El proceso de reorganización de activosEl proceso básico de reorganización de activos de las empresas que cotizan en bolsa en mi país: la reorganización de activos aquí se refiere a una empresa que no cotiza en bolsa que compra una determinada proporción de acciones de una empresa que cotiza en bolsa para obtener el estatus de cotización. . La reorganización de activos generalmente pasa por dos pasos: primero, la adquisición de capital, transferencia mediante acuerdo y adquisición in situ; segundo, cambio de estructura, es decir, reemplazo de activos; Este artículo presentará brevemente los procedimientos generales para la reestructuración de activos en mi país, en la práctica, deben manejarse de manera flexible según los casos individuales. Parte 1. Procedimientos generales para la reorganización de activos. Parte 2. Diagrama de flujo para la reorganización de activos. Parte 3. Prácticas operativas para la reorganización de activos. La primera fase de listado de activos, la segunda fase de reposición de activos y la reconstrucción corporativa. La primera fase de la cotización en puerta trasera, selección de objetivos, aclarar las intenciones y condiciones de la fusión y adquisición, redactar la estrategia de fusión y adquisición, encontrar, seleccionar, inspeccionar, evaluar y juzgar la empresa objetivo, evaluar y analizar exhaustivamente las condiciones operativas y el estado financiero de la empresa objetivo. , formular el plan de reestructuración y el progreso del trabajo, diseñar el método de transferencia de capital y seleccionar medios y herramientas de fusiones y adquisiciones, evaluar el valor de la empresa objetivo, determinar el precio de adquisición, diseñar métodos de pago y buscar las mejores soluciones de flujo de caja y gestión financiera. : Contactar con los accionistas y la dirección de la empresa objetivo para comunicar la viabilidad y necesidad de la reestructuración. Negociación y firma: Desarrollar estrategias de negociación y concertar negociaciones con accionistas relevantes de la empresa objetivo para que el reorganizador pueda obtener los acuerdos financieros y no financieros más favorables. Acuerdos de financiación: Diseñar planes de financiación para una reestructuración posterior y ayudar a organizar canales de financiación cuando sea necesario. Solicitud y aprobación: Redactar una serie de documentos legales correspondientes y necesarios y gestionar los asuntos de aprobación y divulgación de información. La segunda etapa es la publicidad y las relaciones públicas para la sustitución de activos y la reestructuración corporativa: llevar a cabo actividades de relaciones públicas para la Comisión Reguladora de Valores de China, las bolsas de valores, los gobiernos locales, los departamentos de gestión de activos estatales, los accionistas y la administración de las empresas objetivo, y luchar por la éxito temprano de la reestructuración de activos. Desarrollar un plan integral de publicidad y relaciones públicas para dar a conocer al reorganizador y sus operaciones de capital en medios masivos y medios profesionales. Mantenimiento del mercado: Diseñar planes para mantener el mercado secundario de la empresa objetivo. Estrategia de flujo de efectivo: desarrolle un plan general de flujo de efectivo durante las etapas de adquisición e inyección de capital, utilice efectivo limitado para lograr tantos objetivos estratégicos como sea posible y prepárese para financiamiento, como adjudicaciones y emisiones adicionales después de la reestructuración. El consejo de administración reorganiza el consejo de administración de la empresa objetivo y obtiene el control real de la empresa objetivo. Desarrollar un plan antifusiones para consolidar el control de la empresa objetivo. La inyección de capital y la inversión inyectan activos de alta calidad en las empresas objetivo para realizar la realización de activos. Invertir en las áreas estratégicas de desarrollo de la empresa para lograr la expansión estratégica de la empresa. El Plan de propiedad de acciones para empleados es un plan de propiedad de acciones desarrollado para los empleados de la empresa bajo el entorno legal actual. Diagrama de flujo de reorganización de activos Prácticas operativas de reorganización de activos Motivación clara y razonable para la reorganización Selección de activos objetivo para la reorganización Preparación de acciones de reorganización Declaración y aprobación de la reorganización corporativa Motivación clara y razonable para la reorganización, canales para la obtención de financiamiento directo, necesidades estratégicas para el desarrollo industrial, y mercados secundarios Arbitraje, mejora de la imagen de la empresa, cotización de activos, adquisición de efectivo, apreciación del capital, transferencia de la empresa objetivo; condiciones generales para seleccionar recursos fantasma adecuados: punto de entrada adecuado a la industria que se ajuste al tamaño de los activos y la escala del capital; los recursos de flujo de efectivo de la parte reorganizadora Indicadores de evaluación para una rápida integración en los recursos shell objetivo: dos métodos de reorganización con objetivos diferentes. Tipo: la reorganización estratégica se centra en los antecedentes de la industria, las condiciones operativas de la empresa, la dificultad de la reorganización y los antecedentes geográficos; la reorganización financiera se centra en la configuración del capital, las capacidades de financiación de reventa de la empresa y las trampas de la reorganización de la empresa. Flujo de efectivo: trampa del estado: grandes cantidades de cuentas. cuentas por cobrar, inversiones externas irrecuperables, garantía de responsabilidad solidaria y pérdidas fuera de balance. Deuda a efectivo: la carga adicional de la deuda impide que los reorganizadores obtengan retornos en efectivo y caen en deuda a efectivo. Trampa de reorganización: incapaz de reorganizar la junta directiva, incapaz de reorganizar las empresas que cotizan en bolsa y rechazada por los gobiernos locales. Preparación para la reorganización de activos 1. Establecer un adquirente adecuado sin antecedentes de inversión extranjera: debido a las restricciones de la política actual, no se permite la inversión extranjera en acciones ordinarias en RMB, por lo que al diseñar el adquirente, debe ser uno sin antecedentes de inversión extranjera. Límite de inversión del 50%: Según los requisitos de la "Ley de Sociedades", la inversión externa de una empresa no deberá exceder el 50% de sus activos netos. Por lo tanto, el reorganizador debe seleccionar la entidad de adquisición en función de sus objetivos. 2. La planificación de la imagen del comprador promueve accionistas reconocidos y poderosos, adquirentes conjuntos sólidos y de buena reputación, muestra recursos superiores y destaca puntos de venta, como honores otorgados a la empresa por el gobierno y la industria, informes positivos en los medios, hermosos estados financieros, etc. Certificado de evaluación de carta de crédito, etc. Plan detallado de adquisición y reorganización, materiales de presentación de la empresa bellamente impresos y acciones de reorganización de activos iniciadas 1. Los principios básicos de la reorganización de activos, acuerdos de intereses razonables, comunicación activa con todas las partes y buenas relaciones con las partes relevantes.
2. Hay dos formas básicas de determinar el precio de adquisición de acciones: basándose en los activos netos y flotando hacia arriba o hacia abajo según la oferta y la demanda del mercado. Los reestructuradores deberían centrarse específicamente en las salidas totales de efectivo, en lugar del precio en sí. El precio es sólo una parte de la transacción y debe combinarse con otras condiciones de la transacción. 3. Métodos típicos de reorganización de activos: Modelo de tecnología Founder (adquisición en el mercado secundario) Modelo Jade Bird Tianqiao (adquisición primero, luego transferencia de capital) Modelo de tecnología Xintai (adquisición inversa) Modelo de tecnología superior (inyección de capital primero, luego adquisición) Modelo de tecnología Chuangzhi (Nueva empresa conjunta, participación indirecta) Solicitud y aprobación del modelo Kelihua (cobertura contable) 1. Durante la reorganización, varios departamentos de gestión organizacional, el Ministerio de Finanzas y las oficinas locales de activos estatales de todos los niveles, la Comisión Reguladora de Valores de China y las oficinas reguladoras de valores locales, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen, bufetes de abogados intermediarios, contadores o auditores y empresas de activos firma de tasación M&A consultores 2. Documentos de solicitud de adquisición de acciones de propiedad estatal ① Informe de análisis de viabilidad sobre la transferencia de acciones ② Opiniones del gobierno o departamentos pertinentes sobre la transferencia ③ Acuerdo de transferencia rubricado por ambas partes ④ Informe financiero reciente de la empresa ⑤ Información de evaluación de activos ⑦ Estatutos de la empresa ⑧ Proporcionar requisitos para la política industrial de la empresa de los departamentos pertinentes ⑧ Otros materiales que deben proporcionarse 3. Informar al departamento regulador de valores un contrato formal firmado después de que el Ministerio de Finanzas haya aprobado la transferencia de acciones de propiedad estatal o informar a la Comisión Reguladora de Valores de China un contrato firmado para la transferencia de acciones de personas jurídicas. Hay dos formas de informar a la Bolsa de Valores de Shenzhen y a la Bolsa de Valores de Shanghai: si la ampliación de capital no supera el 30% del capital social total, sólo hay que informar a la bolsa de valores correspondiente y solicitar la exención de las obligaciones de divulgación continua. , solicitar un anuncio y gestionar el registro y la transferencia. Si la transferencia excede el 30% del capital social total, se debe presentar una solicitud a la Comisión Reguladora de Valores de China y a la bolsa de valores correspondiente para la exención de las obligaciones de adquisición integral y divulgación continua, y la solicitud de registro del anuncio. 4. Anuncio de los procedimientos de solicitud de adquisición de las sociedades cotizadas: Previa obtención de la aprobación de la dirección de valores, el anuncio se realizará en el periódico designado. Transferencia: En sentido jurídico, la transferencia del patrimonio es señal de finalización de la adquisición. Una vez publicado el anuncio, ambas partes deben acudir a la empresa de registro de valores para gestionar el registro de la transferencia. Reconstrucción Empresarial 1. Integración y Reorganización Gerencial Junta Directiva y Cultura Gerencial Integración Integración del Sistema Departamento de Asuntos de Recursos Humanos Ajuste Organizacional 2. Coordinación estratégica y ajuste de la estrategia comercial de la empresa. El adquirente ajusta la estrategia comercial en conjunto con la reestructuración1. Establecer el estatus de la empresa que cotiza en bolsa como reorganizador; ② inyectar activos de alta calidad en la empresa que cotiza en bolsa y transferir activos improductivos; ③ manejar adecuadamente los negocios y activos de la empresa que cotiza en bolsa; Establecer la estrategia comercial de la empresa que cotiza en bolsa: ① centrarse en la imagen profesional de la empresa y mejorar el rendimiento de los activos netos; ② prestar atención para evitar la competencia horizontal; Reconstruir las fortalezas centrales de la empresa, resaltar la competitividad del producto, ampliar la escala de producción, reducir costos o fortalecer el desarrollo tecnológico y el marketing. Organice el flujo de caja para retener los activos originales para su operación o venta e invierta en la creación de nuevos puntos de crecimiento de ganancias, incluida la asignación de acciones, emisiones adicionales, emisiones de bonos corporativos, préstamos de garantía de acciones, préstamos hipotecarios, etc. El ciclo es generalmente de 18 a 23 días hábiles.