¿Cómo operar la gestión del riesgo financiero en la titulización de activos?
1. Definición de titulización de activos. La titulización de activos es una forma de financiación que utiliza un activo o cartera específica como sujeto y se apoya en el flujo de efectivo generado por el activo o cartera para emitir valores negociables para financiación.
2. Riesgos en la titulización de activos. Existen muchos riesgos en la titulización de activos, que se pueden dividir en riesgos legales, riesgos financieros, riesgos morales y riesgos operativos según los diferentes campos. Según una definición estricta, los riesgos financieros de la titulización de activos deberían referirse a los riesgos involucrados en el campo financiero en la titulización de activos, que pueden dividirse en riesgos de activos básicos, riesgos de aislamiento de activos, riesgos de transferencia falsa, etc.
3. Gestión del riesgo financiero en la titulización de activos. Después de definir e identificar los riesgos financieros de la titulización de activos, podemos ver cómo gestionarla y operarla.
(1) Gestión básica del riesgo de activos. El riesgo del activo subyacente es la fuente del riesgo de titulización de activos. Una vez que los activos subyacentes se vean afectados por factores de mercado y de política, los riesgos se extenderán a los inversores y partes interesadas a lo largo de la cadena de transacciones. Por lo tanto, en la operación, es necesario elegir una agencia de calificación con suficiente credibilidad para evitar conflictos de intereses en el proceso de calificación, divulgar información básica sobre los activos de manera oportuna, garantizar la apertura y transparencia de la información y mejorar la precisión de las calificaciones.
(2) Operaciones de gestión de riesgos de aislamiento de activos. La lección de la crisis de las hipotecas de alto riesgo es que las instituciones financieras invirtieron demasiado en valores respaldados por activos de baja calidad. Después de que estalló la crisis, perdieron su función financiera debido a pérdidas graves. Después de perder canales de financiación en el mercado de capitales. Los canales de financiación indirectos, lo que dio lugar a una reducción de la inversión y un aumento del desempleo, el consumo cayó bruscamente y la crisis se extendió del sector financiero a la economía real. Por lo tanto, el alcance de los inversores en el mercado de titulización de activos debe determinarse razonablemente en función del grado de riesgo sistémico, los riesgos deben aislarse y limitarse de manera efectiva y debe implementarse una gestión de cuentas separada.
(3) Operaciones de gestión de riesgos de falsa transferencia. La titulización de activos puede transferir riesgos por completo o dejar algunos o todos los riesgos en las instituciones financieras. Es necesario juzgar el grado de transferencia de riesgo en el negocio de titulización y proponer requisitos de capital regulatorio para los riesgos retenidos. Si las instituciones financieras están exentas de los requisitos de capital y al mismo tiempo retienen los riesgos, se sobreestimarán los índices de adecuación de capital, lo que llevará a las instituciones financieras a utilizar la titulización para evitar los requisitos de capital regulatorio cuando no puedan transferir riesgos. La supervisión del capital debe considerarse como el contenido central de la supervisión del negocio de titulización de activos, enfatizando si la titulización de activos ha logrado una transferencia efectiva de riesgos basada en la naturaleza de la economía de transacción y no solo en la forma legal para las instituciones que participan en transacciones de titulización con diferentes roles; Cuando las exposiciones al riesgo formadas tienen las mismas características de riesgo, se aplican los mismos requisitos de capital.
Lo anterior es el contenido operativo de la gestión del riesgo financiero de la titulización de activos. Si quieres saber más, te recomiendo leer el libro "Gestión de Riesgos de la Titulización de Activos".