Cotización de las acciones de Kweichow Moutai (600519)
Fecha de constitución del stock de Kweichow Moutai: 20-11-1999.
Fecha de lanzamiento: 2001-08-27
Fecha de lanzamiento online: 2001-07-31
Método de distribución: distribución de precios fuera de línea
Valor nominal por acción (RMB): 1,00
Volumen de emisión (acciones): 765.438+0,5 millones.
Precio de emisión por acción (RMB): 31,39
Coste de emisión (RMB): 48,42 millones de yuanes.
Valor total de mercado de la emisión (RMB): 2.240 millones.
Anuncio sobre el evento de calificación del precio de las acciones de Kweichow Moutai (600519)
Anuncio de Moutai: La producción de licor base Moutai en 2017 fue de aproximadamente 42.700 toneladas, un aumento interanual de 9 %; se espera que las ventas de Moutai aumenten un 34% interanual. Se espera que alcance un ingreso operativo total de más de 60 mil millones de yuanes, un aumento interanual de aproximadamente el 50%; alrededor del 58% interanual. La empresa se esfuerza por lograr un crecimiento total de los ingresos de más del 65.438+00% en 2065.438+08. Desde 2018, los precios de los productos Moutai han aumentado adecuadamente, con un aumento promedio de alrededor del 18%.
Análisis operativo
En 2017, se espera que los ingresos de Moutai superen los 50 mil millones de yuanes y el volumen de ventas reportado sea de más de 30 000 toneladas: en 2016, los ingresos reportados de Moutai fueron de 36 765 438 yuanes. El volumen correspondiente a Ventas es de aproximadamente 23.000 toneladas. El anuncio muestra que las ventas de licor Moutai aumentaron un 34% interanual. Por lo tanto, el volumen de ventas confirmado en el informe 17 Moutai debería estar cerca de 310.000 toneladas, y se espera que los ingresos correspondientes superen los 50 mil millones de yuanes. Al mismo tiempo, según los datos del anuncio de la compañía, se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos convertidos del cuarto trimestre sea de alrededor del 24%, que es ligeramente más lenta que los primeros tres trimestres, principalmente porque la cantidad real de Moutai del cuarto trimestre aumentó ligeramente en comparación con el año pasado. La compañía anunció anteriormente que su plan de ventas Moutai para 2018 es de aproximadamente 28.000 toneladas, y el mercado en general espera que las ventas reales sean de alrededor de 33.000 toneladas. Por lo tanto, a juzgar únicamente por la cantidad, el crecimiento de Moutai se enfrentará a un obstáculo evidente el próximo año, por lo que los aumentos de precios serán algo natural.
El aumento de precios tardó más de lo esperado. El precio en fábrica de Tianfei se elevó a 969 yuanes, un aumento de aproximadamente el 18%: aunque el aumento de precios es lógico, desde principios de 2018, el aumento de precios ha aumentado. Todavía tardó más de lo esperado. El precio de fábrica de Tianfei se eleva a 969 yuanes y el precio a 150 yuanes. La expectativa optimista del mercado en la etapa inicial es que el precio aumentará en marzo y abril después del Festival de Primavera. La expectativa neutral es generalmente antes del Festival del Medio Otoño. Por lo tanto, el aumento de precios que abarcará todo el año tendrá un impacto positivo. el desempeño de la empresa. Teniendo en cuenta el aumento en la cantidad de superposición (alrededor del 10%) y el precio (alrededor del 18%), se espera que los ingresos de Moutai aumenten alrededor del 30% interanual en 2018, siempre que el volumen de ventas no supere las expectativas. Además, Moutai se esforzará por alcanzar el objetivo de ventas de 10 mil millones de yuanes (impuestos incluidos) en 2018, que se espera que aumente en más del 40 % en comparación con 2017. Por lo tanto, la tasa de crecimiento de ingresos reportada por Moutai en 2018 se mantiene por encima del 30%.
Se espera que el trabajo de control de aprobación de precios del próximo año siga siendo el centro de atención: este año, bajo el fuerte control de Moutai, aunque las aprobaciones de precios siguen aumentando, no hay una burbuja rápida y sustancial. Después del aumento de precios, existe una alta probabilidad de que el precio de aprobación también aumente. Por lo tanto, esperamos que el control de Moutai sobre el precio de aprobación el próximo año y evitar que el precio de aprobación aumente rápidamente seguirá siendo el foco. Al mismo tiempo, se cree que el aumento de precios de Moutai no se ha logrado completamente en un solo paso, y el fortalecimiento del control de aprobación de precios también ha reservado espacio para posibles aumentos de precios posteriores.
Propuesta de Capital
El sector de las bebidas alcohólicas es la categoría con mayor certeza y aún mantiene una prioridad estratégica: los aumentos de precios abrirán la flexibilidad de rendimiento de Moutai 18, y hemos elevado nuestra cuota inicial expectativas de ganancias. Se espera que los ingresos operativos de 17 a 19 sean de 60,2 mil millones de yuanes, 78,9 mil millones de yuanes y 87 mil millones de yuanes respectivamente, con aumentos interanuales del 50%, 31% y 10% respectivamente. El beneficio atribuible a la empresa matriz fue de 26.700 millones de yuanes, 37.200 millones de yuanes y 42.100 millones de yuanes respectivamente, un aumento interanual del 60%, 39% y 13% respectivamente, equivalente a un beneficio por acción de 21,25 yuanes, 29,61 yuanes. 33,50 yuanes y 65.438 yuanes + 2 meses respectivamente. Eleve el precio objetivo a 830 yuanes y continúe manteniendo una calificación de "compra".
Advertencia de riesgo
Caída de la demanda: Moutai tiene ciertos atributos de inversión. Si los atributos de inversión se debilitan, la demanda de derivados disminuirá: si los precios de los lotes aumentan rápidamente, habrá; Aumentar la inestabilidad del mercado.