¿Qué es el EVA en la gestión financiera? Enumere su fórmula de cálculo y analice la importancia del eva en la evaluación del desempeño corporativo.

EVA (valor económico agregado) es la abreviatura de valor económico agregado, que se refiere a la ganancia operativa neta después de impuestos después de deducir todos los costos de capital, incluidos el capital y la deuda. La esencia es que la inversión de capital tiene un costo, y sólo cuando las ganancias de una empresa son superiores a su costo de capital (incluidos el costo del capital y el costo de la deuda) puede crear valor para los accionistas.

2. Cálculo del valor económico añadido:

Fórmula de cálculo del valor económico añadido (EVA):

EVA = beneficio operativo neto después de impuestos - (capital medio ponderado) Costo WACC*Capital de inversión total TC)

Entre ellos, beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) =? ¿Beneficio operativo? ?Cargas financieras? ?Ingresos por inversiones? -Ajuste fiscal EVA

O:

Beneficio operativo neto después de impuestos = ventas - gastos operativos - impuestos.

O:

Beneficio operativo neto después de impuestos = ingreso operativo × (tasa de impuesto sobre la renta 1)

Después de la expansión, puede haber una fórmula:

Utilidad operativa neta después de impuestos =? Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) × (tasa de impuesto sobre la renta 1) Aumenta el impuesto sobre la renta diferido.

Ajuste del impuesto EVA = tasa del impuesto sobre la renta del estado de resultados × (gastos financieros gastos no operativos - ingresos no operativos)

Costo promedio ponderado del capital (WACC) = tasa del costo del capital de la deuda × (capital de deuda Valor de mercado/valor de mercado total) × (tasa impositiva 1) Tasa de costo de capital social × (valor de mercado de capital social/valor de mercado total).

3. La importancia del EVA en la evaluación del desempeño corporativo:

El uso de indicadores EVA para evaluar el desempeño financiero tiene ciertas ventajas:

1. Capital:

La contabilidad financiera actual de mi país solo reconoce y mide el costo del capital de deuda y no deduce el costo del capital social de las ganancias operativas. Por lo tanto, las ganancias contables calculadas no pueden evaluar verdaderamente el desempeño operativo de la empresa. Al mismo tiempo, también hará que los operadores crean erróneamente que el capital social es un tipo de capital libre e ignoren el uso efectivo del capital.

EVA puede vincular estrechamente los intereses de los accionistas con el desempeño de los gerentes. Al mismo tiempo, dado que el valor económico agregado es un valor absoluto, el uso del EVA puede resolver efectivamente el problema de la toma de decisiones subóptima. Porque la decisión de aumentar el EVA aumentará inevitablemente la riqueza de los accionistas. Por ejemplo, cuando la tasa de rendimiento de la inversión se utiliza como indicador de evaluación del desempeño para los gerentes de departamento, el gerente de departamento renunciará a oportunidades de inversión que son mayores que el costo de capital pero inferiores a la tasa de rendimiento de la inversión actual, o reducirá las tenencias de algunas Oportunidades de inversión que tienen una tasa de rendimiento menor pero mayor que el costo de capital de los activos para mejorar el desempeño de sus divisiones, pero a expensas de los accionistas. EVA puede evitar conflictos entre la toma y ejecución de decisiones internas y alinear los objetivos de cada departamento con los de toda la empresa.

Tabla: Decisiones tomadas por los gerentes de departamento en función del ROI o EVA y sus resultados:

Nota: ROI1 es el retorno de la inversión planificada sin considerar nuevas oportunidades de inversión. ROI2 es el retorno de las nuevas; Oportunidades de inversión ROI.

2. Puede reflejar con precisión el valor creado por la empresa dentro de un período determinado;

El sistema tradicional de evaluación del desempeño utiliza las ganancias como indicador principal para medir el desempeño operativo de la empresa, que puede conducir fácilmente a que los operadores manipulen las ganancias para encubrir el rendimiento. Sin embargo, en la fórmula de cálculo del EVA, el contenido relevante de los estados financieros debe ajustarse adecuadamente para evitar distorsiones de la información contable. El propósito de la alineación es crear una medida de desempeño que permita a los gerentes actuar como propietarios. Sus propósitos específicos incluyen: ajustar el impacto de una contabilidad sólida (como la capitalización de gastos de RD, método de primero en entrar, primero en salir), prevenir la gestión de ganancias (como no mencionar provisiones para deudas incobrables) y eliminar el impacto de errores contables pasados ​​en toma de decisiones (como evitar que se infle el valor contable de los activos).

3. Puede resolver mejor los problemas de las operaciones descentralizadas de las empresas que cotizan en bolsa:

Cada departamento de la empresa puede determinar sus propios objetivos financieros de EVA en función de sus propios costos de capital. Debe coordinarse y complementarse mediante la comunicación entre departamentos. Cada departamento puede establecer simultáneamente objetivos a largo, mediano y corto plazo para diferentes propósitos financieros.

La sede de la empresa puede establecer de manera integral los objetivos de EVA de la empresa en función del plan general de la empresa, los activos totales y los indicadores de EVA departamentales. Por lo tanto, muchas cuestiones operativas, como si se aceptan nuevos proyectos de inversión, cómo determinar el alcance comercial descentralizado de la empresa y si se abandona un determinado departamento o una determinada inversión, dependen de si el valor para los accionistas aumenta y si se puede realizar el EVA.

4. Puede utilizarse como indicador de alerta temprana financiera:

En primer lugar, el EVA, como indicador de creación de valor, no sólo tiene en cuenta todo el capital utilizado por el empresa, sino que también hace pleno uso de toda la información pública proporcionada por la empresa, también considera los riesgos e incluye información de mercado externa a la empresa. Los indicadores de rentabilidad tradicionales se basan completamente en la información de informes internos de la empresa. Por lo tanto, en comparación con los indicadores financieros tradicionales, EVA tiene una mayor confiabilidad de la información;

En segundo lugar, debido a que EVA realiza una serie de ajustes a las políticas contables actuales, cambia la estructura de capital al cambiar la elección de políticas contables, comprimiendo. el espacio para que las empresas lleven a cabo la gestión de ganancias. En comparación con los indicadores contables tradicionales, puede reflejar con mayor fidelidad el estado operativo de la empresa;

Finalmente, en comparación con los indicadores de rentabilidad tradicionales, EVA puede detectar antes las malas condiciones operativas de la empresa, especialmente a medida que escala.

5. El método de incentivo eficaz es:

En la actualidad, el sistema salarial de la mayoría de las empresas nacionales es un sistema de salario fijo, que no puede generar incentivos eficaces para los operadores. El mecanismo de incentivo del EVA puede utilizar el monto de crecimiento del EVA para medir la contribución del operador y recompensarlo con una proporción fija de este monto como bonificación, de modo que los intereses del operador estén vinculados a los intereses de los accionistas. empresa, es un método de incentivo eficaz para motivar a los operadores a crear más valor.

6. Puede reflejar verdaderamente el desempeño comercial de la empresa:

La mayor diferencia entre el EVA y los indicadores de evaluación del desempeño corporativo basados ​​en las ganancias es que también combina el costo del capital social ( costo de oportunidad) La inclusión de costos de capital ayudará a reducir la distorsión de la eficiencia económica por los indicadores contables tradicionales, evaluando así con mayor precisión el desempeño operativo de una empresa o departamento y reflejando la eficiencia operativa de los activos de una empresa o departamento.

7. Prestar atención al desarrollo sostenible de la empresa:

EVA no fomenta exagerar los efectos a corto plazo a expensas del rendimiento a largo plazo, ni fomenta la reducción de gastos en I+D. EVA se centra en el desarrollo a largo plazo de la empresa y alienta a los directivos empresariales a tomar decisiones de inversión que puedan aportar beneficios a largo plazo a la empresa, como el desarrollo y la investigación de nuevos productos, la formación de recursos humanos, etc. evitando la aparición de comportamientos coyunturales de los directivos empresariales. Por lo tanto, la aplicación de EVA no sólo está en consonancia con los intereses de desarrollo a largo plazo de las empresas, sino también con los requisitos de la era de la economía del conocimiento. Favorece el avance de la tecnología en toda la sociedad y, en general, mejora la situación. la competitividad básica de las empresas y acelera el ajuste de la estructura social industrial.