Evaluación y análisis de la calidad de los activos

1. Evaluación de la rentabilidad de los activos

En términos generales, los indicadores financieros comúnmente utilizados para evaluar la rentabilidad corporativa incluyen el margen de beneficio de ventas bruto, el margen de beneficio de ventas neto, el margen de beneficio de ventas neto y el margen de beneficio de ventas neto. Ventas Indicadores como tasa de rendimiento y rendimiento de los activos totales. El autor cree que aunque estos cuatro indicadores pueden reflejar la rentabilidad de los activos de la empresa hasta cierto punto, en comparación, el rendimiento sobre los activos totales es el indicador más apropiado para evaluar la rentabilidad de los activos de la empresa y puede reflejar mejor los activos de la empresa. calidad. Esto se debe a que:

1. El margen de beneficio bruto de las ventas refleja principalmente la capacidad de la empresa para obtener beneficios brutos por sus productos o servicios. Margen de beneficio bruto de ventas (ingresos del negocio principal - costo del negocio principal) ÷ ​​ingresos del negocio principal × 100, refleja cuánto beneficio bruto cada 100 yuanes de ingresos del negocio principal puede aportar a la empresa. Un alto margen de beneficio de ventas brutas indica que los productos o servicios proporcionados por la empresa son altamente competitivos, o puede ser que el producto o industria sea un producto o industria altamente rentable. El producto o servicio tiene una fuerte rentabilidad, que es una condición necesaria para que el activo tenga una fuerte rentabilidad.

2. El margen de beneficio de las ventas netas refleja principalmente la capacidad de la empresa para obtener beneficios netos de los productos o servicios y, hasta cierto punto, representa el nivel de gestión de los operadores comerciales. Margen de beneficio de ventas netas: beneficio neto ÷ ingresos del negocio principal × 100, y esta fórmula refleja cuánto beneficio neto puede aportar en última instancia a la empresa cada 100 yuanes de ingresos del negocio principal. Un alto margen de beneficio de ventas netas indica que los productos o servicios de la empresa tienen una gran capacidad para obtener beneficios netos. Debido a que la ganancia neta es la diferencia entre los ingresos totales de una empresa y el consumo total, la tasa de ganancia neta de las ventas a menudo representa el nivel de gestión de los operadores de la empresa.

3. La tasa de rendimiento neta refleja principalmente el capital invertido por los inversores y la capacidad de acumular beneficios netos. Tasa de beneficio neto - beneficio neto ÷ patrimonio neto promedio × 100. Esta fórmula refleja la inversión del inversor y su efecto acumulativo. Este indicador no sólo refleja el nivel de gestión de los operadores comerciales, sino que también refleja la capacidad de los operadores comerciales de utilizar el apalancamiento financiero para obtener rendimientos excedentes para los inversores.

4. El rendimiento sobre los activos totales generalmente refleja el efecto de utilización de los activos de la empresa, indicando la capacidad de la empresa para utilizar todos los activos para obtener ganancias. Rendimiento sobre los activos totales: ganancias antes de intereses e impuestos ÷ activos totales promedio × 100. Esta fórmula puede entenderse como cuánta ganancia se puede obtener por cada 100 yuanes de activos. Esta fórmula no considera los gastos por intereses ni los factores fiscales, cubre todos los activos de la empresa, no considera la fuente ni el canal de los activos y tiene una perspectiva integral, por lo que refleja de manera más directa, integral y verdadera el efecto de utilización integral de la empresa. activos y su capacidad para obtener beneficios. La capacidad es uno de los mejores indicadores de la calidad de los activos.

Por lo tanto, al evaluar la rentabilidad general de los activos, se debe prestar atención al análisis comparativo del indicador de rendimiento sobre los activos totales, y se debe dar la debida consideración al margen de beneficio de ventas brutas, el margen de beneficio neto y el margen de beneficio neto. tasa de retorno.

2. Evaluación de las capacidades operativas de la empresa

Las capacidades operativas se refieren a la capacidad de rotación de los activos de la empresa. Por lo general, la tasa de rotación de activos totales, la tasa de rotación de activos fijos y la tasa de rotación de activos actuales. Se puede utilizar la rotación de inventarios. Analizar cinco razones financieras: tasa y tasa de rotación de cuentas por cobrar. La capacidad operativa refleja la eficiencia y utilización de los activos de una empresa. Las empresas con sólidas capacidades operativas contribuirán al crecimiento de la rentabilidad, garantizando así que la empresa tenga una buena solvencia. Siempre y cuando este activo de alta calidad se refleje en capacidades operativas eficientes.

1. Tasa de rotación de activos totales. La tasa de rotación total de activos es un indicador importante para evaluar de manera integral la calidad de la operación y la eficiencia de utilización de todos los activos de una empresa. La tasa de rotación de activos totales es el ingreso neto del negocio principal ÷ activos totales promedio × 100. La tasa de rotación total de activos refleja los ingresos netos del negocio principal creado por los activos unitarios de la empresa, refleja la velocidad de rotación de todos los activos desde la entrada hasta la producción dentro de un período determinado y refleja de manera integral la calidad y la eficiencia de utilización de todos los activos de la empresa. empresa. En términos generales, cuanto mayor sea la tasa de rotación total de activos, mejor será la gestión de activos de la empresa, mayores serán los ingresos del negocio principal, mayor será la eficiencia de utilización de los activos y más rápida será la tasa de rotación.

2. Tasa de rotación del activo corriente. La tasa de rotación de activos corrientes es otro indicador principal para evaluar la eficiencia de la utilización de los activos empresariales. Tasa de rotación de activos circulantes: ingresos netos del negocio principal ÷ activos circulantes totales promedio × 100. La tasa de rotación de activos corrientes refleja la tasa de rotación de los activos corrientes de la empresa, es decir, la eficiencia de utilización de los activos corrientes. Cuanto mayor sea la tasa de rotación, mayores serán los ingresos generados por los activos circulantes, mayor será el valor realizado, mayor será la rentabilidad de la empresa y mayor será la calidad de los activos circulantes. En general, la alta tasa de rotación de los activos corrientes indica que la empresa ha logrado tres logros importantes en la utilización de los activos: tenencia razonable de fondos monetarios, recuperación rápida de las cuentas por cobrar y rotación rápida del inventario.

3. Tasa de rotación de activos fijos.

Los activos fijos son un activo importante de una empresa y representan una gran proporción de los activos totales. Más importante aún, la capacidad de producción de activos fijos está relacionada con la producción y la calidad de los productos de la empresa y, por tanto, con la rentabilidad de la empresa. Por tanto, la eficiencia operativa de los activos fijos es crucial para una empresa. La tasa de rotación de activos fijos es un indicador que se utiliza para reflejar su eficiencia de utilización. Tasa de rotación de activos fijos: ingresos netos del negocio principal ÷ valor neto promedio de los activos fijos × 100%. Si una empresa quiere mejorar su tasa de rotación de activos fijos, debe fortalecer la gestión de activos fijos y garantizar que la escala de inversión en activos fijos sea adecuada y la estructura razonable. Si la escala es demasiado grande, los equipos quedarán inactivos, los activos se desperdiciarán y la eficiencia de los activos fijos disminuirá; si la escala es demasiado pequeña, la capacidad de producción será pequeña y no se lograrán economías de escala;

4. Tasa de rotación de cuentas por cobrar. La tasa de rotación de las cuentas por cobrar refleja la velocidad a la que se realizan las cuentas por cobrar y es un complemento a la tasa de rotación de los activos corrientes. Tasa de rotación de cuentas por cobrar: ingresos netos del negocio principal ÷ saldo promedio de cuentas por cobrar × 100, período de cobro promedio = 360 días ÷ tasa de rotación de cuentas por cobrar. La tasa de rotación de cuentas por cobrar refleja la velocidad de liquidación de las cuentas por cobrar y la eficiencia de la gestión de la empresa. Una alta tasa de rotación indica que la empresa puede cobrar cuentas rápidamente y la antigüedad de la cuenta es corta, lo que puede reducir los costos de cobranza y las pérdidas por deudas incobrables, aumentando así relativamente los ingresos por inversiones de los activos corrientes de la empresa. Por lo tanto, un alto índice de rotación de cuentas por cobrar indica una alta calidad de las cuentas por cobrar. Por supuesto, las altas tasas de rotación no favorecen que las empresas amplíen sus ventas y aumenten su participación en el mercado de productos.

5. Tasa de rotación del inventario. La tasa de rotación de inventario es un complemento a la tasa de rotación de activos actual y es un indicador integral para evaluar el estado operativo de una empresa desde la adquisición del inventario, la producción hasta la recuperación de las ventas. Tasa de rotación de inventario - costo de ventas - inventario promedio × 100, días de rotación de inventario - 360 días - tasa de rotación de inventario. El inventario es uno de los componentes importantes de los activos circulantes. No solo tiene una gran cantidad, sino que también tiene una gran capacidad de valor agregado. Por tanto, la velocidad de rotación de inventarios incide directamente en la solvencia y rentabilidad de la empresa. En términos generales, cuanto mayor sea la tasa de rotación del inventario, menor será el riesgo de acumulación de inventario, mayor será la eficiencia del uso del capital y mayor la calidad del inventario. Por el contrario, una tasa de rotación de inventario baja indica que existen muchos problemas de gestión de inventario y una mala calidad del mismo.

En tercer lugar, evaluación de la estructura de activos

La estructura de activos se refiere a la relación proporcional entre varios activos de la empresa. La eficiencia de las operaciones de activos depende en gran medida de si la estructura de activos es razonable, es decir, si la asignación de recursos satisface las necesidades intrínsecas de la producción y operación de la empresa. Por lo tanto, si la estructura de activos es razonable afecta directamente la rentabilidad de los activos de la empresa.

1. Ratio de activo circulante. El índice de activos circulantes se refiere a la relación entre los activos circulantes y los activos totales. Ratio de activos circulantes - activos circulantes - activos totales × 100%. Los activos circulantes representan los fondos a corto plazo disponibles para una empresa. En términos relativos, tiene las características de un tiempo de liquidación corto y una velocidad de rotación rápida. Por lo tanto, cuanto mayor sea el índice de activos corrientes, mayor será la proporción de los activos corrientes en los activos totales, mayor será la liquidez y la liquidez de los activos de la empresa y mayor será la capacidad de la empresa para soportar riesgos, pero en general, los activos con fuerte liquidez tienen; rentabilidad débil, por lo que un alto índice de activos circulantes no es algo bueno.

2. Ratio de activos fijos. El índice de activos fijos se refiere a la relación entre los activos fijos y los activos totales. Ratio de activos fijos - activos fijos - activos totales × 100%. Los activos fijos representan la capacidad de producción de una empresa. Si el ratio de activos fijos es demasiado bajo, la escala de producción y operación de la empresa es limitada y no se pueden formar economías de escala, lo que tendrá un impacto negativo en la mejora de la productividad laboral y la reducción de los costos de producción, afectando así la rentabilidad del total. activos. Sin embargo, si el índice de activos fijos es demasiado alto, excede las necesidades de la empresa y su crecimiento excede el crecimiento de las ventas, no solo afectará la liquidez y la liquidez, sino que también tendrá un impacto negativo en la empresa. Al mismo tiempo, se debe mantener una proporción adecuada de activos fijos para producción y activos fijos para no producción que se puedan utilizar plenamente y puedan operar a plena capacidad para satisfacer plenamente las necesidades de producción y operación. Los activos fijos para no producción deben poder soportar verdaderamente la carga de las Responsabilidades de Servicio. La inversión excesiva por parte de las empresas en activos fijos no productivos conducirá a una baja utilización de los activos fijos, reduciendo así la calidad de los activos fijos generales y de los activos totales.

3. Ratio de activos no corrientes. Los activos no corrientes se refieren a todos los activos excepto los activos corrientes, incluidos principalmente activos fijos, inversiones a largo plazo, activos intangibles, gastos pagados por adelantado a largo plazo y otros activos. El índice de activos no corrientes se refiere a la relación entre los activos no corrientes y los activos totales. Ratio de activos no corrientes I (activos fijos + inversiones a largo plazo + activos intangibles + gastos diferidos a largo plazo y otros activos) ÷ activos totales × 100. Los activos no corrientes representan fondos a largo plazo que una empresa puede utilizar y requieren múltiples rotaciones para obtener una compensación de valor.

El exceso de activos no corrientes provocará una serie de problemas: en primer lugar, generará enormes gastos fijos y aumentará el riesgo de pérdidas; en segundo lugar, ralentizará la tasa de rotación de activos y aumentará el riesgo de operaciones insuficientes; reducir la elasticidad de los activos y debilitar la capacidad de ajuste de la cámara. Por tanto, las empresas deberían controlar el ratio de activos no corrientes en un nivel bajo.

4. Análisis de elementos de activos

Además de utilizar los indicadores anteriores para evaluar los activos de la empresa, también se debe analizar cada activo uno por uno para evaluar con mayor precisión el calidad de los activos. Al analizar los elementos del activo elemento por elemento, se deben comprender las siguientes cuestiones:

1. Deudas incobrables de cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar incluyen documentos por cobrar, cuentas por cobrar y otras cuentas por cobrar. Debido a la posibilidad de insolvencias, los activos de las cuentas por cobrar están destinados a ser cobrados por menos de su valor en libros. La exactitud de la provisión de una empresa para insolvencias afecta directamente la calidad de dichos activos.

2. Deterioro de algunos activos.

Las inversiones a corto plazo, inventarios, inversiones a largo plazo, proyectos en construcción, activos fijos, activos intangibles y otros activos pueden verse deteriorados al final del período. La exactitud de diversas provisiones por deterioro de activos realizadas por. la empresa también afectará esto La calidad de los activos.

3. La valorización de algunos activos.

Debido al principio de costo histórico y al principio de prudencia, cuando una empresa adquiere activos, se calcula en función del costo, sin embargo, con el paso del tiempo y los cambios en el entorno económico de la empresa, se modifica el valor real de los mismos. algunos de los activos de la empresa han excedido el costo contable original. Por ejemplo, una parte considerable de los activos fijos de la empresa aumentarán de valor en el futuro, como los bienes inmuebles de la empresa, las inversiones a corto y largo plazo que no pueden reflejar su enorme valor añadido en los libros debido a la falta de circulación. y otras razones; se pueden generar ganancias una vez que se realizan las ventas, pero actualmente, históricamente, productos terminados y productos semiacabados valorados en costos.

4. "Activos" de amortización pura

Los "activos" de amortización pura se refieren a aquellos elementos que son tratados temporalmente como "activos" debido a los requisitos de la base devengado, incluidos los gastos pagados por adelantado. , gastos prepagos a largo plazo y otros conceptos. Estos activos generalmente no pueden proporcionar una ayuda sustancial a la empresa en el futuro y no tienen valor de uso real.

5. Los "activos fuera de balance" que no reflejan el valor neto en libros pero que pueden realizarse mediante apreciación incluyen principalmente:

En primer lugar, los activos fijos que se han depreciado por completo pero continúan. para ser utilizado por la empresa. El segundo son los activos que utiliza la empresa, pero que se han amortizado como gastos de una sola vez como consumibles de bajo valor y no tienen valor en el balance. En tercer lugar, se investigaron y desarrollaron resultados exitosos. Los gastos de investigación y desarrollo de una empresa generalmente se tratan como gastos corrientes. De esta manera, los resultados exitosos de la I+D quedan fuera de la tabla de informes. Esta situación suele darse en empresas con una larga trayectoria y énfasis en I+D.

El análisis anterior evalúa la calidad de los activos desde cuatro aspectos: índice de rentabilidad, índice de capacidad operativa, análisis de la estructura de activos y análisis de proyectos de activos. Al evaluar la calidad de los activos, se debe prestar atención a la aplicación integral de los indicadores y factores anteriores, porque estos indicadores y Sumin se influyen, confirman y complementan entre sí. Si sólo algunos indicadores y factores de una empresa funcionan bien, mientras que otros indicadores y factores funcionan mal, entonces es probable que la calidad de los activos de la empresa sea problemática.

Por ejemplo, si una empresa tiene un índice de capacidad operativa fuerte pero un índice de rentabilidad pobre, significa que la empresa sólo es eficiente pero no efectiva, y que sus activos se administran de manera ineficaz. Si el índice de activos circulantes de la empresa es alto y la tasa de rotación de activos circulantes es baja, es probable que los activos circulantes de la empresa sean excedentes y excedan las necesidades de producción normales de la empresa. Por lo tanto, para cualquier empresa, la calidad de sus activos sólo puede ser mejor si sus activos tienen una alta rentabilidad, una alta eficiencia operativa, una estructura de activos razonable y no hay problemas importantes de calidad en activos grandes o importantes.