Decodificación del Fondo de Seguro de Crédito: 141,9 mil millones, proporcionando un apoyo de liquidez de casi 52 mil millones.
Aunque la persona relevante a cargo de Minsheng Trust respondió que la provisión de apoyo de liquidez a Minsheng Trust esta vez es un comportamiento financiero normal entre instituciones financieras y cae dentro del alcance comercial diario de Credit Insurance Fund Company. Sin embargo, este incidente aún atrajo una amplia atención por parte de las compañías de fondos de seguros de crédito y los actuales problemas de liquidez de la industria fiduciaria.
Sinosure Fund Company se estableció hace más de cuatro años desde que obtuvo su licencia comercial el 6 de junio de 2015 y siempre ha sido bastante misteriosa.
El sitio web oficial de Credit Insurance Fund Company muestra que Credit Insurance Fund Company es una institución financiera bancaria financiada y establecida conjuntamente por la Trust Industry Association y 13 empresas fiduciarias, con un capital registrado de 11.500 millones de yuanes. La intención original de su creación es "prevenir, resolver y abordar los riesgos en la industria fiduciaria de acuerdo con principios orientados al mercado y promover el desarrollo sostenible y saludable de la industria fiduciaria".
Un alto ejecutivo de una compañía fiduciaria en el norte de China dijo a China Business News que, a diferencia de los anteriores, en comparación con el año pasado, la cantidad de fondos que las compañías fiduciarias han buscado apoyo de liquidez del Fondo de Seguro de Crédito ha aumentado en los últimos dos años. Por un lado, las sociedades fiduciarias tienen responsabilidades limitadas. Desde una perspectiva empresarial, el coste de pedir dinero prestado a las compañías de fondos de seguros de crédito es relativamente bajo; por otro lado, debido a la crisis económica, las 68 sociedades fiduciarias son mixtas; Las compañías fiduciarias han debilitado su capacidad para resistir los riesgos, lo que ha resultado en el surgimiento de Muchos proyectos riesgosos buscan apoyo financiero de la Credit Insurance Fund Company.
¿Cómo funciona el Fondo de Seguro de Crédito?
La industria fiduciaria se ha desarrollado rápidamente en China y ahora se ha convertido en el segundo subsector financiero más grande. Al mismo tiempo, los riesgos industriales también se están acumulando, especialmente porque una gran cantidad de fondos fiduciarios se invierten en industrias básicas y en bienes raíces. Existe un desajuste entre las fuentes de fondos de corto plazo y el uso de fondos de largo plazo, lo que aumenta los riesgos de liquidez. Si los riesgos individuales no pueden manejarse y resolverse de manera efectiva, pueden desencadenar riesgos industriales y afectar la sostenibilidad del desarrollo de la industria fiduciaria.
2065438 En julio de 2004, el Consejo de Estado aprobó el plan para establecer un fondo de seguridad de la industria fiduciaria propuesto por las autoridades reguladoras y acordó establecer una compañía de fondos fiduciarios como administradora del fondo de seguridad de la industria fiduciaria. En junio de 5438 del mismo año, en febrero, la antigua Comisión Reguladora Bancaria de China y el Ministerio de Finanzas emitieron conjuntamente las "Medidas para la administración de los fondos de garantía de la industria fiduciaria" (en adelante, el Documento No. 50). La antigua Comisión Reguladora Bancaria de China emitió las "Medidas para la supervisión y administración del Fondo de Garantía de la Industria Fiduciaria de China Co., Ltd."
A diferencia de los fondos de garantía de políticas financiados fiscalmente, los fondos de garantía de crédito son fondos de ayuda mutua de la industria privada. Como administrador del fondo, Sinosure Fund Company fue iniciada y establecida conjuntamente por la Trust Industry Association y 13 compañías fiduciarias con operaciones sólidas.
Específicamente, el Fondo de Seguro de Crédito estableció un Consejo del Fondo como órgano de toma de decisiones del fondo, responsable de la revisión y la toma de decisiones de las cuestiones más importantes. La secretaría de la junta directiva del fondo está ubicada en la Trust Industry Association, y los directores del fondo se seleccionan entre compañías fiduciarias distintas de los accionistas de Credit Insurance Fund Company, lo que garantiza la independencia de la junta directiva.
La relación entre las sociedades fiduciarias y las sociedades de fondos de seguro de crédito se basa principalmente en dos aspectos: las sociedades fiduciarias se suscriben a fondos de garantía fiduciarios y solicitan préstamos de los fondos de garantía bajo determinadas condiciones; las sociedades de fondos de seguro de crédito pueden utilizar los suyos propios; fondos para proporcionar a las empresas fiduciarias soporte de liquidez.
Después de que una sociedad fiduciaria suscribe el fondo de garantía fiduciario, el artículo 19 de la Circular N° 50 establece que la sociedad fiduciaria de garantía podrá utilizar el fondo de garantía si concurre alguna de las siguientes circunstancias: (1) La la empresa fiduciaria es insolvente debido a insolvencia. Se requiere reorganización después de que se restablezca el plan de resolución (2) la empresa fiduciaria inicia un procedimiento de quiebra de conformidad con la ley y se reorganiza (3) se ordena a la empresa fiduciaria cerrar o cancelar debido a; operaciones ilegales; (4) la compañía fiduciaria necesita proporcionar fondos debido a dificultades temporales de rotación de capital. Apoyo de liquidez a corto plazo (5) Otras situaciones que requieren el uso de fondos de protección; Además de los usos mencionados anteriormente de los fondos fiduciarios de garantía, los usos diarios de los fondos fiduciarios de garantía se limitan a depósitos bancarios, préstamos interbancarios, compra de bonos del tesoro, bonos del banco central (letras), bonos financieros, fondos del mercado monetario y otros productos de bajo riesgo.
"El Ministerio de Finanzas y la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China son muy estrictos en cuanto a la gestión y el uso de los fondos de garantía. Además del punto (4) anterior, el uso de fondos de garantía fiduciarios requiere la aprobación del Junta directiva del fondo Actualmente, es raro utilizar fondos de garantía para proporcionar apoyo de liquidez a las empresas fiduciarias. Los fondos de garantía son el lastre de la industria y no son fáciles de usar. Las compañías de fondos de seguro de crédito todavía están trabajando activamente en cómo utilizar la garantía. fondos de manera racional sobre la base de prevenir el riesgo moral, explorar y practicar", dijo a China Business News una persona cercana a Sinosure Fund Company.
En cuanto a las fuentes de fondos autónomos de Credit Insurance Fund Company, son principalmente aportaciones de accionistas y préstamos bancarios. Personas cercanas a Sinosure Fund Company dijeron que Sinosure Fund Company es una institución financiera autorizada que puede proporcionar apoyo de liquidez diario a empresas fiduciarias con fondos autónomos. Ayude a las empresas fiduciarias a prevenir y resolver riesgos comprando las propiedades inherentes y las propiedades fiduciarias de la empresa fiduciaria. Los fondos de seguro de crédito desempeñan un papel en la prevención y resolución de riesgos de la industria fiduciaria antes y después mediante la realización de negocios de adquisición y apoyo de liquidez. Además, si hay problemas graves en el funcionamiento de la sociedad fiduciaria, la sociedad de fondos de seguro de crédito puede utilizar el fondo de garantía para participar en el rescate de riesgos.
¿Cuál es la diferencia entre "los fondos autooperados de Sinosure Fund Company apoyan la liquidez de las empresas fiduciarias" y "los fondos garantizados respaldan la liquidez de las empresas fiduciarias"? La persona mencionada anteriormente, cercana a la Compañía del Fondo de Seguro de Crédito, dijo que los fondos autónomos de la Compañía del Fondo de Seguro de Crédito brindan apoyo de liquidez de manera orientada al mercado. La compañía utiliza las calificaciones crediticias de 68 compañías fiduciarias como base para otorgar crédito. medidas de concesión, fijación de precios y mejora del crédito de forma orientada al mercado.
“Si una sociedad fiduciaria solicita utilizar fondos de garantía para respaldar la liquidez, de acuerdo con lo establecido en el Documento No. 50, deberá prestar garantía total o hipoteca para garantizar la seguridad del fondo de garantía.” la persona cercana a la compañía de fondos de seguro de crédito. En la actualidad, la mayor parte de los fondos de apoyo a la liquidez de las compañías fiduciarias provienen de los fondos autónomos de las compañías de fondos de seguro de crédito.
Los últimos datos obtenidos por "China Business News" muestran que, a finales del primer trimestre de 2019, el saldo del apoyo de liquidez diario proporcionado por Credit Insurance Fund Company a las empresas fiduciarias era de casi 52 mil millones. yuanes, y la escala de fondos garantizados gestionados por la empresa fue de 141,9 mil millones de yuanes.
Un alto ejecutivo de una gran empresa fiduciaria dijo a China Business News que la economía no ha sido muy buena en los últimos dos años, algunas empresas fiduciarias han sido agresivas en su desarrollo comercial y algunos proyectos riesgosos necesitan " rescate." Puede ser en forma de fondos propios, aportaciones de accionistas o fondos de sociedades de fondos de seguros de crédito. El propósito del establecimiento de Trust Insurance Fund Company es ayudar a los grupos a mantenerse unidos, ayudarse mutuamente en la industria y brindar apoyo de liquidez a las compañías fiduciarias con sus propios fondos. Las compañías de fondos de seguro de crédito utilizan sus propios fondos para realizar negocios para sus propias necesidades de desarrollo y los accionistas pueden recibir dividendos.
Un alto funcionario de la industria fiduciaria dijo a China Business News que la tasa de interés de los fondos autooperados proporcionados por Credit Insurance Fund Company a las compañías fiduciarias es de aproximadamente 6 a 7, la mayoría de los cuales están dentro de un período de un año, el cual se refleja en las Cuentas por pagar fiduciarias en el balance de la empresa.
El informe anual de 2018 de Anxin Trust muestra que pidió prestados 3.300 millones de yuanes a la Credit Insurance Fund Company, pagó intereses de 227 millones de yuanes y la tasa de interés se acercó a 7. Otro miembro de la compañía fiduciaria también dijo a los periodistas que las tasas de interés que la compañía busca para obtener apoyo de liquidez de la Compañía del Fondo de Seguro de Crédito están por encima de 6.
El responsable de una gran empresa fiduciaria dijo que cuando la Sociedad de Fondos de Seguro de Crédito pide dinero prestado a la empresa fiduciaria, hay un proceso interno de evaluación de la tasa de interés. Las diferentes empresas fiduciarias tienen diferentes estándares de clasificación e implementan un sistema de "una empresa, una política". Pero, en general, las empresas fiduciarias con fondos sólidos reciben costos de financiación más bajos que las empresas fiduciarias con fondos débiles.
Cabe señalar que en 2018, la cantidad de apoyo de liquidez solicitada por las empresas fiduciarias a la Credit Insurance Fund Company fue mayor que antes. Como se muestra en el informe anual de 2018 de Shandong Trust, sus principales pasivos que pagan intereses incluyen préstamos a corto plazo de 450 millones de yuanes del Fondo de Seguro de Crédito, lo que representa el 11,05% del pasivo total del grupo, mientras que los préstamos en 2017 fueron de 328 millones de yuanes, lo que representa para el 8,73% del pasivo total del grupo. En 2018, Anxin Trust pidió prestados 3.300 millones de yuanes a Credit Insurance Fund Company y pidió prestados 31,8 millones de yuanes en 2017.
Los datos de la Asociación de Administración Fiduciaria de China muestran que al final del cuarto trimestre de 2008, el número de proyectos de riesgo de la industria fiduciaria era 872, 40 más que al final del tercer trimestre, con una escala de 222.189 mil millones de yuanes y una tasa de riesgo de activos fiduciarios de 0,98. A finales del primer trimestre de 2019, había 1.006 proyectos de riesgo en la industria fiduciaria, con una escala de 283.059 millones de yuanes, y la tasa de riesgo de los activos fiduciarios fue de 1,26, un aumento de 0,28 puntos porcentuales desde finales del cuarto. trimestre de 2018.
Los estándares de carga serán más científicos.
El Documento N° 50 establece que las reglas de captación de recursos para la suscripción de fondos de seguro de crédito son: las sociedades fiduciarias suscriben al 1% del saldo patrimonial neto, y ajustan dinámicamente el saldo patrimonial neto al final del año anterior. antes de finalizar el mes de abril de cada año los fideicomisos de capital suscriben al 1% del monto de la nueva emisión, entre los cuales: el fideicomiso de fondo de inversión para la adquisición de productos estandarizados es suscrito por la sociedad fiduciaria que pertenece al fideicomiso de fondo de financiamiento; suscrita por el financiador. Al final de la emisión de cada producto del fondo fiduciario, se ingresará en la cuenta del fondo especial de la compañía fiduciaria, y la compañía fiduciaria lo pagará a la compañía del fondo de protección trimestralmente al fideicomiso de propiedad recién establecido; suscrito por la sociedad fiduciaria en base al 5% de la remuneración percibida por la sociedad fiduciaria.
Algunas personas de la empresa fiduciaria no pudieron evitar hacer preguntas. Las empresas fiduciarias continúan suscribiéndose, aumentando la escala del fondo de protección. Aunque hay muchos proyectos empresariales involucrados en la industria, la mayoría de las empresas fiduciarias de proyectos empresariales son capaces de resolverlos por sí mismas. La mayor parte del saldo del fondo de garantía de más de 654.380 millones de yuanes no se ha utilizado y puede convertirse en recursos inactivos.
La persona mencionada anteriormente cercana a Credit Insurance Fund Company dijo que a finales de 2014, la escala de activos fiduciarios administrados por la industria fiduciaria era de 13,98 billones de yuanes. En 2019, la escala de los activos fiduciarios alcanzó los 22,54 billones de yuanes durante el mismo período. El tamaño del fondo era de 60 mil millones de yuanes a fines de 2015 y alcanzó 141,9 mil millones de yuanes a fines del primer trimestre de 2019. Es razonable que los fondos de estabilización de la industria y la escala de activos de la industria crezcan moderadamente al mismo tiempo.
"Los fondos fiduciarios y de garantía son los fondos mutuos de la industria. Cada empresa debe contribuir, independientemente de su tamaño o nivel de riesgo. El objetivo del Fondo de Estabilización de la Industria es abordar los riesgos de las instituciones individuales, Para prevenir el impacto de los riesgos sistémicos e incluso evitar los efectos indirectos en el sistema financiero y el sistema económico y social, cada institución es beneficiaria del sistema de fondos de garantía. Por supuesto, todavía hay margen de mejora en el mecanismo de suscripción del fondo de garantía. mejorar la eficiencia de utilización, estudiar una escala de fondos razonable y tasas de suscripción diferenciadas", dijo a China Business News una persona cercana a Sinosure Fund Company.
Deng Zhiyi, exdirector del Departamento de Fideicomiso de la Comisión Reguladora Bancaria de China, dijo en 2017 que los fondos de seguro de crédito son el estabilizador de la industria. Los estándares de cobro simplemente se dividen según el negocio y los estándares. unificado. En el futuro, las tasas de los fondos de seguro de crédito serán más científicas y tendrán una orientación regulatoria similar a las reservas de depósitos del banco central, y adoptarán ajustes específicos para optimizar la estructura de la industria.
El reportero de China Business News se enteró de que la “suscripción 1” para fideicomisos de bienestar público, fideicomisos de bienestar público y titulización de activos ha sido cancelada.
¿El apoyo a la liquidez evita que los intercambios exploten?
2065438 Desde la promulgación de los "Dictámenes Orientadores sobre la Regulación del Negocio de Gestión de Activos de Instituciones Financieras" (en adelante, los "Nuevos Reglamentos de Gestión de Activos") en abril de 2008, se ha convertido en un consenso romper el rígido intercambio, pero no es así.
“La Compañía de Fondos de Seguro de Crédito pide prestado dinero a los bancos a bajo costo y luego se lo presta a la compañía fiduciaria a una tasa de interés anual de 6-7 si la compañía fiduciaria usa este dinero para invertir. "Una persona de alto nivel en la industria dijo que, por supuesto, cuando los fondos son escasos, la compañía fiduciaria utilizará este préstamo como fondo puente, y también se puede usar para pagar cuando el proyecto fiduciario esté terminado. en riesgo.
La Circular N° 50 estipula que la gestión de riesgos en la industria fiduciaria debe basarse en el principio de que el vendedor es responsable y el comprador es responsable, dando juego al papel decisivo del mecanismo del mercado para prevenir el riesgo moral. . Bajo la premisa de que la sociedad fiduciaria cumpla con sus funciones, la pérdida de valor del producto fiduciario será asumida por el propio inversionista.
El "Nuevo Reglamento de Gestión de Activos" estipula claramente que cuando un producto de gestión de activos no puede canjearse según lo previsto o tiene dificultades para canjearlo, la entidad financiera que emite o gestiona el producto recauda fondos para reembolsarlo por sí misma o encomienda a otras instituciones el pago rígido en su nombre.
“En la práctica, la Credit Insurance Fund Company ha formulado estándares comerciales estrictos y prudentes y una lista negativa de usos de los fondos para el apoyo de liquidez de las compañías fiduciarias. Las compañías fiduciarias deben cumplir estrictamente el contrato mientras reciben apoyo de liquidez. Al mismo tiempo, la compañía del fondo de garantía también cuenta con procedimientos estandarizados para la gestión periódica de los fondos de apoyo a la liquidez. Si se descubre que una compañía fiduciaria ha malversado fondos de apoyo a la liquidez, la compañía del fondo de garantía implementará el retiro anticipado de los fondos o hará cumplir el contrato de indemnización por daños y perjuicios. ." La persona antes mencionada cercana a la sociedad de fondos de seguro de crédito. expresa.
Otros analistas afirman que algunas sociedades fiduciarias no entienden bien los fondos de garantía, piensan que los fondos de garantía de crédito pueden "cubrir el resultado final" y han relajado su vigilancia frente a los riesgos. De hecho, las propias empresas fiduciarias también deberían analizar cuidadosamente los riesgos de los productos fiduciarios, fortalecer las capacidades de control de riesgos y evitar perseguir ciegamente proyectos de alto rendimiento y alto riesgo.