¿Es Bain Capital un mentiroso? ¿Alguien sabe si es confiable?
Primero, ¿se copia el modelo de Bain y el beneficio marginal disminuye?
(1) El modelo operativo de Bain Capital no ha cambiado. Al igual que la administración Romney, la compañía asigna un equipo de analistas para investigar posibles objetivos de adquisición antes de realizar una oferta pública de adquisición, un proceso de investigación que a menudo dura meses. Si Bain gana la licitación, enviará alrededor de 70 consultores internos a las empresas participadas para brindar todos los servicios de consultoría relevantes, incluida la actualización de sus sistemas informáticos para calcular la rentabilidad de la comida rápida. El problema es que el resto de la industria del PE ha alcanzado a Bain Capital: Blackstone, Carlyle y casi todas las demás empresas importantes ahora envían asesores internos a las empresas adquiridas para implementar cambios.
(2) "Bain Capital era muy diferente hace 10 o 15 años, pero con el tiempo otras empresas copiaron su modelo de negocio", afirmó Steven N. Kaplan, profesor de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago. universidad que se especializa en inversiones de capital privado. "Pudieron invertir en capital privado en 2006, 2007 y 2007.
(3) "Comenzaron a creer demasiado en su capacidad para mejorar las operaciones de las empresas adquiridas, y comenzaron pagar precios más altos por las adquisiciones ", añadió un socio de una empresa de capital privado que compite con Bain Capital. "Durante la crisis económica, estas mejoras no generaron ganancias significativas". El socio expresó su aprecio por la capacidad de gestión de Bain Capital, pero al mismo tiempo dijo no pudo compensar el impacto adverso de los altos precios de Bain al adquirir Clear Channel Communications, Guitar Center, Gymboree y otras empresas.
(4) Bain Capital sigue activo en el campo de la inversión de capital privado. El talento de la empresa no ha escapado al escrutinio después de la candidatura presidencial de Romney. Además, todavía pueden recaudar dinero, como lo demuestran los 2.300 millones de dólares que la empresa recaudó este año. Pero durante los próximos cinco años, quienes invierten en Romney pueden hacerlo porque son supersticiosos. Ante la expectativa de un brillante desempeño de las inversiones durante su mandato, en lugar de comprar fondos indexados del S&P 500, confíe en empresas como Clear Path Communications, Guitar Center, Toys "R" Us, etc. para lograr mayores rendimientos. ? Si considera que Bain cobra una tarifa de gestión tan alta, ¿aún podrá lograr este objetivo?