¡El valor de mercado de Maowu Road supera los 3 billones! La industria de licores está atrayendo dinero como loco, ¿por qué no puede entrar capital extranjero?
Cabe señalar que la industria de las bebidas alcohólicas, que se está desarrollando rápidamente y con un enorme potencial de desarrollo, rara vez ha visto entrar inversión extranjera a lo largo de los años. El impulso del desarrollo es rápido y el líder de la industria "Mao" tiene mucho que decir. Hoy en día, el valor de mercado de Moutai ha superado los 2 billones, Wuliangye ha alcanzado más de 800 mil millones y Luzhou Laojiao ha alcanzado más de 200 mil millones.
Desde la perspectiva del modelo de negocio, el licor también es el mejor entre todas las industrias nacionales. El margen de beneficio bruto de Moutai, el rey de las acciones, es más del 90%, y el margen de beneficio bruto de Wuliangye y Luzhou Laojiao Co., Ltd. es más del 70%. Aunque Shede Liquor Industry ha sido declarada recientemente como acciones ST, hasta ahora, solo dos empresas de licores que cotizan en acciones A han cotizado en acciones ST, lo que está más allá de la imaginación de otras industrias.
Por supuesto, la industria de las bebidas alcohólicas no ha ido viento en popa durante tantos años. De 2003 a 2012, fue una década dorada y la industria de las bebidas alcohólicas se desarrolló rápidamente. En los tres años comprendidos entre 2013 y 2015, hubo un evidente ciclo descendente debido a políticas negativas. Se ha recuperado gradualmente desde 2016 y, en los tres años transcurridos desde 2018, ha alcanzado un ciclo ascendente de crecimiento estable para las bebidas alcohólicas de alta gama. Pese a ello, en los últimos años ha habido pocos casos de inversión extranjera en empresas licoreras chinas. ¿Qué está sucediendo?
De hecho, en los primeros diez años de rápido desarrollo de la industria de las bebidas alcohólicas, el capital extranjero también entró en el campo de las bebidas alcohólicas chino a gran escala. En 2005, tcc, una de las 500 principales empresas de licores del mundo, invirtió 55 millones de yuanes para adquirir Yulinquan Liquor Industry en su totalidad. A finales de 2006, Diageo, el grupo de bebidas alcohólicas más grande del mundo, adquirió el 43% del mayor accionista del Grupo Sichuan Quanxing, Crystal Crystal. En mayo de 2007, Yueming Hennessy Wine Company, filial del grupo francés Louis Vuitton, llegó a un acuerdo con Jiannanchun para controlar Wenjun Winery, propiedad de este último, por casi 100 millones.
Sin embargo, esto no significa que las fusiones y adquisiciones extranjeras de licor chino se estén intensificando. Porque en los últimos años, en industrias distintas a las de licores, las fusiones y adquisiciones extranjeras han sido más rápidas y de mayor perfil. Es más, la razón por la que fue adquirida por capital extranjero es en realidad inseparable de la meticulosa planificación del presidente del Grupo Quanxing, Yang. Con el fin de allanar el camino para su internacionalización, Yang Zai estableció empresas y sociedades anónimas, incluidas Liquor Industry, Chengdu Jingruitong Group, Bright Food Group y Shanghai Food and Wine Group.
Diageo ingresó exitosamente a Square Crystal a través de una serie de operaciones de capital. Sin embargo, debido a que la marca Quanxing no se produjo de acuerdo con los estándares del mercado en el momento de la transferencia y se transfirió por decenas de millones, la adquisición se caracterizó como una venta. Vale la pena señalar que ni Fang Crystal ni Wenjun mejoraron aún más la competitividad integral de la compañía a través de una cooperación profunda como se esperaba, sino que empeoraron año tras año.
Sichuan Fang Crystal Co., Ltd. ha tenido cuatro directores generales en nueve años. El director general Wei Yongbiao, que recientemente asumió el cargo hace menos de un año y medio, aún no logró revertir el mal desempeño y tuvo que dimitir y marcharse. Sin embargo, Wenjun Liquor, que fue cuidadosamente empaquetada como una marca de lujo de alta gama, desapareció por completo del mercado de licores y finalmente fue recomprada por Jiannanchun. Estos fracasos permitieron a los inversores extranjeros producir baijiu en China. La caída del mercado ha hecho que los inversores extranjeros estén cada vez más confundidos acerca de la industria de bebidas alcohólicas de China.
Desde entonces, aunque el país revisó el Catálogo para Orientar las Industrias de Inversión Extranjera en 2015 y canceló explícitamente las restricciones sobre la proporción de inversión extranjera en licores famosos y de alta calidad, todavía no logró movilizar el entusiasmo de inversores extranjeros a invertir en la industria de bebidas alcohólicas de China. De hecho, los inversores extranjeros tampoco lo saben. Empresas de licores conocidas como "Maowu Road" son en su mayoría empresas de propiedad estatal y es básicamente imposible que el capital extranjero ingrese al mercado.
Por otro lado, las empresas de licores que ofrecen una buena vida y enormes ganancias no permitirán que el capital extranjero entre para quedarse con una parte del pastel. Esto tiene mucho que ver con la internacionalización del licor nacional. La industria nacional de bebidas alcohólicas, incluidas Moutai y Luzhou Laojiao, está muy entusiasmada con este asunto, simplemente porque existen grandes diferencias entre el mercado nacional de bebidas alcohólicas y los mercados extranjeros en términos de estándares técnicos, conceptos de marca, hábitos de consumo, etc. Por tanto, las ventas en el extranjero no han podido aumentar.
En resumen, frente a las altas ganancias y el crecimiento estable de la industria del licor, no es que los inversores extranjeros no quieran comerse este pedazo de grasa, sino que no entienden la situación de China. La cultura del licor y las ganancias son realmente feroces. En segundo lugar, las empresas que quieren comer no pueden conseguirlo y las empresas que pueden hacerlo no son lo suficientemente fuertes. Con las lecciones aprendidas del pasado, los inversores extranjeros sólo pueden esperar y observar en silencio o invertir lentamente y de manera discreta. Después de todo, aunque los vinos extranjeros tienen la capacidad de convertir el licor en un producto de lujo, la cultura del licor acumulada a lo largo de los años no se puede lograr sólo con dinero. Las empresas licoreras nacionales también deben ser cautelosas al cooperar con capital extranjero y no deben perder el control en aras de ganancias a corto plazo.