la estandarización de la divulgación de información
En términos de divulgación de información de productos financieros, las organizaciones y países internacionales relevantes han realizado muchas investigaciones y resúmenes, y Muchos países y regiones han implementado la legislación pertinente. El Comité de Basilea cree que diferentes productos financieros deberían adoptar el mismo alcance y método de divulgación de información para facilitar a los consumidores la comparación de productos. Se debe utilizar un lenguaje sencillo para mejorar la comprensión de la información sobre productos financieros. En 2012, la Unión Europea publicó el "Proyecto recomendado de directrices de supervisión para la divulgación de información clave sobre productos de inversión", cuyo objetivo es facilitar que los consumidores comprendan la información clave y los riesgos de los productos de inversión y comparen las características de diferentes productos. Estandarizar la divulgación de información tanto como sea posible para permitir que los consumidores obtengan información clave. La Autoridad Británica de Servicios Financieros (FSA) ha realizado investigaciones a largo plazo sobre la estandarización de la divulgación de información y cree que la divulgación de información debe seguir los principios de estandarización. La divulgación de información simple y estandarizada puede ayudar a los consumidores a comparar productos de diferentes instituciones financieras.
Esta comparación permite a los consumidores obtener productos que satisfagan sus necesidades y también promueve que las instituciones financieras compitan bajo el principio de transparencia. y formó una serie de resultados prácticos, tomando el campo hipotecario como ejemplo, incluidos documentos de divulgación de hipotecas y consumidores, documentos de divulgación inicial de hipotecas estandarizados (IDD), folletos de asequibilidad de hipotecas estandarizados e ilustraciones de hechos clave de hipotecas estandarizadas (KFI). La Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal resumió su experiencia y prácticas en la estandarización de la divulgación de información sobre diferentes productos financieros. Basándose en pruebas de tarjetas de crédito, la estandarización podría ayudar a los consumidores a comprender qué divulgaciones se hacen. En realidad, la información sobre productos financieros se puede divulgar de una forma y un concepto más estandarizados, lo que ayudará a los consumidores a comprender la información sobre productos financieros.
Al examinar las experiencias de diferentes países y organizaciones internacionales, se pueden resumir dos lecciones útiles: una es la estandarización de la divulgación de información y la otra es la divulgación de información clave. Mediante la estandarización de la divulgación de información clave, se puede implementar el principio de estandarización de la divulgación de información. De hecho, el propósito de la estandarización es la comparabilidad. En el proceso de estandarización, la comparabilidad debe lograrse mediante la idoneidad y la legibilidad. Porque incluso si el formato es consistente, el texto es oscuro y difícil de comparar. La idoneidad se debe a que los consumidores no pueden comparar toda la información una por una, solo el contenido más importante, por lo que se debe evitar que la información importante se ahogue en una gran cantidad de información irrelevante. Es por las razones anteriores que la estandarización debe fijarse dentro de un rango factible, lo que conduce a la divulgación de información clave, lo que requiere que la información más importante y crítica se revele a los consumidores en un formato estandarizado y estandarizado. Se puede decir que el principio estandarizado de divulgación de información es el principio general, y la divulgación de información clave es la forma de implementar este principio.
(2) La connotación del principio de estandarización de la divulgación de información
El principio de estandarización es un método eficaz para promover que los productos financieros divulguen información de acuerdo con las mismas especificaciones, promuevan la comparación mutua, y animar a los consumidores a tomar decisiones correctas. Para estandarizar la divulgación de información de los productos financieros, se debe aclarar la connotación de estandarización. Resumiendo y estudiando las experiencias de varios países, podemos definir la connotación de normalización a partir de los siguientes tres aspectos: comparabilidad, legibilidad y adecuación.
1. Comparabilidad. La llamada comparabilidad requiere que los productos financieros tengan estándares de divulgación básicamente unificados para que los consumidores puedan comparar diferentes productos. Muchos países y organizaciones internacionales tienen regulaciones con respecto a la comparabilidad de las divulgaciones de información. Por ejemplo, las reglas de divulgación de información de productos financieros de Australia estipulan: oportuna, relevante y completa, promover la comprensión de los productos, promover comparaciones entre productos, centrarse en información importante y considerar plenamente las necesidades de los consumidores. En los principios de protección del consumidor financiero propuestos por la Organización de Cooperación Económica, toda la información financiera debe ser precisa, veraz, comprensible y no engañosa. Siempre que sea posible, se debe utilizar la divulgación de información formateada antes de la venta para facilitar las comparaciones entre productos del mismo tipo. El Comité de Basilea cree que la divulgación completa de información debería promover comparaciones entre productos y facilitar a los consumidores la elección de productos que satisfagan sus necesidades entre diferentes productos. Especialmente cuando los productos son muy similares, las reglas de divulgación inconsistentes pueden plantear riesgos para los objetivos regulatorios, incluida la protección del consumidor. Para lograr la comparabilidad de la información divulgada por los productos financieros, se necesitan más formatos y reglas para unificar el método, formato y contenido de las especificaciones de información para productos financieros similares. El acceso de los consumidores a los documentos de divulgación de información en un formato unificado traerá inevitablemente comodidad y viabilidad de comparación.
2. Legibilidad. La llamada legibilidad significa que la información divulgada debe ser entendida y aceptada por la mayoría de los consumidores, y puede ser entendida por los consumidores. El diseño de productos financieros es complejo y es difícil incluso para los profesionales juzgar cuánto riesgo potencial contiene. La mayoría de los consumidores carecen de conocimientos financieros y les resulta difícil comprender verdaderamente una terminología financiera compleja y profunda. En aras de una lógica estricta, se puede utilizar un término para explicar otro término, lo que hace que los consumidores no comprendan el significado específico. Para lograr legibilidad, las expresiones utilizadas no sólo deben reflejar con precisión el significado profesional, sino que también deben permitir que incluso los consumidores inexpertos comprendan su significado. El Comité de Basilea propuso que los documentos de divulgación de información sobre ventas sean claros, justos, no engañosos y expresados en un lenguaje sencillo para que los consumidores puedan entenderlo. Los servicios y productos financieros son áreas muy complejas. Para algunos expertos en el campo financiero, algunos datos son muy valiosos, pero para los consumidores comunes, estos datos pueden resultar incomprensibles y no tener valor para la toma de decisiones. Partiendo de la premisa de un significado preciso y una lógica estricta, el texto de divulgación de información debe considerar la aceptación y comprensión del consumidor, y debe centrarse en la comprensibilidad del consumidor.
Porque la información que los consumidores no pueden entender, por verdadero y completo que sea el contenido, el efecto final será insatisfactorio.
3. Idoneidad. La llamada idoneidad significa principalmente que la cantidad y el alcance de la información deben ser apropiados, y que la información clave que más preocupa a los consumidores y que es más significativa para la toma de decisiones debe ser revelada a los consumidores. Para los consumidores, la importancia de la información divulgada por los bancos debe diferenciarse, y siempre hay alguna información decisiva. Según la importancia de la información, la Autoridad de Servicios Financieros Británica (FSA) divide la información revelada a los consumidores en tres categorías: información más importante, información menos importante e información menos importante. Naturalmente, la información de diferente importancia tendrá diferentes impactos en la toma de decisiones de los consumidores, y sus necesidades también serán diferentes. Algunos académicos señalaron: "La consideración básica para revelar información básica es que, aunque los bancos revelan todos los aspectos de los productos o servicios a los consumidores, incluidas las funciones, riesgos, condiciones, etc. del producto, no enfatizan la información que los consumidores más necesitan para tomar decisiones. decisiones, o La información que los consumidores más necesitan para tomar decisiones está sumergida en diversa información importante o sin importancia, significativa o sin sentido sobre productos o servicios, y muchos consumidores aún dejarán de lado la información divulgada por el banco”.
( 3) El valor y el contenido de la divulgación de información clave
La forma de implementar el principio de estandarización radica en reflejar la información clave y los hechos importantes del producto en la divulgación de información. Cuando los consumidores comparan información sobre productos financieros, también se centran en información que puede reflejar mejor las características principales del producto. La estandarización debe centrarse en la información que mejor refleje las características y atraiga la mayor atención de los consumidores. Esta es también una práctica común en la divulgación internacional de información clave.
1. El valor de la divulgación de información clave
Con base en el importante papel que desempeña la información clave en los productos financieros, muchas organizaciones internacionales y países han brindado orientación sobre la divulgación de información clave en sus productos. estudios o legislación respectivos. Entre los principios de protección del consumidor financiero propuestos por la Organización de Cooperación Económica, el artículo 4 trata sobre la divulgación de información y la transparencia. Este principio sostiene que la prestación de servicios financieros debe proporcionar a los consumidores información clave para que comprendan los beneficios, riesgos y términos básicos del producto. Se debe proporcionar información sobre aspectos materiales del producto financiero. Para resolver la forma específica de revelar asuntos importantes, algunos académicos han propuesto una solución, que consiste en utilizar declaraciones de hechos clave para proporcionar los términos y condiciones clave de todos los servicios y productos financieros en un lenguaje simple y fácil de entender. Las asociaciones industriales pueden desarrollar requisitos para las declaraciones de hechos clave y recomendar su uso a las instituciones financieras. Este documento debe resumir los términos principales del contrato financiero en una o dos páginas, en un lenguaje sencillo. El Reino Unido ha comenzado a implementar un sistema para proporcionar "Documentos de características clave" (en adelante, KFD) antes de vender productos. En 2012, la Unión Europea publicó un proyecto de orientación sobre la supervisión de documentos crediticios clave para productos de inversión. El propósito de este proyecto de directriz regulatoria es estandarizar la divulgación de información tanto como sea posible y permitir que los consumidores obtengan información clave. Permita que los inversores minoristas comprendan la información clave y los riesgos de los productos de inversión y comparen las características de diferentes productos.
2. Contenido de la divulgación de información clave
El Comité de Basilea considera que la divulgación de información de los productos de inversión colectiva debe incluir la información clave del producto, y describir riesgos, ventajas, etc. en una característica de lenguaje escrito preciso. El Comité de Basilea propone que se considere la posibilidad de exigir que los documentos de divulgación de ventas proporcionen información clave, incluidos costos, riesgos, beneficios y otras características. Los documentos de divulgación de ventas deben ser precisos y establecer información clave sobre el producto, incluida otra información necesaria. No puede contener información exhaustiva. En el año 2000, la Autoridad de Servicios Financieros Británica (FSA) clasificó y analizó importantes documentos fácticos de instituciones financieras. Todos los documentos fácticos importantes deben incluir títulos clave que describan el producto, los riesgos, los compromisos del consumidor y los costos. Cuando las instituciones financieras venden productos a los consumidores, deben proporcionarles documentación fáctica importante. Un documento de hechos materiales establece una variedad de información, incluidos los objetivos del producto, factores de riesgo, tarifas y gastos, ejemplos o ilustraciones de beneficios futuros y el efecto de las tarifas.
3. Sugerencias legislativas sobre reglas de divulgación de información para productos bancarios de gestión patrimonial en mi país
Analizando los problemas existentes en la práctica y legislación actuales de mi país, combinados con la experiencia internacional, mi país debería mejorar la información actual sobre los productos de gestión patrimonial bancaria. Las normas legislativas sobre divulgación adoptan prácticas estandarizadas y de información clave.
(1) Promover la estandarización de la divulgación de información
Sobre la base de garantizar la autenticidad, eficacia y exhaustividad, seguir el principio de estandarización, unificar el formato y el alcance en torno a la información clave, y Promover el intercambio de información entre diferentes productos financieros. La CBRC puede establecer principios estandarizados para la divulgación de información modificando las Reglas. La divulgación de información del producto se puede dividir en dos partes, una es información clave y la otra es información básica.
La estandarización no puede ser la estandarización de toda la información. Para poder competir entre los productos de los bancos, estos deben tener sus propias características únicas. De lo contrario, una competencia homogénea sólo conducirá a una competencia de precios, lo que no favorece el desarrollo general. Pero para comparar productos debe haber una base de comparación y la información a comparar debe limitarse a un rango determinado. Para productos del mismo tipo, el contenido de la comparación debe estar unificado. Diferentes productos pueden tener diferentes mensajes clave. Los documentos de divulgación de información clave deben estar completamente estandarizados y no se permiten adiciones ni cambios privados. Si los consumidores están interesados o quieren saber más información, deben revisar más a fondo el contenido de cada documento de venta. La información básica debe al menos ser coherente. El banco puede tener su propia autonomía y ser más detallada para reflejar su propio estilo. Sin embargo, estos documentos de venta del mismo banco deben tener el mismo formato. Basándose en una serie de estándares de formato y contenido de divulgación de información corporativa de la Comisión Reguladora de Valores de China, se pueden utilizar plantillas para unificar el contenido y el formato de una serie de divulgaciones de información para garantizar que los productos financieros de diferentes bancos puedan divulgarse en el mismo formato. y establecer estándares para la divulgación de información de productos financieros bancarios.
(2) Estandarizar la divulgación de información clave
Las normas regulatorias deben aclarar la información clave que los productos financieros deben divulgar y determinar el contenido que debe divulgarse. Establecer estándares mínimos de divulgación de información clave para productos financieros similares. La denominada información clave mínima debería ser la información que la mayoría de los consumidores de la sociedad necesitan a la hora de elegir productos financieros. Al mismo tiempo, la divulgación de información clave debe realizarse de manera estandarizada, que es también el objetivo de implementar el principio de estandarización de la divulgación de información. Por lo tanto, se debe aclarar el alcance de la divulgación de información clave y se debe estandarizar el formato estándar para la divulgación de información clave. Por ejemplo, el Capítulo 2 del "Anteproyecto de directrices para la supervisión de documentos crediticios clave para productos de inversión" de la UE detalla el formato y el contenido de las cláusulas de información clave. China puede lograr coherencia en la divulgación de información clave entre los bancos estandarizando específicamente la forma de divulgación de información clave en las regulaciones promulgadas por la Comisión Reguladora Bancaria de China. Además, podemos aprender de las prácticas de la Comisión Reguladora de Valores de China para regular la divulgación de información por parte de las empresas que cotizan en bolsa, formular pautas y plantillas de divulgación de información específicas y estandarizar la divulgación de información clave.
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Fortalecer la divulgación de información de los productos financieros bancarios es una medida importante para proteger el derecho de los consumidores a saber y desempeñará un papel vital en la promoción del desarrollo saludable de los servicios financieros bancarios. y mantener el orden del mercado financiero. Es necesario resolver urgentemente varios problemas expuestos en las prácticas pasadas de la industria bancaria de China. Al aprovechar la experiencia internacional, mejorar los principios estandarizados de divulgación de información y fortalecer la divulgación de información clave, sin duda mejorará la calidad de la divulgación de información de los productos de gestión patrimonial de los bancos de mi país y también desempeñará un papel importante en la protección de la derechos e intereses de los consumidores.