El fideicomiso estructurado de valores, que invierte en un solo tipo de acción, no excederá el 20% del valor liquidativo del fideicomiso. ¿De qué leyes y reglamentos proviene esta disposición?

Aviso de la Comisión Reguladora Bancaria de China sobre el fortalecimiento de la supervisión del negocio fiduciario estructurado de empresas fiduciarias (Yinjiantong [2065 438 00] No. 2)

Comisión Reguladora Bancaria de China, todos oficinas reguladoras bancarias y compañías fiduciarias supervisadas directamente por la Comisión Reguladora Bancaria de China:

Para regular el negocio de fideicomisos estructurados llevado a cabo por compañías fiduciarias, proteger los derechos e intereses legítimos de las partes fiduciarias, alentar a las compañías fiduciarias a llevar a cabo la innovación empresarial y cultivar capacidades de autogestión de acuerdo con la ley, y asegurar la estructura Para asegurar el desarrollo sano y ordenado de los negocios fiduciarios, de conformidad con la "Ley de Fideicomisos de la República Popular China", las "Medidas para el Administración de Sociedades Fiduciarias”, “Medidas para la Administración de Planes Fiduciarios de Fondos Colectivos de Sociedades Fiduciarias” y demás leyes y reglamentos, por la presente abordamos temas relacionados con el desarrollo de negocios fiduciarios estructurados por parte de sociedades fiduciarias. El aviso es el siguiente:

1. El negocio de fideicomiso estructurado significa que las compañías fiduciarias asignan derechos beneficiosos del fideicomiso en diferentes niveles de acuerdo con las diferentes preferencias de riesgo de los inversionistas y distribuyen los ingresos de acuerdo con los acuerdos primarios y secundarios en la asignación jerárquica, un fideicomiso de fondos colectivo. negocio que permite a los inversores con diferentes capacidades y voluntad de asumir riesgos obtener diferentes rendimientos y asumir los riesgos correspondientes invirtiendo en diferentes niveles de derechos beneficiarios.

En este aviso, los inversionistas de productos fiduciarios con derechos de beneficiarios prioritarios se denominan beneficiarios prioritarios, y aquellos con derechos de beneficiarios inferiores se denominan beneficiarios inferiores.

2. Cuando las sociedades fiduciarias realicen negocios fiduciarios estructurados, deberán seguir estrictamente los siguientes principios:

(1) Cumplir con el principio de derecho.

(2) El principio de igualar riesgos y retornos.

(3) Principio de divulgación completa de la información.

(4) Se deben seguir los principios de justicia e imparcialidad, centrándose en proteger los intereses legítimos de los beneficiarios prioritarios.

Tres. Para llevar a cabo negocios de fideicomisos estructurados, las empresas fiduciarias deben cultivar y establecer equipos profesionales y garantizar sistemas que se adapten al desarrollo empresarial, mejorar las reglas y regulaciones, fortalecer la construcción de sistemas de TI, mejorar continuamente el nivel de diseño, el nivel de gestión y las capacidades de control de riesgos de los productos de fideicomisos estructurados. y crear una marca estructural de productos de confianza.

Cuatro. Los inversores en productos fiduciarios estructurados deben ser instituciones o personas con la capacidad de identificar y asumir riesgos.

Antes de realizar negocios de fideicomisos estructurados, las compañías fiduciarias deben evaluar la adaptabilidad al riesgo de los inversionistas fiduciarios, comprender sus preferencias y tolerancia al riesgo y revelar completamente diversos riesgos de inversión, como el riesgo de pérdida de capital. Las compañías fiduciarias deben hacer revelaciones especiales sobre los riesgos de liquidación forzosa y pérdidas significativas de principal para los beneficiarios inferiores.

5. El beneficiario perjudicado en el negocio de fideicomiso estructurado deberá ser un inversionista calificado de conformidad con las “Medidas Administrativas para los Planes de Fideicomiso de Fondos Colectivos de Sociedades Fiduciarias”, y el monto de participación de un solo negocio de fideicomiso estructurado será no será inferior a 654,38 millones de RMB.

Diseño de producto de negocio de fideicomiso estructurado con verbo intransitivo:

(1) Relación de asignación de fondos de inversión entre beneficiarios prioritarios y beneficiarios secundarios de productos de negocio de fideicomiso estructurado. Debe coincidir con el nivel de riesgo del subyacente. activos del producto fiduciario, pero la proporción de derechos beneficiarios secundarios no puede ser demasiado baja.

(2) Cuando una empresa fiduciaria diseña un producto fiduciario estructurado, deberá redactar un informe de estudio de viabilidad para cada producto fiduciario. El informe debe detallar la estratificación estructural de los derechos de los beneficiarios, las medidas de control de riesgos, el proceso de diligencia debida y las conclusiones de los beneficiarios inferiores, y el plan recomendado para el plan fiduciario.

(3) Las compañías fiduciarias deben organizar razonablemente el estado y las responsabilidades de los participantes del negocio de fideicomisos estructurados en la gestión de inversionistas, y aclarar los derechos y responsabilidades del fideicomitente, beneficiario, fiduciario y consultor de inversiones (si corresponde). Responsabilidades y Riesgos.

(4) Durante la operación del negocio fiduciario estructurado, cuando ocurren las circunstancias estipuladas en el documento del fideicomiso, la compañía fiduciaria puede permitir que el beneficiario inferior agregue fondos adicionales.

7. Las sociedades fiduciarias no deberán incurrir en las siguientes conductas al realizar negocios fiduciarios estructurados:

(1) Aprovecharse de las ventajas profesionales del fiduciario para buscar beneficios indebidos para sí mismos y perjudicar al intereses de otras partes del fideicomiso.

(2) Aprovecharse del cargo de fiduciario para realizar transacciones relacionadas indebidas o transmitir beneficios indebidos.

(3) Los accionistas o controladores reales de las empresas fiduciarias utilizan el diseño estructurado del negocio fiduciario para buscar beneficios indebidos.

(4) Las partes interesadas serán los beneficiarios inferiores, incluidos, entre otros, la empresa fiduciaria y todos sus empleados, los accionistas de la empresa fiduciaria, etc.

(5) Utilizar fondos de gestión financiera personal de bancos comerciales para invertir en derechos de beneficios secundarios.

(6) Otras conductas prohibidas por la Comisión Reguladora Bancaria de China.

8. Los beneficiarios de negocios fiduciarios mal estructurados no deberán participar en los siguientes comportamientos:

(1) Tener derechos de beneficiario inferiores para otros.

(2) Obtener ganancias a través de actividades ilegales como el comercio de información privilegiada y transacciones relacionadas indebidas.

(3) Una vez determinados los riesgos o beneficios, transferir los derechos usufructuarios del fideicomiso a un tercero.

9. Las sociedades fiduciarias que realicen negocios de fideicomisos estructurados de inversión en valores deberán cumplir con las siguientes normas:

(1) Aclarar el alcance de las variedades de inversión en valores y las proporciones de inversión. Se pueden establecer diferentes límites de índice de inversión en función de las diferencias de liquidez de los distintos tipos de inversiones en valores, pero el número máximo de acciones emitidas por una empresa en poder de un solo producto fiduciario no puede exceder el 20% del valor liquidativo del producto fiduciario.

(2) Establecer líneas de stop loss de forma científica y racional. La línea de límite de pérdidas debe establecerse con referencia al índice de capital de la jerarquía de beneficiarios reales. Tras rigurosas pruebas de resistencia, se puede prevenir hasta cierto punto el riesgo de pérdida de derechos de beneficiarios prioritarios.

(3) Equipar suficientes operadores de negociación de valores y marcar el mercado diariamente. Cuando el valor neto de los productos de fideicomisos de inversión en valores estructurados caiga hasta o por debajo de la línea de stop-loss, la liquidación se realizará de conformidad con el contrato de fideicomiso.

10. Las empresas fiduciarias deberán establecer un mecanismo de comunicación para el desarrollo de productos fiduciarios estructurados con los organismos reguladores bancarios locales y presentar informes trimestrales sobre los productos fiduciarios estructurados realizados en el trimestre anterior. El informe deberá incluir al menos información. sobre cada fideicomiso estructurado el tamaño, diseño de niveles, alcance de inversión, estrategia de inversión y límites de proporción del producto, así como el nombre y monto de suscripción de cada beneficiario inferior.

11. La Oficina de Regulación Bancaria debe fortalecer la supervisión de las empresas fiduciarias que realizan negocios fiduciarios estructurados. Si una compañía fiduciaria no lleva a cabo negocios fiduciarios estructurados de acuerdo con las leyes, reglamentos pertinentes y los requisitos de este aviso, se le ordenará realizar correcciones, restringir o suspender su negocio fiduciario estructurado si las circunstancias son graves, se impondrán sanciones administrativas; imponerse conforme a la ley.

12. La Asociación de Administración Fiduciaria de China puede formular estándares industriales relevantes y convenciones de autodisciplina basadas en la situación real de las empresas fiduciarias que llevan a cabo negocios fiduciarios estructurados.

Este aviso entrará en vigor a partir del 65438 de febrero de 2010.

Se solicita a todas las oficinas reguladoras bancarias que envíen de inmediato este aviso a las sucursales reguladoras bancarias y compañías fiduciarias pertinentes dentro de su jurisdicción.

Comisión Reguladora Bancaria de China 5 de febrero de 2010