Reglas de negociación de márgenes
1. Requisitos de plazo para las transacciones de negociación de margen y de préstamo de valores
Cuando los inversores participan en transacciones de negociación de margen y de préstamo de valores, el período de negociación para la negociación de margen y el préstamo de valores no excederá de 6 meses.
Si la negociación de los valores subyacentes está suspendida y la fecha de vencimiento de la deuda de préstamo de valores y financiación de margen aún no se ha determinado, o la fecha de reanudación de la negociación es posterior a la fecha de vencimiento de la financiación de margen y de los valores préstamos de deuda, se ampliará el plazo de financiación de margen y préstamo de valores. Las compañías de valores y sus clientes también pueden liquidar operaciones de margen y préstamos de valores pertinentes de común acuerdo. En circunstancias especiales, el plazo de financiación de margen y préstamo de valores se acordará en el contrato entre la sociedad de valores y el cliente.
2. Contenido de las declaraciones para transacciones de comercio de margen y de préstamo de valores
Las declaraciones para transacciones de comercio de margen y de préstamo de valores se pueden dividir en dos tipos: declaraciones para transacciones de compra y venta de margen. El contenido de la declaración de compra de margen debe incluir ① el número de cuenta de valores crediticios del inversor, ② el código de asiento especial para el comercio de margen y el préstamo de valores, ③ el código de valor subyacente, ④ la cantidad de compra, ⑤ el precio de compra (excepto la declaración de precio de mercado) , ⑤ logotipo de “financiamiento”, ⑤ Otros contenidos requeridos por la bolsa de valores el contenido de la declaración de préstamo y venta de valores debe incluir ① el número de cuenta de valores crediticios del inversionista, ② el código de asiento especial para el comercio de margen y el préstamo de valores, ③ el subyacente código de seguridad, ④ la cantidad de venta y ⑤ el precio de venta (excepto para las declaraciones de precios de mercado), ⑤ el logotipo de "préstamo de valores", ⑤ otro contenido requerido por la bolsa de valores. Entre ellas, el número de las órdenes de compra y venta de financiación antes mencionadas es de 100 acciones (acciones) o un múltiplo entero de las mismas.
3. Limitaciones a los precios de declaración de venta en corto.
El precio de declaración de venta en corto del inversor no será inferior al último precio de negociación del valor, si no hay transacción ese día, el precio de declaración de venta en corto no será inferior al precio de cierre anterior; precio. Si el precio de la declaración de venta en corto es inferior al precio anterior, el operador comercial la tratará como una declaración no válida y la cancelará automáticamente. Si un inversionista vende el mismo valor mantenido a través de una cuenta de valores de su propiedad o controlada por el inversionista durante el período de venta en corto, el precio del valor vendido no será inferior al último precio de transacción, además del monto que exceda el valor de venta en corto. cantidad.
4. Normativa específica sobre el ratio del margen de financiación cuando los inversores adquieren financiación.
De acuerdo con las "Reglas de Implementación para Operaciones Piloto de Préstamo de Valores y Margen", cuando los inversionistas compran valores con financiamiento, el índice de margen no debe ser inferior a 50. Sobre la base de no exceder el coeficiente especificado por las bolsas antes mencionadas, las compañías de valores pueden calcular las normas de tasa de descuento aplicables basándose en el monto del margen de los valores subyacentes para financiar compras y determinar por sí mismas el coeficiente de margen de financiamiento correspondiente. Por ejemplo, un inversor tiene un saldo de margen de 100 yuanes en su cuenta de crédito y planea comprar el valor A con un índice de margen de 50. En teoría, puede comprar el valor A con un valor de mercado de 100 yuanes ÷ 50.
5. Normativa específica sobre el ratio de margen para el préstamo de valores cuando los inversores venden valores.
De acuerdo con las disposiciones de las "Reglas de implementación del programa piloto de préstamos de valores y márgenes de la Bolsa de Valores de Shanghai" y las "Reglas de implementación del programa piloto de préstamos de valores y márgenes de la Bolsa de Valores de Shenzhen", cuando un inversor vende financiación de margen y préstamo de valores, el margen del margen de financiación y préstamo de valores será La relación no debe ser inferior a 50. Sobre la base de no exceder el índice especificado por las bolsas antes mencionadas, las compañías de valores pueden determinar por sí mismas el índice de margen relevante basándose en el estándar de tasa de conversión aplicable para calcular el monto del margen de los valores subyacentes vendidos mediante préstamo de valores. Por ejemplo, si un inversor tiene un saldo de margen de 65.438.000 yuanes en su cuenta de crédito y planea vender el valor B con un índice de margen de 50, teóricamente puede vender el valor B con un valor de mercado de 65.438.000 yuanes ÷ 50.
6. Cuando se utilizan valores para compensar el margen, ¿cómo se calcula el monto del margen?
Cuando los inversores utilizan efectivo como depósitos, el monto total puede incluirse en el monto del depósito; cuando los valores se utilizan para compensar márgenes, deben convertirse de acuerdo con el valor de mercado o el valor neto de los valores según. el siguiente tipo de conversión estipulado por el intercambio:
p>(1) El tipo de conversión máximo de los bonos del gobierno no excederá 95
(2) El tipo de conversión máximo de cambio-; los fondos indexados de tipo abierto negociados no excederán el 90
(3) La tasa de conversión de otros fondos de inversión y bonos de valores cotizados no excederá el 80
(4) La conversión máxima; El tipo de cambio de las acciones del Índice 100 de la Bolsa de Valores de Shenzhen y del Índice 180 de la Bolsa de Valores de Shanghai no excederá de 70, y el tipo de conversión máximo de otras acciones no excederá de 70. No debe exceder de 65.
Cabe señalar que las compañías de valores pueden determinar por sí mismas las diferentes tasas de conversión para varios tipos de valores que cubren márgenes en función de la liquidez, volatilidad y otros indicadores de los valores, siempre y cuando no excedan el por encima de los estándares.
Para dar un ejemplo sencillo, si un inversor tiene 100 yuanes en efectivo y 100 yuanes en valores A en su cuenta de crédito, supongamos que la tasa de descuento del valor A es 70. Entonces, el importe del depósito disponible en la cuenta de crédito del inversor es de 170 yuanes (100 yuanes en efectivo × 100 100 yuanes en valor de mercado × 70).
7. Composición del saldo de margen disponible
(1) Efectivo como margen. El efectivo en la cuenta de capital crediticio del inversionista consta de dos partes: efectivo como margen y efectivo para préstamo de valores, de los cuales el efectivo para préstamo de valores solo puede usarse para comprar reembolsos y no puede usarse como margen;
(2) Valores de margen. Los valores en las cuentas de valores crediticios de los inversores se componen de dos partes: valores que cubren márgenes y valores adquiridos mediante financiación de márgenes, de los cuales los valores que cubren márgenes se convierten directamente en el saldo de margen disponible;
(3) Margen de margen trading El beneficio flotante generado. Las ganancias flotantes generadas por las transacciones comerciales de margen se pueden incluir en el margen total después de la conversión. Si una transacción de negociación de margen resulta en una pérdida flotante, el monto total de la pérdida flotante se deducirá del saldo de margen disponible.
(4) El margen ocupado por las transacciones abiertas.
8. Disposiciones sobre el mantenimiento del índice de garantía para las cuentas de crédito de los inversores
"Reglas de implementación de la Bolsa de Valores de Shanghai para el programa piloto de préstamos de márgenes y valores" y "Reglas de implementación de la Bolsa de Valores de Shenzhen para el Piloto de préstamo de márgenes y valores" Todos estipulan los estándares básicos para mantener el índice de garantía, y el índice de garantía de la cuenta de crédito del inversionista no deberá ser inferior a 1,30. Al mismo tiempo, se estipula claramente que, siempre que no sean inferiores a los estándares básicos mencionados anteriormente, las compañías de valores pueden determinar los estándares mínimos para mantener el índice de garantía basándose en factores como el estado crediticio de los inversores.
9. Condiciones de garantía adicionales
Las "Reglas de implementación piloto de las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen para transacciones de préstamo de valores y márgenes" estipulan que cuando los inversores mantengan el índice de garantía por debajo de 1,30, las compañías de valores deberán Se notifica a los inversores que agreguen garantía en un período de más de 2 días hábiles después de que el cliente agrega garantía, el índice de garantía no debe ser inferior a 1,50. Las sociedades de valores deben realizar un seguimiento global de las garantías presentadas por los inversores y calcular su índice de garantía de mantenimiento. Sobre la base de que no sea inferior a los estándares mencionados anteriormente, la empresa puede determinar el estándar del índice de garantía de mantenimiento para garantía adicional en función de factores como el estado crediticio del cliente.
10. Regulaciones sobre inversores que retiran fondos o valores de cuentas de crédito
Las "Reglas de implementación piloto de la Bolsa de Valores de Shanghai y Shenzhen para transacciones de préstamo de valores y márgenes" estipulan que cuando el índice de garantía excede 300, los clientes pueden retirar efectivo del saldo disponible del margen o de los valores que cubren el margen, pero el índice de garantía después del retiro no será inferior a 300. Salvo que la bolsa de valores disponga lo contrario.
11. El límite superior en la escala de las operaciones de negociación de margen y de préstamo de valores.
Para evitar el riesgo de fluctuaciones excesivas del mercado, se establecieron las "Reglas de implementación de las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen". para el Programa Piloto de Negociación de Margen y Préstamo de Valores" establece límites a las transacciones de negociación de margen y préstamo de valores de un único valor. La escala de la negociación de valores está sujeta a las siguientes restricciones:
(1) Cuando el financiamiento el saldo de un único valor subyacente alcanza el 25% del valor de mercado circulante de los valores cotizados, la bolsa puede suspender sus compras de financiación el siguiente día de negociación cuando su financiación sea inferior al 20%, la bolsa puede reanudar su margen; comprar en el siguiente día de negociación;
(2) Cuando el margen de venta en corto de un único valor subyacente alcanza el 25% de la liquidez de cotización del valor, la bolsa Sus transacciones de venta en corto pueden suspenderse en el siguiente día de negociación; día de negociación; cuando su margen de préstamo de valores es inferior a 20, la bolsa puede reanudar sus transacciones de préstamo de valores el siguiente día de negociación.
12. Normas de reembolso de financiación
Después de financiar la compra de valores, los inversores pueden reembolsar los fondos prestados a la sociedad de valores mediante la venta de valores o el reembolso directo. El reembolso por la venta de valores significa que los inversores declaran vender valores a través de sus cuentas de valores de crédito y transfieren el producto de la venta de valores directamente a la cuenta financiera especial de la sociedad de valores durante la liquidación. Al declarar se debe agregar el "reembolso por la venta de valores" correspondiente. . ”es un método de pago identificado. Si se utiliza el reembolso directo para reembolsar fondos, la operación específica se gestionará de conformidad con el acuerdo entre la sociedad de valores y el inversor. Cuando los inversores venden valores en cuentas de valores de crédito, primero deben pagar los atrasos de financiación.
13. Regulaciones de reembolso de préstamos de valores
Después de que los inversores venden valores mediante ventas en corto, pueden reembolsar los valores prestados a la compañía de valores comprándolos y devolviéndolos directamente.
Comprar y devolver valores significa que los inversores declaran comprar valores a través de sus cuentas de valores de crédito, y los valores adquiridos durante la liquidación se transfieren directamente a la cuenta de valores especial de la sociedad de valores para el préstamo de valores. Cuando se debe agregar la correspondiente marca de "compra y devolución de valores". declarando. El reembolso de los valores incorporados mediante rescate directo se realizará de conformidad con el acuerdo entre la compañía de valores y el inversionista y las regulaciones pertinentes de la institución de registro y compensación designada por la bolsa. Antes de que se complete la operación de préstamo de valores correspondiente, el dinero recibido por los inversores por la venta de valores no podrá utilizarse para otros fines que no sean la compra y venta de valores. Las compañías de valores deben acordar con los clientes los métodos de pago, como el efectivo, así como los procedimientos para manejar circunstancias especiales en las que valores subyacentes específicos no pueden reembolsarse.
14. Acuerdo de liquidación forzosa
Si el inversor no paga la garantía en su totalidad a tiempo o no paga la deuda de financiación del margen a su vencimiento, la sociedad de valores deberá tomar medidas de liquidación forzosa. De acuerdo con el acuerdo, disponga de la garantía del cliente y el déficit podrá recuperarse del cliente. Los fondos obtenidos de la liquidación se utilizan primero para pagar las deudas de los clientes y los fondos restantes se acreditan en la cuenta del fondo de crédito del cliente. El cierre de posiciones incluye el cierre de posiciones de compra y venta.