Discusión: La relación entre la actual crisis económica y los principios básicos del derecho económico.
1 Nuevas tendencias en la crisis financiera asiática: nuevas perspectivas sobre el comercio de tiempo y espacio
La actual crisis financiera que vive Asia. La experiencia que estamos viviendo está relacionada con la de 1929. La crisis financiera que se produjo en 2006 no fue la misma. Hace más de 60 años, las computadoras aún no habían entrado en el campo de las transacciones financieras. Las conexiones e interacciones del mundo son mucho menos profundas y generalizadas. Ahora bien, la crisis financiera es una crisis global que interactúa con la tecnología de la información y la tecnología electrónica. La "visión temporal y espacial" actual de las transacciones financieras es diferente a la anterior.
Desde el primer día que los ordenadores entraron en la Bolsa de Nueva York de Estados Unidos en 1961, desde el día en que los clientes americanos empezaron a utilizar los cajeros automáticos de los bancos en las calles a finales de 1960, desde finales de los años 1960 hasta el día en que un consumidor pagó con tarjeta de crédito en un supermercado de California, el mundo de los pagos y transacciones financieras internacionales comenzó a cambiar silenciosamente. Hoy en día, este cambio ha cambiado el concepto de dinero durante una generación en Occidente, mientras que las personas que viven en los países en desarrollo tal vez aún no se den cuenta de la importancia de este cambio y no estén preparadas para afrontarlo.
Estas finanzas revolucionarias y las transacciones financieras relacionadas han entrado en un nuevo "tiempo" y un nuevo "espacio". La forma de las transacciones financieras también ha cambiado, de transacciones "reales" a transacciones "virtuales" y luego a transacciones "súper virtuales". El proceso de transacción se vuelve sin papel, sin ubicación, sin límites y atemporal. La gente verá menos billetes y más números parpadeando en las pantallas de las computadoras. El "dinero" se ha vuelto "visible pero intangible". Por lo tanto, también se reescribirá la definición de finanzas. Resulta que cuando definimos "finanzas", lo expresamos como "la financiación de fondos". Ahora debería indicarse como "integración de datos". Los cambios en la forma de la moneda son un desafío para la base crediticia de las transacciones financieras tradicionales, así como un desafío para las agencias legales y regulatorias en el entorno del modelo tradicional. Por tanto, la crisis financiera actual no se puede comparar con la crisis de 1929. Se trata de una crisis de transacciones financieras respaldada por la tecnología de la información y la tecnología electrónica en un nuevo entorno temporal y espacial.
En segundo lugar, las leyes existentes todavía se basan en el antiguo concepto de tiempo y espacio, y aún no han surgido leyes que se ajusten al nuevo concepto de tiempo y espacio.
El antiguo "concepto de tiempo y espacio" que conocemos se refiere a un nuevo tiempo y espacio que trasciende el tiempo y el espacio tradicionales. Las transacciones financieras tradicionales se llevan a cabo dentro del marco temporal de "ocho horas" de un país y dentro de su lugar de negociación en el "espacio tridimensional". Ésta es una actividad financiera tradicional en el ámbito del tiempo y el espacio. Los modelos legales y regulatorios también se adaptan a este tiempo y espacio tradicional. Sin embargo, las transacciones financieras internacionales se han convertido ahora en una actividad en un tiempo y un espacio completamente nuevos.
El "nuevo concepto de espacio y tiempo" es un concepto completamente nuevo. Los mercados financieros de todo el mundo se han conectado y las transacciones financieras se realizan continuamente dentro del marco de tiempo de "24 horas" y dentro de 12 zonas horarias en todo el mundo todos los días. El mercado de comercio electrónico trasciende cada vez más el espacio tridimensional de un país, y las transacciones se llevan a cabo en el reino espiritual informático del "cuarto espacio".
Innumerables computadoras están conectadas entre sí a través de la red, abarcando todas las zonas horarias del mundo las 24 horas del día y de la noche, formando un vínculo de transacciones en importantes ciudades de todo el mundo. El lugar de comercio en el "Cuarto Espacio" es un lugar de espacio virtual, que se refiere al espacio digital compuesto de 1 y 0 "bits". En este espíritu virtual electrónico, las transacciones financieras pueden cruzar las fronteras de varios países y entrar en el mercado de capitales abierto de cualquier ciudad, independientemente de cualquier diferencia de idioma, cultura, sistema contable, geografía, raza o incluso política y ley.
El "cuarto espacio" es como el agua que conecta los cuatro océanos de la tierra. Las transacciones financieras son como el agua de mar que fluye en las aguas de los cuatro océanos. Fluyen libremente en los cuatro océanos del mundo y van a donde sea ventajoso. ¿Cómo serán correctos los modelos legales y regulatorios tradicionales frente a las transacciones financieras en el cuarto espacio? Si no hay una respuesta correspondiente, la función de alerta temprana de la crisis financiera y la función de ajuste posterior a la crisis de las agencias legales y reguladoras no tendrán lugar.
Nuestras leyes existentes todavía se aplican al antiguo concepto de tiempo y espacio, y la ley también tiene principios personales y principios territoriales. Las personas físicas tienen nacionalidades, pero las "personas" en la red de transacciones tienen "anonimato". El país tiene territorio, espacio aéreo y aguas territoriales. Según el principio de territorialidad, los tribunales locales tienen autoridad para tramitar asuntos que ocurren en China. Sin embargo, las transacciones en el espacio electrónico no son regionales sino "sin fronteras". Debido a la globalización de las transacciones financieras, también es posible especular sobre la depreciación o apreciación de la moneda de otro país en los mercados extranjeros. Cuando se estableció el comercio electrónico por Internet, no existían centros financieros. Los centros financieros internacionales originales estaban divididos por regiones.
Los centros tradicionales son Nueva York, Londres, Tokio y Hong Kong. Ahora la definición de centro ha cambiado. No hay un centro, sólo un ciberespacio. En cualquier parte del mundo puede haber un sitio web. Mientras más inversores "visiten" el sitio web, éste puede convertirse en un sitio importante (centro). En la actualidad, los tribunales nacionales no pueden ejercer jurisdicción sobre transacciones en la cuarta dimensión, e incluso los tribunales nacionales no tienen jurisdicción sobre centros de comercio extranjeros con ubicación fija. El derecho debe adaptarse al desarrollo de nuevos conceptos de tiempo y espacio en las transacciones financieras internacionales.
En tercer lugar, la información financiera se ha convertido en una nueva industria de tecnología de la información, y si se domina la tecnología de esta industria, los resultados competitivos serán diferentes.
Con el desarrollo de nuevos conceptos espacio-temporales en las transacciones financieras, las transacciones financieras globales han experimentado enormes cambios. Porque la cantidad de información procesada es enorme y compleja. Y debe procesarse muy rápidamente. Por ello, han surgido empresas especializadas en el ámbito financiero para proporcionar información a las instituciones financieras, analizar y procesar información, y predecir y analizar diversos resultados y tendencias de desarrollo. Las empresas de información financiera y los productos de información financiera se han convertido en una nueva industria financiera: la "industria de la información financiera". Reuters, Dow Jones, The Wall Street Journal, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley, First Boston Group, Salomon Brothers y lo último de Bloomberg America. La empresa puede proporcionar diversa información sobre el mercado financiero global, también puede proporcionar diversos software y equipos para procesar información financiera y también puede proporcionar una red para transmitir esta información.
Estas empresas han dominado la tecnología de desarrollo de fuentes de información financiera global, la tecnología de procesamiento y análisis de datos de información financiera, los equipos y productos de software de procesamiento de información financiera y la tecnología de redes de transmisión de información financiera. Y estas técnicas se integran en varias disciplinas nuevas, como la "ingeniería financiera" y las "matemáticas financieras". La educación de posgrado y la investigación en ingeniería financiera o matemáticas financieras comenzaron en la Facultad de Economía o Gestión de una universidad. El surgimiento de estas nuevas disciplinas es inevitable. Debido al desarrollo de productos financieros derivados, los matemáticos han deducido continuamente fórmulas complejas para calcular la tasa de rendimiento de los productos derivados, y luego los expertos en informática las han convertido en software, que puede calcular de forma automática o semiautomática, reemplazando el cálculo manual. La combinación de software informático y fórmulas matemáticas electrónicamente y automatiza las transacciones financieras. Cualquier pequeña diferencia en los tipos de cambio o en los tipos de interés, cualquier pequeña diferencia entre el tipo de cambio del mercado y el tipo de cambio oficial vinculado, generará una ganancia objetiva si se invierten grandes cantidades de dinero en especulación. Debido a la especulación financiera internacional, muchos especuladores e incluso inversores masivos en el mercado han seguido su ejemplo. Al final, todos los que participan en el mercado pueden convertirse en especuladores. Si todo el mundo participa en la especulación, ningún gobierno u organización internacional puede confiar en la ley para abordarla.
Por tanto, los países y empresas del mundo se pueden dividir en dos categorías: una son las empresas que dominan las nuevas tecnologías de la información financiera y las que no. El segundo son los países que dominan las nuevas tecnologías de la información financiera y los países que no. Los dos no están al mismo nivel y tienen un estatus desigual en las transacciones de mezcla internacionales. Los primeros no pueden competir con los segundos. Por ejemplo, Estados Unidos ganó la Guerra del Golfo. Hubo muchos factores que determinaron la victoria, pero la aplicación de la alta tecnología electrónica al combate aéreo moderno dejó una impresión muy profunda en la gente de todo el mundo. Lo mismo ocurre con las transacciones financieras internacionales.
4. La diferencia entre la burbuja de las transacciones financieras internacionales y el tratamiento jurídico real.
Los productos financieros derivados han provocado enormes burbujas en el mercado financiero, y las burbujas financieras se han expandido rápidamente fuera de la economía real. La ley es un producto de la economía real. Frente a la economía virtual de las burbujas financieras, existe una gran incompatibilidad entre comportamiento y resultados utilizando métodos de procesamiento económico legales y realistas.
Según una encuesta realizada por el Banco de Pagos Internacionales de Basilea a 67 bancos y 65.438+02 compañías de valores en 65.438+0 países, el valor total de los contratos de derivados mantenidos por instituciones financieras es 65.438+0 + En el A finales de 1995, era de aproximadamente 64 billones de dólares, más del doble del valor total de la economía real mundial ese año. A principios de 1997, el valor total de los contratos de derivados mantenidos por los bancos comerciales estadounidenses alcanzó los 26 billones de dólares, más de tres veces el PNB estadounidense en ese momento. El valor total de los contratos de derivados mantenidos por los bancos europeos y japoneses también supera entre 5 y 10 veces sus activos y entre 100 y 500 veces los activos netos de estas instituciones. A juzgar por los conceptos legales existentes, ¡las instituciones financieras de todo el mundo están teóricamente en quiebra! De hecho, el riesgo potencial de quiebra está creciendo y está más allá del control del sistema legal.
El analista estadounidense de crisis financieras Jonathan Tenenbaum señaló en su artículo "El proceso histórico del colapso del sistema financiero mundial" que "En primer lugar, la enorme escala y el rápido crecimiento de las burbujas de comercio de derivados se basan en una alta proporción de 'apalancamiento financiero'. Esto último puede hacer que un cierto número de billetes se convierta en la base para contratos de derivados que involucran múltiples billetes. En segundo lugar, la "suma cero" abstracta no existe en los bancos individuales y otras instituciones financieras, como lo demuestra el colapso de Barings y otras instituciones. estos 'jugadores' probablemente quebrarán repentinamente al perder múltiplos de sus activos totales". Por lo tanto, cree que "el equilibrio en el mercado de contratos de derivados es muy delicado, aunque sea sólo un poquito". Cualquier desconexión o dislocación provocará una reacción en cadena y rápidamente alcanzará un punto más allá del control de cualquier país o alianza de países."
Nuestras leyes existentes se basan en la economía real, ya sea la ley de propiedad o los derechos de los acreedores. ya sea derecho de sociedades o derecho de quiebras, se basa en el valor de la economía real. Los contratos de transacciones de productos financieros derivados desarrollados y a gran escala, aunque son contratos en la forma, son virtuales en el contenido y no tienen una economía real como base material. Una vez que el contrato no pueda cumplirse, las consecuencias serán las mismas que en la economía real: la quiebra de la economía real. A juzgar por el valor de los contratos de derivados, el total de la economía real mundial no es menos de un tercio o la mitad de los contratos de derivados. La economía material del mundo está en quiebra y ya no vale el valor de los contratos de derivados. Entonces, ¿cómo hace la ley sobre esta base hacer cumplir el contrato y cómo lleva a la quiebra a la economía real mundial? Por lo tanto, los contratos de transacciones financieras derivadas son diferentes de los fundamentos financieros reales: los primeros son números virtuales, mientras que los segundos son la economía real. La ley sólo puede basarse en la economía real, y la compensación económica real sólo puede compensar los contratos reales, no los contratos virtuales.
Frente a la crisis financiera asiática, los trabajadores legales y financieros chinos han aprendido experiencias y lecciones muy valiosas. Sólo tenemos dos opciones ante nosotros: una es establecer un nuevo sistema financiero y orden legal global o regional. El nuevo orden no debería mantener las transacciones financieras virtuales demasiado alejadas de la economía real de la región. Lo más probable es que el nuevo sistema financiero y el nuevo orden legal comiencen a nivel regional. Por ejemplo, los sistemas financieros regionales de Asia y Europa. El nuevo sistema financiero requiere leyes estrictas para mantenerlo. Se pondrá en funcionamiento el "euro" que se creó en Europa, 1999 65438 + 1 de octubre. ¿Qué pasa con Asia? ¿Debería Asia unirse para crear un "dólar asiático"? En segundo lugar, dejar que sus contratos financieros de derivados virtuales se desarrollen indefinidamente, permitiéndole desarrollarse sin una base económica real. Es previsible que, si esto continúa, el desarrollo de contratos de negociación de derivados será suficiente para colapsar el sistema financiero existente y dejar el sistema legal existente en un estado de desorden.