¿Qué impacto tendrá la financiación?
El costo de financiamiento se refiere al costo de usar los fondos, incluidos los costos de financiamiento y los costos de uso. Los costos de financiación (incluidos los costos de agencia y los costos de búsqueda de rentas) son diversos gastos en que incurren las empresas en el proceso de financiación, mientras que los costos de uso (como los dividendos) se refieren a la remuneración pagada por las empresas a los proveedores de capital por el uso de los fondos. Dado que la tarifa de financiamiento y el monto del financiamiento ocurren casi simultáneamente, la tarifa de financiamiento debe deducirse del monto del financiamiento. El costo de financiamiento es el determinante de la eficiencia financiera y es inversamente proporcional a la eficiencia financiera.
Las pequeñas y medianas empresas deben elegir las herramientas de financiación que les resulten más beneficiosas y favorables basándose en el principio de minimizar los costes de financiación. Las pequeñas y medianas empresas no sólo tienen problemas de cotización en bolsa, sino que también sufren altos costos de transacción y deseconomías de escala, lo que hace que la eficiencia de la financiación de acciones de las pequeñas y medianas empresas sea baja. Debido a que los honorarios de gestión, los honorarios de evaluación crediticia, los honorarios notariales y los honorarios de auditoría para la emisión de acciones son costos fijos, estos honorarios no se reducirán debido a la pequeña escala de la emisión. Según las estadísticas, los costes reales de emisión de las empresas que cotizan en bolsa representan entre el 1,84 y el 3,98 del importe de la emisión.
En la financiación mediante deuda, debido al efecto escudo fiscal, su coste de financiación es inferior al de la financiación con acciones. Dado que el banco central de mi país ha establecido una tasa de interés de préstamo de referencia para los bancos comerciales, las tasas de interés de los préstamos solo pueden flotar dentro de un rango pequeño. Las tasas de interés de los préstamos obtenidas por las pequeñas y medianas empresas no son altas, pero esto no significa que la deuda. La financiación es eficiente. De hecho, debido a los controles gubernamentales sobre las tasas de interés y los cargos por servicios financieros, los bancos tienen una capacidad limitada para valorar los riesgos en los préstamos a las PYME, lo que afecta su entusiasmo por otorgar préstamos a las PYME. Además, impedir que las instituciones financieras cobren por los servicios financieros también disminuirá el entusiasmo de las instituciones financieras por investigar y recopilar información sobre las pequeñas y medianas empresas, lo que afectará su entusiasmo por brindar crédito y otros servicios financieros. cantidad de fondos de crédito disponibles para las pequeñas y medianas empresas Esto es en realidad Lo anterior es un bajo nivel de eficiencia financiera que ninguna de las partes está dispuesta a aceptar.
El costo de la financiación privada generalmente se denomina tasa de interés del mercado negro. Debido a que la financiación privada es riesgosa, la tasa de interés es muy alta. El crédito comercial es una especie de "financiación natural" que surge naturalmente de las transacciones de productos básicos. No requiere formalidades y generalmente no conlleva condiciones. Si no hay descuento por pronto pago o la empresa no renuncia al descuento por pronto pago y utiliza pagarés que no devengan intereses, la empresa no incurrirá en costos financieros al utilizar financiamiento de crédito comercial. Sin embargo, dado que los fondos recaudados mediante crédito comercial son generalmente pequeños, desde la perspectiva del desarrollo a largo plazo de la empresa, el costo total real es mayor que el financiamiento interno.
La financiación interna significa que las empresas convierten los beneficios después de impuestos en acumulación, que es esencialmente una inversión adicional en las empresas. A primera vista, este método de financiación no tiene costos, pero en esencia todavía existe un costo de financiación: costo de oportunidad. Si la empresa utiliza la acumulación interna para otras inversiones, los ingresos por inversiones son el costo de oportunidad de las ganancias retenidas. En términos generales, el costo financiero del financiamiento interno es el más bajo entre varios métodos de financiamiento.
2. Análisis de utilización de fondos
La utilización de fondos puede reflejar la eficiencia financiera desde dos aspectos.
(1) Tasa de disponibilidad de fondos, es decir, la relación entre la cantidad de fondos recaudados mediante financiación y la cantidad de fondos que se espera recaudar.
Cuanto mayor sea la tasa de disponibilidad de fondos, mayor será el grado en que la empresa aplicará financiamiento a sus operaciones y la correspondiente eficiencia financiera será mayor. El financiamiento endógeno siempre ha sido una forma importante de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas, con una alta tasa de financiamiento. Teniendo en cuenta las necesidades de capital de la empresa y el efecto de evasión fiscal del impuesto sobre la renta de las personas físicas, las ganancias retenidas de la empresa generalmente permanecerán en la empresa y seguirán invirtiéndose en la producción. En cuanto al financiamiento de deuda, es difícil para las pequeñas y medianas empresas obtener financiamiento de deuda debido al impacto de muchos factores como el tamaño de la empresa, la fortaleza económica, la calidad, la estructura de capital, la calificación crediticia y la eficiencia operativa. Los préstamos de bancos y otras instituciones financieras son el canal de financiación externo más grande e importante para las pequeñas y medianas empresas, pero las estrategias crediticias de los cuatro principales bancos estatales se inclinan obviamente hacia las empresas estatales, mientras que las instituciones financieras como; Los bancos comerciales y las cooperativas de crédito implementan una política de "racionamiento del crédito" para las pequeñas y medianas empresas. Muchas empresas sólo pueden obtener préstamos parciales, y algunas incluso han sido rechazadas muchas veces por los bancos, las cooperativas de crédito y otras instituciones financieras, y la tasa de financiación. siempre ha sido bajo.
(2) Tasa de utilización de fondos, es decir, la capacidad de una empresa para digerir fondos de manera efectiva.
Cuanto mayor sea la tasa de utilización del capital, mayor será la eficiencia de la financiación corporativa.
Debido a la falta de leyes y regulaciones formales para proteger los préstamos privados y la incapacidad de recurrir a la protección legal, esto resulta riesgoso para los prestamistas de fondos. Sin embargo, desde la perspectiva del prestatario de capital, el riesgo de la financiación privada es menor que el de la financiación mediante crédito bancario. Los préstamos y reembolsos de créditos bancarios se gestionan de conformidad con los acuerdos y reglamentos. Si no paga los pagos atrasados, se le impondrá una multa, se congelará su depósito y no podrá recibir los fondos del préstamo posterior en el futuro. El plazo de financiación del crédito comercial es corto. Si las cuentas por pagar no se pueden pagar a tiempo, se perderá credibilidad y será difícil concluir transacciones futuras. Por lo tanto, su riesgo de financiación se sitúa entre el crédito bancario y la financiación privada.