¡Sobre los problemas y contramedidas en el desarrollo del mercado de valores de China!
El mercado de valores es producto del desarrollo del sistema crediticio y la economía de mercado hasta cierto punto. Riesgos concentrados, con amplias fuentes de riesgos, fuerte conductividad y fuertes riesgos sociales. En la actualidad, todavía existe una gran brecha entre la situación actual de la supervisión del mercado de valores de mi país y los requisitos realistas para un rápido desarrollo. Partiendo de la base teórica de la supervisión del mercado de valores, este artículo analiza la situación actual y los principales problemas de la supervisión del mercado de valores de mi país y propone contramedidas y sugerencias para mejorar la supervisión del mercado de valores de mi país.
Palabras clave: mercado de valores; autorregulación; supervisión administrativa
Como parte importante del mercado financiero, el mercado de valores juega un papel importante en la promoción del desarrollo de la economía nacional. Las funciones únicas del mercado de valores, como la recaudación de fondos, la reorganización de activos, el descubrimiento del valor de las empresas y la advertencia de riesgos, son condiciones necesarias para el funcionamiento sano y estable de la economía de un país en condiciones de economía de mercado. Debido a la complejidad del mecanismo operativo del mercado de valores y la naturaleza virtual del capital, existe una gran posibilidad de riesgo. La práctica ha demostrado que la supervisión del mercado de valores puede mejorar la eficiencia operativa, prevenir y resolver riesgos y permitir que el mercado de valores sirva mejor a la economía nacional.
Introducción a la teoría del interés público
La teoría del interés público fue propuesta después de la crisis económica y financiera mundial de la década de 1920. Esta teoría sostiene que el punto de partida básico de la supervisión es salvaguardar los intereses públicos, lo que involucra a miles de hogares y de todos los sectores sociales, y que la salvaguardia de los intereses públicos sólo puede ser ejercida por instituciones autorizadas por la ley nacional. Los mercados inevitablemente tienen fallas. Un mercado libre puro conducirá inevitablemente a la pérdida del monopolio natural y del bienestar social, y también habrá problemas de equidad causados por efectos externos y asimetría de información. En las economías reales suelen existir las siguientes fallas de mercado: Monopolio natural. Supongamos que bajo el nivel de producción ideal de la sociedad, sólo un fabricante se dedica a la producción y los costos de producción de la industria son mínimos, entonces el mercado en este momento es un mercado de monopolio natural. Todas las empresas de esta industria competirán por fusiones y expansiones impulsadas por intereses, formando así un mercado monopolístico en lugar de un mercado de libre competencia. El monopolista obtiene beneficios excesivos limitando la producción y aumentando los precios, lo que inevitablemente conducirá a la pérdida de eficiencia del mercado. "Efectos externos. Los efectos externos se refieren a costos adicionales o beneficios adicionales que no son contabilizados por ambas partes de la transacción. Al proporcionar bienes y servicios, si existen diferencias entre los intereses o costos sociales y los intereses o costos privados, entonces la libre competencia no puede lograr una asignación eficiente de recursos Aunque las partes privadas pueden resolver las externalidades a través de acuerdos, los costos de transacción para llegar a un acuerdo suelen ser demasiado altos y la regulación del mercado puede eliminar efectivamente las asimetrías de información entre los productores y los consumidores de productos básicos. que los consumidores venden bienes basándose en sus propios intereses, en lugar de hacerlo según el principio de alta calidad y bajo precio. De esta manera, al mismo nivel de precios, la calidad de las ventas es mayor. evitar pérdidas, mientras que los productores con mala calidad aprovechan la oportunidad para ocupar el mercado, lo que resulta en el fenómeno de que "los bienes malos expulsan a los bienes buenos". La asimetría de la información requiere más divulgación de información para que los consumidores puedan identificar la calidad de los productos. forma eficaz de eliminar la asimetría de la información Debido a los defectos del mercado mencionados anteriormente, la teoría del interés público cree que cuando el mercado falla, el interés público puede mejorarse mediante la supervisión del mercado. situación y principales cuestiones de la supervisión del mercado de valores de mi país
En el pasado, la supervisión del mercado de valores era principalmente responsable del Banco Popular de China y otras agencias gubernamentales como la Comisión de Reforma Económica y la Administración Estatal. para Industria y Comercio, y gobiernos locales en Shanghai y Shenzhen. Después del establecimiento de la Comisión de Valores del Consejo de Estado y la Comisión de Valores de China, la Comisión de Valores del Consejo de Estado fue responsable de la supervisión de los valores. agencia ejecutiva de la Comisión de Valores, la Comisión de Valores de China era responsable de la tarea de supervisar el mercado de valores de China. El Consejo de Estado abolió la Comisión de Valores en el mismo año. La Comisión de Supervisión y Administración es la autoridad competente para la supervisión de valores. del mercado de valores, el sistema legal de valores de China se ha ido estableciendo gradualmente.
Es previsible que con el desarrollo del mercado de valores, la supervisión de valores enfrente desafíos sin precedentes. Una supervisión de valores eficiente que sea adecuada a las condiciones reales del mercado de valores de China es un requisito previo importante para garantizar el desarrollo saludable del mercado de valores de China. Se presentan contramedidas y sugerencias para mejorar la supervisión del mercado de valores de mi país desde cuatro aspectos: la construcción del sistema legal regulatorio, la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa, el sistema de directores independientes y el sistema de supervisión del mercado de valores. La construcción del sistema legal para la supervisión del mercado de valores debe partir de los siguientes aspectos:
Establecer el estatus legal de las agencias reguladoras del mercado de valores y aclarar aún más los términos y detalles del estatus legal de las agencias reguladoras de valores; construcción legislativa y fortalecer las leyes regulatorias de valores La integridad y la naturaleza de apoyo del sistema, mejorar la unidad e integridad del sistema legal fortalecer la naturaleza científica y la operatividad de las leyes y regulaciones de supervisión de valores, y fortalecer la efectividad del contenido legal; mejorar el mecanismo de implementación de las leyes y reglamentos de supervisión de valores, poner fin al incumplimiento de la ley e intensificar la aplicación de la ley para adaptarse a la tendencia de desarrollo de las redes de valores y la apertura del mercado, y formular las normas y reglamentos pertinentes correspondientes lo antes posible; posible. ! Supervisar a las sociedades cotizadas desde los aspectos de normalización y desarrollo. Al tiempo que se fortalece la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa, se deben hacer esfuerzos para crear un buen entorno externo para el desarrollo saludable de las empresas que cotizan en bolsa y fomentar el desarrollo sostenible de las empresas que cotizan en bolsa a través de la supervisión. Fortalecer las funciones de supervisión de las oficinas enviadas de la Comisión Reguladora de Valores de China y establecer y mejorar el mecanismo de evaluación del desempeño de supervisión de las oficinas enviadas. Se harán esfuerzos para fortalecer la supervisión de la divulgación de información por parte de las empresas que cotizan en bolsa y mejorar la eficacia de la divulgación de información. Fortalecer la construcción del sistema de supervisión de las empresas cotizadas y hacer un buen trabajo en la supervisión de las empresas cotizadas. "Sistema de directores independientes. En primer lugar, establecer el estatus social de los directores independientes, aumentar el grado de participación de los directores independientes en la toma de decisiones más importante de las empresas que cotizan en bolsa y cultivar y establecer un grupo de talentos de directores independientes; en segundo lugar, distinguir claramente los diferentes responsabilidades de los directores independientes y de la junta de supervisores, y dar pleno juego al papel de los directores independientes El papel de las empresas que cotizan en bolsa en la operación estandarizada, finalmente, fortalecer la supervisión de la implementación de las leyes y reglamentos sobre los directores independientes, y mejorar la entorno externo para el funcionamiento del sistema de directores independientes #Establecer un sistema eficiente de supervisión del mercado de valores con múltiples entidades, estructuras de múltiples niveles, coordinación mutua y controles y equilibrios mutuos, cambiar gradualmente la situación actual en la que solo existe la Comisión Reguladora de Valores de China. tiene un monopolio unilateral sobre la formulación de normas regulatorias, reduce el alcance de la supervisión administrativa que afecta directamente al mercado, permite que agencias autorreguladoras como las bolsas de valores y las asociaciones de la industria de valores llenen los vacíos dejados por la contracción de la supervisión administrativa, y fortalece la El papel de la supervisión autorreguladora tiene controles y contrapesos y múltiples restricciones para minimizar la ocurrencia de corrupción en la aplicación de la ley por parte de las agencias gubernamentales. Además de los problemas anteriores, vale la pena mencionar que la supervisión por parte de las agencias reguladoras está casi en blanco. Por lo tanto, se deben hacer esfuerzos para promover la legalización de la supervisión y el mercado. Establecer mecanismos efectivos de control y equilibrio del poder, incluidos mecanismos de control y equilibrio internos y mecanismos de control y equilibrio externos, mantener el poder de supervisión del público y los medios de comunicación. y fortalecer la supervisión de la opinión pública.
Redactores jefe como Cao Fengqi y otros. "Securities Investment" (2.ª edición, Beijing: Peking University Press, 1998.
Zheng Yanhong, información). asimetría, riesgo moral y disciplina de mercado: un modelo de nuevas tendencias en la supervisión financiera internacional en zonas económicas especiales Análisis
Yi Xianrong, la evolución del sistema regulatorio financiero de EE. UU., la economía mundial, Gao Xiqing El desarrollo y la supervisión del mercado de valores debe manejar correctamente tres relaciones: