¿Cómo tratan las empresas de activos los activos dudosos de los bancos?

A juzgar por las prácticas específicas de las cuatro principales empresas de gestión de activos, la forma más sencilla es comprar la participación. Después de que los bancos empaquetan los activos improductivos, los transfieren a empresas de gestión de activos en lotes. Dependiendo del tamaño del paquete de activos, las empresas de gestión de activos pueden adoptar un enfoque de adquisición única o por fases, lo que puede aliviar la presión financiera de las empresas de gestión de activos hasta cierto punto.

El segundo modelo es la disposición cooperativa. Durante la etapa de aceptación de la política de activos dudosos de los bancos estatales, las empresas de gestión de activos tienen un conocimiento preliminar de los deudores, pero no pueden profundizar en la industria. En esta etapa, pueden unirse con empresas de alta calidad en la misma industria para reestructurar los activos improductivos y, en última instancia, lograr la distribución de beneficios.

La tercera modalidad es la de eliminación. Después de que la sociedad de gestión de activos compra los activos improductivos del banco, vende los derechos sobre los ingresos de los activos a un plan fiduciario o al plan de gestión de activos de una empresa de valores. La propiedad de los activos sigue perteneciendo a las cuatro principales sociedades de gestión de activos, y estas siguen siendo responsables de la enajenación de los activos improductivos. Según este modelo, las empresas de gestión de activos pueden recuperar los costos de capital por adelantado y liberar fondos, y los riesgos corren a cargo de los propios inversores.

El cuarto es la titulización de activos dudosos. Después de que la empresa de gestión de activos compra el paquete de activos improductivos del banco, calcula el flujo de efectivo y utiliza el plan fiduciario como SPV, y luego emite valores respaldados por activos reorganizados para venderlos a los inversores. En cuanto a la gestión posterior de los activos dudosos, todavía se puede confiar a una sociedad de gestión de activos. De 2006 a 2008, hubo cuatro casos de titulización de activos dudosos en mi país, con un monto total de emisión de aproximadamente 654,38+3,4 mil millones de yuanes. Pero a partir de 2008, con el estallido de la crisis financiera, este negocio también quedó suspendido. Cada vez hay más llamados para reiniciar la titulización de activos en 2015, y se espera que este tipo de negocios se liberalice pronto.

A diferencia de las cuatro principales empresas de gestión de activos, el alcance de la enajenación de las empresas de gestión de activos locales se limita a la provincia. Además de los métodos tradicionales de enajenación, las empresas locales de gestión de activos también están innovando gradualmente en modelos de enajenación.

(1) Reorganización de las transfusiones sanguíneas. Las empresas locales de gestión de activos pueden inyectar algunos proyectos que pueden devolverle la vida a la empresa, ayudarla a seguir el camino correcto, obtener una prima y luego salir.

(2) Pagar deudas con cosas. Para algunos activos hipotecarios de alta calidad, trate de no tomar una ruta de litigio larga y logre una situación en la que todos ganen para las empresas y empresas de gestión de activos locales mediante el pago de deudas con propiedades.

(3) Solicitud pública de reorganizadores o inversionistas. Al actuar como mayorista de primer nivel de activos improductivos, atrae a más inversores sociales profesionales para participar en inversiones en activos improductivos y compartir las ganancias de la industria.

(4) Cooperar con los gobiernos locales para establecer subsidiarias o fondos de enajenación de activos improductivos. Hacer pleno uso de los recursos de los gobiernos locales, profundizar la enajenación de activos improductivos y ayudar a los gobiernos locales a deshacerse de activos improductivos.

Cabe señalar que en el contexto del rápido aumento de los activos dudosos, aunque las sociedades de gestión de activos se enfrentan a oportunidades de negocio ilimitadas, también se enfrentan a una mayor "descapitalización" debido al marco y mecanismo de "presión" de las empresas de gestión de activos. En el caso de los activos dudosos que se han negociado, las empresas de gestión de activos deben clasificarlos y gestionarlos para obtener mayores márgenes de beneficio. Para los activos morosos de tipo deuda, basado en el "efecto paleta", debido a que la parte principal no cambiará, la fuente de ingresos son los intereses o los intereses de penalización y el margen de beneficio es limitado, por lo que debe resolverse rápidamente; derechos de propiedad activos improductivos, basado en la "teoría del tallado de raíces", la empresa puede optar por conservarlos durante mucho tiempo, cultivarlos cuidadosamente e intercambiar tiempo por espacio para obtener mayores rendimientos.

Dos. Modelos de negocio relacionados con los bancos

Actualmente, los bancos nacionales se ocupan principalmente de los activos improductivos mediante el cobro de deudas, la gestión de cuentas internas, la cancelación de deudas incobrables, la dilución incremental de préstamos, la extensión o reestructuración de la deuda, las licitaciones, las subastas, canjes de deuda por acciones y reutilización de activos, etc. Limitados por la eficiencia de la enajenación y en el contexto de un fuerte aumento de los activos improductivos, los bancos comerciales comenzaron a innovar en los métodos de enajenación.

Bajo la presión de una evaluación estricta, muchos bancos utilizan fondos interbancarios o fondos de gestión patrimonial para conectar activos improductivos en momentos clave, como el final del trimestre o el final del año, con el fin de activos dudosos fuera de balance y reducir la ratio de morosidad. Por lo tanto, el precio de las declaraciones morosas generalmente está determinado por el monto de las cancelaciones del banco para el año. En concreto, el reporte de defectos tiene los siguientes modos de funcionamiento:

(1) Modo holding de sociedad gestora de activos. Los bancos otorgan crédito a empresas de gestión de activos, suscriben bonos emitidos por empresas de gestión de activos e inyectan fondos en empresas de gestión de activos.

Luego, la sociedad de gestión de activos utiliza los fondos obtenidos del banco para recibir los activos improductivos del banco para lograr el propósito de la banca fuera de balance. El banco se compromete a recomprar los activos improductivos recibidos por la sociedad de gestión de activos en el futuro. . En este modelo, las empresas de gestión de activos desempeñan el papel de conductos.

(2) Modelo de tenencia mutua plata-plata. Después de que la empresa de gestión de activos compra el paquete de activos improductivos del banco, vende los derechos sobre los ingresos de los activos a un plan fiduciario o al plan de gestión de activos de una empresa de valores, y luego el banco se conecta con el banco a través de crédito interbancario o sistema financiero. fondos de gestión. En este modelo, las empresas de gestión de activos, las empresas fiduciarias o las empresas de valores son actores del canal.

(3) Los bancos y las instituciones externas crean conjuntamente filiales para adquirir directamente los activos improductivos de la empresa matriz y, posteriormente, enajenar los activos improductivos. El producto de la enajenación se divide entre los socios.

Cabe señalar que los dos modos de tenencia y tenencia mutua son esencialmente operaciones en las que los bancos intercambian tiempo por espacio. Aunque ambos han logrado la liberación gradual de los activos improductivos de los bancos, todavía existen riesgos en el sistema bancario. Por un lado, la declaración gradual ha ganado cierto espacio para que los bancos no necesiten deshacerse rápidamente de sus activos dudosos y puedan ser digeridos lentamente en los próximos años. ser responsable de la enajenación de activos improductivos y pagar el coste de los fondos. El efectivo recuperado de las enajenaciones en los próximos años puede no ser suficiente para cubrir los costes de capital y los gastos operativos de personal. Al final, la empresa tendrá que comprar. venderlo nuevamente a un precio reducido, lo que resulta en un retraso en el mejor momento para vender, y la ganancia puede superar la pérdida.

Tres. Modelos de negocio relevantes de las empresas fiduciarias

1. Intermediario de capital centrado en el negocio de canales

Las empresas fiduciarias tienen una larga historia de cooperación con los bancos. Pueden cooperar con algunos bancos comerciales de la ciudad, especialmente aquellos en áreas remotas. Debido a que estos bancos están ubicados en lugares con altas tasas de morosidad, no se atreven a invertir en sus propios activos regionales, pero están muy dispuestos a invertir en activos de grandes bancos con buen crédito en áreas seguras. Las sociedades fiduciarias pueden desempeñar el papel de intermediarios financieros para conectar los fondos de los bancos pequeños y medianos con los activos improductivos de los grandes bancos.

2. Cooperar con agencias de servicios de activos para comercializar activos dudosos.

En cuanto a los activos, el negocio de cooperación entre bancos y fideicomisos ha acumulado recursos bancarios para las sociedades fiduciarias, que pueden garantizar el suministro de activos dudosos. A juzgar por el negocio tradicional de las empresas fiduciarias, los activos improductivos no son un área en la que las empresas fiduciarias sean buenas, pero las empresas fiduciarias siempre han sido buenas en la producción de activos en bienes raíces, infraestructura, plataformas gubernamentales, mercados de capital y otros campos. Dado que las instituciones de servicios de activos tienen capacidades de disposición de activos, las compañías fiduciarias pueden establecer fondos conjuntamente con instituciones de servicios de activos profesionales para tratar con inversionistas con diferentes preferencias de riesgo a través de un diseño jerárquico estructurado y medidas de mejora crediticia. Este modelo puede permitir que las empresas fiduciarias se acerquen a la titulización de activos y al mismo tiempo cultiven las capacidades de gestión activa de las empresas fiduciarias.

3. Modelo de gran banco de inversión: SPV + mayorista de activos dudosos

Las empresas fiduciarias cultivan la capacidad de identificar y juzgar el valor de los activos dudosos a través del canal de negocios. Sobre esta base, las empresas fiduciarias pueden obtener una gran cantidad de paquetes de activos improductivos y confiar la disposición y gestión de los activos improductivos a agencias profesionales de servicios de activos para lograr una situación beneficiosa para todos. En este modelo, la sociedad fiduciaria es una especie de "gran banco de inversión", que puede ser una SPV intermedia o un mayorista de activos improductivos.

4. Modelos de negocio relacionados con las compañías de seguros

Desde la perspectiva de la asignación de activos importantes, los fondos de seguros son de gran escala y también existe una demanda de asignación de activos improductivos. En la actualidad, las compañías de seguros han invertido en empresas locales de gestión de activos. Específicamente, las compañías de seguros invierten en compañías locales de gestión de activos mediante la emisión de planes de gestión de activos de seguros y la firma de acuerdos de recompra. Debido a que las empresas locales de gestión de activos tienen experiencia en SASAC, los riesgos son menores. Sin embargo, bajo este modelo, las oportunidades comerciales son limitadas e insuficientes para respaldar la asignación de fondos de seguros a largo plazo.

Además, bajo la liberalización de las políticas de la Comisión Reguladora de Seguros de China, las compañías de gestión de activos de seguros pueden cooperar con instituciones con la capacidad de disponer de activos improductivos para establecer fondos de sociedad limitada como socios comanditarios. (LP) del fondo, pueden participar profundamente en activos dudosos.

Los fondos de seguros pueden incluso intervenir en proyectos específicos de alta calidad como un LP único y luego emitir planes de apoyo a los activos del proyecto con acciones del fondo como activos subyacentes para conectar aún más los fondos bajo gestión de encomiendas dentro del sistema de la compañía de seguros. . Según este modelo, las compañías de seguros pueden utilizar participaciones en fondos para aprovechar todo el sistema de seguros.

Verbo (abreviatura de verbo) relacionado con modelos de negocio de instituciones no autorizadas

1. Inversión en proyectos dudosos en subsectores

En el sector inmobiliario. , pequeños préstamos y otros subsectores Dependiendo de la industria, ya existen algunas instituciones de inversión profesionales en el mercado.

Por ejemplo, algunos fondos de fusiones y adquisiciones de bienes raíces establecidos por capital privado o capital extranjero se centran en invertir en proyectos inmobiliarios con riesgos de incumplimiento. A través de la selección de la ubicación y las habilidades actuariales de los proyectos, pueden obtener los beneficios que aporta la consolidación, transformación y el incumplimiento. mejora de la operación de los proyectos objetivo. También hay instituciones de inversión privadas que utilizan bienes inmuebles como garantía y se centran en la enajenación de activos improductivos de particulares y pequeñas y microempresas. Debido a que hay muchos objetivos, los riesgos personales están muy dispersos y los individuos y las pequeñas y microempresas tienen capacidades de defensa deficientes. Las instituciones de inversión se encuentran en una posición relativamente fuerte en el poder judicial y son relativamente fáciles de enajenar, por lo que el período medio de enajenación puede controlarse en unos dos años y pueden obtenerse mayores rendimientos.

2. Un modelo operativo productivo para los activos dudosos.

En la actualidad, algunas instituciones de servicios de activos han establecido fondos de inversión en deuda en dificultades y los inversores son principalmente clientes de alto patrimonio neto. Dado que el ciclo de enajenación de activos morosos suele durar más de dos años, las instituciones de servicios de activos deben fortalecer la gestión de la liquidez e incluso utilizar sus propios fondos para proporcionar apoyo a la liquidez. En términos de diseño de productos, podemos diseñar directamente productos con un plazo de dos años, o podemos establecer productos con diferentes plazos para satisfacer a inversores con diferentes necesidades.