Análisis de estados financieros
El análisis de estados financieros, también conocido como análisis financiero, consiste en realizar un análisis del estado financiero, los resultados operativos y el flujo de caja de la empresa mediante la recopilación y clasificación de datos relevantes en los informes contables financieros de la empresa y combinándolos con Otra información complementaria relevante. La comparación y evaluación integral es un trabajo de gestión que proporciona a los usuarios de los informes de contabilidad financiera una base para la toma de decisiones y el control de la gestión.
Los estados financieros pueden reflejar completamente el estado financiero, los resultados operativos y el flujo de efectivo de una empresa, pero los datos de los estados financieros por sí solos no pueden explicar directa o integralmente el estado financiero de la empresa, especialmente el estado operativo de Sólo comparando los indicadores financieros de la empresa con datos relevantes podemos explicar el estado financiero de la empresa y el nivel de resultados operativos. Por lo tanto, se requiere un análisis de los estados financieros.
Hacer un buen trabajo en el análisis de los estados financieros puede evaluar correctamente el estado financiero, los resultados operativos y el flujo de caja de la empresa, y revelar las recompensas y riesgos futuros de la empresa; puede verificar la finalización del presupuesto de la empresa y evaluar el desempeño; desempeño de los gerentes operativos, para brindar ayuda en el establecimiento de un mecanismo de incentivos sólido y razonable.
El objeto del análisis de los estados financieros son las actividades básicas de la empresa. El análisis de los estados financieros consiste en obtener información de los estados que cumpla con el propósito del análisis por parte de los usuarios de los estados, comprender las características de las actividades corporativas, evaluar su desempeño y descubrir sus problemas.
El análisis de los estados financieros lo realizan diferentes usuarios, cada uno de los cuales tiene diferentes enfoques de análisis y diferentes requisitos. Desde la perspectiva general de la empresa, el contenido básico del análisis de los estados financieros incluye principalmente los siguientes tres aspectos:
1. Analizar la solvencia de la empresa, analizar la estructura del patrimonio de la empresa y estimar el grado de utilización. de fondos de deuda.
2. Evaluar las capacidades operativas de los activos corporativos y analizar la distribución y rotación de los activos corporativos.
3. Evaluar la rentabilidad de la empresa, analizar el cumplimiento de los objetivos de beneficios de la empresa y los cambios en los niveles de beneficios en los diferentes años. Los tres aspectos de análisis anteriores están interconectados y son complementarios, y pueden describir de manera integral el estado financiero, los resultados operativos y el flujo de efectivo de la producción y operación de la empresa para satisfacer las necesidades básicas de diferentes usuarios de información contable. Entre ellos, la solvencia es una garantía estable para la realización de los objetivos financieros corporativos, mientras que la capacidad operativa es la base material para la realización de los objetivos financieros corporativos. La rentabilidad es el resultado de los efectos simultáneos de los dos primeros, y también promueve la mejora. de los dos primeros efectos.
Dividir el informe en tres aspectos: análisis de ratios financieros en un solo año, análisis comparativo en diferentes periodos y comparación con otras empresas del mismo sector. Aquí dividimos el análisis de ratios financieros en análisis de solvencia, análisis de estructura de capital (o análisis de solvencia a largo plazo), análisis de eficiencia operativa, análisis de rentabilidad, análisis de ingresos de inversiones, análisis de capacidad de garantía de efectivo y análisis de composición de ganancias.
A. Análisis de solvencia:
Ratio circulante = activo circulante/pasivos circulantes
El ratio circulante puede reflejar la solvencia a corto plazo. En general, se cree que el coeficiente circulante mínimo razonable para las empresas manufactureras es 2. Generalmente se considera que los principales factores que afectan el índice circulante son el ciclo operativo, el monto de las cuentas por cobrar en los activos circulantes y la tasa de rotación del inventario.
Ratio rápido = (activo circulante - inventario) / pasivo circulante
Debido a diversas razones, la liquidez del inventario es pobre, por lo que el índice rápido se obtiene restando el inventario al activo circulante. La solvencia a corto plazo reflejada en el ratio dinámico es más convincente. Generalmente se cree que el ratio rápido razonable más bajo para una empresa es 1. Sin embargo, la industria tiene un mayor impacto en el ratio rápido. Por ejemplo, si una tienda casi no tiene cuentas por cobrar, la proporción estará muy por debajo de 1. Un factor importante que afecta la credibilidad del ratio rápido es la liquidez de las cuentas por cobrar.
Ratio rápido conservador (ratio súper rápido) = (fondos monetarios + inversión a corto plazo + documentos por cobrar + cuentas por cobrar) / pasivos corrientes
Eliminar aún más el flujo de caja habitual y actual Irrelevante partidas como gastos diferidos, etc.
Ratio de caja = (fondos monetarios/pasivos corrientes)
El ratio de caja refleja la capacidad de la empresa para pagar la deuda a corto plazo.
Tasa de rotación de cuentas por cobrar = ingresos por ventas/promedio de cuentas por cobrar
Expresa el número promedio de veces que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo durante el año. Si la tasa de rotación es demasiado baja, afectará la solvencia a corto plazo de la empresa.
Días de rotación de cuentas por cobrar = 360 días/tasa de rotación de cuentas por cobrar
Expresa el promedio de días que tardan las cuentas por cobrar en convertirse en efectivo durante el año. Afectar a la solvencia a corto plazo de la empresa.
B. Análisis de la estructura de capital (o análisis de solvencia a largo plazo):
Ratio de capital contable = capital contable total/activos totales × 100%
Refleja todo La proporción de capital proporcionado por los inversores en los activos totales refleja si la estructura financiera básica de la empresa es estable. En términos generales, un índice alto indica una estructura financiera de bajo riesgo y bajo rendimiento, mientras que un índice bajo indica una estructura financiera de alto riesgo y alto rendimiento.
Relación activo-pasivo = pasivo total/activo total × 100%
Refleja qué proporción del activo total se obtiene a través del endeudamiento.
Relación capital-pasivo = Pasivos totales/Número final de capital contable × 100%
Puede revelar con mayor precisión el estado de solvencia de la empresa que el índice activo-pasivo, porque la empresa El ratio de endeudamiento sólo puede reducirse aumentando el capital. El ratio capital-pasivo del 200% es una línea de advertencia general. Si se excede, se debe prestar especial atención.
Relación de carga a largo plazo = pasivos a largo plazo/activos totales × 100%
Un indicador para juzgar el estado de deuda de una empresa. No aumentará la presión de pago de la deuda a corto plazo de la empresa, pero es un problema estructural de capital que traerá riesgos adicionales a la empresa durante una recesión económica.
Ratio de endeudamiento que devenga intereses = (préstamos a corto plazo + pasivos a largo plazo con vencimiento en un año + préstamos a largo plazo + bonos por pagar + cuentas por pagar a largo plazo) / monto final del capital contable × 100 %
Ninguno Los pasivos que devengan intereses y los pasivos que devengan intereses tienen impactos completamente diferentes sobre las ganancias. Los primeros no reducen directamente las ganancias, mientras que los segundos pueden reducir las ganancias a través de los gastos financieros. las empresas deberían centrarse en reducir los pasivos que devengan intereses en lugar de los pasivos sin intereses, lo cual es importante para el crecimiento o la recuperación de las ganancias. En cuanto a la revelación de la solvencia de una empresa, el 100% es la línea de advertencia de seguridad del capital reconocida internacionalmente para la relación entre los pasivos que devengan intereses y el capital.
C. Análisis de eficiencia operativa:
Coeficiente de ajuste de activos netos = (activos netos ajustados por acción - activos netos por acción)/activos netos por acción
Ajustado Activos netos por acción = (Capital contable - cuentas por cobrar a más de 3 años - gastos diferidos - pérdidas netas de propiedad por enajenar - activos diferidos) / número de acciones ordinarias
Lo que se resta son cuatro categorías de activos que no puede generar beneficios. Cuanto mayor sea el coeficiente de ajuste de los activos netos, menor será la calidad de los activos de la empresa. Especialmente si la rentabilidad sobre el capital de la empresa sigue siendo alta a pesar de un coeficiente elevado, se requiere un análisis en profundidad.
Ratio de gastos operativos = Gastos operativos/Ingresos del negocio principal × 100%
Tasa de gastos financieros = Gastos financieros/Ingresos del negocio principal × 100%
Reflejar un indicador de la salud financiera de una empresa.
La tasa de crecimiento de los tres gastos = (el total de los tres gastos en el período anterior - el total de los tres gastos en el período actual) / el total de los tres gastos en el período actual
El total de los tres gastos = gastos operativos + Gastos de gestión + gastos financieros
La suma de los tres gastos refleja los costos operativos de la empresa si el total de los tres gastos aumenta. (o disminuye) significativamente en comparación con los ingresos del negocio principal, significa que la empresa ha sufrido ciertos cambios y debe presentarse un Aviso.
Tasa de rotación de inventario = costo de bienes vendidos × 2/(inventario inicial + inventario final)
Días de rotación de inventario = 360 días/tasa de rotación de inventario
Inventario Rotación La tasa de rotación (número de días) expresa la tasa de producción y ventas de los productos de la empresa. Si la tasa de rotación es demasiado pequeña (o la cantidad de días es demasiado larga) en comparación con otras empresas de la misma industria, es necesario. Preste atención a si los productos de la empresa se pueden vender sin problemas.
Tasa de rotación de activos fijos = ingresos por ventas/activos fijos promedio
Esta relación es un indicador de la eficiencia del uso de activos fijos por parte de una empresa. Cuanto mayor sea el indicador, mejor será el efecto. del uso de activos fijos.
Tasa de rotación de activos totales = ingresos por ventas/activos totales promedio
Cuanto mayor sea el indicador, mayor será la capacidad de ventas.
Tasa de crecimiento de los ingresos del negocio principal = (Ingresos del negocio principal para el período actual – Ingresos del negocio principal para el período anterior) / Ingresos del negocio principal para el período anterior × 100%
Generalmente, Cuando un producto se encuentra en etapa de crecimiento, la tasa de crecimiento debe ser superior al 10%.
La relación entre otras cuentas por cobrar y activos corrientes = otras cuentas por cobrar/activos corrientes
Otras cuentas por cobrar representan principalmente pagos que no tienen nada que ver con las actividades de producción, operación y ventas. Generalmente debería ser más pequeño.
Si este indicador es alto, significa que la proporción de capital de trabajo utilizado en actividades operativas anormales es alta y se debe prestar atención a si está relacionado con transacciones relacionadas
Análisis de rentabilidad:
Relación de costos operativos = Costo operativo/ingresos del negocio principal × 100%
Entre sus pares, la relación de costos operativos es la más comparable. La razón es que el consumo de materias primas es aproximadamente el mismo. y los gastos de equipo de producción y salarios también son relativamente consistentes. Lo que sucede aquí Las diferencias en un indicador pueden explicar la situación de cada empresa en términos de ventajas de recursos, ventajas de ubicación, ventajas tecnológicas y productividad laboral. Aquellos pares con índices de costos operativos más bajos a menudo tienen ciertas ventajas, y estas ventajas también causan diferencias en la rentabilidad. Por el contrario, aquellos pares con ratios de costos operativos más altos están inevitablemente en desventaja en términos de rentabilidad.
Margen de beneficio operativo = beneficio operativo/ingresos del negocio principal × 100 %
Margen de beneficio de ventas brutas = (ingresos del negocio principal – coste del negocio principal)/ingresos del negocio principal × 100 %
Margen de beneficio antes de impuestos = beneficio total/ingresos del negocio principal × 100%
Tasa de beneficio después de impuestos = beneficio neto/ingresos del negocio principal × 100%
Estos Todos los indicadores reflejan la rentabilidad de la empresa desde un cierto aspecto.
Retorno sobre activos = Beneficio neto × 2/(Activos totales al inicio del período + Activos totales al final del período) × 100%
El retorno sobre activos refleja el eficiencia total de utilización de los activos de la empresa, o La rentabilidad de todos los activos de una empresa.
Retorno sobre el capital = beneficio neto/activos netos × 100%
También conocido como rendimiento sobre el capital contable, este indicador refleja cuánta ganancia se puede generar a partir de los fondos invertidos por los accionistas. .
Rendimiento recurrente sobre el capital = Beneficio neto después de excluir ganancias y pérdidas no recurrentes/Monto final del capital contable × 100%
En términos generales, los activos solo pueden generar “excluyendo no ganancias y pérdidas recurrentes” “Beneficio neto después de pérdidas y ganancias”, por lo que es más preciso utilizar este indicador para medir el estado de los activos.
Tasa de beneficio empresarial principal = Beneficio del negocio principal/ingresos del negocio principal × 100%
Si una empresa quiere lograr un desarrollo sostenible, su tasa de beneficio empresarial principal debe estar en la misma industria. Es importante estar delante y mantenerse estable. Sin embargo, se debe tener precaución si el indicador es inusualmente más alto que el promedio de la industria.
Retorno de los activos fijos = beneficio operativo/valor neto de los activos fijos × 100%
Retorno de los activos totales = beneficio neto/final de los activos totales × 100%
Rendimiento recurrente sobre los activos totales = beneficio neto después de excluir ganancias y pérdidas no recurrentes/final de los activos totales × 100%
Todos estos elementos miden el rendimiento de los activos desde un determinado aspecto.
E. Análisis de ingresos por inversiones:
Relación P/E = precio de mercado por acción/beneficio neto por acción
Múltiplo de activos netos = precio de mercado por acción/ beneficio neto por acción Valor del activo
Múltiplo del activo = precio de mercado por acción/valor del activo por acción
F. Análisis de la capacidad de garantía de efectivo:
Efectivo recibido de venta de bienes y negocio principal Relación de ingresos del negocio = efectivo recibido por la venta de bienes y prestación de servicios/ingresos del negocio principal × 100%
Este indicador debe ser mayor que 1 para empresas con volumen de negocios normal. Si el indicador es bajo, puede deberse a grandes transacciones con partes relacionadas, ingresos por ventas ficticios o sobregiros de ventas futuras, lo que puede reducir significativamente el desempeño en el próximo año.
La relación entre el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas y el beneficio neto = Flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas/beneficio neto × 100%
Múltiplo de garantía directa de efectivo del beneficio neto = (operativo Flujo de efectivo neto - otras entradas de efectivo relacionadas con actividades operativas + otras salidas de efectivo relacionadas con actividades operativas) / ingresos del negocio principal × 100%
Relación entre flujo de efectivo operativo neto y pasivos que devengan intereses a corto plazo = operativo neto flujo de efectivo/(préstamos a corto plazo + pasivos a largo plazo con vencimiento dentro de 1 año) × 100%
Aumento neto en efectivo y equivalentes de efectivo por acción = Aumento neto en efectivo y equivalentes de efectivo/número de acciones< /p >
Flujo de caja libre por acción = flujo de caja libre/número de acciones
(flujo de caja libre = beneficio neto + depreciación y amortización - gastos de capital - requisitos de capital de trabajo - reembolso del principal de la deuda + nuevos préstamos Fondos)
G. Análisis de la composición de las ganancias:
Para permitir a los inversores ver claramente la composición de las ganancias en la cuenta de resultados, me gustaría analizar los requisitos estipulados por la sistema contable de una sociedad anónima aquí Algunas partidas de pérdidas y ganancias (incluidos: ingresos comerciales principales, otros ingresos comerciales, descuentos y bonificaciones, ingresos por inversiones, ingresos por subsidios, ingresos no operativos, costos comerciales principales, impuestos y recargos comerciales principales). , otros gastos comerciales, pérdidas por depreciación de inventarios, gastos operativos, gastos administrativos, gastos financieros, gastos no operativos, impuestos sobre la renta, ajustes de pérdidas y ganancias en años anteriores) y preparar un estado de composición de ganancias basado en el índice de utilidad neta.