Estatuto jurídico y relaciones jurídicas de las sociedades de valores

(1) El concepto de instituciones de valores

Las denominadas instituciones operadoras de valores, también conocidas como comercializadoras de valores, se refieren a aquellas constituidas con la aprobación del departamento nacional de regulación de valores de conformidad con la ley. Una organización dedicada al negocio de valores. Es el vínculo intermedio para la comunicación y la negociación en el mercado de valores. La emisión, suscripción y negociación de valores generalmente se realizan a través de instituciones operadoras de valores.

Las instituciones de valores tienen diferentes nombres en los mercados de valores de diferentes países. En el mercado de emisión de valores, se les llama compañías de valores en Japón y bancos de inversión en los Estados Unidos; en el mercado de circulación de valores, se les llama corredores de valores en los países occidentales. Las instituciones de valores de mi país se refieren principalmente a compañías de valores y otras instituciones.

Las sociedades de valores son la principal forma de instituciones operativas de valores en mi país. La denominada sociedad de valores, según lo dispuesto en el artículo 118 de la Ley de Valores, se refiere a una sociedad de responsabilidad limitada o una sociedad anónima constituida de conformidad con las disposiciones de la Ley de Sociedades y aprobada por las autoridades nacionales de valores para contratar en el negocio de valores.

Las sociedades de valores de China se pueden dividir en sociedades de valores integrales y sociedades de corretaje de valores.

(2) Clasificación de las instituciones de valores

Las instituciones de valores se pueden clasificar según diferentes estándares. Las formas de clasificación comunes son las siguientes:

(1). Según el ámbito empresarial, las instituciones operativas de valores se pueden dividir en instituciones operativas de suscripción de valores, instituciones operativas de valores autooperadas, instituciones operativas de valores de corretaje e instituciones operativas integrales de valores;

(2) Según la forma organizativa, los valores las instituciones pueden Se divide en: compañías de valores, departamentos comerciales de negociación de valores, instituciones de negociación de valores, etc.

(3) Según la naturaleza de la industria, las instituciones de valores se pueden dividir en: compañías de valores, compañías de inversión fiduciarias, compañías de administración de fondos, compañías de administración de activos financieros, etc. Además, el negocio de corretaje de valores puede abrirse a otras industrias, como la industria de TI. Actualmente, la Comisión Reguladora de Valores de China ha emitido certificados de calificación de suscripción de valores a Cinda y Huarong Asset Management Company, lo que les permite participar en negocios de suscripción de valores.

Dos. Ámbito empresarial de las instituciones de valores

De acuerdo con las disposiciones pertinentes de las leyes de varios países, el ámbito empresarial de las instituciones de valores debe solicitar a las autoridades reguladoras de valores su aprobación de conformidad con la ley, y las operaciones más allá del alcance no están permitidos. En nuestro país, de acuerdo a lo establecido en la Ley de Valores y las Medidas para la Administración de Sociedades de Valores, el ámbito de negocio de las sociedades de valores se puede dividir en las siguientes categorías:

(1) Negocio de suscripción de valores, es decir, suscripción en el mercado de emisión y ventas de agencias de acciones, bonos y otros valores;

(2) Negocio de propiedad de valores, es decir, ingresar al mercado de negociación como comerciante para participar en transacciones de valores;

(3) Negocio de agencia de negociación de valores, es decir, actuar como corredor para ambas partes de la transacción, actuar como agente para que los inversores compren y vendan valores;

(4) Negocios de consultoría de inversión en valores (incluidos consultores financieros);

(5), custodia de valores, negocios de visas;

(6) Reembolso de principal e intereses y distribución de dividendos de valores de agencia;

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(7) Otros negocios aprobados por la Comisión Reguladora de Valores de China.

Dentro de los negocios mencionados, los principales son los de suscripción de valores, negociación por cuenta propia y corretaje.

3. Situación jurídica de las instituciones de valores

La situación jurídica de las instituciones de valores se refiere a la naturaleza de las instituciones de valores y su relación con los emisores, los inversores en general y las bolsas de valores.

Una institución operadora de valores es una empresa persona jurídica que se dedica al negocio de valores con el fin de obtener ganancias. Es intermediario en la emisión y negociación de valores, así como inversor legal en valores. Su relación con los emisores de valores, los inversores en general y las bolsas de valores es la siguiente:

(1) Relación entre las instituciones operativas de valores y los emisores de valores

Ambas son organizaciones con fines de lucro. En una oferta de valores, estos pueden pertenecer a la misma parte y estar dirigidos a otra parte: los inversores en valores. Pero existen muchas diferencias entre ellos:

(1) En términos de emisión de valores, el emisor es el organismo emisor de valores y la institución operadora de valores es el organismo suscriptor de valores. Ambos son partes del acuerdo de suscripción de valores y se enfrentan a la otra parte: los inversores.

Emisor

↑↓——Inversor

Promesa de pago

(2) En el mercado de negociación de valores, las operaciones con valores Las instituciones pueden realizar negocios de valores por cuenta propia o como agentes, cuando el emisor sea una empresa, podrán comprar y vender valores, pero no podrán comprar ni vender sus propios valores;

(3) Una vez completada la suscripción, la institución operadora de valores puede conservar los valores emitidos por el emisor. En este momento, la institución operadora de valores es accionista o acreedor del emisor.

(4) Los emisores de valores solo están sujetos a las restricciones de las autoridades de valores; las instituciones de valores están sujetas a las restricciones de las autoridades de valores (incluidas las bolsas de valores) y la asociación de la industria de valores.

(2) La relación entre las instituciones de valores y los inversores ordinarios

Como agentes, las instituciones de operaciones de valores son confiadas y encomendadas por inversores ordinarios como operadores autónomos, las instituciones de operaciones de valores también son inversores; en el comercio de valores, pero son significativamente diferentes de los inversores comunes:

(1) Hay diferentes formas de obtener valores. Para los valores emitidos públicamente, los inversores ordinarios solo pueden suscribirlos en el mercado de emisión y negociación de valores, y las instituciones operativas de valores pueden comprar valores directamente del emisor o suscribir los valores restantes a través de ventas o suscripción de agencias;

(2) En valores En el mercado cambiario, las instituciones operadoras de valores pueden ir personalmente a la bolsa de valores y participar directamente en transacciones de valores, mientras que los inversores ordinarios solo pueden confiar a las instituciones operadoras de valores la compra y venta de valores en su nombre;

(3) El grado de restricciones en las transacciones es diferente. Debido a la abundancia de fondos, las instituciones que operan valores tienen más oportunidades de obtener información privilegiada y son propensas a sufrir violaciones. Por lo tanto, su supervisión es más estricta y los inversores comunes están sujetos a más restricciones.

(3) La relación entre las instituciones operadoras de valores y las bolsas de valores

Desde la perspectiva del mercado de valores, ambas son servicios e intermediarios para transacciones de valores. Su relación se refleja en los siguientes aspectos:

(1), diferentes naturalezas: las instituciones operativas de valores son personas jurídicas corporativas con fines de lucro que se pueden dividir en bolsas de valores basadas en miembros y acciones basadas en empresas; bolsas de valores, una bolsa de valores basada en miembros es una persona jurídica corporativa sin fines de lucro;

(2) Aunque ambos son el organismo principal del mercado de valores, la bolsa de valores no es el organismo principal de emisión de valores y comercio. No se dedican al negocio de valores, únicamente brindan lugares y servicios para transacciones de valores;

(3) Son interdependientes. Las instituciones que operan valores deben convertirse en miembros formales de una bolsa de valores antes de poder ingresar a la bolsa para participar en transacciones de valores. De lo contrario, una bolsa de valores debe tener un cierto número de miembros, de lo contrario no cumplirá las condiciones para su apertura; Una asamblea general de miembros con una sociedad de valores como órgano principal es la máxima autoridad de la bolsa de valores.

(4) Ambos están regulados por la Comisión Reguladora de Valores de China. Además de estar supervisadas por la Comisión Reguladora de Valores de China, las instituciones operativas de valores también deben aceptar la supervisión de los miembros de la bolsa de valores y la supervisión industrial de la Asociación de la Industria de Valores. La bolsa de valores sólo acepta la gestión y supervisión de la Comisión Reguladora de Valores de China, y ninguna otra institución tiene derecho a interferir con las actividades de la bolsa de valores.